Підрахунок часу до голосування у Сенаті щодо законопроекту CLARITY: Чи зможе криптовалютний закон подолати бар’єр у 60 голосів?
2026/07/29 15:25:00
Закон CLARITY стикається з критичним терміном у Сенаті, оскільки підтримка з боку обох партій залишається невизначеною
Закон про ясність ринку цифрових активів, відомий як CLARITY Act або H.R. 3633, знаходиться на законодавчому календарі Сенату після просування через комітет на початку 2026 року. Законодавці опублікували оновлений приблизно 600-сторінковий злитий текст наприкінці липня, який включає роботу Комітету з банківської діяльності та сільського господарства. Цей законопроект має на меті встановити чіткі межі юрисдикції між Комісією з цінних паперів та бірж та Комісією з ф'ючерсної торгівлі товарами щодо цифрових активів. На 28 липня 2026 року Сенат тимчасово відклав цей законопроект, щоб вирішити питання санкцій проти Росії та федеральних номінацій, що скорочує доступний час до липневого перерви.
Республіканці тримають 53 місця, що означає, що для досягнення порогу в 60 голосів, необхідного для завершення можливого філібістеру, потрібно близько семи голосів демократів. Центральне питання полягає в тому, чи зможуть двопартійні переговори щодо етичних положень та залишкових політичних розбіжностей забезпечити необхідну підтримку вчасно для голосування на пленарному засіданні, чи обмеження календаря та партійні розбіжності відкладуть прийняття всебічних правил ринкової структури до більш невизначеного післявиборчого періоду.
Проходження в Палаті представників та ранній прогрес у комітеті Сенату
Палата представників схвалила Закон про ясність ринку цифрових активів 17 липня 2025 року біпартійним голосуванням 294 проти 134. Ця маржа включала всіх республіканців та 78 демократів, що свідчить про широку підтримку встановлення статутних визначень, які розрізняють цифрові товари та цінні папери. Потім законопроект був переданий до Сенату, де Комітет з питань банківської діяльності, житлового господарства та міських справ розглянув його та схвалив змінену версію 14 травня 2026 року голосуванням 15 проти 9. Усі республіканці комітету підтримали цю ініціативу, приєднавшись до сенаторів-демократів Рубена Гальего з Аризони та Анджели Олсбрукс з Меріленду. Комітет представив законопроект із поправкою у вигляді заміни, і він був включений до Законодавчого календаря Сенату за загальними питаннями 1 червня 2026 року під номером 423.
Ця послідовність встановила формальний шлях для розгляду в Палаті представників. Ранній результат комітету з участю обох партій свідчив про можливість досягнення ширшої згоди, але подальші переговори виявили постійні розбіжності щодо кількох політичних деталей. Учасники галузі сприйняли маржу Палати представників і просування комітетом як доказ того, що законодавство про ринкову структуру вийшло за межі концептуальних дискусій і набуло конкретної законодавчої форми. Термін від прийняття Палатою представників до внесення на календар Сенату тривав майже рік, що ілюструє складність згладжування конфліктуючих юрисдикційних та пріоритетів захисту споживачів. Офіційні записи на Congress.gov документують кожен процедурний крок, забезпечуючи чіткий публічний запис просування законопроекту через обидві палати.
Оновлено липневий текст та об’єднано роботу комітету
Предсідниця Підкомітету з цифрових активів Сенатського комітету з банківської діяльності Синтія Лумміс опублікувала оновлену версію тексту законопроекту CLARITY 22 липня 2026 року. Оновлений проект об’єднує продукти Комітету з банківської діяльності та Комітету з сільського господарства в єдиний всебічний пакет обсягом приблизно 600 сторінок. Цей консолідований текст має на меті вирішити розбіжності між ранішніми підходами двох комітетів і представити єдину рамку для обговорення на пленарних засіданнях. Публікація відбулася після місяців роботи персоналу, спрямованої на розробку законопроекту, здатного отримати двопартійну підтримку, необхідну для завершення обговорення. Ключові структурні елементи залишаються зосередженими на наданні нагляду за цифровими товарами в основному Комісії з фʼючерсної торгівлі, зберігаючи при цьому повноваження Комісії з цінних паперів та бірж щодо активів у формі інвестиційних контрактів.
