Автор стверджує, що наступний етап конкуренції штучного інтелекту між компаніями та країнами залежатиме від доступу до масштабного дешевого капіталу. Автор стверджує, що США зберігають перевагу, оскільки американські ринки капіталу глибші, ніж у інших країнах. Автор стверджує, що Китаю та Європі потрібно закрити фінансовий розрив, щоб скоротити технологічний розрив.
Штучний інтелект перетворює технології на капіталоємну галузь після піввіку, коли програмне забезпечення могло досягати мільярдів користувачів з незначними граничними витратами. Найновіші системи ШІ вимагають фабрик, передових чіпів, підстанцій і величезних обсягів електроенергії. Навіть найбагатші компанії світу виявляють складним фінансування розширення за рахунок доходів. П’ять найбільших американських гіпермасштабувальників планують витратити 730 мільярдів доларів США на капітальні витрати у 2026 році. Доля цих витрат, що походить з власних балансів гіпермасштабувальників, зменшується. Очікується, що гіпермасштабувальники фінансуватимуть до третини цих витрат за рахунок боргів.
Автор представляє угоду Nvidia як один із способів фінансування інфраструктури ШІ поза межами найбільших компаній. Проектне фінансування вже довгий час фінансувало інфраструктуру з високими початковими витратами, яка повертає інвестиції за рахунок стабільного прибутку протягом багатьох років. Автор описує цю нову ініціативу як спробу зробити обчислювальну потужність класом активів, яким пенсійні фонди та страхові компанії зручно володіти. Оголошення Nvidia встановило ціль фінансування в півтрильйона доларів США.
Оголошення Nvidia викликало занепокоєння щодо кругового фінансування, при якому гроші Nvidia повертаються до Nvidia через замовлення чіпів. Однак автор стверджує, що ця схема працює навпаки. Автор пише, що Nvidia та її шість партнерів, як правило, не позичатимуть власні кошти. Капітал надходить від третіх сторін, зокрема пенсійних фондів, страхових компаній, суверенних інвестиційних фондів та заощаджень домогосподарств. Автор стверджує, що ця схема не штучно підсилює попит, а перебудовує витрати на постачання для конкурентів за межами гіпермасштабних платформ. Автор вважає, що ця схема пов’язує розвиток ШІ з ширшим фінансовим системою.
Автор попереджає, що порівняння з традиційною інфраструктурою не ідеальне. Енергетичні об’єкти зазвичай служать десятиліттями, реагують на передбачуваний попит і забезпечують передбачуваний прибуток. Однак графічні процесори — це активи з коротким терміном служби, попит на ШІ непередбачуваний, а прибуток занадто невизначений, щоб його можна було прогнозувати. Автор стверджує, що потенційні переваги та потенційні шкоди від ШІ залишаються спекулятивними. Автор вважає, що успішна фінансова модель може перетворити ринок ШІ так само, як венчурний капітал змінив ризики створення бізнесу.
Тільки домогосподарства Єврозони тримають близько 10 трильйонів євро, приблизно 11 трильйонів доларів США, у вигляді банківських депозитів. Автор пише, що європейські інституційні інвестори віддають перевагу покупці американських технологічних облігацій замість фінансування європейських стартапів. Автор стверджує, що в Європі відсутні фінансові механізми для перетворення великих заощаджень на інвестиції. Автор вважає, що інтеграція ринків капіталу покращить європейську конкурентоспроможність більше, ніж ще один хвильовий запуск AI-гігаФабрик.
Автор стверджує, що державне фінансування в Китаї ефективне при будівництві інфраструктури, але менш ефективне при зіставленні потужностей із попитом. Китайські ЗМІ повідомляли минулого року, що до 80% новоствореної обчислювальної потужності залишалася невикористаною після політично спонуканого хвилі будівництва. Стенфордський індекс HAI AI 2026 оцінює, що приватні інвестиції в Штатах у сферу ШІ минулого року перевищили інвестиції в Китай більше ніж у 23 рази.
Автор стверджує, що жодна інша країна не порівнюється зі Сполученими Штатами щодо масштабного спрямування заощаджень пенсіонерів і домогосподарств у ризиковані, довготривалі активи. Автор пише, що американські ринки облігацій, приватні кредитні фонди та управлячі активів вже шукають активи такого роду. Автор стверджує, що фінансові структури допоможуть визначити переможців у сфері ШІ завдяки ефективному розподілу капіталу, а не просто кількості наявних коштів. Автор робить висновок, що наступний етап розвитку ШІ залежить від розширення фінансування за межі невеликої групи компаній. Автор стверджує, що конкуренти Nvidia потребуватимуть стільки ж винахідливих фінансових механізмів.
Розширення штучного інтелекту залежить від доступу до ринків капіталу, стверджує Fortune
FLASH AIПоділитися
Короткий зміст
Альткоїни, за якими варто стежити, можуть набрати популярності, оскільки глобальні он-чейн дані виявляють зміни у потоках капіталу в інфраструктурі ШІ. За даними FLASH AI, наступний етап розвитку ШІ залежить від доступу до масштабного, доступного капіталу. Прогнозується, що гіпермасштабні провайдери США витратять 730 мільярдів доларів США на капітальні витрати у 2026 році, багато з яких фінансуються за рахунок боргів. Нова ініціатива Nvidia з фінансування проектів спрямована на пенсійні фонди та страхові компанії з метою розблокування 500 мільярдів доларів США. Он-чейн дані показують, що європейські інвестори віддають перевагу американським технолого-орієнтованим облігаціям замість місцевих стартапів, тоді як невикористана обчислювальна потужність Китаю перевищує 80%. Фінансові структури — а не лише капітал — визначать майбутнє ШІ.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.