Джерело: Tiger Research
Автори: Ekko an, Ryan Yoon
Компіляція та підготовка: BitpushNews
Примітка перекладача / TL;DR
Цей текст, з фіктивної перспективи 2036 року, розкриває ключові зміни блокчейну протягом наступного десятиліття: більше не розповідаються величезні історії, а відбувається повсюдне проникнення та захоплення інфраструктури на нижчому рівні.
Екстремальний практичність ( стабільні монети ): прощайте зі спекуляціями, ставайте підземною твердою валютою, що замінює фіатні гроші в регіонах з високою інфляцією, навіть зворотно підриваючи державні фінанси та податкові повноваження.
Все можна торгувати (RWA): акції, нерухомість, облігації повністю токенізовані — високократне позичкове торгівля без кордонів і круглосуточно стала повсякденною інвестиційною практикою для молодого покоління.
Велика очистка інфраструктури (кризис банкрутства L2): 99% надлишкових блокчейнів, що існували завдяки ерліфтам та субсидіям, повністю зникли, і ринок залишив лише кілька монопольних топових блокчейнів.
Реконструкція інтернет-бізнесу (машинна економіка): AI перевищує людський трафік, традиційна реклама повністю втрачає ефективність; з’являються мікроплатіжні протоколи (x402), і AI агенти починають платити за вміст за потребою, стаючи основним джерелом монетизації інтернет-контенту.
Нижче наведено основний текст:
–––––
На 2026 рік блокчейн-технологія ще не змінила світ. Але чи принесе вона значні зміни до 2036 року?
Усі на борт — часова машина вирушає до 2036 року.
1. «Хто ще використовує готівку?»
2036 рік, Зутопія — вигадана країна з легкою інфляцією — обмінний пункт. Джуді, яка вже 34 роки працює тут, витягає зі шухляди лічильник банкнот і починає рахувати банкноти Баків.
Ще хтось використовує Бака.
Це має сенс. Бак — валюта країни з високою інфляцією — щодня втрачає вартість. Він ще формально існує, але на практиці ним уже ніхто не користується. У повсякденному житті люди використовують доларові стейблкоїни.
так-так-так-так.
Джуді слухала, як лічильник банкнот шелестів паперовими грошима, і згадувала ці роки.
У 2002 році Джуді було двадцять два роки. У цей рік Зутопія оголосила дефолт. Банки закрили двері, і люди не могли отримати свої заощадження, накопичені протягом усього життя.
Нам треба змінити це зараз.
Батько Джуді сказав: «Як тільки заробітна плата надійде, тобі треба одразу обміняти її на долари. Навіть якщо ти зачекаєш лише один день, купівельна спроможність бака помітно знизиться. Люди слідкують за курсом чорного ринку долара ще активніше, ніж за першою сторінкою газети».
Яка зараз ціна долара США?
Це питання відкриває кожен день. Майже неможливо купити долари за офіційним курсом. Уряд встановив ліміт на купівлю іноземної валюти на місяць на одну особу, і ніхто не знає, коли банк заморозить доларові депозити.
Потім, у середині 2020-х років молоді клієнти почали задавати їй питання, яких вона не розуміла.
Чи можна обміняти USDT?
Спочатку її використовували лише декілька фрілансерів та експортерів, щоб отримувати міжнародні перекази. Не потрібно було банківського обслуговування чи черг у пункті обміну валюти. Один смартфон — і ви можете обміняти баки на стабільні монети, а потім знову повернути їх, коли це знадобиться.
На той момент Джуді ніколи не думала, що це замінить її роботу. Пожилі люди все ще потребували готівки, і багато бізнесів ще її використовували. Але черга поступово скорочувалася. Спочатку зникли молоді клієнти, потім — люди середнього віку.
До 2030 року навіть у день виплати заробітної плати ніхто не буде чекати в черзі. Коли компаніям більше не буде причини тримати баки, вони почнуть виплачувати частину заробітної плати безпосередньо стабільними монетами. Бак стає валютою, яку потрібно використовувати лише для сплати податків та комунальних послуг.
