Дотримуйтесь своїх сильних сторін, і вас буде нагороджено.
Автор: 0xJeff
Перекладено: TechFlow
2025 рік був сповнений безпрецедентними потрясіннями та змінами. Ми вітали президента США, який, за повідомленнями, підтримує криптовалюту та штучний інтелект. Однак замість очікуваного "бичачого" ринку, 2025 рік став роком "забою" для всієї індустрії.
Більшість альткоїнів зазнали падіння на 80%-99% у 2025 році.
Частка ринкової капіталізації біткоїна повернулася до рівнів 2019-2020 років (понад 60%), перевершивши більшість криптовалют.
Ethereum (ETH) торгувався за цінами, аналогічними до 2022 року.
Ринок альткоїнів був сильно фрагментованим (із доступністю 40-50 мільйонів монет).
Попри постійний потік позитивних новин в індустрії (таких як чіткіша регуляторна структура, схвалення ETF, корпоративне впровадження блокчейн-технологій і інституційні інвестиції в BTC, ETH та альткоїни), фондовий ринок повністю перевершив криптовалютний ринок у 2025 році.
Попри біль та потрясіння, 2025 рік досі вважається багатьма "роком зрілості" для індустрії, але він також став свідком значного відтоку практиків та інвесторів.
Тож для тих, хто досі тримається у криптопросторі, ось ключовий висновок перед 2026 роком:
Зануримося ↓
Ринки прогнозів: універсальний торговий інструмент
Ринки прогнозів стали одним із найбільш швидкозростаючих напрямів у 2025 році — щотижневий обсяг номінальної торгівлі вперше досяг $3.8 мільярда, а Polymarket, Kalshi та Opinion стали домінуючими платформами.
Попри триваючі дебати про те, чи є ринки прогнозів еквівалентом азартних ігор, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) класифікує їх як контракти на події або бінарні опціони на основі результатів реальних подій. Інноваційно-дружня позиція CFTC, разом з зростаючим попитом на ставки/прогнози, сприяли швидкому зростанню обсягу торгівлі на ринках прогнозів у 2025 році.
З точки зору торгового інструменту ринки прогнозів демонструють величезну гнучкість. Їх можна розглядати як більш оптимізований для користувацького досвіду інструмент опціонів (хоча їм все ще бракує ліквідності).
Ви можете використовувати свої торги на будь-якому ринку, вибравши напрямок ставки "так/ні" як інструмент хеджування (зберігаючи спотову позицію в іншому місці), або отримувати прибутки та потенційні винагороди у вигляді аірдропів, реалізуючи нейтральну до дельти стратегію (рівномірно розподіляючи акції "так/ні" по ринку).
Грошово забезпечені пут-опціони та покриті кол-опціони
Ці дві опціонні стратегії ідеальні для інвесторів, які прагнуть більш консервативно управляти своїми інвестиціями.
Замість того, щоб безпосередньо купувати або швидко продавати альткоїни під час падіння цін, ви можете генерувати грошовий потік, продаючи кол- або пут-опціони. Якщо ціна досягає цільового рівня, ви можете вибрати купити або продати свій альткоїн за нижчою ціною; якщо ціна не досягає цільового рівня, ви отримаєте свої основні кошти назад.
Ця стратегія є одним із найкращих способів отримання високої річної прибутковості (APR) для ваших альткоїнів або стабількоїнів.
Єдине, що слід врахувати, це те, що ваш основний капітал буде заблокований на певний період (зазвичай 3-5 тижнів), але ви негайно отримаєте премію за опціон (premium) при продажі кол- або пут-опціонів.
Втома від наративів + Акції проти токенів = Повернення до фундаментів
Темп ротації ринкових наративів значно прискорився. Те, що раніше було гарячою темою, яка тривала тижні чи навіть місяці, тепер утримується лише кілька днів максимум.
Криптоспільнота (CT) переходить від погоні за наративами до зосередження на справжніх фундаментах (таких як кількість користувачів, доходи та метрики зростання). Ринок більше налаштований оцінювати метрики реального бізнесу та уточнювати відношення передачі вартості між бізнесом і токеном.
Однак цього року було занадто багато хаотичних ситуацій у грі "акції проти токенів", особливо у сфері злиттів і поглинань:
Pumpfun придбав Padre (торговий інструмент), не повністю інформуючи власників токенів Padre. Після оголошення про придбання токени PADRE впали на 50%-80%, викликавши сильну реакцію спільноти. Щоб заспокоїти незадоволення спільноти Padre, Pumpfun пообіцяв здійснити аірдроп токенів PUMP на основі вартості токенів PADRE перед придбанням.
Circle придбав Axelar, але також проігнорував власників токенів Axelar. Після придбання токен AXL впав. Це недавня новина, і те, що буде далі, поки залишається невідомим, але спільнота вже обурена (що можна зрозуміти).
