Організація та компіляція: Shenchao TechFlow
Ведучі: Josh Kale; Ejaaz Ahamadeen
Джерело подкасту: Limitless Podcast
Забудьте про NVIDIA | Ця ставка в $4,5 млрд 24-річного на справжню проблему ШІ (Леопольд Ашенбреннер)
Дата виходу: 4 березня 2026 року
Ключові моменти
Останнім часом усі говорять про Леопольда Ашенбреннера — 24 роки, 5,5 мільярда доларів США AI хедж-фонд, син версії США. Але більшість обговорень зупиняються на рівні «він дуже талановитий» і «він заробив багато грошей», а справжнього розбору його логіки інвестицій досить мало.
Два місяці тому подкаст Limitless випустив епізод, де детально розібрав його звіт 13F:
Чому продали Nvidia, чому 20% портфеля вклали у компанію, що виробляє паливні елементи, чому купили багато акцій біткоїн-шахт, чому взяли коротку позицію на Infosys. Тоді цей епізод майже не мав обговорень. Зараз, дивлячись назад, багато його прогнозів виправдалися — варто переглянути їх знову.
Короткий зміст ідей
Про інвестиційні результати Леопольда Ашенбреннера
Рік тому він керував коштами на суму 1 мільярда доларів США… Сьогодні, лише через рік, ці 1 мільярд доларів США зросли до 5,5 мільярда доларів США.
Його фонд був створений наприкінці 2024 року з початковим розміром 255 мільйонів доларів США. За лише 6 місяців його фонд продемонстрував результат, що перевищує показник S&P 500 у 8 разів.
Він написав статтю довжиною 165 сторінок під назвою «Ситуаційна свідомість» (Situational Awareness), у якій майже передбачив, що ми досягнемо загального штучного інтелекту (AGI) у 2027 році.
Зміна інвестиційної парадигми: від чіпів до інфраструктури
Він продав Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron. Це всі ключові компанії інфраструктури ШІ.
До кінця 2025 року або на початку 2026 року він вважає, що ринок повністю врахував вартість GPU.
Він змістив акцент на головні обмеження, які інвестори ще не достатньо враховують — енергетику та інфраструктуру.
Існуюча електромережа була створена для людей, а не для задоволення величезних потреб штучного інтелекту, з якими ми стикаємося сьогодні. Ось чому це його поточна сфера інвестування.
Основні позиції: Bloom Energy
Bloom Energy — це його найбільший інвестиційний об’єкт на даний момент, що становить 20% усього інвестиційного портфеля… Він сформував величезну позицію в цій компанії на суму до 855 мільйонів доларів США.
Bloom Energy розробила пристрій, що називається оксидним паливним елементом…, який безпосередньо перетворює природний газ у електроенергію, придатну для використання в центрах обробки даних. Він є модульним і може швидко розгортатися.
Їхній запас замовлень сягає 20 мільярдів доларів США. Дохід у 2025 році збільшився приблизно на 34%, а вони очікують зростання доходу ще на 40% у 2026 році.
Якщо ви використовуєте продукти, такі як газова турбіна Bloom Energy, вам зовсім не потрібно залежати від електромережі. Вам потрібно лише встановити її поруч із AI-центром обробки даних.
Інфраструктура та «обхідний шлях» для біткоїн-майнінгу
Леопольд значно інвестував у CoreWeave. Він зробив найбільші леверидж-інвестиції в інфраструктуру GPU та енергопостачання.
Він інвестував у багато компаній з біткоїн-видобутком… через те, що ці компанії мають два ключових елементи, необхідні для будівництва інфраструктури ШІ: землю та електроенергію.
Він купував ці компанії, щоб отримати їхні ліцензії та доступ до електромереж. Зазвичай отримання таких ліцензій займає місяці або навіть роки.
Це трохи на зразок взяття на себе бару, який вже має ліцензію на продаж алкоголю, замість того, щоб самостійно подавати заявку на нову ліцензію та чекати роками — це дуже розумний «скорочений шлях».
