Альткоїни набирають темпів, оскільки Solana привертає капітал на тлі слабкості BTC.D

Існує кілька ключових ознак, які зазвичай запускають ралі альткоїнів.

На початку, з майже 60% капіталу, що надходить до bitcoin [BTC] під час періодів зростання ризику, альткоїни зазвичай залишаються обмеженими, доки BTC не досягає опору. Однак домінування BTC [BTC.D] зараз не здатне подолати 60%. Це спонукає ринок припускати, що може підготуватися ще одна корекція.

Перегляньте історію – кожен раз, коли BTC.D досягав лінії опору (також відомої як лінія накопичення альткоїнів), він різко відбивався. У 2018 році BTC.D досяг 72%+ і спричинив крах. У 2021 році він досяг 73%+ і викликав ще один крах. Зараз, у 2025 році, BTC.D досяг 64%+ і на момент публікації здавався формуючимся потенційним структурним пробоєм.

Однак ось цікава частина — ралі альткоїнів 2021 року (найбільш булішне за всю історію, коли індекс альткоїн-сезону перевищив 100) ідеально збігся з пробоєм Ethereum [ETH] щодо BTC. З технічної точки зору, ETH/BTC зросли на понад 212% у цей рік, ставши справжнім тригером для альтсезону.

Перемотаємо вперед до сьогодні, і історія виглядає інакше. Майже немає ознак надходження капіталу в ethereum. Так, стейкінг ETH досяг рекордних 31,6% загальної пропозиції, але постійні виведення з ETF обмежують вплив цього звуження пропозиції. Який результат? Співвідношення ETH/BTC вже знизилося майже на 10% цього року, що ставить під тиск типову альткоїн-ралі, що веде ethereum.

Тим не менш, роль Solana [SOL] у запуску ралі альткоїнів не можна ігнорувати. У 2023 році співвідношення SOL/BTC закінчило рік зі зростанням майже на 300%, тоді як ETH/BTC впало приблизно на 30%. Варто зауважити, що цей стрибок збігся з пробоєм індексу Altcoin Season, що спричинило повноцінну альтсезону на початку Q1 2024.

Природно, виникає питання — чи спостерігаємо ми подібну динаміку, що формується в циклі?

Є кілька ключових відмінностей між циклом 2023 року та поточним.

Тоді SOL/BTC пробився, ідеально збігшись з Індексом альткоїн-сезону і спровокував повноцінний альткоїн-сезон. На цей раз співвідношення вже знизилося майже на 16%, що робить його майже вдвічі слабшим, ніж ETH/BTC — ознака того, що динаміка циклу може розвиватися інакше.

Ще одна помітна дивергенція — активність ETF Solana. За даними Lookonchain, приток коштів до ETF Solana був відносно сильнішим, ніж у Bitcoin та ethereum. За останні 7 днів чистий потік Solana становив -12 мільйонів доларів США. Малий, але значно менш негативний, ніж у її конкурентів.

Тим часом чистий потік за 1 день зрос до +1,26 мільйона доларів США, що є найвищим серед трьох.

Цікаво, що подібна ситуація може відбуватися й на фундаментальному рівні.

Сильний потік доходів на мережі безпосередньо відображає її використання. Логіка проста: більше транзакцій означає вищі комісії та більше економічної активності в ланцюжку. За останні 24 години Solana отримала у 2 рази більше доходів, ніж ethereum, що надає інституційному капіталу міцну основу для розвитку.

На цьому тлі тримання співвідношення SOL/ETH близько 0,04 починає виглядати значущим. Однак для повноцінного росту альткоїнів справжнім тригером залишається пробій SOL/BTC.

Звісно, занадто рано говорити, що ми повторюємо 2023 рік. Однак, якщо SOL/BTC набуде популярності, тоді як BTC.D продовжуватиме ослаблюватися, ми можемо бачити перші ознаки альтсезону, що керується SOL, що робить цю тенденцію ключовою для уважного спостереження у найближчі тижні.

• ETH/BTC впав цього року, що обмежує типовий альтсезон, тоді як SOL останнім часом показав відносно сильні потоки.
• Прорив SOL/BTC у поєднанні з ослабленням BTC.D може свідчити про початкові етапи альткоїн-ралі, очолюваного SOL.