Слідкуйте за розумним грошима: які альткоїни обирають топ-4 мейкери ринку?

2026/04/29 08:30:03

Ось найкорисніший сигнал у криптовалюті, який повністю ігнорують більшість роздрібних трейдерів: фірми, такі як Wintermute, здійснюють щоденний обсяг торгівлі близько $15 млрд, охоплюючи 65+ торгових майданчиків і підтримуючи 150+ партнерств з ліквідністю токенів. У такому масштабі ці фірми не просто забезпечують глибину ордер-бuku — вони співінвестують, інкубують та накопичують токени, які, на їхню думку, домінуватимуть у наступному циклі.

Мейкери бачать книгу ордерів, інституційні OTC-угоди, потоки токенів перед лістингом та рухи гаманців у мережі раніше, ніж хтось інший. Коли Wintermute запускає новий DeFi-протокол, коли DWF Labs підтримує токен фундом у 75 мільйонів доларів, коли GSR запускає Solana ETF, і коли Jump Crypto залучає інженерів для перебудови клієнта валідатора Solana — це не пасивні ігри з ліквідністю. Це впевнені ставки на альткоїни, які, як вони вважають, повинні лідирувати ринок.

Ось на що зараз ставлять чотири найбільші мейкери ринку.

Основні висновки

Чотири найбільші криптовалютні мейкери 2026 року — Wintermute, DWF Labs, GSR Markets та Jump Crypto/Cumberland — кожен з яких має власну інвестиційну філософію та позицію щодо альткоїнів.
Портфель інвестицій Wintermute з понад 110 проектів включає Solana, Ondo Finance, Aave, Starknet та Euler — сильна схильність до інфраструктури та нarrативів про ліквідний рестейкінг.
DWF Labs запустила фонд DeFi на 75 мільйонів доларів США, спрямований на ethereum, Solana, BNB Chain та Base — роблячи ставку на DEX з темними пулами, протоколи дохідності та позичкові операції в ланцюзі.
GSR запустила ETF BESO на Nasdaq, надавши прямий регульований доступ до BTC, ETH і SOL із дохідністю від стейкінгу — що свідчить про те, що SOL вважається активом інституційного рівня.
Jump Crypto підтримує Hyperliquid, Pyth Network, Solana та Aptos — із інженерами, які активно перебудовують клієнт валідатора Solana (Firedancer), щоб зберегти його конкурентоспроможність.
Hyperliquid (HYPE), Solana (SOL), Bittensor (TAO) та Ondo Finance (ONDO) — це токени з найбільшим перекриттям мейкерів у 2026 році.

Чому слідування за маркет-мейкерами є стратегією

Мейкери — перші, хто вводить кошти — і найбільш інформовані

Мейкери знаходяться у унікальному положенні на перетині всіх потоків капіталу в криптовалюті: замовлення інституційних OTC-десків, розподіл токенів перед лістингом, наповнення ліквідності на DEX та участь у управлінні. Їхні інвестиційні рішення ґрунтуються на даних, до яких немає доступу у роздрібних трейдерів.

До 2026 року криптовалютні мейкери присутні всюди і відіграють ключову роль у забезпеченні роботи ринків на централизованих біржах, платформах DeFi та токенізованих активах. Мейкінг стане більш регульованим, буде працювати на більшій кількості платформ, використовуватиме більше ШІ та тісно пов’язуватиметься з реальними активами.

Коли топовий мейкер ринку укладає партнерство щодо ліквідності та одночасно робить венчурні інвестиції в той самий токен, це створює структурну згідність інтересів. Фірма зацікавлена у тому, щоб цей токен мав успіх — і вона має інструменти, зв’язки та капітал, щоб допомогти цьому статися. Ця комбінація робить їхні публічні інвестиції вартою уважного стеження.

Контекст 2026: Концентрація ліквідності та вибіркові альткоїни

Звіт про OTC-ринки за січень 2026 року від Wintermute виявив фундаментальну зміну: торгова активність зосередилася навколо BTC, ETH та вузького кола токенів з великою капіталізацією. Капітал все більше «запертий» у інституційних каналах, що підсилює глибину на вершині, але обмежує переливання до альткоїнів. Середня тривалість ралі альткоїнів у 2025 році становила приблизно 19 днів, що менше ніж 61 день у 2024 році, що відображає зменшення наступного руху.