Логіка коротких позицій і кінець аутсорсингу ІТ
Він має коротку позицію по конкретній компанії — Infosys… їхна бізнес-модель повністю залежить від надання працівників дешевше, ніж у західних країнах.
Він усвідомив, що ці моделі вже достатньо потужні, щоб не лише автоматизувати прості завдання, але й керувати деякими дуже важливими ІТ-процесами, тому він зробив масштабний шорт цієї компанії.
Філософія інвестування: Повернення до фізичного світу
- Компаніям, які покладаються лише на програмне забезпечення, у майбутньому буде дуже складно. Ця зміна — це не просто перебудова архітектури, а інвестиції у фізичний світ, наприклад, у виробництво, заводи, енергетику та інфраструктуру.
- Це сфери, які не можна створити за допомогою ШІ, а потрібні людські зусилля, ліцензії та законодавство для створення обладнання та інфраструктури.
- Енергія — єдиний ресурс, якого завжди недостатньо всім… Все це обертається навколо однієї основи: забезпечити енергією майбутнє.
Молодий інвестиційний геній Леопольд Ешбрер
Джош Кейл:
Людина на ім’я Леопольд Ешбрер, якій зараз 24 роки. Рік тому, коли йому було 23, ми згадували його в одному з епізодів — тоді він керував 1 мільярдом доларів США, фокусуючись на інвестуванні у нові передові AI-концепції та технології. А сьогодні, лише через рік, ці 1 мільярд доларів зросли до 5,5 мільярда доларів США.
Цей хлопець, який набагато молодший за нас обох, щойно здійснив історичний виступ, завдяки якому заробив у сфері ШІ більше грошей, ніж будь-який інший фонд у світі. Ще важливіше: ШІ — це найпопулярніший ринок зараз, що означає надзвичайно сильну конкуренцію. Отже, зрозуміло, що цей хлопець на ім’я Леопольд робить щось справді унікальне.
Тільки на минулому тижні було опубліковано його новий звіт за 13F, і ми нарешті змогли ознайомитися з його останніми угодами. Тож зараз ми уважно проаналізуємо ці документи, щоб зрозуміти, що саме зробив цей людина, щоб його управліні активи зросли з 1 мільярда до 5,5 мільярда доларів США.
Інсайти з 13F-звіту
Еджаз Ахамадін:
Він досяг цих успіхів за 12 місяців. Його фонд був заснований наприкінці 2024 року з початковим капіталом 255 мільйонів доларів США. За лише 6 місяців його фонд перевершив показники індексу S&P 500 у 8 разів і зростав до 2 мільярдів доларів США. З моменту нашої останньої розмови про його квартальний звіт за третій квартал, його фонд збільшився ще на 1,5 мільярда доларів США. Отже, зараз він, можна сказати, перебуває в епохальному вибуховому рості.
Він дуже молодий, зробив досить великий поворот, але все це відповідає його так званій «Біблії» — статті довжиною 165 сторінок під назвою «Ситуаційна свідомість» (Situational Awareness). У цій статті він майже повністю передбачив, що ми досягнемо загального штучного інтелекту (AGI) у 2027 році. У цьому величезному творі він детально описав свою думку щодо того, як розгорнеться революція ШІ. Його передбачення майже повністю виявилися правильними: він успішно передбачив хвилю інфраструктури на основі GPU, а зараз він запропонував ще один дуже важливий поворот, який ми детально розглянемо далі.
Перехід від чіпа до інфраструктури
Джош Кейл:
Я вважаю, що вся інвестиційна ідея зміщується від чіпів до інфраструктури. Те, що ми зараз бачимо на екрані, дуже цікаво. Він створив документ за допомогою Claude, який проведе нас через весь історичний запис змін з минулого року до цього. Можливо, варто почати з активів, які він продав, оскільки розміри цих позицій досить великі, зокрема NVIDIA — він продав опціони на продаж на суму 300 мільйонів доларів США за один квартал.
