Блокчейн-складність bitcoin знизилася на 0,74% під час 15-го регулювання 2026 року, коли майни переключаються на ШІ
2026/07/28 14:39:00
Розквіт інфраструктури ШІ змінює економіку майнінгу bitcoin
Мережа bitcoin завершила своє 15-те регулювання складності 2026 року на висоті блоку 959616 протягом вихідних 25–26 липня, зменшивши обчислювальну мету на 0,74%. Зміна змінила складність з приблизно 127,17 трильйона до 126,23 трильйона. За перші сім місяців протокол зафіксував дев’ять знижень та шість підвищень, що призвело до загального чистого зниження на 13,82% від початкового рівня року близько 146,47 трильйона. Hashprice, оцінений щоденний дохід на петахеш, стабілізувався близько $32,21, тоді як загальний ринок показав, що bitcoin торгував приблизно на 26% нижче, ніж на рівні січня.
Великі оператори зі зменшеними потужностями та об’єктами дата-центрів відповіли перерозподілом мегаваттів на інференс штучного інтелекту та контракти з високопродуктивними обчисленнями замість чистого хешировання SHA-256. Останнє помірне зменшення складності відображає тривалий економічний тиск на маржу чистого майнінгу, прискорене перерозподілення потужності галуззю до інфраструктури ШІ з вищою маржею та автоматичну рекалібрування протоколу, яке продовжує утримувати середній час блоку близько десятихвилинної цілі, незважаючи на коливання хешрейту.
Мережа зафіксувала дев’яте зниження на 2026 рік на блоку 959616
Коригування, зареєстроване у блоці 959616, зменшило складність на 0,74%, що є дев’ятим зменшенням з моменту першого перерахунку року. Дані з кількох Дослідників блокчейну та платформ аналітики майнінгу підтверджують новий рівень 126,23 трильйона. Протягом попереднього епохи в 2016 блоків середній інтервал між блоками перевищив цільові десять хвилин протоколу, що спричинило автоматичне зниження. З 8 січня по 25 липня мережа обробила 28 224 блоки за п’ятнадцять перерахунків, при цьому середній абсолютний розмір коригування досяг 6,4 відсоткових пункту. Загальна кількість зростань становила 31,04%, а загальна кількість зменшень — 43,96%. Чистий результат — зниження на 13,82% від початкового рівня 146,47 трильйона.
Цей патерн частіших і більших знижувальних корекцій відрізняється від попередніх років, коли підйомний тиск домінував протягом тривалих періодів. Саморегулюючий механізм продовжує працювати саме так, як і було задумано, налаштовуючи ціль виключно на основі спостережуваної швидкості створення блоків, щоб випуск залишався передбачуваним незалежно від того, скільки хеш-потужності залишається онлайн. Спостерігачі ринку, які відстежують реальну ціну bitcoin, зазначають, що 26%-не зниження за рік було основним економічним драйвером зменшення участі хеш-потужності. Коли дохід на одиницю хеш-потужності падає, оператори з найвищими витратами на електроенергію або найстарішим обладнанням першими зменшують або перенаправляють потужність. Останнє перерахування просто офіційно закріпило це зменшення участі у трохи легшій цілі для наступного двотижневого періоду.
Hashprice вирівнявся близько до багаторічних мінімумів близько $32 за петагаш
Hashprice, який відображає щоденну очікувану дохідність, розраховану в доларах за петагаш за секунду, завершив період коригування на рівні приблизно $32,21, після попередніх показників у діапазоні нижче $30. Протягом значного періоду у 206 днів цей показник знизився з $37,39, що відображає як зниження ціни bitcoin, так і тривалий високий абсолютний хешрейт, який продовжує залишатися онлайн. Як прямий наслідок цих змін, щоденний дохід майнерів у мережі відповідно скоротився, а останні тридцятирічні середні значення становлять близько $28,5 мільйона за даними незалежного аналізу ланцюга. На поточному рівні значна кількість майнінг-ферм попередніх поколінь працює на рівні або нижче точки беззбитковості за готівковими витратами після врахування всіх витрат на електроенергію, хостинг та обслуговування. Навпаки, нові високоефективні майнінг-одиниці здатні підтримувати позитивну маржу лише в певних локаціях, де вартість електроенергії нижча за шість центів за кВт·год або за довгостроковими фіксованими контрактами, що забезпечують стабільність.