Дискусія між власниками акцій і токенів загострюється, що веде нас до глибшої проблеми…
Організації ринкового управління та токени власності
MetaDAO запустив справедливу, прозору та маніпульовану платформу запуску ICO, яка характеризується високою ліквідністю, відносно низькою структурою повного розбавленого оцінювання (FDV) та відсутністю виділення венчурного капіталу (VC) або приватного розміщення. Крім того, він представив механізми, такі як розблокування команди на основі продуктивності та потенційний викуп коштів.
Ця структура надає власникам токенів справжню власність, контроль та узгодження інтересів, ефективно вирішуючи такі проблеми, як шахрайство команди з виходом, скидання токенів, непрозорі операції та неправильні придбання.
Colosseum (незалежна організація, яка прискорює екосистему Solana) недавно запустила "STAMP" (Простий токенний протокол, механізм захисту ринку), новий інвестиційний контракт, створений для інтеграції приватного фінансування венчурного капіталу з публічним MetaDAO ICO, забезпечуючи права інвесторів та узгоджуючись з ончейн-управлінням MetaDAO.
Модель MetaDAO породила нову категорію "токенів власності", проектів, які запускаються через MetaDAO ICO. Багато запущених проектів показали високі результати—такі як Umbra, Omnipair і Avici—відчуваючи високий попит під час раундів фінансування, при цьому їх токени значно перевершили ринок у 2025 році.
Завдяки моделі MetaDAO власники токенів набувають більшу важливість, дійсно мають голос і фактично володіють проектом. Доходи проекту та збори більше не спрямовуються власникам акцій, а безпосередньо приносять користь власникам токенів.
Тенденція до організацій ринкового управління та токенів власності, ймовірно, продовжиться до 2026 року, переплітаючись з наступними трендами…
Сплеск токенізації цінних паперів
З урахуванням обмеженої ліквідності в блокчейні, учасники ринку все більше зосереджуються на фундаментальних показниках, доходах, викупі акцій та інших внутрішніх цінностях. Одночасно підприємства впроваджують стейблкоїни, а більше інституцій вкладають капітал у криптовалютну сферу. Нещодавно токенізовані цінні папери стали простішими і більш реальними, ніж будь-коли раніше, особливо для регульованих установ.
11 грудня 2025 року в сфері токенізації цінних паперів стався значний регуляторний прорив. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) видала Лист без дій, явно зазначивши, що не буде вживати заходів примусового характеру щодо пілотної програми токенізації цінних паперів DTC, дочірньої компанії DTCC (Американської депозитарної трастової та клірингової корпорації). Пілотна програма включає токенізацію акцій індексу Russell 1000, облігацій казначейства США та основних ETF.
Цей механізм, під час пілотної фази (починаючи з другої половини 2026 року і тривалістю три роки), сприятиме відповідним централізованим операціям токенізації через DTC, спрямовуючи діяльність на регульовану інфраструктуру, а не на повністю децентралізовані альтернативи.
Це означає, що з 2026 року ми побачимо більше проєктів токенізації цінних паперів, що також передбачає зростання попиту на токенізовані акції, прискорюючи зближення між традиційними фінансами (TradFi) та децентралізованими фінансами (DeFi).
Криптопродукти для споживачів і перпети стають ядром криптоіндустрії
У 2025 році криптопродукти для споживачів і перпети стали основними гарячими темами у криптоіндустрії:
Pumpfun досяг піку в 2024-2025 роках.
Віртуали впровадили схожу модель, але включили абсолютно нову розповідь про інтелектуального агента, який працює на основі штучного інтелекту.
Zora також зробила схожі спроби в просторі токенів контенту за підтримки Джессі.
Колекційні предмети, Фентезі-футбол і Ринки передбачень набули популярності у 2025 році.
Це все споживчі продукти, які забезпечують розваги для крипто-нативів, одночасно залучаючи некриптових користувачів (наприклад, учасників ринків передбачень), щоб вони могли заробляти винагороди, отримуючи задоволення.
Крипто сама по собі схожа на гру, а торгівля є формою розваги. Тому нові криптопродукти для споживачів, які ефективно поєднують обидві сторони, зазвичай виділяються.
Перпети також мають подібну привабливість, тому що вони дозволяють користувачам робити точні ставки на коливання ціни активів.
Якщо ви подивитеся на ключові метрики ринків прогнозів і безстрокових контрактів, ви побачите, що вони обидва досягли найвищих показників (ATH) у 2025 році. Ці цифри, здається, кричать про те, що продуктова відповідність ринку (PMF) у криптопросторі матеріалізувалася: ринки прогнозів зафіксували $3,8 мільярдів щотижневого обсягу номінальної торгівлі, тоді як безстрокові контракти похвалилися вражаючим обсягом торгівлі в $340 мільярдів на тиждень (рекордні $1,3 трильйона щомісячного обсягу торгівлі).