Еджаз Ахамадін:
Ви побачите, що багато акцій, які він продав, належать дуже популярним компаніям, в які зараз інвестують багато людей. Тоді виникає питання: чому він продав акції цих компаній на суму 1 мільярда доларів США? Він продав акції NVIDIA, Broadcom, TSMC, Micron. Це всі ключові компанії інфраструктури ШІ.
Він насправді заробив гроші, продавши акції NVIDIA, оскільки мав 300 мільйонів доларів США в пут-опціонах, що означає, що він, ймовірно, отримав прибуток через падіння ціни акцій NVIDIA за останні місяці. Отже, питання в тому, чому він це зробив?
У його 165-сторінковій статті він зазначив, що до кінця 2025 року або на початку 2026 року вважає, що ринок майже повністю врахував вартість GPU. Ця вартість походить переважно від компаній, таких як NVIDIA та Broadcom, які виробляють ці чіпи, а потім стекують їх для AI-лабораторій, таких як OpenAI та Anthropic, для навчання моделей.
Зараз він звертає увагу на головні обмеження, які інвестори ще не достатньо враховують — енергію та інфраструктуру. Наразі однією з головних проблем, з якими стикаються багато AI-лабораторій, є: по-перше, у них надто багато GPU; по-друге, існуюча електромережа була спроектована для людей, а не для задоволення величезних потреб AI, з якими ми стикаємося сьогодні. Саме цьому він зараз приділяє увагу у своїх інвестиціях.
Продаж путів на NVIDIA
Джош Кейл:
Мені цікаво бачити, як він продав пут-опціони на Nvidia і повністю вийшов з інвестицій у Nvidia. Бо коли я розмовляю з друзями або зі звичайними людьми з Уолл-стріт, Nvidia — це завжди компанія, про яку всі говорять, і Nvidia — це найбільший об’єкт інвестування. Але бачити, як він відвернувся від Nvidia, для мене підтверджує, що він завжди на крок попереду, завжди передбачає майбутні тенденції, а не тримається за минулі хайпи. Для нього майбутнє — це інфраструктура, перехід від чіпів до інформаційних моделей.
Це може бути місце, де ми можемо глибше розглянути його нові інвестиції, оскільки це акції, на які варто звернути увагу. Це активи, які він зараз тримає, і які, як він вважає, зростатимуть у майбутньому. Якщо його припущення виявляться правильними, ми повинні побачити значний прибуток. Отже, які нові інвестиції він додав цього кварталу?
Еджаз Ахамадін:
Тут є дуже чіткий графік інвестиційного портфеля, де всі інвестиції Леопольда Ешбрера класифіковані за стеком AI-технологій. Ми бачимо, що інвестиції розподілені на категорії: виробництво електроенергії, нерухомість та об’єкти інфраструктури, обчислення та хостинг, зв’язок, зберігання та пам’ять, чіпи та напівпровідники.
Насправді я хочу додати до попереднього: я помітив, що він здійснив дуже витончений угоду з Intel. Він продав свої акції, але одночасно зберіг великий довгий інвестиційний портфель. Таким чином він вивільнив ліквідність і перенаправив кошти на інші компанії. Основною компанією, в яку він інвестував значні кошти, є Bloom Energy — компанія у сфері виробництва електроенергії. Три місяці тому про цю компанію майже ніхто не знав, але вона спеціалізується на виробництві генераторних турбін для живлення AI-центрами даних.
Він сформував велику позицію в цій компанії на суму до 855 мільйонів доларів США. Хоча тут вказано 876 мільйонів доларів США, у звіті зазначено 855 мільйонів доларів США.
Bloom Energy: інноватор у сфері електроенергії
Джош Кейл:
Bloom Energy — це його найбільша інвестиційна позиція на даний момент, що становить 20% усього інвестиційного портфеля. Це повністю не пов’язано з чіповою галуззю, це зовсім інший напрямок. Я дослідив їх бізнес і виявив, що він дійсно цікавий.