У 2033 році податкова служба змінила позицію. Обчислення просте: стягнення податкової заборгованості стабільною монетою вигідніше, ніж баками. На сайті з’явилася коротка сповіщення:
USDC та USDT можна використовувати як альтернативні способи оплати для податкової звітності.
Бак існує, але сама країна щойно оголосила, що вона краще прийматиме гроші інших, ніж власну валюту.
У 2034 році Міністерство фінансів відреагувало. Аукціони державних облігацій, номінованих у баках, постійно проваливалися, і нарешті Міністерство фінансів випустило нові облігації, номіновані у доларових стабільних монетах. Заробітна плата державних службовців слідувала за цим. У 2035 році деякі державні уряди почали виплачувати половину заробітної плати державним службовцям у стабільних монетах — оскільки ті, хто отримував зарплату лише у баках, першими та найбільше постраждали від інфляції.
Друкування грошей, оподаткування, виплата заробітної плати державним службовцям — це завжди були виключними повноваженнями держави. Ці повноваження поступово переходять до стабільних монет.
На травень 2026 року загальна ринкова капіталізація стабільних монет становить приблизно 320 мільярдів доларів США, а річний обсяг торгів — 28 трильйонів доларів США. Це менше, ніж три тижні обсягу, який щоденно обробляється американською оптовою платіжною мережею. Після вилучення промивання та фальшивого обсягу торгів, на реальні платежі використовується менше 6%. Залишок у 88% просто циркулює всередині бірж — торгівля, забезпечення, знову циркуляція.
Проблема в тому, де саме відбувається ці 6%. Вона може початися в Нью-Йорку та Сіліконовій долині, але місце, де ці гроші справді переходять з рук в руки, — не США. Американцям добре жити з кредитними картками та банківськими рахунками. Насправді в гострій потребі у стабільних монетах є люди з країн, де їхня валюта щодня трохи випаровується.
Джуді поклала лічильник банкнот назад у ящик. Чи будуть клієнти завтра?
2. О 2:00 ранку — закриття за 10 хвилин
2036 рік, невелике орендоване житло в Сінгапурі.
14:00. Звучить сповіщення, Лія кидає погляд на телефон. Сповіщення про лімітну ордер на NVIDIA.
Опівдні в Сінгапурі — це час, коли Нью-Йоркська фондові біржа ще не відкрилася. Але на екрані Лії графік NVIDIA продовжує рухатися. Вона без жодних коливань натиснула «купити». На тому самому екрані поруч із NVIDIA розташовані державні облігації, нерухомість REITs та фонди інфраструктури центрів обробки даних — все на виду.
До 2036 року ви зможете не лише торгувати акціями — ви зможете торгувати усім на світі.
Інвестування не зупиняється, де б ви не були.
Це часто сказує Лія. Для неї світ завжди був таким.
У 2021 році, коли Лії було дев’ять років, американські інвестори-розничні покупці підняли ціну акцій фізичного ретейлера ігор GameStop до небес. Це було інвестиційне діяння, де сама участь була важливішою, ніж вартість активу — а організувала цю участь не брокерська фірма, а онлайн-спільнота.
За даними дослідження Всесвітнього економічного форуму 2025 року серед 13 країн, 30% представників покоління Z починають інвестувати з першого дня повноліття — значно вище, ніж у покоління X (9%) та бебі-бумерів (6%). Інтерес Z-покоління до інвестування настільки глибокий, що 86% людей засвоїли основи інвестування ще до початку кар’єри, тоді як серед бебі-бумерів — лише 47%.
У опитуванні Coinbase за четвертий квартал 2025 року 73% молодих респондентів заявили, що накопичувати багатство традиційними способами важко — це більше, ніж 57% у старшій групі.
Для цього нового покоління інвестування стало само собою зрозумілим — вони хочуть отримати доступ до більшої кількості та різноманітніших активів.