Оновлений текст також містить додаткові положення щодо обробки активів стейблкоїнів та реєстрації посередників. Ринкові спостерігачі зазначили, що термін публікації збігся з зусиллями щодо планування обговорення на пленарному засіданні до літньої перерви у серпні. Прихильники описали об’єднаний текст як результат тривалих переговорів, спрямованих на створення працездатних правил, а не покладання регулювання на випадкове застосування. Критики, однак, відразу зосередилися на конкретних розділах, які вважали неповними. Офіційна публікація оновленого тексту стала найважливішим законодавчим розвитком з моменту голосування комітету у травні та поставила законопроект у позицію, що дозволяє лідеру більшості приймати рішення щодо його розкладу.
Положення щодо етики та демократичні питання
Оновлений текст від 22 липня містить нові етичні формулювання, які забороняють президентам та іншим федеральним посадовим особам випускати або спонсорувати цифрові активи. Повноваження щодо виконання покладено на Міністерство юстиції, а порушення можуть призводити до щоденних штрафів до 250 000 доларів США. Положення також передбачають річний термін для розміщення певних існуючих активів у сліпий трест. За повідомленнями, президент Трамп погодився з етичним розділом, згідно з твердженнями сенаторів-підтримувачів. Відповіді демократів були переважно критичними. Сенатори Альсбрукс і Гальего, двоє демократів, які підтримували попередню версію Комітету з банківської діяльності, заявили, що етичні формулювання не йдуть достатньо далеко.
Група з семи демократів, які були налаштовані на підтримку законопроекту, опублікувала спільне заявлення, в якому описали текст, запропонований республіканцями, як недостатній. Лідер фракції Елізабет Воррен опублікувала аналіз, в якому стверджує, що мова містить серйозні лазійки і не здатна належним чином вирішити потенційні конфлікти інтересів. Ці зауваження стосуються вибору агентства, відповідального за виконання, та ступеня обмежень щодо існуючих фінансових інтересів. Етичний спір став головною перешкодою для збору необхідних голосів демократів для завершення обговорення. Переговори щодо цього розділу продовжувалися після публікації тексту, але публічні заявлення свідчать про значну розбіжність між сторонами.
Вимога до 60 голосів для завершення обговорення та поточна ситуація у Сенаті
Правила Сенату вимагають 60 голосів для виклику клотурі та завершення обговорення більшості законопроектів — поріг, призначений для захисту прав меншини. З урахуванням того, що республіканці мають 53 місця, а демократи та незалежні разом — 47, для прийняття Закону про CLARITY необхідна підтримка щонайменше семи демократів, за умови повної єдності республіканців. Голосування в комітеті в травні показало, що два демократи були готові підтримати попередню версію, але обидва публічно виступили проти етичних положень від 22 липня. Додаткова підтримка з боку демократів виявилася важкою для отримання через загальні розбіжності щодо захисту споживачів та механізмів виконання. Лідер більшості Джон Тун заявив, що законопроект отримає голосування, хоча він не визначив конкретну дату.
Практична арифметика означає, що навіть невеликі відхилення від демократів або відсутність республіканців можуть запобігти проходженню законопроекту через процедурний бар’єр. Історичні закономірності показують, що законодавство щодо ринкової структури часто вимагає тривалих переговорів для досягнення необхідного двопартійного порогу. Поточні публічні заявлення ключових сенаторів-демократів свідчать про те, що до того, як відбудуться ці голосування, будуть необхідні додаткові зміни до етичних та пов’язаних розділів. Тому вимога до 60 голосів залишається найважливішим процедурним бар’єром, з яким стикається законопроект у поточному Конгресі.
Тиск календаря та конкуруючі пріоритети на підлозі
На 27 липня 2026 року лідер більшості Сенату Джон Тюн спрямував час сесії на пакет номінацій та законопроєкт про санкції проти Росії, що ефективно відстрочило розгляд Закону CLARITY. Процедури Сенату загалом дозволяють розглядати лише одну основну спірну міру одночасно, а процес завершення обговорення будь-якого законопроєкту передбачає обов’язкові періоди очікування. Законодавство щодо Росії та пов’язані з ним церемонії пам’яті померлого сенатора Лінсей Грехем зайняли додаткову увагу наприкінці липня. Палата має розпочати літній перерву приблизно 8 серпня, залишаючи вузький вікно робочих днів.