Bloom Energy розробила пристрій, відомий як оксидний паливний елемент, — передову технологію для виробництва електроенергії безпосередньо з природного газу. Зазвичай, коли природний газ доставляється до центру обробки даних, його потрібно нагрівати та охолоджувати за допомогою турбін, що є дуже неефективним процесом виробництва енергії. Проте «паливні коробки» Bloom Energy безпосередньо перетворюють природний газ у електроенергію, придатну для використання в центрах обробки даних. Вони модульні, швидко встановлюються і, наскільки мені відомо, не стикаються з проблемами дефіциту поставок. За моїми даними, цього року вони планують виробити 2 гігавати електроенергії.
Це дуже цікава енергетична ігра. Я постійно шукаю «NVIDIA енергетичного сектору» — тобто «виробника чіпів» у сфері енергетики. Поки що я не знайшов повністю відповідної компанії, але, можливо, Bloom Energy може стати такою компанією.
Еджаз Ахамадін:
Я також перевірив їхні останні фінансові звіти, оскільки це публічна компанія. Їхній запас замовлень досягає 20 мільярдів доларів США. Дохід у 2025 році збільшився приблизно на 34%, а вони очікують зростання доходу ще на 40% у 2026 році — очевидно, їхній попит перевищує пропозицію.
Ви згадали топливні елементи на оксиді. Їхні газові турбіни особливо привабливі, бо не вимагають залежності від існуючої електромережі. Як я вже згадував, сьогодні електромережі під величезним тиском, оскільки люди потребують енергії, а також AI-центри даних — це призводить до зростання цін на енергію в регіонах, де розташовані AI-центри даних. Якщо ви використовуєте продукти, як газові турбіни Bloom Energy, вам зовсім не потрібна електромережа. Ви просто встановлюєте їх поруч із AI-центром даних і отримуєте електроенергію з ефективною вартістю для навчання чи висновків ваших GPU та центрів даних.
Компанії, такі як Broadcom і CoreWeave, матимуть потребу у такій енергії, особливо величезні провайдери хмарних обчислень та лабораторії з ІІ. Це нагадує мені гру Civilization — не знаю, чи грав ти в неї, але це схоже на те, як ти переносиш інфраструктуру та об’єкти виробництва енергії до свого невеликого поселення, щоб розвивати його — те, що відбувається тут, дуже схоже на таку ситуацію.
Джош Кейл:
Зрозуміло, що дефіцит енергії не існує — проблема в тому, хто зможе виробити найбільше енергії. У них дійсно величезний відстаний замовлень, але питання в тому, чи зможуть вони виробити достатньо продукції, щоб виконати ці замовлення? Виробничі потужності стали ключовим питанням. У багатьох із цих інвестицій ми входимо у світ «атомів» — тобто той світ, де виробництво справді має значення. Я хотів би глибше розглянути це в майбутньому, щоб зрозуміти, чи мають вони справді здатність до масштабного виробництва. Але наразі це безперечно дуже важливий інвестиційний напрямок, який становить 20% його портфеля. Тож які ще позиції у його новому портфелі варто звернути увагу?
Еджаз Ахамадін:
Він також додав інвестиції в CoreWeave на суму близько 3 мільярдів доларів США. Уявіть собі, що ви — лабораторія штучного інтелекту, якій потрібні GPU. Але купівля GPU у компаній, як NVIDIA, — лише частина роботи. Щоб розмістити ці GPU у серверних стелажах, забезпечити їх електроживленням, надати технічну інженерну підтримку та обслуговувати сервери з GPU та системи охолодження — це зовсім інша справа. Тому ви можете передати ці завдання на аутсорсинг компанії, яка називається «новим хмарним провайдером» — саме такою є CoreWeave, яка спеціалізується саме на цих питаннях.
Broadcom також надає подібні послуги, але CoreWeave — це менша компанія, яка спочатку спеціалізувалася на послугах для GPU-ігор і зараз перетворилася на компанію, що працює виключно з AI. Леопольд значно інвестував у CoreWeave. Під час минулого кварталу він вже інвестував 500 мільйонів доларів, а тепер додав ще 300 мільйонів. Зараз його загальний інвестиційний портфель у CoreWeave може досягати 800 мільйонів доларів, але історія має ще глибший підтекст. Він також володіє приблизно 10% акцій Core Scientific — одного з ключових постачальників CoreWeave, яка спеціалізується на побудові енергетичних мереж для CoreWeave.
