Зростаюча кількість аналітиків попереджає, що ринок приватного кредитування може стати потенційним тригером для наступного фінансового шоку, оскільки починають з’являтися тріщини.
Те, що колись вважалося стійкою альтернативою традиційному кредитуванню, зараз стикається зі зростаючим тиском з боку інвесторів, які прагнуть вийти.
Приватний кредит стикається з рекордними вимогами про викуп та заблокованим капіталом
Перші ознаки стресу вже помітні. У Q1 2026 інвестори запитали більше $20 млрд на викуп. Тривога інвесторів зростає, оскільки приватні кредитні портфелі мають значну експозицію до програмних компаній. Цей сегмент все більше під загрозою витіснення завдяки ШІ.
Приватний кредит зростав до 3,5 трильйонів доларів, роблячи одне: те, що банки перестали робити після 2008 року. Вони надавали гроші більш ризикованим компаніям, стягували вищі відсотки і повідомляли інвесторів, що вони можуть здійснювати виведення щоквартально. Гроші продовжували надходити. Усі були задоволені. Тепер гроші намагаються вийти, а вихід обмежений,” опублікував Crypto Rover.
Проте багато фондів не змогли повністю виконати ці вимоги. Основні менеджери активів, зокрема BlackRock, Apollo Global Management та Blue Owl, ввели обмеження на виведення .
Фірми, такі як Ares Management і Morgan Stanley, прийняли подібні заходи, що підкреслює ширші галузеві обмеження. Крім того, Morgan Stanley прогнозує, що дефолти в секторі зростуть з 5% до 8% протягом наступного року.
«На відміну від субпримових іпотек, приватний кредит у значній мірі не регулюється, самостійно оцінює свої активи і не торгуються на публічних ринках. Ніхто поза цими фондами не знає, чого насправді варто кредити всередині них зараз, і саме так починалася кожна велика криза», — додано у повідомленні.
Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини відразу після їх виходу
Індекс CDS викликає порівняння з 2008 роком
На тлі цього стресу S&P Dow Jones Indices запускає індекс CDX Financials. Це продукт кредитного дефолтного свопу (CDS), який безпосередньо пов’язаний із приватними кредитними фондами. Новий індекс охоплює 25 фінансових суб’єктів Північної Америки. Крупні банки планують розпочати продаж деривативів у найближчий тиждень.
CDS — це фінансовий дериватив, який дозволяє інвесторам хеджувати або ставити на ризик дефолту позичальника по його боргу. CDS відіграли ключову роль у фінансовому кризі 2008 року:
- Інвестори купили великі суми CDS на іпотечний борг
- Коли дефолти зросли, продавці не змогли покрити збитки
- Збитки поширилися по фінансовій системі
Інструменти не зупинили шкоду. Вони її посилили. Приватний кредит — це інший сектор, і масштаб менший. Але модель та сама: швидке розширення, перший реальний стрес-тест, і відповідь Волл-стріт — створити нові деривативи навколо нього,» — сказав аналітик Маріо Навфаль said.
Ці розробки викликають зростаючі занепокоєння щодо стійкості ринку приватного кредитування. Залишається дізнатися, чи зможе він витримати тривалий хвильовий потік викупів без ширшого перенесення впливу на фінансову систему.