Ротація альткоїнів набирає темпу на тлі відновлення ETH/BTC та зниження домінування USDT

Ринок зараз перебуває у фазі текстового ротації.

З технічної точки зору, домінування біткоїна (BTC.D) зазнало чотирьох днів під тиском вниз після пробою на початку травня до 61,2%. Разом з тим, індекс сезону альткоїнів збільшився більше ніж на 10 пунктів за менше ніж 24 години, що підтверджує класичну схему перекачування з BTC на альткоїни.

Історично, однак, ралі альткоїнів рідко зберігають імпульс, поки Ethereum [ETH], найбільший альткоїн, не почне набирати сили проти bitcoin [BTC], що дозволяє більш глибокому капіталу надходити на весь ринок альткоїнів.

Як показує наведений нижче графік, співвідношення ETH/BTC відновилося приблизно на 0,7% після чотирьох тижнів послідовного зниження. Це може бути раннім сигналом того, що ротація може поширюватися за межі bitcoin.

Коротко кажучи, кілька сигналів можуть збігатися, щоб ринок почав спекулювати на зростанні альткоїнів.

Тим не менш, імпульс залишається ключовою змінною. Під час попереднього циклу з лютого по квітень співвідношення ETH/BTC зросло майже на 15%, що підняло індекс альткоїн-сезону більше ніж на 40% до піку близько 55. Це збіглося з тим, що BTC.D зустрів опір близько рівня 60%, створюючи подібну нarrативну модель ротації.

І все ж, незважаючи на покращення структури, ця ситуація ніколи не перетворилася на повноцінний цикл альткоїнів. Індекс сезону альткоїнів не зміг подолати поріг 75, який зазвичай необхідний для підтвердження широкого ринкового розширення альткоїнів.

Це висуває ключове питання: чи просто ринок входить у ще один короткотривалий фазовий поворот, чи ця ситуація фундаментально відрізняється?

Триваюча ротація альткоїнів не відбувається ізольовано.

Натомість він рухається паралельно з домінуванням USDT, знижуючись на ті ж 2,7% за тиждень, пробивши критичний рівень підтримки на початку лютого — 7%. Зниження домінування USDT зазвичай свідчить про відплив ліквідності з ризикованих активів, що збігається з тим, що BTC.D досяг опору. Разом ці спостереження свідчать про те, що інвестори виявили незапевненість щодо додаткових інвестицій у Bitcoin і можуть поступово перерозподіляти капітал іншим чином.

Варто зазначити, що дані ланцюга додатково підтверджували цю тенденцію. На момент написання цього тексту потоки USDT зафіксували найбільший вивід з бірж за приблизно три місяці — чистий вивід USDT з бірж склав -$1,29 млрд 08 травня.

Зазвичай це є медвежим сигналом. Однак у поєднанні зі зростанням співвідношення ETH/BTC це означає, що капітал може все більше перерозподілятися в альткоїни, а не повністю виходити з ризикованих активів.

Природно, це робить зниження домінування USDT ключовим відмінним фактором поточного циклу.

Якщо цей тренд збережеться, відскок індексу альткоїн-сезону після корекції до рівнів середини липня 2025 року може свідчити про можливе виснаження продажів альткоїнів. У поєднанні з посиленням ETH/BTC, широкий ринок альткоїнів може почати слідувати за цією тенденцією, що робить цю ситуацію ключовою для спостереження за розбіжністю від структури альткоїн-раллі у лютому–квітні.

• Зростання ETH/BTC та індексу сезону альткоїнів свідчили про раннє перерозподілення капіталу.
• Зниження домінування USDT через великі виведення, схоже, підтримало сильність альткоїнів.