Це зменшення доходів змусило операторів прийняти більш раціональну економічну відповідь на змінні ринкові умови. Замість того щоб вважати кожен доступний мегаватт виключно капіталом для майнінгу SHA-256, оператори зараз уважно оцінюють вартість втраченої можливості продовження майнінгу bitcoin. Вони зіставляють це з потенційними перевагами оренди тієї ж енергетичної та охолоджувальної інфраструктури клієнтам штучного інтелекту (AI) або хмарних обчислень, чиї контракти часто мають терміни на кілька років і забезпечують вищі ефективні маржі прибутку. Алгоритм складності, який керує процесом майнінгу, фіксує виниклу відтік хешрейту як зниження швидкості створення блоків. Внаслідок цього зменшується цільове значення, що частково компенсує тиск на доходи тих майнерів, хто вирішив залишитися на ринку.
Динаміка складності з початку року показує чисте зниження на 13,82%
З початку січня на рівні 146,47 трильйона рівень складності демонстрував чіткий пилоподібний патерн, що характеризувався шістьма помітними зростаннями, що в сукупності становлять 31,04%, і дев’ятьма значними зниженнями, що разом складають 43,96%. Цей арифметичний аналіз призводить до спостережуваного чистого зниження на 13,82%, що знизило складність до 126,23 трильйона. Протягом року кілька найбільших знижень перевищили 5% і навіть досягли двозначних відсотків у червні, тоді як останнє зниження на 0,74% порівняно є відносно скромним. Ця послідовність змін чітко демонструє, що протокол реагує симетрично як на швидке зростання хешрейту, так і на наступне зниження.
Важливо зазначити, що кожне перерахування обчислюється виключно на основі міток часу попередніх 2 016 блоків, що забезпечує незалежність цього показника від будь-яких дискреційних політичних рішень. Коли ціна bitcoin падає, а потужність перерозподіляється серед майнерів, рівень складності знижується; навпаки, коли ціна відновлюється або вводяться в експлуатацію нові, більш ефективні обладнання, рівень складності зростає. Досвід, спостережуваний у 2026 році до цього моменту, більш виразно ілюструє другу половину циклу, надаючи залишковим чистим майнерам полегшення у вигляді легшої мети для досягнення, тоді як весь галузевий сектор продовжує проходити через значну структурну трансформацію.
26%-не зниження ціни bitcoin стискає маржу майнерів усіх рівнів
Поведінка ціни bitcoin з початку року, з 1 січня, стала найважливішим фактором, що впливає на економіку майнерів. Значне зниження ціни bitcoin на 26% безпосередньо призводить до зменшення доларової вартості кожної нагороди за блок, а також кожної комісії за транзакцію. Коли таке зниження відбувається на тлі ще високого абсолютного хешрейту, дохід на одиницю хешпотужності зменшується ще більше. Незалежні звіти свідчать, що в результаті hashprice впав до рівнів, близьких до багаторічних мінімумів, причому деякі вимірювання на середину липня показували цифри близько 30,6 долара за петахеш. На цих рівнях лише найбільш ефективні майнінгові флоти або ті, що працюють із найнижчими витратами на електроенергію, здатні продовжувати отримувати позитивний готівковий потік після врахування своїх операційних витрат.
Крім того, домінуюче цінове середовище також значно вплинуло на рішення щодо розподілу капіталу в галузі. Публічно торгувані майнінгові компанії, які раніше зберігали величезні биткоїн-скарби, у кількох випадках вирішили продати частину своїх активів, щоб фінансувати необхідні перетворення дата-центрів або придбати обладнання GPU. Подвійний тиск, спричинений зниженням операційних марж і високою капіталомісткістю інфраструктури ШІ, сприяв прискореному перехід галузі від чисто майнінгової діяльності, що призвело до зростання частки потужності галузі, спрямованої на альтернативні використання.
Оператори перенаправляють мегаватти з SHA-256 на завантаження AI-інференсу
Великі майнінгові компанії, які вже отримали контроль над довгостроковими контрактами на електроенергію та збудували спеціалізовані корпуси дата-центрів, виявили, що переознарядження існуючих площ та електричної потужності для потреб високопродуктивних обчислень є досить простим. Сервери, які раніше виконували безперервні операції SHA-256 хешування, зараз замінюються або доповнюються передовими GPU-кластерами, спеціально оптимізованими для навчання та висновування великих мовних моделей. Фізична інфраструктура, включаючи системи подачі електроенергії, контури охолодження та підключення до мережі, може бути переведена з порівняно невеликими додатковими капітальними витратами у порівнянні з витратами на будівництво повністю нових зелених AI-об’єктів з нуля.
