Ендрю Лефт, відомий короткий продавець, що стоїть за Citron Research, направляється на кримінальний процес у Лос-Анджелесі з обвинуваченням у використанні соціальних мереж для маніпулювання цінами на акції та отримання більш ніж 16 мільйонів доларів США незаконної прибутку. Відбір присяжних має розпочатися 11 травня 2026 року.
Витрати та звинувачуваний схема
Федеральні прокурори стверджують, що Лев керував схемою з 2018 по 2023 рік, під час якої він публікував вводячі в оману рекомендації щодо акцій у соціальних мережах, а потім укладав угоди проти своїх власних публічно оголошених позицій, щоб отримати швидкий прибуток. Міністерство юстиції пред’явило звинувачення Леву 25 липня 2024 року за кількома пунктами злочинів, пов’язаних із маніпулюванням цінними паперами та наданням хибних тверджень. У разі визнання винним за всіма пунктами, йому загрожує до 25 років позбавлення волі.
Заявлені дії були простими, але ефективними. Лівий публікував сміливі, привертаючі увагу думки щодо популярних акцій, включаючи такі компанії, як Nvidia, Tesla та GameStop — фірми з величезною кількістю роздрібних інвесторів та волатильним рухом цін. Прокурори стверджують, що потім Лівий швидко змінював свої позиції, щоб використати виниклі коливання цін.
Федеральні прокурори стверджують, що Левт також повідомив хедж-фонди до публікації своїх коментарів у соціальних мережах, надавши їм перевагу перед угодами. Він, як стверджується, отримував винагороду за ці попередні сповіщення через фальшиві рахунки-фактури, додаючи до схеми додатковий рівень навмисного приховування.
SEC подала паралельний цивільний позов, стверджуючи, що прибуток Left від зазначеного маніпулювання склав $20 мільйонів, що трохи більше, ніж оцінка DOJ у $16 мільйонів.
Захист Left та історія Citron
Лівий підтримує, що звинувачення необґрунтовані. Його позиція полягає в тому, що його публічні коментарі були виконані добросовісно, у вигляді аналізу — такого типу думкових ринкових досліджень, які короткі продавці публікували протягом десятиліть.
Рання коротка позиція Citron на Valeant Pharmaceuticals, яка пізніше стала Bausch Health, широко вважалася одним із катализаторів, що вивели агресивну цінову політику компанії на публічне обговорення. Короткий виклик Left у січні 2021 року щодо GameStop сткнувся лоб у лоб із фанатичним торгівельним безладом дрібних інвесторів, що відправив акції компанії до стратосфери.
Розслідування Міністерства юстиції США щодо практик коротких продажів триває з 2019 року, набагато раніше, ніж скандал із GameStop.
Що це означає для ринків та інвесторів
Основне правове питання здається простим: коли агресивний публічний аналіз акцій перетинає межу у напрямку маніпулювання ринком?
Якщо ж звинувачення зможе успішно довести, що Лівт намагався свідомо брехати щодо своїх позицій, передбігати власні рекомендації з клієнтами хедж-фонду та фальсифікувати рахунки-фактури, щоб приховати платежі, це буде набагато вужчий випадок.
Інвестори повинні уважно стежити за тим, як суд розглядає хронологію угод Лівого щодо його публічних заяв. Здатність обвинувачення довести, що Лівий систематично змінював позиції негайно після публікації бульошних або ведмедячих закликів, вирішить результат справи. Докази патерну, що показують, що це не було одноразовий випадок, а повторювана стратегія протягом п’яти років, стануть найпотужнішим зброєю уряду.