AMD обійшла Nvidia на 53,2 процентних пункти за п’ять торгівельних днів. Це найбільший перевага AMD над її конкурентом з моменту IPO Nvidia у 1999 році.
Для контексту, ці дві акції зазвичай рухаються разом, оскільки обидві відповідають одній хвилі витрат на ШІ. Такий великий розкид за тиждень — це те, як ринок повідомляє вам, що він раптово бачить їх як дуже різні ставки.
Як виникає розрив у 53 пункти за тиждень
Акції AMD зросли більше ніж на 40% протягом цього періоду. Nvidia за цей самий період показала двозначні втрати у відсотках у ключових сесіях.
Зібравши це разом, ви отримуєте розбіжність у 53 пункти. Це той тип розбіжності, який зазвичай з’являється у акціях, що мають мало спільного, а не у двох компаніях, які продають у ті самі центри обробки даних.
Масштаб також має значення. Nvidia входить до числа найцінніших компаній у світі, тому двозначні добові коливання перетворюються на надзвичайно великі суми, що переміщуються між акціонерами. Ринкова вартість Nvidia знизилася більше ніж на 427 мільярдів доларів після виходу генерального директора Дженнсена Хуанга у листопаді 2026 року.
Рік AMD виглядає дуже інакше, ніж у Nvidia
П’ятидневний розрив не з’явився звідкись. Він розташований поверх року, протягом якого ці дві акції вже розійшлися.
Акції AMD зросли приблизно на 173% з початку року станом на середину листопада. Nvidia за той самий період знизилася приблизно на 11%.
Фундаментальні показники AMD дають медведям щось конкретне, на що можна посилатися. Компанія повідомила про дохід від центрів обробки даних за третій квартал у розмірі $8,5 млрд, майже подвоївши показник порівняно з попереднім роком, зі зростанням майже на 97% у порівнянні з попереднім періодом.
Аналітики звернули увагу. AMD отримала підвищення оцінок через виконання та потенціал завоювання ринкової частки. Прогноз компанії щодо зростання у 2027 році також описують як сильний.
Чому цей рекорд має значення
Записи, пов’язані з IPO 1999 року, охоплюють велику історію. Цей період охоплює крах дот-комів, фінансову кризу 2008 року, бум і крах майнінгу криптовалют у графічних картах, а також весь період розвитку генеративного ІІ.
Протягом усього цього часу AMD ніколи не мала такої великої переваги над Nvidia за п’ятидневний період.
Що це означає для інвесторів
Очевидно, що кошти перерозподіляються з Nvidia на AMD. Інвестори, схоже, ставлять на те, що AMD зможе привернути клієнтів, які інакше обрали б апаратне забезпечення Nvidia.
Ця ставка має реальну підтримку з боку цифр AMD. Бізнес у сфері дата-центрів, який майже подвоюється щорічно, — це не похибка округлення, а оцінки аналітиків свідчать, що ринок бачить потенціал для подальшого зростання частки.
Але цей рост несе в собі власні ризики. Зараз AMD торгуються за високими мультиплікаторами, і акція, яка зросла приблизно на 173% за рік, вже враховує багато добрих новин.
Звідси варто стежити за кількома речами. По-перше, чи підтримає AMD свої прогнози на 2027 рік зі зближенням цього року, оскільки ці прогнози є важливою основою бульового сценарію.
Друге, чи справді клієнти змінюють замовлення. Розмови аналітиків про збільшення частки — це одне. Обов’язки щодо покупок від великих покупців дата-центрів — це інше.
Як би то не було, розрив у 53,2 пункта нагадує, що лідерство у гонці за AI-апаратним забезпеченням не є закріпленим. Конкурент, який роками перебував у тіні лідера категорії, зафіксував найбільший перевагу за понад два десятиліття.