Це критичний контекст для відстеження ставок мейкерів ринку. На ринку, де загальні сезони альткоїнів стиснуті, а капітал вибірково концентрується, альткоїни, які активно підтримують мейкери, мають структурну перевагу за ліквідністю порівняно з іншими учасниками.

Мейкер ринку №1: Wintermute — інвестиція в інфраструктуру DeFi

Хто підтримує Wintermute

Wintermute — це найбільший у світі крипто-натуральний алгоритмічний мейкер, а її венчурний портфель з понад 110 інвестиціями — найчіткіший публічний сигнал того, де лежать її переконання.

Ключовими клієнтами та партнерами Wintermute є Solana, Binance, 1inch, Zerion, Optimism, Ondo Finance, Flare, Euler, Aave та Starknet. Патерн серед цих назв очевидний: Wintermute робить ставку на ліквідний рестейкінг, інфраструктуру DeFi-позичання, масштабування Ethereum та токенізацію RWA — всі структурні наративи, в які вкладає інституційний капітал.

Ondo Finance має особливе значення. На початок 2026 року загальна заблокована вартість Ondo значно зросла, при цьому їхні поєднані пропозиції OUSG та USDY перевищили $2,5 млрд і продовжують привертати стабільні надходження. Більшість цієї активності проходить через або поруч з BUIDL від BlackRock як базовою позицією. Wintermute, забезпечуючи ліквідність для Ondo, водночас беручи участь як венчурний партнер, створює той самий симбіотичний зв’язок, що зазвичай забезпечує тривалий підтримку ціни.

Прогноз ринку Wintermute для альткоїнів 2026 року

Wintermute визначає три умови, які можуть запустити бум альткоїнів у 2026 році: розширення мандатів ETF і DAT за межі основних активів, сильна продуктивність bitcoin/ETH, що створює ефект збагачення, та повернення інтересу роздрібних інвесторів до криптовалют.

У 2026 році результати залежатимуть від того, чи один із цих катализаторів значно розширил ліквідність за межі кількох великих активів, чи збережеться концентрація. Wintermute ефективно повідомляє ринку, що лише кілька альткоїнів — зокрема ті, що мають ліквідність інституційного рівня, реальний дохід або кваліфікацію для ETF — зможуть отримати перевагу навіть у найкращому сценарії.

Мейкер ринку №2: DWF Labs — Структурна ставка на DeFi

Дефі-фонд з впевненістю на $75 мільйонів

DWF Labs — один із найактивніших мейкерів ринку щодо прямих інвестицій у токени, а її позиціонування на 2026 рік є найбільш відкрито тематичним серед усіх фірм у цьому списку.

DWF Labs запустила інвестиційний фонд на $75 мільйонів, спрямований на проекти, які розробляються на Ethereum, BNB Chain, Solana та Base. Фонд призначений для інвестування у засновників, які «розв’язують реальні структурні проблеми у сфері ліквідності, розрахунків, кредитування та управління он-чейн ризиками», зокрема темні пули DEX та продукти з дохідністю.

Співзасновник DWF Андрій Грачов був конкретний щодо своєї інвестиційної рамки. Під час оцінки криптовалютного проекту DWF Labs перевіряє, чи він може конкурувати на ринках торгівлі, позичок і грошей, платежів, інвестицій, інфраструктури та дохідності — «тривалих нарративів», які матимуть значення протягом усіх циклів. «Токен має підсилювати продукт, а не бути самим продуктом», — підкреслив Грачов, навівши приклад Hyperliquid, де люди активно торгували на платформі ще до того, як токен існував.

Структурні токени DWF Labs

DWF Labs більше зосереджена на інвестуванні у розробку веб3-проектів, їх інкубації та допомозі у рості, ніж на купівлі токенів просто через падіння цін. Інституції, структуровані продукти, кращий користувацький досвід та чистіший ринок після зняття кредитного плеча — разом це справжній катализатор, на який вони роблять ставку.

