AMC Meme Coin зростає в 1000 разів за 5 годин на Robinhood Chain

На закритті американських акцій у четвер AMC Entertainment закінчив на 2,54 долара. Ринкова капіталізація цієї найбільшої кінетеатральної мережі США становить 2,27 мільярда доларів, а 893 мільйони акцій знаходяться у вільному обігу; у четвер жодних новин не було.

Після закриття ринку на півгодини на ланцюжку Robinhood з’явився новий торгівельний пар: AMC/MEME. Нова монета повна назва — "A Meme Coin", її скорочення — AMC:MEME.

Потім речі почали виходити з-під контролю.

За 5 годин ціна MEME зросла в тисячі разів, капіталізація з початкових приблизно 30 мільйонів доларів США збільшилася до 30, 50 мільйонів і наближається до 150 мільйонів; за цей самий час ціна AMC також зросла — під час позаурочного торгівлі вона піднялася більше ніж на 14%, а потім перед відкриттям ринку — до 18–20%.

Ціна зросла до того, що генеральний директор AMC і засновник Robinhood не спали вночі й перекидалися образами в X.

Щоб зрозуміти, що відбулося, спочатку треба розглянути минуле AMC і Robinhood.

У 2021 році між AMC і Robinhood відбувся короткий позиційний штурм, який варто включити до підручників.

У січні того року, 28 січня, Robinhood обмежила покупку кількох акцій, які стрімко зросли, дозволивши лише продаж. У цей список входили GameStop та AMC; інвестори-одиночки, спостерігаючи за падінням цін у додатку, назвали цю дію зрадою. Але інвестори-одиночки не могли обійтися без нього: Robinhood був найзручнішим входом для інвесторів-одиночок того часу, і більшість биків AMC робили свої замовлення саме там. У червні того ж року ціна акцій AMC піднялася вище 72 доларів США, ставши однією з найбільш обговорюваних акцій у США. Арон вчасно відгукнувся на цей ентузіазм: він роздав безкоштовне попкорн акціонерам, які зареєструвалися в Investor Connect, спілкувався з биками в соцмережах як з братами, і дозволив компанії проводити серії емісій на високих рівнях, використовуючи гроші інвесторів-одиночок для погашення боргів та продовження життя, врятувавши компанію від банкрутства.

Тоді Арон був одним із найулюбленіших CEO серед індивідуальних інвесторів.

Через п’ять років та сама компанія, той самий CEO звернули увагу на новий бізнес того ж брокера: токенізовані акції в блокчейні. Назва AMC не змінилася, назва Robinhood не змінилася, змінився лише поле битви за коротку продажу — з ордербуку Нью-Йорка перенесено на ланцюговий пул, що працює 24/7. І знову ринок запалила та сама формула, яка була перевірена ще в 2021 році: увага, леверидж, історія про коротку продажу.

Ланцюг Robinhood — це другий рівень, який запрацює лише в липні 2026 року, його привабливістю є «токенізація акцій США»: створити копію акцій Нью-Йорка на ланцюзі для круглосуточної торгівлі, доступної й для користувачів поза США. Ця копія має власні правила: вона слідує за ціною акцій і стверджує, що відповідає зберіганим основним акціям, але не дає права голосу і не дозволяє отримати справжні акції з вашого рахунку в Нью-Йорку.

Спосіб гри з мем-монетами змінився. Раніше для створення мема в пул додавали ETH або USDT; зараз автори можуть додавати до пулу NVDA, TSLA, AAPL або акції кіноакцій AMC. Шлях на фронтенд добре прихований: ви бачите, що витрачаєте стабільні монети, але на бекенді вас вже двічі перетворили — спочатку на токени акцій, потім на пул для мемів. Навіть комісія проекту сплачується у токенах акцій.

Тоді ціна мемів у доларах була зведена до однієї формули:

Скільки акційних токенів ви отримаєте за 1 мем, помножте на ціну акційного токена в доларах США.

Подвійна ставка. Ставите на те, що мем випередить акцію, одночасно ризикуючи своїм капіталом на рухах цієї акції. Якщо акція росте — ціна мема в доларах зростає; якщо акція падає — навіть якщо мем випереджає, ваш дохід у доларах скоротиться. AMC ідеально підходить як об’єкт із власною історією та спогадами: у 2021 році його атакували шорт-спекулянти, його врятували роздрібні інвестори, його блокувала Robinhood. За п’ятьма літерами стоїть емоційний досвід цілого покоління роздрібних інвесторів.

Цю гру на ланцюзі Robinhood вже грають місяць.

Наприклад, BONER, який з’явився 20 серпня, прямо прив’язаний до токенізованого тіні Hims & Hers. Ця компанія продає продукти для чоловічого здоров’я, і сюжет BONER настільки прямолінійний, що не потребує перекладу: «тверді гроші», коротка гра на HIMS. Він збігся з вихідними: Нью-Йорк закритий, емітент майже не міг випустити додаткові токени, ліквідність була повністю висмоктана з пулу, і ціна HIMS на ланцюзі стрибнула з 28,84 долара у п’ятницю до 132,64 долара у неділю — більше ніж у чотири рази; у понеділок, коли ринок відкрився, емітент випустив 4000 нових токенів, щоб повернути тінь до початкового рівня, але BONER продовжив рости — його рух підтримувався емоціями.

