Філософія проектування BPRO є очевидною: забезпечити інвесторів інструментом захисту, поєднуючи активи, які історично добре відчуваються в умовах, коли фіатні гроші втрачають вартість. Натомість залежності від одного класу активів, ETF використовує багатовимірний підхід.
-
Склад майна
Згідно з офіційними розкриттями, інвестиційний портфель BPRO охоплює кілька ключових секторів:
-
Цінні металиВключаючи фізичне золото, срібло та інші рідкісні цінні метали.
-
Акції видобувних комп: Справедливість у компаніях з добычи криптовалют та у традиційних компаніях з видобутку золота/срібла.
-
Твердий підлога та Активне керівництво
Відзначимо, що фонд встановлює обов'язковий поріг: незалежно від волатильності ринку, його видаток на золото зберігатиме мінімальний рівень 25%Як активно керований фонд, команда керівників буде динамічно змінювати вагу між біткойном і благородними металами залежно від макроекономічних циклів, оцінок ринку та очікувань інфляції.
Макроконтекст: Постійна проблема покупцевої спроможності фіату
У процесі запуску продукту Bitwise посилалися на тривожні дані: з 2006 року купівельна спроможність американського долара знизилася приблизно на 40%Між тим, державний борг уряду США наближається до 40 трильйонів доларів певний, що щорічні виплати відсотків перевищать 1 трильйон доларів у фіскальному році 2026 року.
Для інвесторів, які довгостроково тримають майно, номіноване в фіатній валюті, цей середовище "фіскального домінування" вказує на те, що інфляційні тиснення можуть стати структурними. BPRO був створений як прямий відповідь на цю тривогу. З точки зору користувачів криптовалюти, біткойн давно вважається "цифровим золотом"; розміщуючи його в одному кошику з фізичним золотом, Bitwise фактично формалізує цей консенсус "проти знецінення" в рамках традиційної регульованої фінансової системи.
Ринковий зворотний зв'язок: збалансування можливостей та ризиків
Хоча логіка, що лежить в основі BPRO, переконлива, спостерігачі ринку зазначили подвійні виклики, з якими стикається продукт.
Переваги та привабливість
-
Зниження бар'єрів входженняДля інвесторів, які хочуть отримати доступ до золота та біткойну, не керуючи окремими криптовалютні гаман та традиційні брокерські рахунки, BPRO пропонує рішення типу «одночасно все».
-
Професійне динамічне зрівноваженняФонд підтримується Proficio Capital Partners, які мають десятиліття досвіду в стратегіях захисту від девальвації, і допомагає інвесторам-держателям навігаціювати в екстремальній волатильності окремих активів.
Потенційні обмеження
-
Шарована волатильністьХоча золото зазвичай стабільне, біткойн і акції шахт характеризуються високою волатильністю. Під час періодів екстремального зниження левериджу на ринку ці активи іноді можуть рухатися вниз у кореляції.
-
Вартісні розгляди: BPRO несе щорічний адміністративний збір у розмірі 0,96%Порівняно з дешевими ETF на біткойн (наприклад, BITB) або чистими золотими ETF, залишається відкритим питанням, чи буде надбавка за активне управління послідовно перетворюватися в альфа (надлишковий дохід).
-
Непряма витік власності: Оскільки фонд тримає біткойн опосередковано через інші ETP, можливі перекриваються комісії та потенційні помилки відстеження під час періодів тісної ринкової ліквідності.
Новий горизонт для користувачів криптовалют
Для криптовалютної спільноти значення BPRO виходить за межі просто ще одного коду; це підкреслює статус Біткойна як макро-захисного активу. Протягом років концепція Біткойна як "захисного активу від інфляції" стикнулася з сумнівами, особливо коли він демонстрував високу кореляцію з акціями США. Крок Bitwise, щоб помістити Біткойн поруч із золотом і сріблом — "твердими грошима" тисячоліть, — є спробою експортувати нову логіку збереження багатства до основної маси фінансів.
Однак інвесторам слід залишатися в курсі того, що жоден інструмент хеджування не може повністю усунути ризик. Ціна рухи золота та біткойну не завжди збігаються. Дані 2025 року показали, що золото перевершувало криптовалюту в певних фазах, тоді як експоненційний зростання біткойну в інших фазах не мав аналогів серед традиційних металів.
Висновок
Ліцензування Bitwise Proficio Currency Debasement ETF відображає інноваційну відповідь галузі управління активами на зростаючу волатильність фіатних активів. Це одночасно є повторною перевіркою цінності цифрових активів та поверненням до традиційних фізичних місць убігів.