ChainCatcher повідомляє, що засновник Aave Stani.eth опублікував пост: «Приватний кредитний ринок переживає тиск у умовах високих процентних ставок. З моменту початку ФРС циклу підвищення ставок у 2022 році, ставки швидко зросли понад 5% і залишаються на високому рівні, що призвело до значного зростання вартості капіталу для боржників і споживачів. Останні дані показують, що кілька фондів зазнали падіння цін на акції та тиску з боку вимог про викуп, наприклад, Blue Owl Capital за останній рік впав приблизно на 50%, а Blackstone’s BCRED стикнувся з вимогами про викуп на суму близько 3,7 млрд доларів США у Q1 2026. Середній BDC торгуються з дисконтом близько 20%, з дохідністю 10–11%, а рівень дефолтів у деяких фондах вже піднявся до 9%. Stani.eth запропонував три сценарії ризиків: дефолт одного фонду може бути поглинений системою, дефолт кількох фондів може спричинити спад у кредитному циклі, а повна катастрофа може викликати системний ризик. Однак загальний розмір приватного кредитного ринку становить приблизно 1,8–2 трильйони доларів США, і дефолт одного фонду важко може спричинити системну кризу. Для інвесторів DeFi найбільший ризик полягає в тому, що багато роздрібних користувачів інвестують кошти у високодоходні RWA, не розуміючи пов’язаних ризиків. Я вважаю, що RWA — це найбільша нагода для DeFi на поточному етапі. Однак моє найбільше занепокоєння полягає в тому, що інституційні спекулянти можуть сприймати DeFi як канал для продажу ліквідних та проблемних активів, якими втратили довіру на Уолл-стрит, фактично використовуючи учасників DeFi як засіб для виходу з ліквідності. Проте добре структурований ончейн приватний кредит може запропонувати переваги, недоступні для традиційних фінансів: DeFi може за допомогою смарт-контрактів забезпечити прозоре та незмінне виконання правил відкриття вікон викупу, обмежень на зняття, коефіцієнтів забезпечення та розподілу доходу, уникнувши довільного стискання політик викупу традиційними менеджерами фондів. За допомогою добре структурованих RWA-проектів можна створити прозорий та безпечний інвестиційний канал між традиційними фінансами та ончейн-ринками. DeFi не повинен стати джерелом виходу з ліквідності для Уолл-стрит.
Засновник Aave Stani.eth попереджає про ризики у сфері RWA DeFi
ChaincatcherПоділитися
Короткий зміст
Засновник Aave Stani.eth стверджує, що ціна ETH може постраждати від ризиків, пов’язаних із бумом RWA в DeFi. Він вважає реальні активи найбільшою недавньою можливістю, але попереджає, що інституції можуть використовувати DeFi для виведення слабких активів. Високі процентні ставки стискають ринки приватного кредитування, через що деякі фонди стикаються з втратами та вимогами про виплати. Він перераховує три сценарії ризиків, включаючи системні дефолти. Аналіз ETH показує, що смартконтракти можуть забезпечувати виконання правил та забезпечувати прозорість — перевагу перед традиційним фінансом.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.