Явна підтримка моделі Hyperliquid — реальне використання перед токеном, а не токен перед використанням — збігається з переконанням DWF щодо HYPE як структурного вибору. У поєднанні з фокусом фонду на Solana-натуральній DeFi-інфраструктурі, публічна інвестиційна стратегія DWF безпосередньо вказує на HYPE, SOL та токени темних пулів/доходних протоколів, що з’являються на Base та BNB Chain.

Мейкер ринку №3: GSR Markets — Регульована інституційна ставка

Рух GSR з ETF: Найгучніший сигнал року

GSR зробив найбільш явний публічний сигнал серед усіх мейкерів у 2026 році, запустивши регульований ETF-продукт, який безпосередньо пов’язаний з його інституційним переконанням.

GSR запустила свій перший біржовий фонд на Nasdaq — GSR Crypto Core3 ETF, який торгують під тікером BESO, надаючи інвесторам активно кероване викладення в bitcoin, ethereum та Solana, а також стейкінг-доходи від їхніх активів ETH і SOL. Комісія за управління встановлена на рівні 1,00% із щотижневим ребалансуванням на основі сигналів, заснованих на дослідженнях. Генеральний директор GSR Сін Сун сказав, що фірма протягом понад десяти років розвивала ефективні криптовалютні ринки, а Core3 розширює цей досвід для ширшого кола інвесторів.

Рішення включити SOL разом із BTC та ETH — та включити дохід від стейкінгу як структурну функцію — є найбільш чіткою інституційною валідацією того, що Solana досягла статусу блю-чіп у вічах одного з найдосвідченіших мейкерів ринку криптовалют.

Solana більше не розглядається виключно як спекулятивний альткоїн. Вона тепер входить до регульованих ETF-продуктів та публічно торгуємих скарбничих стратегій із загальною вартістю SOL-активів, що наближається до мільярда доларів. Зі зростанням конкуренції серед крипто-ETF та коли дохідність від стейкінгу стає ключовим фактором, роль SOL як інституційного активу, що генерує дохід, виглядає все більш витриманою.

Ширший портфель GSR: EtherFi, Ethena та Ripple

GSR підтримала та інвестувала в понад 300 криптокомпаній, зокрема Coinlist, Hashwave, Arkham, EtherFi та Maple Finance, забезпечуючи роботу багатьох дефі-протоколів інституційного рівня. Список клієнтів GSR також включає Ripple, Ethena Labs, Sei, Kiln та EtherFi — що свідчить про значну присутність у сфері ліквідного рестейкінгу (EtherFi), інституційних стейблкоїнів (Ethena) та кордонної розрахункової системи (Ripple/XRP).

Мейкер ринку №4: Jump Crypto/Cumberland — Ставка на архітектуру інфраструктури

Унікальна позиція Jump: вони відбудовують Solana

Jump Crypto відрізняється від усіх інших мейкерів ринку тим, що вона не просто торгують та інвестує в альткоїни — вона активно розробляє інфраструктуру блокчейну, на якій працюють ці альткоїни.

Команда інженерів Jump активно розробляє програмне забезпечення блокчейну. Ключові проекти включають Firedancer — переписування клієнта валідатора Solana для підвищення продуктивності — в партнерстві з Фондом Solana. Jump забезпечує постійну ліквідність на головних біржах і історично надавав значну ліквідність на Serum DEX Solana, Uniswap v3 ethereum та OpenBook і Phoenix Solana після FTX.

Це надзвичайний компроміс. Мейкер, який інвестує інженерні ресурси у відновлення основного програмного забезпечення перевірки блокчейну, не робить торгівельної ставки — він робить багаторічну інфраструктурну ставку на успіх цього блокчейну. Solana — це найбільш очевидна альткоїн-ставка Jump у циклі.

Jump Crypto забезпечує ліквідність для проектів, таких як Solana, Aptos і Pyth Network. Її інвестиційна спрямованість охоплює блокчейни Layer 1, DeFi, NFT та інфраструктуру, зокрема значні інвестиції в проекти екосистеми Solana, включаючи Wormhole, Pyth і Sei.

