HYPE Price Surge and HIP-4 Impact

У період підвищеної волатильності в криптовалютному ландшафті, нативний токен Hyperliquid, HYPE, продемонстрував значний висхідний імпульс на початку лютого 2026 року, з одноденним приростом, що перевищує 18%. Цей рух цін є не просто реакцією на технічні ітерації—зокрема, випуск пропозиції HIP-4—але також тісно пов'язаний із впливом доходів від масштабних ліквідацій на блокчейні та стратегічним зрушенням ринкових настроїв у бік децентралізованих бірж (DEXs).

Ключові моменти

Запуск пропозиції HIP-4: Впровадження примітивів ринку прогнозів "Outcomes" знаменує еволюцію Hyperliquid від платформи деривативів до повноцінного фінансового механізму на блокчейні.
Зростання доходів HLP: Нещодавні ринкові турбулентності призвели до значних ліквідацій "китів"; будучи постачальником ліквідності, HLP захопив значні прибутки від ліквідацій, підвищивши ефективність доходності.
Моментум наративу DEX: Після інциденту "1011", коливання довіри до централізованих бірж (CEXs) сприяло міграції капіталу до DEXs, таких як Hyperliquid.
Технічний прорив HYPE: Завдяки фундаментальним каталізаторам HYPE прорвав кілька рівнів опору, супроводжуючись помітним зростанням обсягів торгів.

Розширення фінансового кордону: HIP-4 та ринок прогнозів

HIP-4 (Пропозиція вдосконалення Hyperliquid-4), нещодавно підтримана екосистемою Hyperliquid, офіційно вводить новий фінансовий примітив під назвою "Outcomes". Цей крок широко інтерпретується як стратегічний хід у секторі ринку прогнозів, що кидає виклик домінуванню існуючих учасників.

Технічні характеристики контрактів Outcomes

На відміну від традиційних безстрокових контрактів, запропоновані в HIP-4 контракти Outcomes мають кілька основних характеристик:

Повна заставність та відсутність ризику ліквідації: Контракти розраховуються в межах заздалегідь визначеного діапазону, ефективно усуваючи механіку примусової ліквідації, типової для маржинальної торгівлі.
Нелінійні моделі розрахунку: Вони підтримують нелінійні криві виплат, подібні до опціонів, надаючи користувачам більш досконалі інструменти хеджування та стратегії управління ризиками.
Нативна інтеграція: Запуск прямо на HyperCore L1 і номінування в USDH (нативний стабількойн Hyperliquid), метою є безшовна інтеграція ліквідності ринку прогнозів з існуючими безстроковими та спотовими операціями.

Використовуючи свою інфраструктуру високочастотної торгівлі та систему спільного маржинування, Hyperliquid прагне дозволити користувачам розміщувати капітал у різноманітних фінансових продуктах без тертя. Однак, оскільки Outcomes наразі знаходиться на етапі тестування, глибина її ліквідності та стійкість до маніпуляцій після запуску основної мережі ще мають бути перевірені.

Пул ліквідності HLP: Захоплення прибутків від ліквідації "китів"

У межах архітектури Hyperliquid, HLP (Постачальник ліквідності Hyperliquid) діє як ринковий мейкер протоколу та його кліринговий центр. Нещодавнє зростання вартості HYPE було тісно пов'язане зі сплеском доходів HLP.

Дані з блокчейну свідчать про те, що нещодавно одна помітна адреса "кита" зіткнулася з масовими ліквідаціями під час періоду волатильності ринку. Оскільки HLP функціонує як резерв для ліквідованих позицій, він захоплює збори за ліквідацію та цінові спреди, що виникають під час виконання цих процесів. Цей "дивіденд від ліквідації" безпосередньо підвищив річну процентну дохідність (APY) HLP, що, своєю чергою, зміцнило довіру інвесторів до основного активу екосистеми, HYPE.

