United States Non Farm Payrolls

Джерело даних: tradingeconomics.com

 

Навпаки, сигнали від Японського банку мали більш структурний вплив на глобальну ліквідність. У січні Японський банк, у першій публічній виступі року, голова Японського банку Казуо Уеда повторив, що Японський банк продовжить нормалізацію монетарної політики, доки інфляція та економічні показники відповідатимуть очікуванням. хоча це висловлювання не становило негайної політичної несподіванки, воно підтвердило систематичний вихід Японії з тривалої надзвичайно вільної структури. Глибші наслідки полягають у тому, що як останній великий центральний банк, який підтримує довгострокову надзвичайно вільну політику, «нормалізація» Японії фундаментально змінює розподіл глобальної ліквідності. З поступовим зменшенням різниці відсоткових ставок між Японією та США знижується привабливість глобальних носіїв, і обговорення повернення японських коштів з ризикованих активів за кордоном посилюються. У довгостроковій перспективі це систематично зменшить стимул для внутрішніх японських фондів тримати казначейські облігати США, поверне капітал додому, обмежить попит на довгострокові казначейські облігати США та непрямо підвищить базовий рівень дисконтної ставки для глобальних ризикованих активів.

 

Вхід у перший тиждень торгів 2026 року, криптосекундний ринок продемонстрував типовий "засіб для бичів" волатильність — зростання вранці перед тим, як відступити. На початку тижня, під впливом відновлення апетиту до ризику, BTC відновив психологічний бар'єр у 90 000 доларів і багаторазово тестирував рівень у 94 000 доларів, досягнувши тижневого максимуму приблизно $94 700. ETH зросла приблизно на 10% за той же період, повернувшись вище $3 200 та значно перевершивши BTC, що вказує на тактичне переміщення в активи з високим бета-коефіцієнтом. XRP була особливо помітною, стрибнувши більш ніж на 25% до приблизно $2.20, що підтримало кілька основних альткоїнів і тимчасово збільшило спекулятивний настрій. Однак після даних NFP у п'ятницю очікування щодо процентних ставок швидко зросли, викликавши гострий зворотний хід ринкового настрою. BTC відступив від своїх максимумів, щоб перевірити рівень $90 000, тоді як ETH знизився до приблизно $3 085, а інші основні активи, такі як XRP і SOL, також втратили частину здобутих вигод. Загалом, хоча загальний ринковий капіталізаційний ринок криптовалют тимчасово перевищив 3 трильйони доларів з тижневим зростанням приблизно на 5%, ріст був зосереджений на початкових днях тижня. Щоденне відступлення, викликане даними NFP, майже знищило попередню оптимістику, підкреслюючи надзвичайну чутливість ринку до макроекономічних очікувань ставок. Як тільки навіювання про "затримане зниження ставок" набуває популярності, капітал швидко виходить з активів з високим бета-коефіцієнтом. Ця структура, яка домінує макроекономічними очікуваннями, незважаючи на відсутність погіршення фундаментальних показників, залишається основною проблемою для криптографічного ринку на початку 2026 року.

 

Аналогічно, потоки ETF на спот-ринку відображали цей «перший прийшов — перший вийшов» патерн. На початку тижня, за підвищення апетиту до ризику, як ETF на біткойн, так і ETF на ефіріум на спот-ринку зареєстрували чисті надходження. Зокрема, ETF на біткойн відзначили щоденні надходження, які досягли відносних максимумів, не бачених місяцями, що вказує на стратегічне повернення капіталу з короткостроковим розподілом. Однак, коли макроекономічні дані стали відомі, настрій став обережним, і потоки ETF сповільнилися або почали відзначати відток. Загалом, поведінка інституцій на рівні ETF залишається високо консистентною з динамікою цін, що відображає стратегію стратегічного розподілу, де традиційний капітал залишається в стороні, поки макроекономічні невизначеності не зникнуть.