Якщо ви розглядаєте стратегії ставок у інвестуванні, Левополь, ймовірно, зробив найбільші левериджні інвестиції у ключову інфраструктуру GPU (наприклад, нові хмарні сервіси CoreWeave) та енергопостачання (наприклад, Bloom Energy) — це дві основні позиції, які він тримає у своєму фонді.
Біткоїн-майнінг
Джош Кейл:
Цікаво, що він уже придбав достатню кількість акцій цих компаній, щоб стати активістським інвестором (activist investor) і фактично впливати на рішення цих компаній. Мені здається це дуже цікавим. Під час дослідження його портфеля, крім очевидного напрямку виробництва електроенергії, я помітив, що найбільше нових позицій він додав у сферу нерухомості — він додав близько 10 позицій, пов’язаних із нерухомістю, і це пов’язано з майнінгом біткойнів.
Зараз ми бачимо, що він інвестував у багато компаній з майнінгу біткойнів. Це здається дивним і нелогічним. Зважаючи на те, що ринок криптовалют не в добром стані, а біткойн показує поганий результат, чому він купує саме ці компанії з майнінгу біткойнів? Причина в тому, що ці компанії володіють двома ключовими елементами, необхідними для будівництва інфраструктури ШІ: землею та електроенергією.
Що потрібно для майнінгу біткойнів? Потрібні великі обсяги енергії та достатньо місця для розміщення стелажів з GPU. Зараз, хоча майнінг біткойнів не повністю вимер, очевидно, що нерухомість та електроенергія цих компаній можуть забезпечити краще співвідношення ризику та прибутку. Здається, він робить ставку на те, що ці компанії з майнінгу біткойнів або продадуть свої права на землю та ліцензії, або безпосередньо перетворяться на AI-центри обробки даних.
Еджаз Ахамадін:
Варто зазначити, що його інтерес до цих компаній не пов’язаний із видобутком; він придбав ці компанії, щоб отримати їхні ліцензії та доступ до електромереж. Зазвичай отримання таких ліцензій займає місяці або навіть роки. Саме тому ми бачимо, що такі компанії, як Meta, Microsoft і OpenAI, оголошують партнерські відносини на суму 1,4 трильйона доларів США, але ці партнерства ще не повністю перетворилися на запущені моделі. Ось чому постачання GPU завжди відстає від останнього покоління — вони не можуть отримати ці ліцензії вчасно.
Леопольд замість цього придбав ці малі компанії, які вже мали ліцензії, обходячи весь процес отримання ліцензії. Він повністю відмовився від криптовалютних послуг цих компаній, переорієнтувавши їх на спеціалізоване навчання моделей ШІ та став інфраструктурним постачальником для цих лабораторій ШІ. Це трохи схоже на те, як брати під контроль бар, який вже має ліцензію на продаж алкоголю, замість того, щоб самому подавати заявку на нову ліцензію і чекати роками — це дуже розумний «скорочений шлях».
AGI та ринкові тренди
Джош Кейл:
Одна з ідей інвестування, яку я найбільше ціную, і які були підтверджені за останній рік — це її простота та ефективність. Наприклад, компанії з видобутку біткойнів очевидно мають ліцензії та енергію, а кожна компанія з ІШ очевидно потребує цих ресурсів. Тоді чому не всі купують ці компанії? Я вважаю, що саме через надмірну простоту цих ідей багато людей відлякуються від інвестування. Але знову і знову його прості ідеї виявлялися правильними.
Чи буде правильним прогноз Левопольда щодо досягнення AGI у 2027 році? Чи дійсно ми досягнемо AGI у 2027 році?
Еджаз Ахамадін:
Щоб перевірити цей прогноз, ми створили прогнозний ринок на Polymarket, де передбачається, чи оголосить OpenAI про досягнення AGI до 2027 року. Наразі ймовірність цього прогнозу на ринку становить 13%, хоча на момент запуску фонду Лепольдом багато хто сумнівався у його прогнозі. Отже, це здається досить малоймовірним. Його інвестиційна ідея, можливо, правильна, але терміни можуть бути трохи неточними.
