Токен управління Aave, згідно з повідомленнями, втратив півмільярда доларів у ринковій вартості наприкінці грудня 2025 року, оскільки публічний конфлікт між її децентралізованою автономною організацією (DAO) та командою основних розробників, Aave Labs, злякав інвесторів.
Суперечка, детально описана у звіті, наданому провайдером ринкової інтелігенції Santiment 14 січня, торкалася контролю над ключовими потоками доходів та брендовими активами і перетворилася на критичний тест для децентралізованого управління. Однак дані з ланцюга блоків показують, що великі інвестори використали паніку як можливість для покупок.
Суперечка щодо управління зруйнувала довіру, а потім стабілізувала її
Згідно з Santiment, напруженість повертається до кінця грудня, коли учасники DAO зауважено що комісії за обмін, пов'язані з новою інтеграцією CoW Swap на Aave, спрямовувалися до адреси, якою керує Aave Labs, а не до скарбниці DAO.
Раніше подібні платежі надходили до власників токенів, створюючи очікування щодо спільного зростання. Проте Aave Labs виправдовувала зміну як дохід від продукту, який вона фінансувала незалежно, викликаючи суперечку, що швидко переросла в більш широкий дебат про права управління, захоплення вартості та контроль над брендом Aave.
Дискусія досягла піку між 11 грудня та 22 грудня 2025 року, коли виникли пропозиції, що намагалися передати інтелектуальну власність Aave та активи бренду під контроль DAO. Голосування, відправлене в Snapshot під час святкового періоду, зазнало критики через час і процес, з тим, що великі учасники ринку, включаючи Wintermute, публічно виступили проти плану вирівнювання. Голова Wintermute Евгеній Гавой написав 26 грудня, що пропозиція була неясною і носила ризикований характер поглиблення політичні сварки замість вирішення довгострокових стимулів.
З поширенням невизначеності ціна AAVE знизилася приблизно на 15% у найгіршій точці, що призвело до зниження ринкової капіталізації на приблизно 500 мільйонів доларів. Проте Santiment зазначив, що фундаментальні показники залишилися стабільними, з депозитами в протокол, що зросли приблизно на 60% річних, а також тижневим дохід досяг рекордних рівнів у кінці 2025 року.
Накопичення китів та дія ціни вказують на обережний оптимізм
Поки роздрібний інтерес охолоджувався під час суперечки, великі власники рухалися інакше. Дані, наведені Santiment, показують, що 100 найбільших адрес AAVE підвищили частку поставки з приблизно 72% до 80% до грудня. Баланси бірж також знизилися, що є ознакою того, що токени витягуються в довгострокове зберігання, а не готуються до продажу.
Тим часом, кількість транзакцій великих гравців залишалася приглушеною, що вказувало на стабільне накопичення, а не хаотичну торгівлю. Цей зрушення збігся зі зміною настрому наприкінці січня, після того як Aave Labs оголосила, що вивчить можливість поділу прибутку, отриманого поза межами основного протоколу, з власниками токенів.
Емоційні метрики, які відстежує аналітична платформа, змінилися в більш позитивному напрямку 13 січня 2026 року, досягнувши найвищого співвідношення підвищених до негативних, з тієї пори, як почалася суперечка.
Цінова динаміка також відображає цей стабілізуючий настрій. На момент написання цього тексту AAVE торгувався навколо $178, зростаючи майже на 5% за останні 24 години та трохи більше ніж на 4% за тиждень, хоча він все ще знизився більш ніж на 9% за минулий місяць і 38% рік за роком.
Для багатьох тримачів довгострокових позицій сага стала стрес-тестом, а не точкою розриву, і разом з Aave Labs викладення з амбітною дорожньою картою на 2026 рік і дискусіями про управління, які все ще тривають, наступні місяці покажуть, чи перетвориться ця нестійка перемир'я в чіткій модель влади та прибутку в протоколі DeFi.
Публікація Звіт: Внутрішній конфлікт Aave викликав зниження капіталізації на $500 мільйонів з'явився вперше на CryptoPotato.