ETH та інституційна стратегія DeFi від Cumberland

Cumberland, сестринська фірма Jump, що належить DRW, зосереджується на інституційних OTC, а не на венчурних інвестиціях — але її охоплення активів свідчить про те, де зосереджений інституційний попит.

Прогноз Grayscale на 2026 рік щодо цифрових активів — який широко читають інституційні мейкери — передбачає, що основні протоколи DeFi отримають перевагу, зокрема платформи позичання, такі як AAVE, децентралізовані біржі, як UNI та HYPE, і пов’язана інфраструктура, така як LINK, а також блокчейни, які обробляють найбільшу кількість транзакцій із токенізованими активами.

Інституційний OTC-деск Cumberland, який обслуговує найбільших покупців ETH, SOL та основних токенів управління DeFi, співпадає з цією інституційною картою переконань.

Таблиця консенсусу альткоїнів-мейкерів

альткоїн	Підтримка мейкерів	Основна теза
SOL	GSR (BESO ETF), Jump (Firedancer), Wintermute	L1 інституційного рівня, дохідність від стейкінгу, якір для ETF-продукту
HYPE	DWF Labs (підтримка моделі), інституційна перекриття	#1 перп DEX, 97% викупів комісій, перпетуальні угоди з нафтою/товарами
ONDO	Wintermute (LP + венчурні інвестиції), GSR (інституційний дохід)	Лідер токенізації RWA, інтеграція з BlackRock
AAVE	Wintermute (вентур), Cumberland (глибина OTC), GSR	DeFi-позичання блю-чіп, більше $20 млрд TVL, інституційний DeFi
TAO (Bittensor)	Jump (теза про інфраструктуру ШІ), DWF (структурні ставки)	Децентралізований шар штучного інтелекту, цикли з історією про ШІ

Торгуйте розумними альткоїнами на KuCoin

Слідкувати за ставками мейкерів на альткоїни має сенс лише тоді, коли у вас є інфраструктура для точного реагування на ці сигнали. KuCoin пропонує глибокі спот та ф'ючерсні ринки по кожному токену з карти переконань мейкерів вище — SOL, HYPE, ONDO, AAVE та TAO — із професійними інструментами виконання, які ставлять роздрібних трейдерів на рівні з інституційними потоками замовлень.

Сіткові торгові боти KuCoin, плани доларово-середньої вартості та аналітика глибини ринку в реальному часі дозволяють систематично формувати позиції в альткоїнах, підтримуваних мейкерами, не залежачи від ідеального моменту входу. Середня тривалість росту альткоїнів у 2025 році становила приблизно 19 днів — у ринку, що рухається з такою швидкістю, наявність правильних інструментів для ефективного входу та виходу є обов’язковою. Незалежно від того, чи накопичуєте ви SOL як інструмент для отримання стейкінг-доходу, чи формуєте позицію в HYPE перед можливим схваленням спот-ETF, глибина ліквідності альткоїнів та автоматизовані торгові інструменти KuCoin надають вам структуровану перевагу.

💡 Поради: Новачок у криптовалюті? База знань KuCoin має все, що вам потрібно, щоб почати.

Висновок

Слідкування за розумним капіталом у 2026 році означає відстеження публічних сигналів чотирьох найпотужніших ліквідних фірм у криптовалюті: Wintermute, DWF Labs, GSR Markets та Jump Crypto/Cumberland. Їхні інвестиції в альткоїни — це не спекуляції — це обґрунтовані, добре забезпечені ставки, підтримані даними книги ордерів, зобов’язаннями венчурного капіталу та, у випадку Jump, реальними інженерними розробками.

Ринок альткоїнів фундаментально змінився. Ліквідність стає все більш вибірковою, з більш структурованим виконанням та концентрованим ризиком. Чотирирічний цикл був замінений режимом, за якого лише токени з ліквідністю інституційного рівня, реальним дохідом від протоколу або кваліфікацією для ETF отримують тривалу підтримку від мейкерів.

