Advanced Micro Devices (AMD) повідомила про прибуток, який перевищив очікування Уолл-стріт за доходами, прибутком та операційною маржею. Після цього акції втратили 8% після годин торгівлі у вівторок.
Виробник чіпів повідомив рекордний дохід у розмірі $11,54 млрд і спрогнозував обсяг продажів у третьому кварталі на рівні приблизно $13 млрд. Інвестори все одно продавали, оскільки акції вже зросли на 140% у 2026 році до публікації.
AMD заробила більше, ніж передбачали всі консенсусні оцінки
Доход досяг $11,54 млрд при консенсусі $11,31 млрд. Це стало зростанням на 50% порівняно з попереднім роком.
Очищений прибуток склав $1,66 на акцію, що перевищило прогноз у $1,62. Очищена операційна маржа на рівні 27% трохи перевищила прогноз у 26,9% і більше ніж подвоїла 12%, зафіксовані рік тому.
Дохід від центру обробки даних склав 6,7 млрд доларів США, що на 107% більше, ніж рік тому. Цей окремий сегмент зараз забезпечує 58% продажів компанії завдяки серверним процесорам EPYC та прискорювачам штучного інтелекту Instinct.
Інші показники були змішаними. Дохід від клієнтів зростав на 23% до $3,06 млрд завдяки попиту на Ryzen. Дохід від ігор впав на 31% до $779 млн через зменшення замовлень на напівзамовлені чіпи для консолей.
Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини відразу після їх публікації
Чому чистий сигнал спричинив продаж
Витрати на капітальні витрати показали іншу картину. AMD витратила 808 мільйонів доларів на нерухомість та обладнання, майже втричі більше, ніж приблизно 299 мільйонів доларів, які аналітики передбачили.
Вільний грошовий потік скоротився до 1,56 млрд доларів США з 2,57 млрд доларів США у першому кварталі внаслідок цього. Компанія закуповує потужність напередодні запуску своїх стелажів Helios, що стискає грошовий потік у короткостроковій перспективі.
Важливішим, ніж будь-який окремий пункт, було позиціонування. Акції закрилися на 7% вище — до $518,58 у вівторок до публікації. Великі інвестори протягом більшої частини року перерозподіляли кошти до AMD.
Це залишило мало місця для чогось, крім підвищення. Цей шаблон знайомий цей сезон звітності, оскільки Intel перевищила прогнози на $1,7 млрд у липні і все ще упала на 11% після результатів.
Що аналітики очікували від перспектив Helios
Benchmark Capital рекомендує купити AMD з цільовою ціною $685. Фірма вважала, що доходи, напрямок маржі та терміни Helios мають більше значення, ніж сам результат.
AMD пройшла перші два тести. Прогноз на третій квартал — $13 мільярдів плюс-мінус $300 мільйонів, що означає 41% річного зростання. Нетто-маржа за не-GAAP має залишатися близько 56%.
Генеральний директор Ліса Су безпосередньо згадала про розгортання у випуску.
«Ми входимо у другу половину зі сильним імпульсом, оскільки попит на EPYC прискорюється, розгортання Instinct масштабується, а Helios починає зростати», — сказала Ліса Су, голова та генеральний директор AMD, у заяві компанії.
Багато з цієї історії вже було враховано в ціні. Угода AMD з 2 гігаватами Anthropic підняла акції на 10% у липні. Клієнтами Helios зараз є Meta, Microsoft, OpenAI та Oracle.
Скептики залишаються. Morgan Stanley звернула увагу на оцінку AMD порівняно з Nvidia та Broadcom. HSBC знизив статус акції до «удержувати» у травні, посилаючись на обмеження потужностей у контрактного виробника чіпів Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Витрати на інфраструктуру ШІ зараз працюють як лідируючий індикатор для ризикованих активів. Продажі напівпровідників затягнули біткойн нижче більше ніж один раз цього року.
Результати Nvidia за 26 серпня дають ринку три тижні, щоб оцінити, чи була реакція після закриття у вівторок перецінкою чи паузою.