Примітка про ризики: Хоча HLP може отримувати прибуток від волатильності, він також піддається потенційним збиткам запасів під час екстремальних односторонніх рухів ринку або системних шоків. Ця модель доходу є невизначеною за своєю сутністю і залежить від напряму ринкових коливань та ефективності виконання ліквідацій.

Зміна настроїв: премія DEX після події "1011"

Важливим макро-драйвером для зростання ціни HYPE є зростаючий скептицизм щодо централізованих бірж (CEXs). З моменту так званого інциденту "1011", пов'язаного із синхронними збоями CEX і суперечностями в управлінні маржею 11 жовтня 2025 року, користувачі стали більш чутливими до питань зберігання активів та прозорості.

Протистояння між CEX і DEX

У цьому середовищі, Hyperliquid залучив значний відтік капіталу з CEX, пропонуючи користувацький досвід, подібний до CEX (наприклад, підрахунки та латентність менше мілісекунди) у поєднанні з повністю ончейн клірингом. В результаті FOMO (страх упустити вигоду) у спільноті є не просто спекулятивним; це переоцінка прозорості, яку забезпечує децентралізоване клірингування.

Цей настрій поширився на соціальні платформи, породжуючи великі очікування щодо проектів DEX з самостійно розробленими блокчейн-фундаціями. Проте така сконцентрована ентузіазм може призвести до короткострокових премій у вартості, і інвесторам слід стежити за тим, чи залишиться зростання обсягів торгів стійким у довгостроковій перспективі.

Ринкова продуктивність HYPE та технічний прогноз

Завдяки цим фундаментальним сприяючим факторам HYPE був надзвичайно активним на вторинних ринках. З технічної точки зору, токен вийшов за межі попереднього діапазону консолідації, закріпивши сильну підтримку вище ключових ковзних середніх. У міру впровадження HIP-4 та розширення екосистеми USDH, бік попиту на HYPE—як мережеве паливо та токен управління—розширюється.

Попри швидке зростання, залишаються виклики. Підтримання ончейн продуктивності під навантаженням високочастотної торгівлі та орієнтація в дедалі складнішому глобальному регулятивному середовищі будуть критичними перешкодами для Hyperliquid у наступному році.

Часті питання

Як пропозиція HIP-4 впливає на середньостатистичного трейдера?

HIP-4 вводить контракти Outcomes, що дозволяють трейдерам брати участь у макроекономічних подіях, цінових прогнозах або торгівлі волатильністю без ризику ліквідації із-за маржі. Це особливо привабливо для інвесторів, що уникають ризиків, які прагнуть визначених ризикових експозицій.

Чому доходи HLP зростають, коли "кит" ліквідується?

Як протилежна сторона протоколу, HLP бере на себе позиції ліквідованих трейдерів. Коли відбувається велика ліквідація, пул захоплює пов'язані з нею збори та спред між ціною ліквідації та ринковою ціною, розподіляючи ці прибутки між учасниками HLP.

Що саме сталося під час інциденту "1011"?

Інцидент "1011" стосується ринкової кризи 11 жовтня 2025 року, коли кілька великих CEX зіткнулися з перебоями ліквідності та каскадними ліквідаціями під уніфікованими маржинальними моделями, що викликало широкі сумніви щодо прозорості CEX.

Яка роль токену HYPE в екосистемі?

HYPE є нативним токеном блокчейну HyperCore. Його використовують для сплати комісій за газ у мережі, участі в управлінні екосистемою, отримання нагород за стейкінг, а також він слугує основною опорою для ліквідності протоколу.

Чим ринок прогнозів Hyperliquid відрізняється від Polymarket?

Контракти Outcomes від Hyperliquid є більш "фінансованими", дозволяючи спільне маржинування з безстроковими контрактами та логікою розрахунків, яка відображає фінансові деривативи. Polymarket більше зосереджений на соціальних і політичних прогнозах з використанням простішої моделі бінарного опціону.