Прогнози та звіти галузі свідчать, що загальна вартість угод з штучним інтелектом та високопродуктивними обчислювальними системами, оголошених у публічному майнінговому секторі, зараз перевищила вражаючу суму в 70 мільярдів доларів США. Для кількох операторів у цьому секторі частка доходів, що очікується від немайнінгових джерел, має стрімко та значно зростати до кінця 2026 року. Ця зміна орієнтації не означає, що обладнання видаляється з експлуатації; вона просто перенаправляє ті самі мегаватти енергії на інший обчислювальний навантаження. Це нове навантаження характеризується комерційними умовами, які зараз пропонують більш стабільні та часто вищі маржі, ніж ті, що пов’язані з майнінгом bitcoin, особливо за поточних цінових та складних умов на ринку.
Публічні майни забезпечують контракти на мільярди доларів США для AI та HPC
Кілька публічно торгуємих колишніх чистих майнерів оголосили про значні довгострокові угоди з гіпермасштабними провайдерами та постачальниками хмарних рішень для ШІ. Були розкриті угоди на потужність від кількох сотень мегаватт до багатогігаваттних ліній, із окремими угодами на суму в більш ніж мільярди доларів США на кілька років. Один оператор підвищив свою цільову виручку від хмари ШІ понад 4 мільярди доларів США завдяки ново підписаним інфраструктурним зобов’язанням. Інші розширили свої парки GPU до десятків тисяч одиниць і повідомили про зростання частки квартальної виручки, що вже походить від колокації або хмарних послуг.
Ці угоди зазвичай передбачають фіксовані або зростаючі ціни, резервування потужності та зобов’язання щодо рівня обслуговування, що суперечать щоденній змінності хеш-ціни bitcoin. В результаті така структура доходів зменшує волатильність прибутку й привертає інтерес інвесторів на ринку акцій, причому реакція цін на акції часто є позитивною після оголошення угод. Капітал, необхідний для здійснення перетворень, є значним і часто фінансується за допомогою конвертованих нот, збільшення капіталу через випуск акцій або передплат від самих клієнтів з ІІ.
Варіації хешрейту відображають як погодні умови, так і економічні обмеження
Хеш-швидкість мережі протягом 2026 року демонструвала помітну короткострокову волатильність, при цьому семиденні середні значення коливалися від приблизно 860 ЕХ/с до рівнів вище 1 ЗХ/с у різні періоди. Періоди швидкого спаду збігалися як із сезонними погодними явищами, що підвищують ціни на електроенергію або призводять до обмеження споживання, так і із тривалим низьким рівнем хеш-цін, що спонукає до економічного виведення з експлуатації малоефективних пристроїв. Найновіша епоха складності зафіксувала період, коли середній час блоку збільшився, що підтверджує зменшення загальної хеш-потужності порівняно з попереднім цільовим значенням.
Оскільки складність змінюється лише кожні 2 016 блоків, тимчасові коливання хешрейту викликають вимірювані зміни інтервалу між блоками до наступного перерахунку. Оператори, які спостерігають за реальним часом графіками ціни Bitcoin та мережевих метрик, можуть з достатньою точністю передбачити напрямок наступної корекції, коли мине приблизно половина епохи. Зменшення 0,74% 25 липня було офіційним визнанням зменшення участі, яке спостерігалося протягом попередніх двох тижнів.
Залишкові чисті майни отримали тимчасове полегшення через зниження складності
Для підмножини майнерів, які продовжують виділяти більшість своєї потужності на bitcoin, зменшення на 0,74% забезпечує скромну, але негайну покращення очікуваного виводу на одиницю хешпотужності. Більш проста мета збільшує ймовірність того, що будь-який пристрій вирішить наступний блок, підвищуючи дохід у біткоїнах для залишкового флоту. У поєднанні з будь-яким відновленням ціни базового активу, цей ефект може відновити позитивну маржу для ефективних операторів, навіть поки галузь у цілому перерозподіляє потужності.
Відпустка часткова та тимчасова. Якщо хешрейт продовжуватиме покидати мережу, наступні коригування призведуть до подальшого зниження; якщо ціна відновиться, і неактивні машини повернуться, складність знову зросте. Дизайн протоколу забезпечує, що жодна окрема група майнерів не зможе постійно отримати перевагу; ціль просто відстежує загальні обчислювальні зусилля, які насправді застосовуються.