Навіть якщо попередні кроки щодо завершення обговорення розпочнуться в останній тиждень перед перервою, остаточне затвердження може перенестися на вересень. Після листопадових середніх виборів наступна сесія «вилазного» конгресу принесе власні політичні невизначеності. Обмежена кількість залишкових законодавчих днів у 2026 році змусила деяких учасників ринку знизити свої очікування щодо прийняття цього року. Galaxy Digital зменшила оцінену ймовірність прийняття у 2026 році до 30 відсотків, посилаючись на пороговий рівень для завершення обговорення, залишкові розбіжності у політиці та скорочений календар. Заяви лідерів продовжують висловлювати намір розглянути цей законопроект, але послідовність конкуруючих пріоритетів скоротила практичний час, доступний для обговорення на пленарному засіданні.
Основна юрисдикційна рамка між SEC і CFTC
Основним структурним внеском Закону CLARITY є законодавче розподілення регуляторної влади над цифровими активами. Цифрові товари — активи, які мають вбудований зв’язок із системою блокчейн і торгуються на спот-ринках, — будуть підпадати під виключну юрисдикцію Комісії з ф'ючерсної торгівлі товарами. Активи, що є інвестиційними контрактами, залишаться під наглядом Комісії з цінних паперів та бірж. Законопроект встановлює механізми визначення моменту переходу активу між категоріями та створює спільний консультативний комітет для просування єдиної нормативної бази. Ця структура має на меті замінити поточну обстановку з перекриваючими і іноді суперечливими заходами щодо виконання закону на чіткіші шляхи реєстрації та очікування щодо дотримання вимог.
Посередники, такі як біржі та брокери, зустрінуться зі спеціальними вимогами, залежно від природи активів, якими вони оперують. Прихильники стверджують, що чітка юрисдикція зменшує регуляторну невизначеність, яка обмежувала участь інституційних учасників та розробку продуктів. Підхід також спрямований на збереження повноважень SEC щодо пропозицій цінних паперів, водночас розширюючи роль CFTC на ринках сировини, які значно зросли. Практична реалізація вимагатиме від обох агентств випуску додаткових правил та інтерпретативних рекомендацій після прийняття закону. Юрисдикційна ясність залишається елементом, який учасники галузі найчастіше вказують як необхідний для довгострокового розвитку ринку.
Обробка стейблкоїнів і позиції банківської індустрії
Ранішні переговори призвели до компромісного формулювання, яке обмежує певні програми нагород за стейблкоїни, щоб вони не функціонували як прямі конкуренти традиційних банківських депозитів. Банківські торгові асоціації, зокрема Американська асоціація банків та Форум фінансових послуг, продовжували висловлювати занепокоєння після публікації тексту від 22 липня, стверджуючи, що ця міра все ще загрожує здатності до локального кредитування. Компроміс відображав місяці переговорів між учасниками криптовалютного ринку та традиційними фінансовими інституціями щодо обробки дохідності або нагород за платіжні стейблкоїни. Остаточне законодавче формулювання намагається встановити розмежування, яке дозволяє інновації у цифрових платіжних інструментах, водночас захищаючи депозитну базу, що фінансує спільнотне кредитування.
Ці положення ілюструють загальну напругу між сприянням новим фінансовим технологіям та забезпеченням стабільності існуючих банківських каналів. Постійна участь банківських груп свідчить про те, що цей розділ може зазнавати тиску з боку поправок під час розгляду на пленарному засіданні. Вирішення правил щодо стейблкоїнів має наслідки як для інновацій у сфері платежів, так і для конкурентної обстановки між цифровими активами та традиційними депозитами. Учасники ринку, що стежать за цим законопроектом, сприймають банківський компроміс як необхідний, але все ще спірний елемент загального пакету.
Підтримка галузі та просування
Компанії, включаючи Coinbase та Ripple, публічно закликали прийняти законодавство про структуру ринку, яке створить передбачувані шляхи реєстрації та дотримання вимог. Галузеві групи підкреслили, що чіткі правила сприятимуть внутрішній інновації та зменшать стимул для компаній розміщувати операції в юрисдикціях із більш визначеними рамками. Заклики зосереджувалися на перевагах статутних визначень над постійною залежністю від заходів з примусового виконання та рекомендацій персоналу. Разом із тим, деякі організації, що захищають споживачів та інвесторів, закликали до посилення вимог щодо розкриття інформації, зберігання та антишахрайських положень.
Діапазон позицій зацікавлених сторін підкреслює складність розробки правил, які одночасно сприяють інноваціям та вирішують ризики для роздрібних інвесторів. Громадські заявлення керівників компаній у липні 2026 року продовжували закликати до голосування в залі та остаточного прийняття. Інтенсивність лобіювання відображає переконання, що 2026 рік є значущим вікном перед можливими змінами в складі конгресу після проміжних виборів. Ці зусилля сприяли постійній увазі законодавців, навіть коли зберігаються процедурні та політичні перешкоди.