Перекриваючийся консенсус усіх чотирьох фірм вказує на п’ять назв: SOL (L1 інституційного рівня з дохідністю від стейкінгу та покриттям ETF), HYPE (дефі-протокол з найвищим доходом та агресивними викупами токенів), ONDO (лідер токенізації RWA з підтримкою BlackRock), AAVE (блю-чіп у сфері дефі-позичання) і TAO (інфраструктурна гра в сфері ШІ для наступного циклу). Жоден з цих альткоїнів не є впевненою ставкою — кожен альткоїн несе значний ризик. Але на ринку, де капітал концентрується обрано, позиціонування разом із фірмами, які пересувають найбільше коштів, — це найближче до інформованої переваги, яку можуть отримати роздрібні трейдери.

ЧаП

Як роздрібні трейдери можуть відстежувати рухи мейкерів у реальному часі?

Практичний спосіб відстежувати криптовалютних мейкерів — поєднати відстеження гаманців у ланцюзі з даними про ордер-бук і угоди в реальному часі з бірж. Інструменти, такі як Arkham і Nansen, допомагають ідентифікувати позначені гаманці. Arkham Intelligence спеціально позначає відомі гаманці мейкерів на Ethereum, Solana та інших ланцюгах, дозволяючи вам відстежувати надходження, виведення та накопичення нових токенів майже в реальному часі.

У чому різниця між наданням ліквідності мейкером та його венчурними інвестиціями?

Предоставлення ліквідності означає, що мейкер розміщує безперервні ордери на купівлю та продаж на біржі для токена — отримуючи спред між пропозицією та попитом. Венчурні інвестиції означають, що мейкер купує токен за ціною на ранній стадії з метою тримання для отримання приросту капіталу. Wintermute пропонує різноманітний набір послуг, який включає market making у DeFi, OTC-торгівлю, алгоритмічну торгівлю та венчурний відділ з понад 110 інвестиціями в портфелі. Коли обидва підходи присутні одночасно, мейкер має фінансові стимули підтримувати ціну токена та екосистему.

Чи вважається DWF Labs таким же авторитетним, як Wintermute чи GSR?

DWF Labs — один із найактивніших мейкерів ринку та венчурних інвесторів у криптовалюті, але зазнала більшої уваги з боку регуляторів, ніж її конкуренти. The Wall Street Journal повідомив, що внутрішня команда моніторингу ринку Binance провела розслідування DWF Labs після скарг від інших фірм-мейкерів і прийшла до висновку, що фірма застосовувала практику wash trading. Конкуренти-мейкери, зокрема GSR і Wintermute, публічно ставили під сумнів практики DWF. Торгівцям слід враховувати цей контекст при оцінці токенів, підтримуваних DWF: фірма має доступ до угод і капіталу, але її інвестиційні структури та торгівельні практики супроводжуються більшим скандалом, ніж у Wintermute чи GSR.

Чому Hyperliquid вважається сильним вкладом у мейкерів, незважаючи на відсутність венчурного фінансування?

Hyperliquid має $6,2 млрд TVL без фінансування від VC — повністю підтримується спільнотою. На квітень 2026 року лише Hyperliquid показує обсяг торгівлі за 24 години приблизно $21,8 млрд та відкритий інтерес майже $7,3 млрд. Маркет-мейкери, що підтримують HYPE, роблять ставку на його модель прибутку — де 97% комісій йдуть на викуп токенів — а не на венчурні повернення. Це робить HYPE унікальним: він отримує підтримку мейкерів завдяки чистій корисності платформи, а не структурованим угодам.

Як впливає оновлення Firedancer на ставку Jump Crypto на Solana?

Jump Crypto у співпраці з Фондом Solana переписує клієнта валідатора Solana (Firedancer) і вносить код у відкритий доступ. Firedancer значно збільшує пропускну здатність і надійність Solana — що безпосередньо користує торгівельній інфраструктурі Jump, зменшує навантаження на мережу під час піків мем- та DeFi-сезонів і робить SOL більш привабливим як інституційний актив. Jump не просто ставить на ціну SOL; вона будує інфраструктуру, яка зробить Solana конкурентоспроможною проти ethereum на роки вперед.

Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються значними ризиками. Завжди проводьте власне дослідження перед угодами.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ (на базі GPT). Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.