Aave’с ново запущений протокол V4 на Ethereum зараз розподіляє нагороди USDe через власний ринок екосистеми Ethena, надаючи користувачам DeFi новий набір стимулів для розміщення капіталу в одній із найбільш активно використовуваних синтетичних доларових систем у криптовалюті.
Активація позначає значний оперативний етап для обох протоколів. Aave V4 було запущено зі спеціально створеним середовищем Ethena, що включає дві «спиці» — найбільше розгортання, засноване на екосистемі, на момент запуску, яке підтримує USDe, sUSDe, PT-sUSDe та PT-USDe як забезпечення.
Що саме роблять спічки Ethena
Усередині цих спиць користувачі можуть зробити депозит синтетичної доларової одиниці Ethena USDe та її стейкнутої версії sUSDe, щоб позичити під них, отримувати нагороди або застосовувати стратегії, які спільнота люб’язно назвала «Aavethena». Це рекурсивні позикові цикли, де користувач робить депозит USDe, позичає під нього, конвертує позичені кошти назад у USDe і повторює цикл, щоб накопичувати дохід.
USDe створено як дельта-нейтральний синтетичний долар, що означає, що Ethena Labs забезпечує його продуктивними активами, хеджованими за допомогою позицій у перпетуальних ф'ючерсах. Чиста експозиція залишається близькою до нуля, тоді як базові позиції генерують дохід.
Під час пікових періодів Aave підтримував понад 50% загального обсягу USDe, роблячи Aave найважливішим джерелом ліквідності для головного активу Ethena.
Траєкторія росту USDe
Обіг USDe недавно перевищив 12 мільярдів доларів. За повідомленнями, USDe перевищив маркер у 10 мільярдів доларів менше ніж за 500 днів з моменту запуску, що стало можливим завдяки стратегіям з використанням кредитного важеля, які дозволяє інфраструктура позичання Aave.
Ethena розподіляє дискреційні стимули, які нараховуються для власників sUSDe через структуру токен-скриньки. По мірі накопичення нагород вони збільшують USDe-підтримку кожного одиниці sUSDe, створюючи компаундуючий механізм, який приваблює учасників, що шукають дохідність.
Нові функції зменшують тертя
Однією з помітних новинок, що супроводжують запуск V4, є Liquid Leverage — функція, яка дозволяє користувачам робити депозити 50/50 USDe/sUSDe. Практична перевага: вона підвищує ліквідність та нагороди, скорочуючи період очікування, який зазвичай застосовується при виведенні sUSDe.
Управління Aave також впровадило структурні заходи безпеки для партнерства. Введено механізми викупу, що знаходяться у білому списку, для управління ризиками між протоколами, що створює контролювані канали виходу, що запобігають сценарію банківського паніки, коли масовий викуп може дестабілізувати будь-який з протоколів.