Червень 2025 року. Токени, забезпечені 1:1 основними американськими акціями — Apple, Tesla, NVIDIA — масово з’являються на децентралізованих біржах (DEX). Без обмежень за громадянством, без строгого KYC. Вам потрібен лише адреса гаманця, і американські акції стають доступними — теоретичний плече не має меж.
Просто спробуйте ще раз завтра.
Лія увійшла до Lemming Brothers — безкордонної платформи для торгівлі — і купила індексний продукт, токенізований на підставі південнокорейської нерухомості. Через десять хвилин її телефон висвітив сповіщення про кліринг. Вона незамітно зняла попередження з екрана, як нічого не трапилось.
Для Лії сповіщення на телефоні 2036 року були як фонова музика повсякденного життя. Вона кидала погляд на неперервний потік сигналів у додатку для торгівлі і знову підняла телефон. Це суперечило її батькам — вони регулярно купували так звані «безпечні активи» лише на регульованих біржах.
У світі, де живе Лія, кожна цінність перетворюється на актив, що неперервно рухається 24 години на добу. Цей безперервний величезний ринок щодня заманює її до наступної угоди — сьогодні, як і кожного дня.
3. Той день, коли випарувалося 2,2 мільярда доларів США
2036 рік, офіс стартапу в науковому парку Банцяо.
Дао Сянь, інженер інфраструктури з дванадцятирічним досвідом, прокручував інформаційну панель стану мережі на екрані, коли його рука раптово зупинилася. Дивлячись на список публічних ланцюгів, який зараз можна повністю побачити на одному екрані, він тихо прошептав:
Десять років тому вам доводилося прокручувати вниз. Зараз їх навіть десяти не залишилося.
У 2024 році, коли До Хьон розпочав свою інженерну кар’єру, саме тоді розпочалася епоха великих відкриттів Layer 2 (L2) Rollup. Будь-хто міг скопіювати та вставити кілька рядків коду фреймворку та стеку, щоб запустити власну блокчейн-мережу під своїм ім’ям. Компанія До Хьон також скористалася цією хвилею інфраструктурного розвитку, активно будуючи вузли верифікаторів.
Ця ланцюжок називається Allchain. У червні 2024 року, завдяки очікуванню ефіру, загальна сума заблокованих коштів (TVL) зросла до 2,2 мільярда доларів США. Він ще чітко пам’ятає сцену, коли вони піднімали бокали в кімнаті для зустрічей і разом з командою святкували.
За цим темпом чи ми не станемо наступним Ethereum?
Але радість від запуску миттєво зникла. Після запуску токена та вичерпання нагород за ефір, ціна токена та використання в ланцюжку різко впали. Проекти та користувачі, які прийшли за нагородами, покинули Allchain у момент, коли він припинив «розкидання грошей» — за короткий рік 97% депозитів зникли.
Жахливий кінець Allchain — не виняток. У той час безліч незалежних мереж, що з’являлися, як гриби після дощу, руйнувалися тим самим способом. Вони приваблювали команди розробників щедрими стимулами, але, як тільки кошти закінчувалися, екосистема миттєво втрачала зміст, залишаючи лише мовчазні та порожні каркаси інфраструктури.
Великі фіксовані витрати на запуск окремої ланцюжкової мережі є непосильними для окремого проекту. Неможливо підтримувати постійно зростаючі витрати на обслуговування інфраструктури, Allchains один за одним оголошують про закриття і тихо входять у історію.
Лише небагато виживших витримали жорстокий тест капіталу. Сотні блокчейнів, які, здавалося, мали змінити світ, розділили менше ніж 10% ринкової частки після пожежі, а потім безшумно вимерли.
Тоді ми всі думали, що зможемо вижити й створити величезну екосистему...
Повернімося до 2026 року, коли люди помилково вважали кількість публічних блокчейнів самею суттю масштабованості блокчейну. Але фрагментація ланцюгів лише погіршує досвід користувача й збільшує витрати на безпеку до неймовірних рівнів. Люди справді потребують не сотень складних мереж — а кількох величезних, фундаментальних інфраструктур, що забезпечують незламну ліквідність та оптимальну швидкість.
