На Уолл-стрит не вірять у сльози, вірять лише в фішки.
У останній тиждень липня 2026 року молодий представник покоління Z знову підтвердив цю істину, заплативши мільярди доларів США.
Героєм історії є Leopold Aschenbrenner. Якщо ви стежите за світом AI, можливо, ви чули це ім’я — він закінчив Колумбійський університет з відзнакою на першому місці у віці 19 років і згодом приєднався до OpenAI як дослідник.
У 2024 році він був звільнений компанією за «розголошення внутрішньої інформації» після розбіжностей із керівництвом OpenAI через внутрішнє безпекове звернення (він сам стверджував, що був звільнений за те, що відкрито висловився про безпекові недоліки). Через два місяці він опублікував 165-сторінкову статтю «Situational Awareness», у якій передбачив наближення суперінтелекту, що викликало великий резонанс у Сіліконовій долині.
В той же час він заснував хедж-фонд під назвою Situational Awareness.（Додаткове читання:24 роки, 20 мільярдів доларів США, Jane Street рідко входить — він став найбільш екстремальним фанд-менеджером у світі ШІ）
Цей фонд за менше ніж два роки збільшив свій розмір до 20 мільярдів доларів США, а в початку липня цього року досяг пікового значення в 45 мільярдів доларів США, а дохідність за перше півріччя склала аж 439%, що принесло йому славу на Уолл-стріт.
Його стратегія була дуже чіткою: купівля з 4-кратним левериджем інфраструктури ШІ — включаючи пакет акцій AI-обладнання, таких як Nebius та CoreWeave — та одночасна продажна позиція на традиційних програмних акціях. Під час попереднього стрімкого зростання це було справжнє верстат для друку грошей.
Але, коли друкарська машина починає працювати у зворотному напрямку, вона перетворюється на м’ясорубку.
Липень, акції AI раптово змінили курс. Його основні позиції в Nebius, Sandisk та інших акціях різко впали, а позиції в SK Hynix, Micron тощо також зазнали серйозних втрат, тоді як акції програмного забезпечення, які були в коротких позиціях — наприклад, Adobe — раптово відскочили на 36%. Під тиском з обох боків, сила 4-кратного плеча почала проявлятися, і збитки, як снігова лавина, вийшли з-під контролю.
Почали надходити дзвінки від брокерів з вимогою додаткового маржинального забезпечення. За повідомленням Reuters, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup — ці провідні інвестиційні банки є брокерами Situational Awareness, і вони почали вимагати додаткового маржинального забезпечення. The New York Times розкрила ще більш термінові деталі: протягом останніх 36 годин Aschenbrenner терміново звертався до конкурентів, намагаючись продати понад 10 мільярдів доларів акцій, щоб підтримати інвестиційний портфель.
Але час не був на його стороні. В кінцевому підсумку, у нього залишився лише один вибір: продати публічні акційні позиції, куплені з використанням маржі.
Повідомлення поширилося, і половина Уолл-стріт відчула смак крові — у цього фонду були лише якісні AI-активи, і він продавав їх у найбільші моменти паніки.
Покупці, що брали участь у аукціоні, вишикувалися в чергу. Прийшли Millennium і Jane Street — останній був раннім інвестором Situational. Але переможцем виявився: Citadel Кена Гриффіна.
Citadel відіграє надзвичайно важливу та ключову роль на ринках США та світових фінансових ринках. Вона є одночасно однією з найбільших у світі та найприбутковіших багатостратегічних хедж-фондів, а також найбільшим незалежним маркет-мейкером, який обслуговує приблизно 40% обсягу торгівлі акціями дрібних інвесторів у США та майже 25% загального обсягу торгівлі акціями у США.
Кен Гриффін, якому зараз 57 років, почав свою кар’єру в 1990 році зі своєї кімнати в гуртожитку Гарварду, а зараз керує активами на 71 мільярда доларів США. У 2022 році він заробив 16 мільярдів доларів США, побивши рекорд Сороса з найбільшим річним прибутком, який тривав 30 років. Його найбільша сила — це вміння «елегантно» підійти, коли інші не витримують, і підібрати фішки, що лежать на землі.
Деталі угоди не були розголошені сторонами.
