Зусилля Robinhood щодо введення токенізованих акцій зустрічає новий погляд після того, як токен, пов’язаний з AMC, на короткий час зростав понад у шість разів від ціни базової акції, тоді як генеральний директор AMC Entertainment Адам Арон заперечував законність цього продукту.
Суперечка збіглася з двома перервами у надсиланні даних Robinhood Chain до ethereum, що додає ще одне питання щодо швидко розростаючогося ринку акцій, які торгуються у ланцюжку неперервно.
AMC Token стрімко зростає до $18, тоді як акції залишаються нижче $3
Найяскравішим проявом напруженості між традиційними акціями та токенізованими ринками стало після закінчення торгівлі акціями США в четвер. Токен, пов’язаний з AMC, на Robinhood Chain тимчасово торгувався до $18,04, перед тим як швидко втратив премію.
AMC Robinhood Token: стрибок ціни за 15 хвилин. Джерело: GeckoTerminal
Наданий 15-хвилинний графік показує, що токен AMC торгувався близько до базової акції, перш ніж раптово стрімко зрости вранці в п’ятницю. Рух досяг піку близько $18 і супроводжувався різким зростанням об’єму, після чого токен впав назад до $3 і нарешті стабілізувався близько $2,67.
The Defiant повідомив, що найглибший ліквіднісний пул AMC/USDG зафіксував обсяг у $10,2 мільйона за годину, коли токен досяг $18,04. На той момент посилальна ціна акцій AMC з попереднього закриття Нью-Йоркської фондовій біржі становила $2,54.
Цей розрив зменшився, коли в обіг увійшли додаткові токени. Ончейн-аналіз The Defiant показав, що кількість випущених токенів AMC зросла з приблизно 157 844 до близько 1,5 мільйона токенів за 18 годин, що сприяло арбітражній діяльності і наближенню ціни токена до ціни акцій, які він відстежує.
Акції AMC не демонструють жодної екстремальної волатильності токена
Акції AMC у п’ятницю мали набагато більш традиційну сесію, що підкреслює розрив, який може виникати, коли токенізований продукт торгуються поза нормальними годинами роботи ринків США.
Щоденна ціна акцій AMC Entertainment. Джерело: TradingView
Акції AMC закрилися в п’ятницю близько $2,65, зростаючи приблизно на 4,3%, згідно з наданим щоденним графіком. Під час сесії акції торгувалися в діапазоні від $2,59 до $2,80 і залишалися вище своєї 50-денної експоненційної ковзної середньої близько $2,40.
Конtrаст є вражаючим. Хоча реальний акції залишалися нижче $3, їх токен, пов’язаний з Robinhood, тимчасово торгувався понад $18, перш ніж повернутися до приблизно тієї ж ціни, що й акції AMC.
Robinhood стверджує, що Stock Tokens — це токенізовані боргові цінні папери, випущені Robinhood Assets (Jersey) Limited. Вони надають економічну експозицію до базових акцій США та ETF, але не надають власникам токенів прав власності чи корисної власності на самі компанії. За документами Robinhood, токени також не зареєстровані відповідно до американських законів про цінні папери і не можуть пропонуватися особам США.
Генеральний директор AMC викликає модель акцій-токенів Robinhood
Арон вимагав, щоб Robinhood припинила торгівлю токенами, пов’язаними з AMC, і сказав, що оператор кінотеатрів звернувся до юристів з питань цінних паперів, щоб вивчити можливість вимоги про припинення торгівлі.
Robinhood відхилила цю вимогу. Головний юрист Дан Галлагер сказав Арону надіслати своїх адвокатів, а генеральний директор Влад Тенев заявив, що компанія підтримує Stock Tokens. На п’ятницю AMC не подала інформаційне розкриття щодо цього спору.
Ця розбіжність піднімає більш загальну проблему для токенізованих акцій: інструмент на основі блокчейну може посилатися на акції публічної компанії, не надаючи компанії контролю над випуском токена або вторинним торгівельним ринком.
Robinhood Chain мала 14-хвилинний розрив даних ethereum, а не повне відключення
Robinhood Chain також привернула увагу після початкових повідомлень про 14-хвилинну перерву в роботі мережі. Подальший аналіз у ланцюзі показав, що ланцюг продовжував генерувати блоки.
Замість цього, надсилання даних транзакцій з Robinhood Chain до ethereum припинялося двічі 4 вересня — один раз на 8 хвилин 36 секунд і ще раз на 5 хвилин 24 секунди. Обидва перерви разом склали рівно 14 хвилин.
Ця різниця має значення: докази не свідчать про те, що Robinhood Chain призупинив обробку транзакцій. Вони показують тимчасову перерву у механізмі, використовуваному для надсилання даних про транзакції назад на ethereum.
Для Robinhood цей епізод настає, коли її експеримент з токенізованими акціями переходить від технічної новинки до більш масштабного тестування ринку. Короткочасний стрибок токену AMC з приблизно $2,50 до $18 демонструє як привабливість, так і нерозв’язані ризики дозволу неперервної торгівлі інструментами, прив’язаними до акцій, особливо коли традиційний ринок, що встановлює ціну базових акцій, закритий.