Ця ймовірність дійсно дуже мала. Однак я повинен сказати, що спочатку його критикували за цю статтю, і багато хто вважав його погляди надто дивними та нереалістичними. Приблизно 50% людей вважають, що AGI буде досягнуто протягом наступних місяців, тоді як інші вважають, що це відбудеться лише до 2030 року. Лепольд — єдиний, хто запропонував прогноз на 2027 рік і зараз найближчий до точності.
Він передбачив важливість GPU ще до вибуху популярності GPU. Зараз він знову передбачив хвилю енергетичної інфраструктури. Тож я вважаю, що в цьому він залишається на передовій.
Проте в його портфелі крім довгих позицій є й короткі позиції щодо конкретної компанії — Infosys, компанії, що спеціалізується на аутсорсингу ІТ, з основними операціями в Індії. Їхна бізнес-модель повністю залежить від надання працівників дешевше, ніж у західних країнах, таких як США чи Європа. Просто кажучи: «Залиште всі свої адміністративні ІТ-завдання нам — ми все за вас вирішимо».
Він вважає, що його ставка тут базується на трендах, які він спостерігав. Він побачив зростання продуктів, таких як Claude Code та GPT Codex 5.3, і усвідомив, що ці моделі вже настільки потужні, що можуть автоматизувати не лише прості завдання, а й обробляти деякі дуже важливі ІТ-процеси, тому він зробив масштабну коротку позицію на цю компанію.
Я вважаю, що це один із його глибших інвестицій, який краще відповідає тенденціям, які ми зараз бачимо, і що він наважується підтвердити свою позицію реальними грошима.
Волатильний ринок і ринок зниження
Джош Кейл:
Ми можемо обговорити аргументи на користь медв’ячого та волосячого ринків. Які аспекти варто критикувати або з якими слід бути обережними, коли ви входите в такий інвестиційний портфель? Перше, що приходить на думку: цьому інвестору лише 24 роки, і я не впевнений, чи він має досвід, яким володіють багато інших інвесторів. Це, певною мірою, може бути перевагою, але чи не розвалиться ця перевага в певний момент?
Ще одна річ, що мене хвилює, — це те, що інвестиційна концепція цього фонду схожа на ставку на одну тему. Якщо темпи зростання інфраструктури ШІ та пов’язаних витрат уповільниться або зміниться макроекономічне середовище, кожна позиція в цьому портфелі може стати під тиском зниження. Тут майже немає можливостей для хеджування. Отже, ця стратегія дійсно має певні потенційні слабкі місця, але наразі всі сигнали вказують на те, що продуктивність цього фонду буде лише зростати.
Еджаз Ахамадін:
Якщо ви подивитеся на деяких найвідоміших інвесторів нашого часу, їхній успіх завжди полягав не в тому, скільки вони заробили за рік або квартал, а в їхній здатності постійно отримувати стабільний дохід і досягати складного відсотка роки по року, десятиліттями поспіль. Leopold стартував надзвичайно вражаюче, його результати значно перевищили середні показники будь-яких хедж-фондів у будь-якій галузі, а не лише в сфері ШІ, але йому ще потрібно довести себе на більш тривалому часовому горизонті — час покаже.
Я只想說，這個曾被 OpenAI 解僱的人，對 AI 的未來發展有著深刻的見解，並提出了最大膽的預測，他是至今為止幾乎所有預測都準確無誤的唯一一人。他在那篇 165 页的論文中投入了大量心血，對自己的觀點充滿信心，而目前來看，這一切正為他帶來回報。
Чи зміниться це в майбутньому? Можливо. Але ви можете сприймати ці звіти та інвестиції як інструмент для реального відстеження його розуміння бутербродів у гонці штучного інтелекту — це я хочу підкреслити. Спочатку його інвестиційна стратегія фокусувалася на GPU. Він вважав, що GPU стануть точкою високого попиту, а ринок недооцінював цю можливість. Зараз його погляд полягає в тому, що ця можливість вже повністю врахована ринком, і наступний обмежувальний фактор, який він бачить, зміщується до енергетичної інфраструктури.