Потенційні ринкові наслідки прийняття або затримки
Впровадження Закону CLARITY забезпечить першу всесторонню федеральну нормативну базу для ринків цифрових активів, що може збільшити бажання інституцій пропонувати послуги зі зберігання, торгівлі та створення продуктів. Визначені процедури реєстрації та юрисдикційні межі можуть знизити витрати на відповідність для компаній, що діють у кількох сегментах активів. Навпаки, довготривала затримка залишить учасників ринку під впливом існуючої суміші заходів щодо виконання, інтерпретативних повідомлень та вимог на рівні штатів. Деякі компанії вже адаптували свої бізнес-моделі, очікуючи врешті-решт ясності, тоді як інші відклали запуск певних продуктів.
Виявлення цін на основних цифрових активах іноді відображало зміни у ймовірностях законодавчих змін, з реакціями ціни bitcoin навколо ключових дат комітетів та публікації текстів. Відсутність фінальних правил продовжує впливати на рішення щодо розподілу капіталу та темпи входження традиційних фінансових інституцій у сектор. У довгостроковій перспективі наявність чи відсутність федерального регуляторного каркасу визначатимуть конкурентну динаміку між платформами США та закордонними. Тому учасники ринку однаково уважно стежать за змістом залишкових переговорів та процедурним календарем.
Процедурний шлях до потенційного голосування в залі
Для просування законопроекту лідер більшості Тюн повинен подати заяву про завершення обговорення щодо рішення щодо розгляду, після чого необхідно відчекати встановлений термін і провести голосування з порогом у 60 голосів. Успішне завершення обговорення дозволить внести поправки та провести додаткові дебати, після чого знадобиться друге голосування щодо завершення обговорення основного законопроекту. Остаточне прийняття вимагатиме лише простої більшості. Кожен із цих етапів вимагає часу на пленарних засіданнях, який зараз виділений іншим пріоритетам. Лідерство висловило готовність запланувати розгляд законопроекту, як тільки залишаться нез’ясовані політичні розбіжності зменшаться.
Відсутність поданого ходатайства про завершення обговорення на кінець липня означає, що навіть прискорений процес відсуне фінальне рішення майже до початку або поза початком літніх канікул. Сесії у вересні пропонують другий вікно, але наближення виборів у середині терміну все більше буде домінувати у законодавчому календарі. Сам багатоетапний процес завершення обговорення, отже, функціонує як процедурна захисна міра та практичне обмеження для перспектив законопроекту в найближчій перспективі.
Залишені пункти переговорів та можливі компроміси
За межами етичної мови, до видатних питань належать точне визначення протоколів децентралізованої фінансової системи, сфера заходів проти ухиління від регулювання та налаштування вимог до розкриття інформації для різних категорій учасників ринку. Демократичні сенатори підказали, що сильніші правила захисту споживачів та управління конфліктами інтересів є необхідними умовами для ширшої підтримки. Републіканські автори підкреслили необхідність уникнення створення нових бар’єрів, які б ставили американські компанії в гірше положення порівняно з міжнародними конкурентами. Обговорення на рівні персоналу продовжуються, а публічні заявлення з обох сторін залишають відкритою можливість подальших змін тексту.
Будь-який компромісний пакет повинен задовольнити достатню кількість демократів, щоб досягти 60 голосів, і зберігати достатню підтримку республіканців, щоб уникнути відходів. Історія законопроекту показує, що ранішні розбіжності щодо винагород за стейблкоїни були врешті-решт подолані шляхом детального проектування. Подібний процес щодо етики та залишкових питань залишається можливим, але стислий розклад скорочує час, доступний для ітеративних переговорів. Результат цих переговорів визначить, чи просунеться законопроект у поточній сесії, чи повернеться у зміненій формі у наступному Конгресі.
Відчуття щодо впровадження у 2026 році та далі
Зменшення Galaxy Digital ймовірності проходження у 2026 році до 30 відсотків відображає поєднання порогу в 60 голосів, нерозв’язані політичні розбіжності та обмежену кількість залишених законодавчих днів. Публічні коментарі лідера більшості Тюна залишають двері відкритими для голосування, але конкуруючі пріоритети вже витратили частину доступного часу. Якщо законопроект не буде прийнятий Сенатом до літніх канікул у серпні, вересень пропонує другу можливість до початку повномасштабної виборчої кампанії. Післявиборча сесія «ламаного качка» все ще може призвести до прийняття законодавства, хоча політична динаміка після проміжних виборів додає додаткової невизначеності.