Але результати на очах: активи Situational Awareness різко впали до близько 10 мільярдів доларів, і вони ведуть переговори щодо продажу своїх акцій у Anthropic; варто зазначити, що наречена Aschenbrenner працює в Anthropic. За даними CNBC з посиланням на джерела, пара збирається одружитися в ці вихідні — час настільки безжальний, що майже чорно-жартівливий.
А ті позиції на відкритих ринках, як стверджується, були передані «з величезними знижками». У спільноті ходять чутки, що Citadel придбав ці активи за ціною «40–50 центів за долар» — ця цифра не підтверджена офіційно, але навіть самі чутки достатні, щоб відчути холоднокровність цієї угоди.
Історія тут уже достатньо жалюгідна.
Але поєднуючи останні події в хронологічному порядку, деякі досвідчені гравці вважають, що справа не така проста.
Перша подія відбулася в кінці червня. Тоді індекс SOX (Філадельфійський напівпровідниковий індекс) ще перебував на високому рівні, і стратег Citadel Securities Скотт Рубнер заявив, що в липні буде достатнє фінансування, і він оптимістично ставиться до сезонного руху. Його аналіз завжди отримує велику увагу ринку. Рубнер особливо зазначив сильну позицію роздрібних інвесторів — протягом усього липня на платформі роздрібних готівкових акцій Citadel «не було жодного дня з чистим продажем».
Друга річ — за кілька днів до зустрічі FOMC. Фрэнк Флайт, головний макроекономічний стратег Citadel Securities, опублікував звіт, в якому зазначив, що ймовірність неочікуваного підвищення процентних ставок ФРС на зустрічі в липні становить приблизно 40%, що робить його майже єдиним серед основних інституцій. На ринку того дня вже почався панічний настрій, а натиск на акції AI посилився.
Третє — це протокол FOMC в середу, 29 липня. ФРС нарешті вирішила зберегти процентні ставки на місці голосуванням 9 проти 3; протягом години після прес-конференції дохідність облігацій США на 30 років і індекс волатильності VIX різко зросли, і ринок пережив жорстку продажну хвилю.
Четверте: незадовго до відкриття ринку наступного дня Citadel офіційно втрутився і купив позиції Situational Awareness, які мали бути змушені закрити — можливо, також інші невідомі фонди з подібними ситуаціями.
Після цього, після відкриття ринку акцій США в четвер, індекс Nasdaq 100 збільшився на 6,7% за один день, досягнувши найбільшого зростання за кілька місяців.
Таймлайн на очах: у червні говорили про ринковий рух у липні → перед FOMC "можливе підвищення ставок" створює паніку → після прес-конференції ринок різко падає → знищення позицій відбувається → Citadel викупує позиції до відкриття ринку → після відкриття ринок різко стрибає.
Випадковість? Чи добре спланований полювання?
Однак публікація макроекономічних досліджень Citadel Securities є частиною їх щоденної діяльності. Сам звіт не згадує Situational Awareness чи будь-які штучні інтелектуальні акції. Пов’язувати кілька фактів у «теорію змови» зараз все ще не підтверджено прямыми доказами.
Для звичайних інвесторів ця історія містить кілька простих уроків:
Плече — це двосторонній меч. Щоб заробити 100%, достатньо падіння на 50%, щоб повернутися до початкової точки. 4-кратне плече: якщо ринок зміниться на 25% у протилежному напрямку, ви залишитеся без коштів. Розгляньте, що станеться у випадку «а якщо».
У щільно заселених місцях легко виникнути тисненню. У першій половині року всі кричали про чіпи для ШІ, як колись всі кричали про інтернет. Коли всі одночасно кидаються в угоду, небезпека вже на шляху.
Ніколи не дозволяйте собі стати тією людиною, яка «змушена продавати». Коли ви змушені продавати, ціна вже не підкоряється вам. Найбільша помилка Ашенбреннера — не те, що він неправильно оцінив ШІ, а те, що в найгірший момент він втратив вибір.
Ашеннбреннеру ще 25 років, він ще молодий і має можливість відновитися. Але цей урок коштував сотні мільярдів доларів.
А Кен Гриффін знову підсилив свою фортецю на руїнах інших.
Автор: bootly
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Телеграм-чат BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Підписка на TG від BitPush: https://t.me/bitpush