Леверидж-гра за торгівлею пам’яті в Південній Кореї
Індекс KOSPI в Південній Кореї цього тижня кілька разів активував механізм зупинки торгів. На мінімумі індекс втратив майже 40% свого зростання порівняно з історичним піком у 9380 пункти, який був зафіксований більше ніж місяць тому. Ринкова капіталізація Сеула зменшилася на 2,18 трильйона доларів США.
27 травня, дев’ять тижнів тому, у Південній Кореї були запущені лівереджовані ETF на окремі акції. Ці фонди обіцяли забезпечити двократну добову волатильність окремих акцій компаній, і роздрібні інвестори масово вкладали кошти у два продукти, що відстежують Samsung та SK Hynix.
29 липня обидві акції зазнали сильного удару: SK Гіліс протягом дня впав майже на 20%, закінчивши торгівлю з падінням на 9,6%; Samsung впав до 14%, закінчивши торгівлю з падінням на 5,2%. Оскільки ці дві компанії становлять більше половини ваги індексу KOSPI, їхнє різке падіння суттєво потягнуло за собою весь індекс. Щоб зберегти подвоєну денну експозицію, ці фонди зазвичай збільшують позиції після зростання та зменшують їх після падіння, що створює додаткову волатильність та ланцюговий ризик.
Крім всебічної переоцінки штучного інтелекту в цьому місяці, найбільший виробник DRAM у Китаї, CXMT, зростав на 466% у перший день торгів у Шанхаї 27 липня, ставши найбільшою за ринковою капіталізацією компанією на материковому Китаї. Хоча CXMT все ще відстає від корейських виробників за розміром та передовими технологіями пам’яті, це публічне розміщення викликало занепокоєння щодо можливого зниження цін на традиційну пам’ять через зростання китайських виробничих потужностей. У більш широкому контексті, KOSPI за цей рік зростав більше ніж на 50% і є найкраще виконуючимся ринком серед основних.
31 липня міністр економічної політики Республіки Корея Квон Юн-чхоль оголосив, що Корея планує запустити новий суверенний інвестиційний фонд у наступному році для довгострокових інвестицій у стратегічні національні галузі, такі як ШІ, чіпси, робототехніка, оборона та біотехнології. Сеул вкладе 20 трильйонів корейських вон (приблизно 14 мільярдів доларів США) у цей фонд, з яких 16 трильйонів вон походять з акцій державних фінансових установ, а 4 трильйони вон — з податків на спадщину та дарування.
Боротьба за штучний інтелект набирає обертів
27 липня NVIDIA та десятки партнерів запустили Альянс відкритої безпечної ШІ; шість днів тому OpenAI розкрила, що внутрішній мережевий агент втік і втрутився в Hugging Face.
Закриті AI-інструменти заважали частковій слідчій роботі Hugging Face, тоді як самовпроваджувана відкрита модель з відкритими вагами GLM 5.2 проаналізувала понад 17 000 операцій, що допомогло зупинити вторгнення. Відкриті ваги дозволяють публічно доступними зробити навчені параметри моделі, що дає можливість організаціям запускати та перевіряти їх на власній інфраструктурі. Hugging Face приєднався до цього альянсу, тоді як провідні закриті лабораторії, такі як OpenAI, Anthropic і Google, не приєдналися.
За той самий період три інші документи висловили інші позиції. Лист NVIDIA від 24 липня «Відкриті ваги та американська лідерство в ІШ» спочатку мав 25 підписантів і швидко збільшився до більше ніж 230. Anthropic залишилася поза цим і 27 липня відповіла, що вона проти повного заборони відкритих ваг, але підтримує обмеження на продаж передових чіпів, обмеження на копіювання моделей промислового масштабу та обов’язкове тестування безпеки для достатньо потужних моделей.
28 липня понад 1100 працівників галузі підписали лист під назвою «Повільний фронт», в якому закликають Вашингтон створити міжнародний механізм для уповільнення розвитку автоматизованого ШІ. Генеральний директор Anthropic Даріо Амодеї та головний науковець OpenAI Якуб Пачоцкі підписали це заявлення, і обидві компанії підтримали його.
Ці документи зосереджені на тому, як керувати та розгортати потужні моделі, зокрема з акцентом на моделі з відкритими вагами. З серпня, указ від 2 червня доручив Міністерству фінансів, Міністерству оборони (через NSA) та Міністерству внутрішньої безпеки (через CISA) розробити класифіковані процедури тестування та добровільні рамки перед публікацією для охоплених передових моделей.
Citadel набуває активів Situational Awareness за низькою ціною
Леопольд Ашенбреннер запустив фонд Situational Awareness наприкінці 2024 року з посівним фінансуванням у кілька сотень мільйонів доларів США, назвавши його на честь своїх статей про загальний штучний інтелект, щоб зробити концентровану довгу позицію на акціях ІІ.
Фонд показав дохідність 439% після сплати комісій за першу половину 2026 року, а найвищий рівень активів за звітом досяг 45 мільярдів доларів США. За повідомленнями, максимальна загальна експозиція фонду досягала чотирьох разів його капіталу. На цьому рівні кожні 100 доларів інвесторського капіталу підтримують позицію на 400 доларів. Якщо портфель зазнає зворотного руху на 10%, це призведе до знищення приблизно 40 доларів, тобто 40% капіталу фонду. Зі зменшенням цього буферу через втрати брокери можуть вимагати додаткового забезпечення або змусити закрити позиції.
У цьому місяці після продажу акцій штучного інтелекту, 30 липня Леопольд продав свою більшість публічних інвестиційних портфелів Citadel. Situational Awareness все ще має приблизно 10 мільярдів доларів США активів, найбільшими з яких залишаються приватні компанії, такі як Anthropic.
Автор: Chamath Palihapitiya, переклад: Deep潮 TechFlow