Ось чому навколо таких платформ, як Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket і Opinion, виникла така лихоманка. Масивна активність, величезний попит і потужні потоки капіталу безпосередньо призводять до вищих оцінок і більших винагород за аірдропи.
Продукти криптовалют для споживачів також мають величезний потенціал, але у 2025 році ми ще не бачили справді стійких споживчих криптопродуктів. Sportsdotfun (SDF) продемонстрував сильний імпульс зростання на ранніх стадіях і наразі збирає громадське фінансування на Legion і Kraken. Хоча майбутнє цього простору залишається невизначеним, перспективи наразі захопливі.
З цього ми можемо дізнатися, що якщо ви хочете знайти свою перевагу на цьому ринку, ви або інвестуєте в платформи (такі як ринки прогнозів, безстрокові контракти і споживчі криптопродукти), або активно берете участь у цих категоріях:
Вчіться торгувати безстроковими контрактами
Робіть прогнози на ринках прогнозів
Користуйтеся споживчими криптопродуктами
Через ці практики ви можете краще зрозуміти ринок і знайти свою конкурентну перевагу. Інакше…
Ви можете стати “оповідачем”
Саме так, Wall Street Journal (WSJ), Силіконова долина і технічні професіонали тепер приймають роль “оповідача”. Багато стартапів відкрили вакансії для “оповідачів”.
У криптопросторі це вже є звичним явищем. Ми маємо “Япперів”, ключових лідерів думок (KOLs) і оповідачів, які обговорювали проєкти й допомагали будувати криптоспільноту протягом багатьох років (ще до того, як Кайто ввів цей термін).
Але тепер здається, що весь світ усвідомлює важливість правильного наративу і комунікації вашого бренду, продукту та позиціонування правильним чином.
Однак роль оповідача виходить далеко за межі “Яппера”. Наразі в криптопросторі багато "балакунів" просто копіюють і вставляють контент, щоб "зробити свою присутність помітною", замість того, щоб намагатися справді вчитися й розуміти, про що вони говорять.
Це надає можливість для тих, хто дійсно розуміє індустрію, володіє експертизою або щиро цікавиться навчанням — чи то в межах крипто-спільноти (CT), чи в ширшій сфері.
Ті, хто майстерно володіє мистецтвом розповіді, врешті-решт матимуть свободу вибору, розширюючи вплив свого бренду: вони можуть обрати незалежний розвиток або бути "купленими із залученням" стартапами та проєктами, що відповідають їхньому бренду.
У 2025 році ми вже побачили успішні приклади цієї динаміки. Наприклад, Kalshi найняли видатних представників крипто-спільноти, тоді як кілька крипто-проєктів успішно сформували свої бренди та залучили більше користувачів через тісну співпрацю та програми послів (наприклад, обмін значками).
Якщо ви хороший оповідач, це ваша сцена!
Ключові висновки:
Крипто-ринок у 2024-2025 роках був схожий на гру в Монополію;
2026 рік стане більше сценою для корпорацій, стартапів і фінансистів у костюмах — менше схожою на гру в Монополію, менше легких грошей і менше наративу про просте "числове зростання".
Майбутнє буде більше зосереджене на основах, узгодженості інтересів, накопиченні цінностей та ефекті складних відсотків. Якщо ви не зможете культивувати справжню конкурентну перевагу, навіть якщо ви "старожил" (Original Gamer), ви можете зрештою стати "тягарем" для когось іншого.
Ваша конкурентна перевага може бути будь-якою з наступного:
Чіткий розум, не засліплений бажаним мисленням;
Вміння розповідати гарні історії;
Створення якісних продуктів, які дійсно потрібні людям;
Розуміння трендів;
Раціональна торгівля, що не піддається емоціям.
Наполегливо працюйте, знаходьте свої сильні сторони, і ви будете винагороджені.
Щиро дякую за прочитання! Якщо ви хочете дізнатися мої думки про деякі проєкти та більш прямі ідеї, перегляньте мою колонку "The After Hour" на Substack.
Відмова від відповідальності: Ця стаття призначена лише для інформаційних та розважальних цілей. Викладені в ній погляди не є інвестиційною порадою або рекомендаціями. Читачі, які отримали цю статтю, повинні проводити належну перевірку, виходячи зі своєї фінансової ситуації, інвестиційних цілей та толерантності до ризику (що не охоплюється в цій статті) перед тим, як інвестувати. Ця стаття не є пропозицією або запрошенням купувати чи продавати активи, згадані в ній.