Що таке єдина ліквідність у криптовалюті?

Останнє оновлення

Ефективність капіталу: усуває фрагментовані «сілоси», дозволяючи одному пулу активів підтримувати кілька торгowych пар або міжланцюгові взаємодії.
Зменшення прослизання: агрегована глибина забезпечує, що великі угоди можуть бути виконані з мінімальним впливом на ціну порівняно з ізольованими ліквідними пулами.
Інтеропераційність: діє як міст між різними мережами блокчейн (рівні 1 та рівні 2), створюючи безперервний потік вартості в межах екосистеми Web3.
更低的机会成本：流动性提供者（LPs）可以通过同时将资本用于更广泛的协议来最大化收益。

На початкових етапах децентралізованого фінансу (DeFi) ліквідність була «фрагментованою». Кожна децентралізована біржа (DEX) та кожен окремий блокчейн функціонували як острів. Якщо ви хотіли торгувати активом на ethereum, а потім на протоколі, заснованому на Arbitrum, капітал був заблокований у окремих смартконтрактах. Ця традиційна модель була неефективною і часто призводила до високого прослизання та «привидових міст», де ліквідність існувала, але не могла бути отримана там, де вона була найбільш потрібна.

Unified Liquidity — це технічна архітектура, яка об’єднує цифрові активи в спільний, доступний рівень незалежно від конкретної торгової пари чи базової мережі. Вона означає перехід від ізольованих автоматизованих ринків (AMM) до омніланевих шарів ліквідності. На відміну від моделей початкового етапу, які вимагали ручного обгортання токенів або складного мостування, єдині системи використовують логіку смартконтрактів для того, щоб розглядати всю наявну капіталізацію як єдину, глибоку резервуар.

Основна логіка уніфікованої ліквідності ґрунтується на трьох основних стовпах: Спільні сховища, Віртуальний облік та Міжланцюгове повідомлення.

Замість створення нового пулу для кожної пари (наприклад, WBTC/USDT, WBTC/USDC) уніфікований протокол може використовувати багатоасетний сейф. У ньому всі внесені активи реєструються у глобальному реєстрі. Коли користувач виконує угоду, протокол не переміщує фізичні токени між ланцюгами миттєво; замість цього він використовує криптографічні докази (наприклад, ZK-докази або оптимістичну верифікацію), щоб оновити баланс «уніфікованого пулу» на всіх інтегрованих нодах.

Потік даних зазвичай слідує цьому шляху:

Депозит: LP надає ліквідність центральному сховищу або синхронізованому смартконтракту.
Синхронізація стану: Високoshвидкісні оракули та протоколи повідомлень (наприклад, LayerZero або CCIP) передають глибину ліквідності всім підключеним dApps.
Виконання: Торгівець на ланцюзі A отримує доступ до «Глобальної глибини». Протокол ребалансує віртуальний облік, щоб забезпечити угоду за найкращою можливою ціною, використовуючи загальну суму ліквідності, а не локальну частину.

Для кінцевого користувача основна перевага — це економічна ефективність. Виключаючи необхідність кількох «перескоків» між мостами та DEX, користувачі значно економлять на комісіях за газ і комісіях за обмін. Крім того, «регуляторно-готова» природа новіших уніфікованих рівнів дозволяє вбудовувати перевірки відповідності на воротах ліквідності, роблячи це безпечнішим для інституційних учасників.

Для розробників уніфікована ліквідність знижує бар’єри для входу нових dapp. Замість того щоб витрачати місяці на «запуск» ліквідності (часто через дорогі вампірські атаки або токен-інсентиви), новий проект може просто під’єднатися до уніфікованого шару ліквідності. Це дозволяє розробникам зосередитися на створенні унікальних функцій, а не турбуватися про те, чи має їх біржа достатню глибину для обробки угоди на $10 000.

Уніфікована ліквідність зараз трансформує кілька секторів:

Омніланкові DEX: платформи, які дозволяють користувачам обмінювати нативні активи (наприклад, нативний BTC на нативний ETH) без використання обгорнутих токенів, спираючись на єдиний пул, який охоплює обидві ланцюги.
Позичання та депозит: Користувачі можуть робити депозит забезпечення на одному ланцюзі та позичати проти нього на іншому, оскільки протокол сприймає загальну ліквідність як єдину, платоспроможну сутність.
Ринки NFT: Агрегація ліквідності через різні ланцюги забезпечує постійну мінімальну ціну та доступний пул ставок для цифрового колекційного предмета, незалежно від того, де він був випущений.
Ефективність стейблкоїнів: єдині пули дозволяють стейблкоїнам ефективніше підтримувати свій пег, забезпечуючи миттєвий арбітраж через кілька джерел ліквідності.

Кілька новаторів очолюють цей напрямок:

Проект	Підхід	Фокус
LayerZero	Омніланкова сумісність	Підключення ліквідності між 50+ блокчейнами без обгортання.
Stargate Finance	Уніфікований міст ліквідності	Увімкнення миттєвої гарантії фінальності для міжланцюгових обмінів.
Uniswap v4	Архітектура "Singleton"	Використання «хуків» та одного контракту для розміщення всіх пулів, що значно зменшує фрагментацію.
dYdX	Ліквідність ордер-бук	Перехід на власний ланцюг для забезпечення єдиної, високoshвидкісної торгівельної експерієнції.

Незважаючи на його перспективи, уніфікована ліквідність стикається з технічними перешкодами. Найбільш значущою є ризик смартконтракту; якщо один єдиний об’єднаний сейф буде скомпрометовано, наслідки набагато серйозніші, ніж у випадку порушення ізольованого пулу. Вимоги до аудиту безпеки для цих протоколів є одними з найстрогіших у галузі.

Фрагментація єднаних шарів — ще одна іронія — ми маємо кілька «єднаних» протоколів, які не завжди спілкуються один з одним. Однак дорожня карта до 2026 року передбачає перехід до стандартизованих інтерфейсів ліквідності. По мірі просування вперед ми очікуємо з’явлення «агрегаторів ліквідності агрегаторів», які синтезуватимуть ці шари в справді невидимий бекенд для глобальної фінансової системи.

Чи безпечна Unified Liquidity?

Хоча він концентрує капітал, який може бути мішенню, більшість протоколів першого рівня використовують багатошарові аудити безпеки та нагороди за виявлення помилок для захисту спільних сховищ.

Чи вимагається KYC?

Уніфікована ліквідність — це технологія, а не сервіс. Хоча деякі пули інституційного рівня можуть вимагати верифікації, більшість реалізацій DeFi залишаються без дозволу.

Як це впливає на мою комісію за газ?

Загалом, це зменшує їх. Виконуючи обміни більш прямою методикою через єдиний глибокий пул, ви уникайте кількох взаємодій з контрактами, необхідних для традиційного «маршрутизації».

Дізнайтеся, чому мільйони трейдерів обирають Народну біржу — створіть свій акаунт KuCoin за менше ніж 60 секунд. Зареєструватися зараз!