Енергетична інфраструктура стає двоїстою активом на шахтах
Фізичні об’єкти, розроблені для майнінгу bitcoin, які часто розташовані поблизу джерел електроенергії з низькою вартістю, мають велику електричну потужність та промислове охолодження, виявилися легко адаптованими для завдань ШІ. Угоди про закупівлю електроенергії, спочатку укладені для постійного високонавантаженого хешування, можуть бути частково або повністю перерозподілені на GPU-кластери, цикли навантаження яких можуть відрізнятися, але загальний споживання енергії залишається значним. Системи охолодження, розроблені для щільних стелажів ASIC, можуть бути модернізовані для вищої теплової щільності сучасних прискорювачів.
Цей двоїстий використання підвищує залишкову вартість майнінгової інфраструктури та змінює інвестиційну розрахункову модель для нових потужностей. Розробники, що оцінюють проекти з нуля, все частіше моделюють сценарії доходів як від майнінгу, так і від ШІ, вибираючи локації та стратегії підключення, які зберігають опціональність. Результатом є більш стійка промислова база, яка може переключатися між завданнями залежно від зміни економічної доцільності, а не спеціалізований парк, який залишається без використання, коли маржі bitcoin стискаються.
Протокол продовжує забезпечувати середній інтервал блоку в десять хвилин
Незалежно від того, скільки хеш-потужності залишає чи повертається, механізм коригування складності тримає довгостроковий середній інтервал між блоками близьким до десяти хвилин. Перерахунок 25 липня відновив цільове значення після епохи, коли блоки приходили повільніше, ніж було заплановано. Подальші епохи будуть повторювати той самий розрахунок. Ця передбачуваність лежить в основі графіка емісії bitcoin і надійності часу підтвердження для користувачів та застосунків.
Механізм не вимагає зовнішнього введення і не може бути змінений жодним майнінговим когортом чи зовнішнім учасником. Він просто вимірює час, необхідний для створення останніх 2 016 блоків, і пропорційно масштабує ціль. У середовищі швидких промислових змін, коли майнири переходять на ШІ, впливають погодні обмеження та волатильність цін, автоматична перекалібрування залишається однією з найбільш надійних функцій мережі.
Прогноз на другу половину 2026 року залежить від відновлення цін і збереження попиту на ШІ
Чи відновить складність зростальну тенденцію чи продовжить спад, залежатиме від двох основних факторів: напрямку ціни bitcoin та тривалої привабливості контрактів на інфраструктуру ШІ порівняно з маржами майнінгу. Суттєве відновлення ціни підвищить хешпрейс, що може привести до знову підключення простоючого обладнання та призвести до зростання складності. Навпаки, тривала сила попиту на ШІ зберігатиме мегаватти розподіленими в інших напрямках і підтримуватиме подальший спадний тиск на складність.
Раніше в цьому році незалежні прогнози передбачали можливий рівень хешрейту на кінець року близько 1,8 ZH/s за оптимістичних цінових припущень. Реалізація таких рівнів зараз здається залежною від значного покращення економіки майнерів. Доти, якщо цього не станеться, мережа, ймовірно, продовжуватиме страждати від постійної волатильності як хешрейту, так і складності, оскільки оператори оптимізують використання своєї потужності між двома конкуруючими цілями.
Більш широкі наслідки для безпеки мережі та структури галузі
Зниження абсолютної складності не призводить до зниження безпеки мережі, доки залишковий хешрейт є географічно та операційно різноманітним. Модель безпеки протоколу ґрунтується на економічній вартості збирання більшості хешпотужності, а не на будь-якому абсолютному числі хешів. Доки чесні учасники контролюють більшість виконаної роботи, ланцюг залишається безпечним. Поточна обстановка просто перерозподіляє цю роботу серед меншої кількості більш ефективних або краще хеджованих операторів.
На галузевому рівні перехід до ШІ перетворює корпоративні ідентичності. Компанії, які раніше оцінювалися переважно за хешрейтом і запасами bitcoin, все частіше оцінюються за укладеними обсягами ШІ, енергетичними лініями та рівнями використання GPU. Цей перехід є капіталомістким та операційно складним, проте він здається домінуючою стратегічною відповіддю на маржове середовище 2026 року. Налаштування складності 25 липня — це лише один з показників цього більшого промислового перерозподілу.
