Венчурний капітал колись був грою, де невеликий фонд із хорошим тезисом міг виступати вище свого рівня. Ця епоха здається все більш застарілою. Стартапи в галузі ШІ стали такою гравітаційною силою у світі фінансування, що менші венчурні фірми, включаючи ті, що зосереджені на криптовалюті, стикаються з нестачею як капіталу, так і уваги.
У першому кварталі 2026 року глобальні вкладення венчурного капіталу досягли рекордних 297 мільярдів доларів США. Стартапи в галузі ШІ захопили 81% цієї суми, що становить близько 242 мільярдів доларів США. Для порівняння, частка ШІ у глобальному венчурному фінансуванні становила 30% ще в 2022 році. Вона зросла до 61%, або близько 258,7 мільярда доларів США, за весь 2025 рік.
Мега-угоджувальна машина
Мега-раунди, що перевищують 100 мільйонів доларів, становили приблизно 73% загальної вартості угод у сфері ШІ у 2025 році. Менше ніж 3% усіх угод згенерували більшість інвестованого капіталу.
Коли кілька компаній поглинають більшу частину кисню в кімнаті, решта стартапів, незалежно від того, чи розробляють вони в сфері криптовалют, фінтеху, біотехнологій чи чогось іншого, змушені конкурувати за приблизно 19% глобального венчурного пирога.
Одне лише OpenAI зібрало 122 мільярди доларів за один раунд фінансування в першому кварталі 2026 року. Ця одна угода становила більше ніж 40% усього глобального обсягу вкладень у стартапи за весь квартал. Anthropic та xAI також стали значними отримувачами цієї концентрації капіталу, хоча жоден з них не досяг такої огіршою суми, як OpenAI.
Що це означає для венчурних інвесторів, що зосереджені на криптовалюті
Стиснення особливо сильно впливає на крипто-направлені венчурні фонди. Кілька венчурних інвесторів, що спеціалізуються на криптовалютах, повідомили про помітний витік як талантів, так і інтересу обмежених партнерів до стратегій, орієнтованих на ШІ. Інвестори, які виділяють кошти — пенсійні фонди, ендаументи, сімейні офіси — все частіше запитують, чому їм слід підтримувати крипто-фанд, коли фонди, що працюють з ШІ, демонструють захоплюючі цифри інвестування.
Штучний інтелект захопив уяву інституційних інвесторів так, як криптовалюти це зробили під час бульового руху 2021 року. Різниця полягає в тому, що історія про ШІ підтримується корпоративними доходами: витрати на застосунки ШІ стрімко зросли з $11,5 млрд у 2024 році до $37 млрд у 2025 році.
Деякі крипто-вінчурні інвестори адаптуються, розширюючи свої інвестиційні повноваження, щоб включити можливості, пов’язані з ШІ. Проекти, що знаходяться на перетині ШІ та блокчейну, такі як децентралізовані обчислювальні мережі, інфраструктура AI-агентів та ринки даних, пропонують міст між цими двома світами.
Структурний зсув під цифрами
У 2025 році ШІ становив 61% загального обсягу венчурного фінансування. У першому кварталі 2026 року цей показник зрос до 81%. Дані PitchBook та ОЕСР свідчать, що розщеплення венчурного капіталу — це більше, ніж тимчасовий стан — це структурна зміна.
Менші фонди стикаються з накопичувальною недоліком. Вони не можуть надавати чеки на $100 мільйонів і більше, необхідні для участі у мега-раундах, що забезпечують більшу частину вартості. НЕ-AI сегменти венчурного капіталу зараз конкурують за зменшуючийся пул капіталу за жорсткіших умов і з подовженими термінами збору коштів.
Ризик полягає в тому, що якщо ШІ продовжуватиме домінувати у розподілі капіталу ВК на рівні 70–80%, крипто-вентурна екосистема може змусити знайти альтернативні механізми фінансування — через продаж токенів, протокольні скарбниці чи спільнотно-орієнтовані моделі фінансування, замість залежності від традиційних каналів ВК, які ефективно перенаправили свої потоки інших напрямків.