Anthropic, стартап у сфері ШІ, відомий своїм чат-ботом Claude, уклав з Google Cloud зобов’язання на витрати у розмірі 200 мільярдів доларів протягом п’яти років. Це не помилка. Двісті мільярдів доларів — майже вся ВВП Греції — виділено на хмарні сервіси та напівпровідникові чіпи від одного клієнта.
Справа в тому, що гроші потікають у протилежному напрямку, ніж ви могли б очікувати. Це не Google, який фінансує Anthropic на $200 млрд. Це Anthropic, який зобов’язується витратити цю суму на хмарну інфраструктуру Google, що робить цю угоду однією з найбільших корпоративних угод у сфері хмарних технологій.
Як виглядає справжня пропозиція
Цифра в $200 млрд відображає зобов’язання Anthropic щодо витрат на Google Cloud за сервіси та чіпи протягом п’ятирічного періоду. Це зобов’язання становить більше 40% від зареєстрованого обороту Google Cloud, що дає уявлення про те, наскільки концентрованим став бізнес Google Cloud у епоху ШІ.
З боку акцій Google поступово поглиблює свої фінансові зв’язки з Anthropic. Пошуковий гігант планує додатково інвестувати до $40 млрд у компанію зі штучним інтелектом, що передбачає початкову платіж у розмірі $10 млрд за оцінкою в $350 млрд та додаткові умовні інвестиції до $30 млрд. Це продовжує попереднє інвестування Google у розмірі $3 млрд.
Окремо Apollo Global Management та Blackstone завершили пакет приватного кредиту на 35 млрд доларів США для інфраструктури AI-чіпів Anthropic. Google також надає гарантії щодо платежів за оренду дата-центрів, ефективно поручившись за плани розширення Anthropic у дата-центрах США.
Що це означає для інвесторів
Для будь-кого, хто стежить за традиційними технологічними ринками, сигнал тут очевидний: витрати на інфраструктуру ШІ входять у фазу, яка перевищує попередні цикли. Те, що одна стартап-компанія зобов’язується витратити $200 млрд на хмарні сервіси протягом п’яти років, два роки тому звучало б як наукова фантастика. Зараз це просто вівторок у економіці ШІ.
Щодо криптовалютних ринків конкретно, наслідки є більш тонкими. Жодна з цих транзакцій не пов’язана з цифровими активами, токенами чи інфраструктурою блокчейну. Розквіт фінансування завдяки ШІ відбувається виключно в межах традиційних фінансових механізмів, де ключову роль відіграють приватний кредит, інвестиції в акції та корпоративні хмарні контракти.
Оцінка в $350 млрд, приписувана останньому еквіті-інвестуванню Google, також встановлює новий стандарт для оцінки приватних компаній у сфері ШІ. Інвесторам слід стежити за тим, як масштабне зобов’язання Anthropic щодо хмари вплине на щоквартальні звіти про прибуток Google у майбутньому. Один клієнт, який становить понад 40% вашого беклогу доходів від хмари, — це одночасно і перевага, і ризик концентрації, який аналітики уважно розглядатимуть.