Леопольд Ашенбреннер побудував свою репутацію на простій тезі: штучний інтелект перетворить світ, і розумні гроші повинні бути розміщені відповідно. У липні 2026 року світ змінився в неправильному напрямку. Його хедж-фонд Situational Awareness втратив приблизно 67% своєї вартості за один місяць.
Ліквідація та використання можливостей Citadel
Після стрімкого падіння фонд Ашембреннера ліквідував весь свій портфель публічних акцій. Покупцем став Citadel Кена Гриффіна, який придбав позиції в рамках блокової угоди.
У листі інвесторам Ашембреннер був прямолінійним щодо збитків: «Ми підвели вас цього місяця», — написав він.
Збитки були зосереджені в інфраструктурі ШІ та напівпровідникових акціях — саме в тих секторах, на яких Ашенбреннер побудував свою інвестиційну гіпотезу.
Угода з Anthropic, яка не відбулася
Ще гірше те, що Situational Awareness перебувала в процесі укладання угоди щодо продажу акцій Anthropic — компанії з безпеки ШІ, яка конкурує з OpenAI, на суму 3,5 млрд доларів. Фірма вийшла з цієї угоди на тлі кризи ліквідності.
Від дослідника OpenAI до попереджальної історії хедж-фонду
Раніше Ашенбреннер працював дослідником у OpenAI, де сформував глибоку переконаність у трансформаційному потенціалі ШІ. Це переконання врешті-решт виразилося у маніфесті, присвяченому ШІ, який отримав значну увагу як у технологічному, так і у фінансовому середовищі. Він запустив Situational Awareness як інструмент для реалізації своїх переконань на практиці, займаючи концентровані позиції в інфраструктурних проектах ШІ.
Ашенбреннер поклявся продовжувати функціонування фонду, подаючи втрату як перешкоду, а не фінал.
Що це означає для інвесторів у сфері ШІ
Інвестори у тематичних фондах, зокрема тих, що зосереджені на ШІ, повинні ставити своїм менеджерам чіткі питання щодо розміру позицій, стратегій хеджування та управління ліквідністю. Зниження на 67% щомісяця свідчить про те, що контроль ризиків або взагалі відсутній, або недостатній для того, щоб впоратися з масштабом руху.
Відмінена продаж Anthropic додає ще один рівень занепокоєння. Приватні активи за своєю природою неліквідні, і коли фонд швидко потребує готівки, ці позиції перетворюються на брем’я на балансі. Будь-який фонд, що тримає значні приватні стейки в AI разом із плечевими публічними позиціями, діє за тією ж схемою, що й зруйнувалася в Situational Awareness.