Mubadala Capital з Абу-Дабі перенесла одну зі своїх стратегій приватного ринку на публічні блокчейни, а Coinbase інвестує у це власні кошти.
Основні висновки
- Mubadala Capital токенізувала свій фонд альтернативних рішень, залучивши $75 мільйонів на ланцюзі станом на 23 липня 2026 року.
- Coinbase зробив прямий інвестиційний внесок у баланс, що стало одним із перших випадків, коли публічна криптовалютна компанія підтримала токенізований фонд.
- KAIO зараз адмініструє 144 мільйони доларів США у токенізованих коштах після того, як Tether очолив її раунд у 8 мільйонів доларів США в квітні 2026 року.
Mubadala Capital, альтернативна управлінська структура з активами Abu Dhabi’s Mubadala Investment Company, керує приблизно 430 мільярдами доларів США активів, що керуються, консультуються або адмініструються. Такий масштаб надає вагомості цьому кроку. Вибір менеджера, пов’язаного з суверенним державним фондом такого розміру, токенізувати фонд свідчить про щось більше, ніж експеримент. Про це повідомило видання, що належить International Media Investments (IMI), The National, і журналіст Salim A. Essaid.
Що було запущено
Продукт — це фонд альтернативних рішень Mubadala Capital, вічна стратегія, побудована навколо приватного капіталу, прямих інвестицій та кредитних експозицій. Mubadala розробила його для зниження волатильності та стабільного грошового доходу, використовуючи потік угод та мережу співінвестицій фірми.
Фонд тепер працює на мережі Coinbase Base, разом із Solana та Sui. Відповідні класи акцій також доступні на Ethereum, Avalanche, Polygon та Sei. Доступ залишається обмеженим кваліфікованими інституційними та акредитованими інвесторами з мінімальним інвестиційним порогом близько $100 000.
Базовий провайдер із ОАЕ KAIO здійснює випуск та адміністрування. Платформа KAIO зараз підтримує загалом близько 144 мільйонів доларів США у токенізованих коштах, з попередніми проектами, пов’язаними з Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock та Laser Digital.
Coinbase розміщує власний баланс
Coinbase отримує виставлення до фонду безпосередньо. Компанія не розголошила розмір інвестиції. Розміщення корпоративного капіталу біржей криптовалют, що торгується на публічному ринку, у токенізовані продукти приватних ринків досі є рідкісним. До цього часу більшість діяльності з токенізації була зосереджена на розподілі, а не на розподілі корпоративних скарбів.
Бретт Тейпол, керівник Coinbase Institutional, описав цей крок через програмованість. Він сказав, що регульовані активи, які стають програмованими, можуть приєднатися до ширшої ончейн-економіки — більш прозорої, композиційної та доступної для кваліфікованих інвесторів у відповідних юрисдикціях.
Як він сюди потрапив
Mubadala Capital та KAIO вперше оголосили про партнерство у грудні 2025 року. На той момент це було описано як дослідження токенізованого доступу для кваліфікованих інвесторів за допомогою відповідної інфраструктури KAIO.
Макс Францетті, співголова Mubadala Capital Solutions, підкреслив важливість управління та відповідності регуляторним вимогам на всіх етапах розробки. Генеральний директор KAIO Шрей Растогі описав цю роботу як масштабування інституційного капіталу на ланцюзі без відмови від відповідності та захисту інвесторів.
У квітні 2026 року Tether очолила фінансовий раунд на $8 мільйонів для KAIO, до якого приєдналися Systemic Ventures та інші інвестори. KAIO на той момент повідомила, що планує запустити фонд Mubadala та розширитися в напрямках кредитування, структурованих продуктів та ETF, одночасно спрямовуючи ліквідність USDT у регульовані продукти.
Фонд сам по собі був запущений приблизно наприкінці червня 2026 року. Багатоланцюгове розгортання та позиція на балансі Coinbase стали відомі 23 липня 2026 року, коли ончейн-активи досягли приблизно $75 мільйонів.
Чому це важливо
Традиційні менеджери вже кілька років токенізують фонди. BlackRock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson та Invesco всі перейшли на токенізовані казначейські облігації, грошові ринкові фонди або приватний кредит.
Citi прогнозує, що токенізовані цінні папери можуть досягти приблизно $5,5 трильйона до 2030 року. Більш загальні оцінки від BCG та Ripple вказують на значно вищий обсяг токенізованих активів на початку 2030-х.
Токенізація змінює механізми розподілу. Вона може знизити деякі операційні витрати, забезпечити фракційний доступ для кваліфікованих інвесторів та дозволити інтереси до фондів використовуватися як забезпечення в інших ончейн-системах. Абу-Дабі та Дубай продовжують позиціонувати себе як регуляторні хаби для цієї діяльності.
Для Mubadala апеляція полягає у розширенні існуючого потоку угод та доступу до спільних інвестицій для нової бази інвесторів при збереженні інституційного нагляду. Для Coinbase взяття прямої позиції свідчить про впевненість у класі активів, для якого вона допомагає будувати інфраструктуру.
Наступний тест — це масове впровадження. Чи приєднаються інші менеджери суверенних інвестиційних фондів до Mubadala у використанні публічних блокчейнів, залежатиме від того, як виконається цей фонд, а також від реакції регуляторів у США та інших країнах на переміщення інституційного капіталу далі на блокчейн.