Ти бачиш, що такі люди, як Елон Маск, запускають центри обробки даних у космос. Чому? Бо Сонце надає більше енергії. І такі компанії, як Google, Meta, Broadcom та NVIDIA, інвестують у центри обробки даних або інфраструктуру центрів обробки даних, щоб отримати доступ до електромережі. А він просто вкладає гроші туди, де є попит, і я вважаю це розумним кроком.
Джош Кейл:
Я недавно прочитав чудову статтю Навала, основна ідея якої полягає в тому, що компаніям, які залежать виключно від програмного забезпечення, у майбутньому буде дуже важко виживати, оскільки розробка та генерація спеціалізованого програмного забезпечення зараз стали дуже простими. Я вважаю, що його зміна полягає не лише у створенні архітектури, а в інвестуванні у фізичний світ — наприклад, у виробництво, заводи, енергетику та інфраструктуру. Це сфери, які не можна створити за допомогою ШІ, а для їх реалізації потрібні людські ресурси, ліцензії та законодавство — і саме це, на мою думку, є майбутнім.
Енергія — єдиний ресурс, якого всім не вистачає. Інвестиції в електроенергетику чи нерухомість — все це зводиться до однієї основної мети: забезпечити енергією майбутнє. За минулий звітний квартал лише кілька компаній, таких як Google, Amazon і NVIDIA, оголосили про капітальні витрати на суму 650 мільярдів доларів США, що свідчить про величезний обсяг інвестицій, спрямованих на вирішення цієї проблеми, а його портфель, звичайно, готовий використати всі можливості для зростання.
Еджаз Ахамадін:
Так, він справді зробив кілька інвестицій, які ви могли б вважати високоризикованими. Наприклад, багато людей, ймовірно, навіть не чули про Bloom Energy, якщо не мають глибоких знань у сфері енергетичної інфраструктури. Але ця компанія може вважатися лідером або навіть найкращою енергетичною компанією, особливо в сфері переносної енергії. Він зібрав усі ці підказки разом, вважаючи, що електромережі не зможуть задовольнити поточний попит, і вирішив інвестувати в цю компанію. Він вклав кошти з надзвичайно високою впевненістю. Ми говоримо про те, що він майже цілком вкласти одну п’яту свого інвестиційного портфеля в цей один актив.
Це надзвичайно концентрований, високоризикований підхід з високим рівнем переконаності. Але якщо він вдається, ось чому його інвестиційний портфель зміг досягти прибутку в 4,5–5 разів за півтора року. Ми повинні віддати йому шану — збільшити 1 мільярд доларів до 5,5 мільярда за рік — це просто неймовірно.
Майбутнє інвестицій Лепольда
Джош Кейл:
Загалом, здивовано, що він досяг таких результатів, і його останній перехід від апаратного забезпечення до інфраструктури та енергетики виглядає правильним і має дуже перспективні перспективи. Якщо ви схильні погодитися з його портфелем інвестицій, це може бути варто уваги. Звичайно, це не інвестиційна рекомендація — це просто портфель цієї особи, але він виглядає дійсно перспективно і може показати чудовий результат у цьому році.
Джош Кейл:
Також цікаво дізнатися, як думає наша аудиторія — чи вважаєте ви наші інвестиційні аналізи професійними, чи вони досягають рівня Лепольда, чи, можливо, ви вважаєте, що ми повністю помиляємося і ігноруємо очевидні історії?
Еджаз Ахамадін:
Ти знаєш, чого я хочу? Я хочу знати, яка, на вашу думку, найкраща акція цього року.
Джош Кейл:
Так, Леопольд зробив ставку на Bloom Energy. Я хочу знати, що це за Bloom Energy? Що ми пропустили, що дозволило б нам знову досягти п’ятикратного зростання цього року?