Невпровадження Закону CLARITY у 2026 році залишить учасників ринку діяти в межах існуючої фрагментованої регуляторної системи до 2027 року. Паралельно будуть продовжуватися законодавчі ініціативи щодо стейблкоїнів та робота агентств з інтерпретації норм, але відсутність всебічних правил структури ринку продовжить поточну ситуацію юрисдикційної невизначеності. Тому наступні тижні стануть випробуванням для того, чи зможе накопичена за останній рік законодавча робота бути перетворена на остаточний законодавчий текст, чи більш імовірним шляхом стане подальше затримування.
|
KuCoin святкує своє 9-річчя спеціальною кампанією на платформі з ексклюзивними нагородами, торгівельними заходами та пропозиціями обмеженого часу. Не пропустіть можливість взяти участь і скористатися перевагами, коли біржа відзначає дев’ять років росту та інновацій. Відвідайте офіційну сторінку кампанії зараз:
|
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Який стан законопроекту CLARITY у Сенаті на кінець липня 2026 року?
Законопроект було додано до законодавчого календаря Сенату з 1 червня 2026 року після того, як Комітет з банківської діяльності підтримав його у травні. Оновлений зведений текст було опубліковано 22 липня, але Сенат тимчасово надав пріоритет іншим заходам, зокрема санкціям проти Росії та номінаціям, залишивши без планування голосування на пленарному засіданні до наближаючої серпневої перерви.
Скільки голосів потрібно для того, щоб Закон про CLARITY просунувся у Сенаті?
Завершення обговорення вимагає 60 голосів. Оскільки республіканці мають 53 місця, для подолання можливого філібістеру та переходу до остаточного розгляду законопроекту необхідна підтримка щонайменше семи демократів, за умови, що всі республіканці проголосують за.
Які є основні пункти розбіжностей, що перешкоджають швидкому голосуванню?
Етичні положення, що обмежують федеральних чиновників у виданні або підтримці цифрових активів, є основним предметом публічної суперечки. Кілька демократів, включаючи тих, хто підтримував попередню версію комітету, заявили, що поточна формулювання є недостатніми, тоді як інші розбіжності залишаються щодо захисту споживачів і деталей виконання.
Коли реалістично може відбутися голосування на пленарному засіданні Сенату?
Лідер більшості Тюн вказав, що законопроект отримає голосування, можливо, у останні дні перед літнім переривом у серпні або під час сесій у вересні. Багатоетапний процес клотурі та конкуруючі пріоритети роблять точний термін невизначеним, а невдача діяти до перериву відкладе розгляд на пізніший період року.
Що змінить Закон про CLARITY для ринків цифрових активів у разі прийняття?
Це створило б правові визначення, що розділяють цифрові товари під наглядом CFTC від активів інвестиційних контрактів під юрисдикцією SEC, встановило б шляхи реєстрації для посередників і зменшило б залежність від випадкового виконання, забезпечуючи більшу передбачуваність для учасників ринку.
Як банківська галузь відреагувала на це законодавство?
Банківські торгові групи підтримали загальну мету створення чіткого рамочного механізму, одночасно продовжуючи вимагати жорсткіших обмежень на стейблкоїни, які можуть конкурувати з традиційними депозитами. Договореності були досягнуті з деякими питаннями, проте асоціації зазначили, що залишкові формулювання все ще викликають занепокоєння щодо впливу на локальне кредитування.
Що відбудеться, якщо законопроект не буде прийнятий у 2026 році?
Ринки цифрових активів продовжуватимуть функціонувати за існуючою комбінацією заходів з виконання законодавства агентствами, інтерпретативних рекомендацій та вимог штатів. Паралельна робота над правилами стейблкоїнів та нормотворчою діяльністю агентств продовжуватиметься, але відсутність всебічного законодавства щодо структури ринку продовжить юрисдикційну невизначеність до наступного Конгресу.
Де читачі можуть стежити за офіційними розробками щодо цього законопроекту?
До первинних джерел належать сторінка Congress.gov з текстом H.R. 3633, заявлення Комітету з банківської діяльності Сенату та релізи провідних спонсорів, таких як сенаторка Сінді Лумміс. Ці канали надають найбільш авторитетні оновлення щодо змін у тексті, розкладу та результатів голосування.
Відмова від відповідальності: Цей матеріал має лише інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються ризиком. Будь ласка, проводьте власне дослідження (DYOR).
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.