Aave знизила поріг використання USDT для ринку Ethereum Core з 94% до 92%, що призводить до стрімкого зростання ставок позичання на ранній стадії. Оновлення набуло чинності 21 жовтня у блоку Ethereum 26,241,799. Використання вимірює частку ліквідності пулу, яку позичальники вже позичили. Позичальники все ще можуть перевищувати цей поріг, але ставки позичання зростають стрімкіше після нього. Ця зміна спрямована на збереження більшої ліквідності для виведень шляхом раннього збільшення вартості позичання, хоча передбачуваний запас ліквідності залишається доступним для позичання або виведення.
Модель двох нахилів Aave поступово підвищує ставки позичання до оптимальної точки використання, яка називається «згином», а потім — значно швидше. Параметри, застосовані на блоку від 23 жовтня, поєднували оптимальне використання 92% і нульову базову ставку. Перший нахил становив 4,5%, а другий — 10%. Ці параметри дають ставку позичання APR 4,5% на згині та 14,5% при повному використанні. При гіпотетичному використанні 94% попередня крива дає APR 4,5%. Застосована крива, натомість, дає APR 7% при цьому рівні використання, що розраховується як 4,5% плюс 10 процентних пунктів, помножених на дві восьмих. Цей розрахунок порівнює ідентичні гіпотетичні рівні використання, а не спостережувану APR позичання від 23 жовтня. Для незмінного позичання в 1 мільйон USDT різниця в 2,5 процентних пункта додасть 25 000 USDT простих річних відсотків, якщо обидві ставки залишаться незмінними протягом року. Кінцева точка 14,5% не гарантує, що кредитори завжди зможуть знайти наявні кошти.
Рекомендація LlamaRisk від 20 жовтня встановила надану ліквідність на рівні 2 892,2 мільйона USDT. За умови, що ця ліквідність залишається незмінною, використання на 94% залишить 6%, або 173,53 мільйона USDT, невикористаними. При використанні на 92% невикористана ліквідність становитиме 8%, або 231,38 мільйона USDT. Модельна різниця становить 57,84 мільйона USDT, приблизно 57,8 мільйона USDT. LlamaRisk також повідомив, що вже було невикористано близько 417 мільйонів USDT, коли використання залишалося нижче обох порогових значень. Більша модельна резервна сума перетворюється на реальні готівкові кошти лише завдяки реакціям користувачів та грошовим потокам у пулах. Вищі витрати на позичання можуть спонукати позичальників погасити борги або привернути постачальників, які шукають вищої доходності. Однак позичальники можуть прийняти вищі витрати, а постачальники можуть вивести кошти до прибуття нових коштів. Крива ставок не визначає ні розмір, ні терміни цих реакцій.
На блоці 26,254,517, зареєстрованому 23 жовтня о 09:45:59 UTC, загальна сума вимог постачальників становила близько 2,9 мільярда USDT. Змінний борг на цей момент становив 2,5 мільярда USDT. Контракт aToken фізично мав близько 391,4 мільйона USDT. Стратегія відсоткової ставки використовує окремий віртуальний обліковий баланс, а не фізичний баланс токенів. Співвідношення боргу до суми боргу та віртуального балансу дало близько 86,45% використання позичання, що нижче нового порогу у 92%. На цьому знімку змінна відсоткова ставка позичання становила близько 4,23%. Відсоткова ставка ліквідності постачальників — 3,29%. Наблюдження готівки від 23 жовтня відрізняється від моделі LlamaRisk від 20 жовтня і не підтверджує, що оновлення спричинило депозити, погашення або зняття.
Стратегія визначає ставку ліквідності постачальника на основі ставки позичання та використання після застосування резервного коефіцієнта. На момент зйомки від 23 жовтня резервний коефіцієнт становив 10%, спрямовуючи частину відсотків за позичанням до скарбниці протоколу. Тому вищі ставки позичання можуть збільшити дохід постачальників і компенсувати їм збереження коштів у депозиті. Однак нарахування відсотків саме по собі не робить базові токени негайно виводними. Рекомендації Aave щодо виведення обмежують виведення постачальниками до доступної ліквідності, яка не була позичена. Постачальникам, чиї депозити забезпечують позичання, може знадобитися погасити борг або надати додатковий колатерал, щоб зберегти здоров’я позиції перед виведенням.
Грошові кошти кредитного пулу мають іншу функцію, ніж інвентар конверсії GHO та резерви покриття дефіциту Umbrella. Операційним показником є те, чи відповідають депозити та погашення запитам на позики та виведення коштів у міру зміни використання.
Aave знижує поріг використання USDT, ставки позичання різко зростають
CryptoSlateПоділитися
Короткий зміст
Aave знизила поріг використання USDT на ринку Ethereum Core до 92% з 94%, що призводить до швидшого зростання процентних ставок. Зміна вступила в силу 21 жовтня у блоці 26,241,799. Ця корекція спрямована на збереження більшої ліквідності для виведень шляхом швидшого підвищення вартості позичання. Ставки фінансування зараз зростають швидше зі збільшенням використання, але користувачі все ще можуть отримувати кошти або позичати за наявних резервів.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.