Дао Сянь важко вздохнув, тихо закрив монітор, підняв сумку й вирушив додому.
4. Ті людські очі, які раніше використовувалися для «кліку», зникли
2036 рік, офіс стартапу засобів масової інформації у Сонгван-дон.
Він випадково переглядав іншу платформу і побачив банер у нижньому правому куті — посміхнувся.
Компанії також розміщують банери на екранах, чекаючи, поки читачі їх побачать.
Хе Чен прав. Щомісяця кількість відвідувачів цієї платформи досягає нових рекордів, але дохід від традиційної банерної реклами просто не надходить — вся рекламна модель вже стала минулым.
На початку 2020-х, коли Хао Ган лише вступив у медіаіндустрію, формула інтернет-економіки була чіткою: напиши добрий матеріал — і читачі прийдуть. Коли читачі прийдуть, рекламодавці заплатять за місця для банерів.
Скільки переглядів сторінки сьогодні?
Це питання, яке щодня вранці піднімали у конференц-залі, тоді вирішувало долю засобу масової інформації.
Але та спокійна формула почала руйнуватися наприкінці 2020-х років. Станом на 2029 рік більше половини глобального трафіку більше не походило від людей, а від AI-агентів і роботів. AI миттєво зчитує та підсумовує статтю — але машини взагалі не мають «очей», щоб бачити банери.
Спочатку, як і більшість медіакомпаній, вони заблокували цих роботів. Витрати на сервери стрімко зросли, і вони не могли цього витримати. Але блокування коштувало їм дуже дорого. Після того як їхній бренд був повністю виключений з екосистеми AI-пошуку та рекомендацій, його просто забули. Медіакомпаніям довелося зробити складний вибір: заблокувати роботів і втратити трафік, чи відкрити двері, але не заробляти грошей.
Кому ми насправді продаемо контент?
Той відчайдушний питання наповнював офіс. Відповідь не в рекламних щитах — а в присвоєнні ціни самому контенту.
Відкрив двері для змін стандарт x402, запущений Coinbase у травні 2025 року. Він за допомогою технологій відновив HTTP-код відповіді 402 — сигнал «сплата необхідна», який був покинутий у кутку інтернет-стандартів протягом тридцяти років.
До 2029 року основна увага приділялася будівництву базової інфраструктури: верифікації KYA (Знай свого агента), системи розрахунків тощо. Справжній вибух відбувся у 2030 році, коли медіакомпанія почала безпосередньо продавати дані штучному інтелекту через систему x402. Після успішного підтвердження цієї моделі інші медіакомпанії та компанії з даними активно прийняли x402 і самі вступили на ринок продажу даних.
Спочатку посміхалися — невеликі гроші, кілька десятків вон за раз, не варто навіть зусиль. Але коли накопичуються сотні, тисячі або навіть мільйони викликів машин щодня, справжні гроші починають постійно надходити на рахунок, значно перевищуючи доходи від минулих банерів.
Більше не потрібно залежати від рекламодавців — машини платять повну ціну, і саме це забезпечує роботу компанії.
Старий інтернет-модель, що залежала від людського погляду для привернення уваги та продажу реклами, повільно відходить у минуле. Машинна економіка, де агенти здійснюють торгівлю через API, повністю вступила на правильний шлях.
Хао вимкнув панель приладів і підніс кавову чашку. Крива відвідувачів все ще малювала ту дивну, майже вертикальну траєкторію зростання — за старими стандартами це було повністю нелогічно — але зараз це вже звична справа. Він більше не перевіряє, скільки людей відвідало сайт. Він дивиться, скільки AI-агентів сьогодні заплатили.
Завтра десятки тисяч агентів знову постукають у його сервер, і той чесний ланцюжок транзакцій — більше не скоротиться, ніколи більше.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Телеграм-група BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Підписка на BitPush у TG: https://t.me/bitpush