AMD лише опублікувала квартал, який більшість компаній вирізали б і повісили на стіні. Рекордний дохід, перевищення прогнозів прибутку та прогнози, які перевищили очікування. Але акції все одно впали.
Акції Advanced Micro Devices впали на 5–9% після публікації фінансових результатів за другий квартал 2026 року 4 серпня. Аналітики з Уолл-стріт, замість того щоб виходити з позицій, вважають це нагодою для покупки.
Числа за шумом
AMD повідомила про квартальні доходи у розмірі $11,5 млрд, що на 50% більше, ніж за той самий період минулого року. Прибуток на одну акцію за не-GAAP склав $1,66, що перевищило консенсусну оцінку у $1,62.
Справжньою зіркою шоу був сегмент центрів обробки даних. Цей бізнес приніс $6,7 млрд доходу, що на 107% більше, ніж рік тому. Центри обробки даних зараз становлять 58% загального доходу AMD.
За третій квартал AMD спрогнозувала дохід приблизно на рівні 13 мільярдів доларів США, що також перевищило очікування аналітиків.
Післязвітне падіння, схоже, спричинене високими очікуваннями до звіту, закладеними в акції, та тривогою інвесторів щодо тиску на маржу через зростання витрат на інфраструктуру ШІ.
Чому аналітики залишаються бульошними
Незважаючи на продаж, компанії, включаючи Wedbush, знову підтвердили рейтинг «перевищення ринку» для AMD.
Генеральний директор Ліса Су надала деякі перспективні прогнози під час звітної конференції, які пояснюють оптимізм аналітиків. Вона спрогнозувала, що продажі центрів обробки даних подвоїться до 2027 року. Вона також зазначила, що дохід від серверів, як очікується, зростатиме більше ніж на 80% щорічно у другій половині 2026 року.
AMD також представила Helios — рішення для шаф з штучним інтелектом, розроблене для більш прямого конкурентного зіткнення на ринку корпоративної інфраструктури ШІ. Компанія укладає стратегічні партнерства, спрямовані на захоплення того, що галузь називає «агентними навантаженнями ШІ» — суттєво, системами ШІ, які можуть діяти автономно від імені користувачів.
Що це означає для інвесторів
Післяопераційне зниження створює цікаву ситуацію. AMD показала високі результати майже за всіма ключовими показниками, і акції стали дешевшими.
Конкурентна динаміка варта уважного спостереження. Річний ріст виручки AMD у сегменті центрів обробки даних на 107% свідчить про те, що вона скорочує розрив у конкретних завданнях та сегментах клієнтів. Запуск Helios та оголошення нових партнерств свідчать про те, що AMD конкурує за повні інфраструктурні рішення, які забезпечують більшу виручку на клієнта та міцніші стосунки.
Ризикова сторона балансу є реальним фактором. Стиснення маржі через збільшення витрат на інфраструктуру ШІ може негативно вплинути на прибутковість у короткостроковій перспективі. Інвесторам також слід стежити за тим, чи виявиться прогноз виручки на $13 млрд за третій квартал консервативним чи амбіційним по мірі просування кварталу.