Автор: Deep Tide TechFlow
Американські фондові індекси: "Фінансовий крах" AMD викликав хвилю на фондовому ринку технологій
Сьогоднішній головний герой — AMDЙого фінансові звіти викликали кроваву битву серед технологічних акцій.
Фінансові звіти на перший погляд непогані:
- Квартал 4: дохід становив 1,027 мільярда доларів, що перевищило очікувані 967 мільйонів доларів
- ЕПС після корекції – 1,53 долара, що перевищує очікувані 1,32 долара
- Q1 показник: 9,8 мільярда доларів (±300 мільйонів), що трохи вище очікуваних 9,38 мільярда доларів
Але чому ринок так різко зреагував?
Проблема не в цифрах, а вРозчарування від очікуваньЧастина аналітиків Wall Street очікувала більш агресивних прогнозів від AMD, адже тривога щодо AI все ще триває. Коли прогнози виявилися "лише трохи кращими за очікування", а не "значно кращими", ринок вирішив проголосувати ногами.
Небезпечніше:Витрати на експлуатацію вийВитрати AMD на операції перевищили прогноз на 200 мільйонів доларів, і це вже кілька кварталів поспіль.
Аналітик JPMorgan Гарлан Сюр прямо сказав: "AMD весь час «переплачує», що погіршує рентабельність".
Ланцюгова реакція призвела AMD обвалилася на 17%; Broadcom – на 7%; Micron – на 11%; Lam Research – на 10%; Applied Materials – на 9%; NVIDIA – на 3%; філателістичний напівпровідниковий індекс Філадельфії різко впав, уся напівпровідникова галузь зазнала поразки.
Мрія про програмне забезпечення триває. ETF іShares Expanded Tech-Software (IGV) сьогодні ще на 4%Спад на 17% за тиждень。
Страх виник через те, що у минулому тижні компанія Anthropic випустила інструмент штучного інтелекту для автоматизації, який може виконувати юридичні справи. Це раптово зробило ринку відомим, що штучний інтелект може бути не помічником для програмного забезпечення, а його вбивцею.
Якщо AI зможе автоматично обробляти юридичні документи, автоматично генерувати код, автоматично керувати відносинами з клієнтами, чи зможе підписка SaaS зберігати свій бізнес-модель?
Не всі технологічні акції рухаються вниз — сьогодні є й переможці:
Eli Lilly стрибок на 8%: звіт за IV квартал значно перевершив очікування; прогноз на 2026 рік: виручка 800–830 млрд доларів (очікувалося 77,6 млрд), EPS 33,5–35 доларів (очікувалося 33,23 доларів); продажі ліків для похудіння Zepbound зросли на 122%, діабетичні ліки Mounjaro – на 110%.
Super Micro Computer піднімається на 10%: звіт про фінансові результати за другий квартал перевищив очікування, підвищено прогноз на весь рік до 40 млрд доларів (очікувалося 36,1 млрд); високий попит на сервери для AI
Amgen піднімається на 3,67%: сильні фінансові звіти зміцнили сектор охорони здоров'я, який став сьогодні однією з небагатьох прибуткових зон.
Uber падає на 5%; Chipotle обвалився на 6%, ці два показники підтверджують: американські споживачі стискають гаманці.
Криптовалюта: 74 тис. дол. США, 16-місячний мінімум
Сьогодні вдень біткойн на мить знизився нижче 73 000 доларів, досягнувши мінімуму з листопада 2024 року.
Ефір упав нижче 2200 доларів.
Чому біткойн падає гірше, ніж технологічні акції?
Кореляція між біткойном і Насдаком дуже висока. Коли AMD викликає обвал акцій чіп-виробників, і Насдак падає на 1,5%, біткойн, як «король ризикових активів», звичайно, падає ще більше.
Цікаво, що ті компанії, які перейшли до інфраструктури штучного інтелекту, сьогодні також впали:
Cipher Mining впав більше ніж на 10%; IREN впав більше ніж на 10%; Hut 8 впав більше ніж на 10%.
Причина? Різке падіння ціни на акції AMD змусило ринок засумніватися в поверненні коштів на інфраструктуру для AI, ці компанії тільки що перейшли з "шахрайства" до "обчислювальної потужності для AI", і вже стикнулися зі стурбошенням щодо руйнування бульйону для AI.
Унікальним позитивним моментом було те, що TeraWulf зросла на 12% через придбання двох промислових ділянок у США, але це виняток.
Японська компанія з криптографічного аналізу Bitbank, Хасегава: «70 000 доларів США може бути ключовим посиланням для короткострокового дна. Якщо рівень суттєво впаде, це може вимагати значного перезавантаження ринкових умов.»
Цінні метали: золото пробило 5000 доларів, сильний імпульс
Золото продовжує відскакування, пробиваючи рівень у 5000 доларів
Фізичний золото закрилося на рівні приблизно 5 010–5 050 доларів США за троюстину, ще на 2% + за день. Це продовження відскоку після вчорашнього стрибка на 6% (найбільший щоденний приріст з 2008 року).
Срібло продовжує різке зростання, зростання досягло 7%, повернулося вище 85 доларів.
Чому золото може продовжувати відскакувати?
Золото різко впав з 5600 доларів у п'ятницю минулого тижня до 4400 доларів у понеділок, зниження перевищило 20%. Цей різкий спад вимив леверидж, а також створив можливість для покупки з дешевотою.
Довгострокові інвестори та центральні банки країн купують за зниженими цінами. Після вчорашнього стрибка на 6% сьогодні росте далі, що свідчить про дуже рішучі закупівлі.
Доларовий індекс сьогодні впав, що надало підтримку золоту. Юань зрос до рекордного рівня за 2,5 роки проти долара, що також відображає загальне ослаблення долара.
Довгострокові цілі золота не змінилися
Головні установи Волл-стріт все ще позитивно налаштовані:
JPMorgan: ціль на кінець року 6300 доларів
- Дойче банк: ціль на кінець року — 6000 доларів
Зараз біля 5000 доларів, все ще є простір для зростання на 20% +.
Глибока логіка ринку: Тривога щодо сплеску бульйону AI?
Сьогоднішні зрушення на ринку відкрили одну головну проблему:Темпи комерціалізації штучного інтелекту значно відстають від зростання капіталовкладень.
Проблема AMD не в тому, що зростання виручки недостатньо швидке (збільшення на 26% порівняно з минулим роком вже досить сильне), а в тому, щоВитрати вийшли з-пЩоб залишатися конкурентоспроможним у гонці за ІІ, AMD витрачає гроші безглуздо, але ринок починає ставити під сумнів: чи принесуть ці гроші відповідну віддачу?
Якщо навіть такий ключовий учасник ринку чіпів для ІІ, як AMD, не може контролювати витрати, то чи зможуть заробити компанії, що застосовують ІІ, розробники програмного забезпечення та компанії з інфраструктури?
Ключові події, що залишилися на цей т
Четвер-п'ятниця:
- Фінансові звіти Alphabet (Google)
- Фінансовий звіт
- Кількість перших заяв на отримання пособка на безробіття (четвер)
- США-Іранські переговори (п'ятниця)
Якщо звітність Google/Amazon не відповідатиме очікуванням, акції технологічних компаній можуть далі зруйнуватися.
Якщо переговори між США та Іраном провалиться, а геополітичні ризики зростуть, золото подалі підніметься.