American Bitcoin Corp створює звичку, якої ніхто не хоче. Насdaq-лістований майнер повідомив про чистий збиток у розмірі 57,2 млн доларів США за другий квартал 2026 року — третій квартал поспіль з червоними цифрами, оскільки різке падіння ціни bitcoin перетворило його стратегію скарбниці з сміливої ставки на бремя балансу.
Компанія, яка знаходиться у більшості власності Hut 8, за останні три квартали нарахувала сукупні збитки на суму близько 198,5 мільйона доларів США.
Числа за болем
Bitcoin знизився приблизно на 22% у порівнянні з попереднім кварталом, і в результаті ABTC зафіксував зниження справедливої вартості своїх цифрових активів більше ніж на $188 мільйонів.
Збиток у другому кварталі у розмірі 57,2 мільйона доларів США насправді є покращенням порівняно зі збитком у 81,8 мільйона доларів США, зафіксованим у першому кварталі 2026 року. Попередній квартал, четвертий квартал 2025 року, закінчився збитком у 59,5 мільйона доларів США.
Доход розповідає більш цікаву історію. ABTC отримав приблизно 67 мільйонів доларів у другому кварталі, зростання з 62,1 мільйона доларів у першому кварталі. Компанія видобула приблизно 932 bitcoin за квартал, порівняно з приблизно 817 BTC у попередній період.
Компанії вдалося знизити вартість видобутку одного bitcoin до приблизно 36 200 доларів США, частково завдяки недавнім закупівлям обладнання від Bitmain.
На 30 червня 2026 року ABTC має стратегічний резерв приблизно 8 002 bitcoin, сформований завдяки поєднанню видобутку та прямих покупок.
Чому облік за справедливою вартістю — це злодій цієї історії
Впровадження обліку за справедливою вартістю для цифрових активів, яке стало стандартом після оновлених рекомендацій FASB, означає, що компанії повинні оцінювати свої криптовалютні активи за ринковою ціною кожен квартал. Коли bitcoin росте, ви виглядаєте генієм. Коли він падає на 22% за три місяці, ви фіксуєте надзвичайно великі неготівкові збитки, які домінують у вашому звіті про фінансові результати.
ABTC не є єдиним у такій ситуації. Звіти свідчать, що навіть Coinbase зафіксував третій послідовний квартальний збиток.
Що це означає для інвесторів
Збиток у розмірі 57,2 мільйона доларів США при дохідності у 67 мільйонів доларів США означає, що некашові зменшення вартості значно перевищують реальну економіку бізнесу.
Для Hut 8, яка тримає більшість акцій ABTC, збитки дочірньої компанії безпосередньо впливають на її фінансову картину. Рішення материнської компанії вивести свої майнінгові операції в США у окремий лістинг було частково стратегічним ходом, частково ставкою на те, що американський bitcoin зможе захопити вартість як чистий майнер.
Майнири bitcoin з меншими резервами у своїх балансах дещо захищені від втрат, пов’язаних з обліком за справедливою вартістю. Компанії, які вирішили негайно продавати видобуті bitcoin, а не накопичувати їх, демонструють чистіші фінансові показники. Стратегія накопичення ABTC, яка тримає 8 002 BTC, посилює як потенційну вигоду, так і поточні втрати.
При ціні $36 200 за видобутий монету ABTC має життєздатний бізнес, поки bitcoin торгуються значно вище цього рівня. Ще одне зниження на 22% змістить ринкову ціну незручно близько до витрат на видобуток ABTC, перетворюючи те, що зараз є неготівковою бухгалтерською проблемою, у справжній операційний кризис.