Числа стають абсурдними, і не в веселий спосіб. Amazon, Microsoft та Alphabet разом спрямували свої капітальні витрати на 2026 рік приблизно на $725 мільярдів — ця сума становить приблизно 77% зростання порівняно зі $410 мільярдами, які раніше були заплановані на 2025 рік.
Витрати підганяються одним: ненаситним попитом на інфраструктуру ШІ. Центри обробки даних, сервери, мережеве обладнання та, що найважливіше, чіпи.
Розбивка витрат
Amazon лідирує з прогнозованим капіталовкладенням на 2026 рік близько 200 мільярдів доларів США. Microsoft знаходиться неподалік з приблизно 190 мільярдами доларів США. Alphabet, не задоволений залишатися позаду, підвищив свій прогноз на 2026 рік до діапазону від 175 до 205 мільярдів доларів США після повторного підвищення цієї цифри в липні 2026 року.
Meta доповнює квартет гіпермасштабувальників прогнозованими капітальними витратами в розмірі від 115 до 135 мільярдів доларів США.
Лідерство Amazon вказало, що значна частина капітальних витрат AWS на 2026 рік вже має попередньо узгоджені клієнтські зобов’язання, спрямовані на монетизацію у 2027 та 2028 роках.
Агресивна позиція Alphabet виникла на тлі росту доходів Google Cloud на 82% річних. У другому кварталі 2026 року Alphabet зафіксувала історично високий рівень витрат готівки — $5,9 млрд, водночас підвищивши прогноз капітальних витрат на $15 млрд.
Ланцюг постачання чіпів під тиском
Amazon розробляє власні чіпи Trainium, загальні зобов’язання якої перевищують 225 мільярдів доларів США. Alphabet продовжує інвестувати у власну архітектуру TPU (Tensor Processing Unit).
Аналітики передбачають, що капітальні витрати гіпермасштабних провайдерів можуть досягти трильйонів доларів до 2030 або 2031 року. Значні корекції капітальних витрат, які почалися в 2024 та 2025 роках, здаються лише початком, а не головною подією.
Що це означає для інвесторів, пов’язаних із криптовалютами
Коли гіпермасштабувальники поглинають кожен доступний чіп, це створює тиск на пропозицію, що впливає на наявність і ціни на GPU для всіх інших, включаючи криптомайнерів. Майнерам bitcoin, які залежать від ланцюгів поставок, суміжних з GPU, для обладнання наступного покоління, слід уважно стежити за цими цифрами капітальних витрат.
Будівництво центрів обробки даних на суму 725 мільярдів доларів США вимагає надзвичайно великих обсягів електроенергії. Центри обробки даних для ШІ та операції з майнінгу bitcoin все частіше конкурують за ті самі ресурси електроенергії, зокрема в регіонах з дешевою та обилітною енергією. Коли гіпермасштабні провайдери укладають угоди про закупівлю електроенергії та розширюють підключення до мережі, конкуренція за доступ до енергії для криптомайнінгу стає все жорсткішою.
Зі зростанням інфраструктури ШІ токенізовані дані та децентралізовані обчислювальні мережі, такі як Render і Akash, позиціонують себе як альтернативні постачальники GPU-обчислень.