Вейви V4 цього тижня досягли нового рекорду: депозити досягли $806 млн 27 серпня після зростання приблизно на 30% за сім днів — це вражаючий стрибок, який більш ніж подвоїв капітал V4 менш ніж за чотири тижні. Що відбулося: - Депозити V4 зросли з близько $350 млн на початку серпня до $806 млн 27 серпня. Версія перетнула поріг $500 млн 19 серпня, перевищила $600 млн через два дні, а потім додала ще понад $200 млн за наступні шість днів. - Дані ланцюга показують, що депозити V4 на ethereum однією лише сягнули $500 млн 25 серпня. Де розміщено кошти: Aave V4 розділяє капітал на ринки з різними правилами колатералу та ризиками (модель «хаб-спайк»). Панель відображає $806 млн у шести ринках: - Ethereum Core: $378 млн (~47% V4) - EtherFi Cash (Optimism): $257 млн - Ethereum Global Dollar: $75 млн - Ethereum Prime: $63 млн - Avalanche Core: $18 млн - Ethereum Plus: $15 млн Разом Ethereum Core та EtherFi Cash утримують близько $635 млн — майже 79% депозитів V4. Позики та використання: - Активні позики у V4 зросли разом із депозитами до $206 млн. - Ринок EtherFi становить $62 млн цього боргу і демонструє високий рівень використання — 92%. Високе використання підвищує потенційну прибутковість для постачальників, але може підвищити вартість позик та зменшити ліквідність для виведення коштів. Склад активів: Найбільш надавані активи у V4: - weETH (обгорнуте EtherFi стейкнутий ETH): $97 млн (найбільший окремий актив) - USDG (стейблкоїн Global Dollar): $90 млн - WETH: $81 млн - USDC: $81 млн - LiquidETH: $77 млн - liquidUSD: $58 млн - wBTC: $54 млн Ці сім активів разом становлять близько $538 млн — приблизно дві третини загального обсягу V4. Контекст ризиків: Останній аналіз загальної системи позичання Aave виявив ризики концентрації: ліквідні стейкні та рестейкні токени (weETH, rsETH, wstETH) становили приблизно 66,2% колатералу серед найбільших левереджованих позицій протоколу, причому weETH сам по собі становив близько 42% цієї групи. Той самий дослідження виявило, що 9% позицій становили приблизно половину загального боргу Aave; середні показники здоров’я для цієї групи були близькими до 1,06, а співвідношення борг/власний капітал — близькими до 10,7x. Ці цифри стосуються всього протоколу (не лише V4), але пояснюють, чому рівень використання 92% у EtherFi є значущим: багато з цих ринків сильнозалежні від ліквідних стейкні активів як колатералу. Дизайн V4 та загальний контекст: - Архітектура «хаб-спайк» V4 централизує ліквідність у хабах, тоді як спайки встановлюють ринково-специфічні умови позичання — зміна в порівнянні з переважно окремими пуловими системами V3. - Aave V3 все ще утримує близько $31 млрд депозитів — приблизно в 38 разів більше, ніж поточний обсяг V4 — що підкреслює, що більшість капіталу залишається на старшій системі, навіть коли V4 набирає темпи. - V4 дебютував у квітні з обіцянками спеціалізованих контрольних механізмів ризиків для таких випадків використання, як позики з фіксованою ставкою, токенізоване колатерал з реальних активів (RWA) та структурований кредит. DAO виділив $25 млн у стейблкоїнах та 75 000 AAVE на розробку V4, а доходи від обраних продуктів Aave Labs спрямовувалися до скарбниці. Розширення та очищення: - V4 був запущений на Avalanche у липні (перше розгортання за межами ethereum); Avalanche Core зараз утримує $18 млн на V4. Цей запуск призначений для підтримки ринків RWA, таких як токенізовані казначейські облігації США, грошовий ринок, приватний кредит та корпоративні облігації — хоча юридична придатність для інвесторів із США залежить від емітентів та регуляторних правил. - У липні губернанс запропонував скоротити малопридатні розгортання (Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium, Aptos) та вилучити десятки мало використовуваних резервних активів та зрелого Pendle — заходи, якщо їх буде прийнято, вплинуть на близько $98,1 млн наданих активів та $15,6 млн боргу. План передбачає заморожування впливових резервних активів, зниження лимитiв на надання/позичання та поступове згасання позицiй. Практичний висновок: Швидкий приток коштiв та рекордний рiвень $806 млн у Aave V4 — чiткий знак динамiки нової архiтектури, де домiнуючим є ринки ethereum та EtherFi. Але високий рiвень використання на ключових ринках та залежнiсть вiд лiквiдних стейкнiх токенiв додають ризики при масштабуваннi V4 та продовженнi мiграцiї функцiоналу з V3 до нових ринкiв RWA.
Aave V4 перевищив $806 млн у депозитах, ринок EtherFi досяг 92% використання
ChainGPTПоділитися
Короткий зміст
Дані в ланцюжку показують, що 27 серпня депозити в підвалинах Aave V4 досягли $806 мільйонів — зростання на 30% за сім днів. Ринок EtherFi Cash на Optimism тримає $257 мільйонів з використанням 92%. Ethereum Core та EtherFi Cash становлять 79% усіх депозитів V4. Найбільш популярними активами є weETH, USDG та WETH. Aave V3 все ще тримає $31 мільярда. Планується зменшити кількість маловикористовуваних розгортань. Індекс страху та жадоби залишається нейтральним, поки ринок опрацьовує останні дані в ланцюжку.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.