Останні новини, пов’язані з гігантами високочастотної торгівлі Jane Street, спричинили хвилі в криптовалютній спільноті. Довгий час оточена таємницею, що визначає топові пропрієтарні трейдингові фірми, Jane Street зараз перебуває в багатофронтовій правовій боротьбі, що охоплює наслідки краху Terra (LUNA) та регуляторні репресії в Індії. Цікаво, що на тлі зростання цих правових тисків криптовалютні трейдери зафіксували дивну зміну в поведінці ринку: колишній постійний Bitcoin «10-годинний викид» зник.
Основні висновки
-
Судова справа Terraform Labs: Нова правова дія стверджує, що Jane Street здійснювала «опережаюче торгівлю» та використовувала недоступну інформацію під час краху TerraUSD/LUNA у 2022 році.
-
Зникнення ринкових патернів: Передбачуване щоденне тиснення на продаж о 10:00 за східним часом, яке багато трейдерів приписували інституційному алгоритмічному вирівнюванню, згідно з останніми судовими документами, припинилося.
-
Індійські регуляторні дії: SEBI недавно оштрафувала та тимчасово заборонила компанії Jane Street за припущене маніпулювання ринком, пов’язане з індексом Bank Nifty.
-
Парадокс прозорості: правові спори, включаючи попередній конфлікт щодо торгових таємниць із Millennium Management, змушують фірму зробити безпрецедентно публічне розкриття своїх надприбуткових стратегій.
«Розпродаж о 10 ранку»: Патерн, який було порушено
Місяцями учасники сфері цифрових активів спостерігали дивне явище: постійну хвилю продажного тиску, яка впливала на ринки bitcoin та Ethereum близько 10:00 за східним часом. Ця «годинникова» волатильність змусила багатьох припустити, що великі інституційні гравці використовують автоматизовані алгоритми для «фіксації» цін або управління позиціями ф'ючерси.
Однак з моменту, коли останній хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильовий хвильovиx xвилям, що відбулися у лютому 2026 року, аналітики ринку зафіксували, що цей щоденний шаблон криптовалютного ринку волатильної поведінки майже зник. Хоча кореляція не означає обмеження причинності, часова відповідність спричинила широке обговорення серед трейдерів у соціальних мережах та децентралізованих форумах. Якщо «викид о 10:00» дійсно був результатом певної інституційної стратегії, поточний юридичний Spotlight може спричинити зміну методів виконання або тимчасово призупинити певні алгоритмічні дії.
Звинувачення у адресу Terraform Labs: $40 мільярдів тіні
Найновіший юридичний виклик походить від спадщини Terraform Labs. Позов, поданий у федеральному суді Манхеттена, звинувачує Jane Street у отриманні прибутку від катастрофічного провалу екосистеми Terra на суму $40 млрд у травні 2022 року.
Заявлене внутрішнє злагодження
Суть скарги полягає в тому, що Jane Street не просто реагувала на ринкові умови, а діяла з «попереднім розумінням». Наслідники стверджують, що:
-
Прямі зворотні канали: Колишній співробітник Terraform, за інформацією, надав «зворотний канал» для матеріалу непублічної інформації трейдерам Jane Street.
-
Прискорення краху: Позов стверджує, що цей масштабний, координований вивід зруйнував ринкову впевненість і прискорив «смертельний спіраль» стейблкоїну UST.
Jane Street категорично заперечила ці твердження, назвавши позов «відчайдушною спробою» перекласти вину на внутрішні невдачі Terraform і дії її засновника До Квона.
Розширення нагляду: Звинувачення у маніпулюванні ринком в Індії
Крім криптовалютних звинувачень, загальні торгівельні практики Jane Street піддалися критиці з боку Комісії з цінних паперів та фондових ринків Індії (SEBI). Цей міжнародний регуляторний конфлікт підкреслює глобальне присутність фірми та зростаючу увагу регуляторів ринку.
Суперечка з приводу Bank Nifty
У липні 2025 року SEBI звинуватила Jane Street у складній стратегії «підняття та скидання» щодо індексу Bank Nifty. За даними регулятора:
-
Фірма, як стверджується, використовувала двоїстий підхід: одна структура купувала величезну кількість базових банківських акцій, щоб підняти індекс, тоді як інша одночасно утримувала масштабні короткі позиції у опціонах.
-
Цю стратегію, як повідомляється, було реалізовано на 18 різних датах закінчення терміну дії деривативів між 2023 і 2025 роками.
-
SEBI наказала фірмі внести близько 570 мільйонів доларів США в якості незаконно отриманих доходів.
Jane Street вже оспарювала ці висновки перед Секуритіз-апеляційним трибуналом (SAT), стверджуючи, що їхні дії становили легітимний «індексний арбітраж», і що регулятор не надав їм справедливої можливості захистити свої власні моделі.
Від торгової таємниці до публічних скандалів
Поточна хвиля позовів — іронічний поворот для фірми, яка колись робила все можливе, щоб зберегти свою анонімність. У 2024 році Jane Street подала позов проти Millennium Management, звинувачуючи двох колишніх трейдерів у «крадіжці» надприбуткової індійської опційної стратегії. Ця справа завершилася домовленістю, але не до того, як виявилося, що одна стратегія принесла понад $1 мільярда прибутку на рік.
Для середнього користувача криптовалют ці правові зміни надають рідкісний погляд у «чорний ящик» інституційної торгівлі. Зміна щоденної волатильності ринку криптовалют після цих позовів свідчить про те, що наявність великих мейкерів є двостороннім мечем: вони забезпечують необхідну ліквідність, але їхній величезний масштаб може створювати передбачувані хвилі — або «скидання» —, яких повинні уникати роздрібні учасники.
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Що таке Bitcoin «10 AM dump»?
«Викид о 10:00» — це спостережувана тенденція, при якій ціни bitcoin часто різко падали о 10:00 за східним часом. Багато трейдерів вважали, що це пов’язано з інституційним алгоритмічним трейдингом або вирівнюванням певних деривативів.
Чому Jane Street піддається позову від Terraform Labs?
Terraform стверджує, що Jane Street використовувала внутрішню інформацію та «заборонені» канали зв’язку для передчасного використання рухів ліквідності під час краху у травні 2022 року, отримавши прибуток, поки екосистема руйнувалася.
Чи маніпулювала Jane Street індійським фондовим ринком?
SEBI стверджує, що Jane Street маніпулювала індексом Bank Nifty з метою отримання прибутку. Хоча фірмі було вимагано внести депозит своїх звинувачуваних прибутків, вона зараз оскаржує це рішення і заперечує будь-яку неправомірність, підтримуючи, що її угоди були стандартним арбітражем.
Як це впливає на роздрібних криптовалютних трейдерів?
Коли великі мейкери стикаються з юридичним наглядом, вони можуть змінити свою торгівельну поведінку. Зникнення падіння ціни о 10 AM свідчить про те, що ринкові динаміки можуть швидко змінюватися, коли інституційні «кити» перебувають під тиском.
Чи все ще працює Jane Street на криптовалютному ринку?
Так, Jane Street залишається одним із найбільших учасників ринку у світі. Однак різні судові позови та регуляторні штрафи становлять значне збільшення юридичних і репутаційних ризиків, з якими фірма стикається в різних юрисдикціях.