Висновок
Учасники, що стежать за цими розробками, використовують різноманітні інструменти, включаючи on-chain Дослідників, індекси хешрейту та живі цінові стрічки. Речові оцінювачі складності надають безперервні оновлення з початком кожної нової епохи, тоді як індекси хешпрісу перетворюють поточну ціну Bitcoin, нагороду за блок та структуру комісій у метрику долари за петахеш. Шляхом перехресного зіставлення цих даних з публічними розкриттями публічно торгуємих майнерів, зацікавлені сторони можуть отримати всебічне розуміння як стану протоколу, так і бізнес-рішень, що впливають на коливання хешрейту.
Доступ до точних і своєчасних даних щодо поточної ціни bitcoin та пов’язаних торгівельних операцій є критично важливим для будь-кого, хто намагається моделювати поведінку майнерів або передбачати майбутні коригування складності. Динамічний зв’язок між ціною, розподілом потужності та автоматичним механізмом перенастроювання відіграє ключову роль у формуванні ландшафту майнінгу протягом решти 2026 року.
🔥 Приєднуйтесь до торгової кампанії до 9-річчя KuCoinKuCoin святкує своє 9-річчя спеціальною кампанією на платформі з ексклюзивними нагородами, торгівельними заходами та пропозиціями обмеженого часу. Не пропустіть можливість взяти участь і скористатися перевагами, коли біржа відзначає дев’ять років росту та інновацій. Відвідайте офіційну сторінку кампанії зараз:
|
ЧАСТІ ПИТАННЯ
Як на практиці працює регулювання складності bitcoin?
Кожні 2 016 блоків протокол порівнює фактичний час, витрачений на майнінг цих блоків, з ідеальним періодом у два тижні. Якщо блоки з’являлися швидше, ніж у середньому кожні десять хвилин, складність збільшується; якщо повільніше — зменшується. Коригування є пропорційним і автоматичним, не вимагаючи жодної людської участі чи зовнішніх даних, крім самих міток часу блоків.
Чому так багато майнінгових компаній переносять потужності до інфраструктури ШІ?
Тривала низька хешціна зменшила маржу чистого майнінгу до рівнів, де комфортно прибутковими залишаються лише найбільш ефективні флоти. Довгострокові контракти з ІІ та ВІК часто забезпечують вищий і більш передбачуваний дохід на мегаватт, що робить перерозподіл економічно обґрунтованим для операторів, які вже володіють відповідними потужностями та дата-центрами.
Чи робить нижча складність мережу Bitcoin менш безпечною?
Безпека залежить від економічної вартості контролю більшості активної хеш-потужності, а не від абсолютного числа складності. Доки залишкова чесна хеш-потужність є значною та розподіленою, стійкість мережі до атак залишається незрушеногою. Протокол просто перенастроює цільове значення, щоб відповідало реальній хеш-потужності.
Що таке хешпрейс і чому він важливий для майнерів?
Hashprice виражає очікувану щоденну дохідність у доларах за кожен петахеш потужності хешування. Він поєднує поточну ціну bitcoin, субсидію за блок, комісії за транзакції та поточну складність. Коли hashprice падає нижче загальних витрат оператора на петахеш, ця потужність стає невигідною і зазвичай зменшується або перенаправляється.
Чи може складність знову зростати наприкінці 2026 року?
Так. Будь-яке тривале відновлення ціни bitcoin, яке достатньо підвищить хешпрайс, сприятиме поверненню простоючих машин, збільшуючи хешрейт і в кінцевому підсумку призводячи до зростання складності. Напрям майбутніх перерахунків буде відповідати балансу між майнінговою економікою та конкуруючим попитом на електроенергію з боку клієнтів ІІ.
Як спостерігачі можуть відстежувати наступну корекцію складності в реальному часі?
Публічні оцінювачі складності оновлюються неперервно з початком нового епохи в 2 016 блоків, прогнозуючи ймовірну зміну відсотка на основі вже видобутих блоків. Поєднання цих прогнозів із даними у реальному часі щодо хешрейту та цін надає надійний погляд на наступне перенастроювання.
Відмова від відповідальності: Цей матеріал надається виключно в інформаційних цілях і не є інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту супроводжуються ризиками. Будь ласка, проводьте власне дослідження (DYOR).
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.