Далі — FATCOIN, на якому з’явився токенізований акції Eli Lilly (LLY), з жартом про «жирніші» ліки для схуднення, які за десять годин зросли в 175 разів.

Інші високопосадовці компаній не сказали нічого, але генеральний директор AMC не зміг залишитися байдужим.

Те, що розсердило генерального директора, — це те, що дії в ланцюжку відобразилися на ціні його власних акцій: незалежний пул, яким він не керує, торгував під ім’ям та ціною його компанії.

Його перше заявлення було жорстким: Robinhood стверджує, що охоплює токенізовані акції понад 190 компаній, включаючи AMC; цей проект не має ніякого відношення до AMC, не має авторизації та не зареєстрований відповідно до законодавства США про цінні папери, формулювання посилювалися до таких слів, як «позорний, абсурдний, викликаючий блювоту, непростительний», і було заявлено, що рада негайно залучить зовнішніх юристів з цінних паперів.

Тенев відповів: «А мені що?», і ринок миттєво розпочав другу фазу.

Арон відповів другим пострілом: він зазначив, що Robinhood випускає продукти, що представляють акції AMC, через зарубіжну структуру на Джерсі, яка не підпадає під дію американських законів про цінні папери, що створює «майже життєво важливу» загрозу для компанії; AMC щороку витрачає мільйони доларів на дотримання норм цінних паперів, тоді як «синтетичний ринок акцій» Robinhood розриває зв’язок між торгівлею та фінансуванням та власністю上市公司; традиційні акціонери мають право голосу, а власники токенів — нічого. Він вимагає, щоб Robinhood самостійно припинила торгівлю токенами акцій AMC, інакше адвокати вжидуть заходів для примусового припинення та подадуть запит до SEC.

Тут справа вже поширилася з пулів на Вашингтон.

Сама суперечка стала частиною ринкового руху. Кожна нова хвиля обміну ображеннями піднімає рівень обговорення; чим вищий рівень обговорення, тим глибший попит у пули; чим глибший попит, тим вище піднімається meme, а чим вище піднімається meme, тим менш спокійно почувається генеральний директор. Це замкнений круг, паливом якого є увага. Meme найбільше боїться, коли про нього ніхто не говорить.

Покладіть емоції біля сторони — справді варто враховувати лише масштаб.

Загальний обсяг випуску токенізованого AMC становить приблизно 1,33 мільйона. 1,1 мільйона токенів на 893 мільйони акцій — це 0,15%. Приблизно 746 000 токенів заблоковано в різних пулах, з яких лише основний пул MEME/AMC містить 557 000 токенів — майже половину загального обсягу випуску; ще близько 700 000 токенів залишилося в гаманцях та пулах стабільних монет для визначення ціни.

Дані з боку базової акції також доступні: короткі позиції становлять 42,4 мільйона акцій, що складає 4,78% від обігу; середньоденний обсяг угод — близько 40,25 мільйона акцій, що дорівнює приблизно 100–120 мільйонам доларів США.

0,15% акцій — це лише крапля в морі від середньодобового обсягу торгівель звичайних акцій. Щоб спровокувати справжній короткий скид, потрібен достатньо великий попит на звичайні акції, щоб зрушити 42,4 мільйона акцій у коротких позиціях. AMC зміг піднятися до 72 доларів у 2021 році, бо роздрібні інвестори купували справжні акції на Нью-Йоркській біржі, і обсяги сягали мільярдів акцій. Сьогоднішні ланцюгові пули ще на кілька порядків менші за цей рівень.

Хтось вже рахує за AMC.

Алгоритм такий: коли капіталізація MEME досягає 150 мільйонів доларів США, одна MEME коштує близько 0,15 долара США; у основному парі MEME/AMC потрібно більше 30 MEME, щоб отримати одну токенізовану AMC. Прихована вартість токенізованої AMC у пулі становить близько 6 доларів США, тоді як ціна звичайних акцій зараз — лише 3. За цими розрахунками, ціна звичайних акцій AMC повинна подвоїтися, щоб відповідати цьому ланцюговому безладу.

Але проблема в тому, що курс обміну не є фіксованим — він визначається реальним попитом і пропозицією у пули; чим більше людей купують MEME, тим менше AMC-тейкенів вони отримують. Кількість токенів також не є фіксованою — емітент може в будь-який момент випустити додаткові токени, і 4000 нових токенів BONER у понеділок — це саме такий приклад.

Але як єдиний майже інноваційний підхід цього року в криптовалютному світі, ми дуже хочемо, щоб право визначення ціни було у наших руках — за допомогою токенізації визначити ціну на кіностудію, яка існує вже десятиліття, і зробити це успішно — це було б надзвичайно.