Щотижневий звіт KuCoin Ventures: Загострення геополітичної напруги, стійкість Bitcoin виділяється; позитивні надходження ETF, бум сектору стейблкоїнів та часті події на первинному ринку

2025/06/16 09:49:14

Користувацьке зображення

Щотижневий звіт KuCoin Ventures: Загострення геополітичної напруги, стійкість Bitcoin виділяється; позитивні надходження ETF, бум сектору стейблкоїнів та часті події на первинному ринку.

1. Щотижневі ринкові основні моменти

Американські гірки ринку, поширення обережного настрою та переосмислення стійкості Bitcoin

Минулого тижня глобальні ринкові настрої були нестабільними. На початку тижня новини про відновлення торгових переговорів між Китаєм та США в Лондоні короткочасно підвищили ринковий апетит до ризику; згодом дані по індексу споживчих цін США (CPI), які уважно відстежуються, виявилися несподівано нижчими за очікування, що значно підвищило очікування ринку щодо зниження відсоткової ставки Федеральною резервною системою США, і загальні настрої на короткий час стали позитивними. Однак у п’ятницю авіаудари Ізраїлю по Ірану порушили короткочасний спокій на ринку. Згідно з повідомленнями, у дні після початку конфлікту високопоставлені іранські військові чиновники були вбиті під час ізраїльських військових операцій. На момент публікації цього звіту конфлікт між двома сторонами триває. Тим часом президент США Трамп дав коментарі щодо ситуації, зазначивши, що конфлікт може «дуже легко завершитись» і що «мир настане швидко».

Після атак глобальний ринковий ризик-офф настрій швидко посилився, і інвестори увійшли в стан високої настороженості. Ф'ючерси на американські акції знизилися у відповідь, тоді як активи-«тихі гавані», такі як нафта, золото, американський долар і казначейські облігації США, одночасно зросли. Серед них ціни на золото були особливо вражаючі, в один момент прорвавшись через $3,450 за унцію, наближаючись до історичних максимумів, ще раз демонструючи свій статус глобально визнаного активу-«тихої гавані». У контрасті, ринок криптовалют виявив типові характеристики ризикових активів, загалом фіксуючи зниження.

Примітно, що Bitcoin продемонстрував сильну стійкість під час цього спаду. Його ціна не лише знайшла надійну підтримку близько $103,000, але також показала ознаки відновлення після стабілізації. Історичні дані показують, що подібні події ескалації конфліктів на Близькому Сході (наприклад, атака дронів Ірану на Ізраїль у квітні 2024 року) раніше спричиняли падіння Bitcoin більш ніж на 10% за короткий період. Хоча нинішня реакція ринку є відносно м'якою, подальші тенденції все ще значною мірою залежатимуть від інтенсивності реакції Ірану та прогресу міжнародних зусиль із медіації.

Дані також вказують, що, станом на зараз, кількість Bitcoin, що утримується Довгостроковими Утримувачами (LTH), досягла 14.68 мільйонів BTC, що є рекордним максимумом і становить 73% від загальної циркулюючої пропозиції. Ця частка безперервно зростає з 10 березня цього року, що відображає сильну ринкову впевненість у довгостроковій вартості Bitcoin. Оскільки структура утримання Bitcoin змінилася від домінування роздрібних інвесторів та спекулянтів на ранніх етапах до ландшафту, де зараз значну роль відіграють інституційні інвестори, його ринкова волатильність знизилася.

Попри ринкову турбулентність, поточна волатильність Bitcoin перебуває на історично низьких рівнях

Тим часом усе більше інвесторів починають переоцінювати Bitcoin, використовуючи традиційні моделі ціноутворення активів. Це дозволило Bitcoin демонструвати значно більшу стійкість порівняно з іншими криптоактивами на фоні різких ринкових коливань. Таким чином, поточний Bitcoin більше не сприймається як високоволатильний чисто ризиковий актив; він більше схожий на новий інструмент хеджування, який включає в себе наратив "цифрового золота", має високу чутливість до ліквідності, є безмежним, без кредитного забезпечення і визнаним у світі.

Дивлячись вперед, хоча торгові напруження між США і Китаєм останнім часом дещо зменшилися, невизначеність, пов'язана з тарифною політикою США, залишається ключовим об'єктом уваги ринку. Крім того, зростання цін на нафту, викликане геополітичними конфліктами, може посилити інфляційний тиск, тим самим впливаючи на темпи зниження процентних ставок Федерального резерву та на загальну ліквідність фінансових ринків згодом. На цьому фоні очікується, що криптовалютний ринок продовжить переживати період волатильності та корекції.

2. Щотижневі вибрані сигнали ринку

Напруження на Близькому Сході знову загострюється, геополітична криза спричиняє падіння ризикових активів

Минулого тижня посилені напруження між Ізраїлем і Іраном призвели до різкого падіння глобальних ризикових активів. Індекс Dow Jones Industrial Average впав на понад 700 пунктів на одному етапі, а BTC короткочасно пробив рівень підтримки $103,000. Побоювання щодо можливих порушень поставок сирої нафти спричинили зростання міжнародних цін на нафту, що стало найбільшим одноденним приростом з березня 2022 року. Попит на безпечні активи підняв золото до нового рекордного рівня закриття. Однак інфляційні очікування, викликані зростанням цін на нафту, тимчасово знизили інтерес до купівлі безпечних активів, тоді як дохідність казначейських облігацій США показала модель "спад-і-підйом". З розширенням конфлікту до основної енергетичної інфраструктури Ірану глобальні ринки очікують на можливе повномасштабне протистояння, яке може змінити енергетичний ландшафт Близького Сходу.

У неділю, як повідомляється, Ізраїль здійснив свій перший удар по найбільшому газовому родовищу Ірану. Ця дія стала не лише першим прямим нападом на іранську енергетичну інфраструктуру, але й першою атакою на нафтопереробний завод на материковій частині Ірану з часів ірано-іракської війни у 1980-х роках. Основним занепокоєнням ринку є те, що продовження ескалації може вплинути на Ормузьку протоку — критичну точку для глобального транспортування енергії. З конфліктом, що охоплює ключові енергетичні об'єкти, і повідомленнями про можливе втручання США, ситуація на Близькому Сході значно загострилася, спричинивши нову хвилю глобальної втечі від ризику. У ранковій азійській торгівлі цього понеділка ф'ючерси на сиру нафту відкрилися з розривом вгору, перш ніж скоротити приріст, ф'ючерси на акції США відкрилися в цілому нижче, а потім трохи відновилися, і спотове золото пережило короткостроковий спад.

Джерело даних: TradingView

Цього тижня Bitcoin ETF змінили двотижневу тенденцію чистих відтоків, залучивши загалом $1.07 мільярда чистих притоків за тиждень. Одночасно Ethereum ETF зберегли позитивну динаміку п’ятий тиждень поспіль, зафіксувавши чисті притоки у розмірі $528.12 мільйона, що стало новим максимумом для 2025 року. Примітно, що потоки коштів у Bitcoin та Ethereum ETF вже демонстрували тренд відновлення до останніх макроекономічних ризиків.

Джерело даних: SosoValue

Ключові макроподії цього тижня:

17 червня:Оголошення рішення щодо процентної ставки Банку Японії (BOJ) та цільового рівня політики (верхня межа).
19 червня:Рішення Федеральної резервної системи США (FOMC) щодо процентної ставки та публікація Зведення економічних прогнозів, після чого відбудеться пресконференція з головою ФРС Пауеллом.
19 червня:Оголошення рішення Банку Англії (BOE) щодо політичної ставки.

Система Binance Alpha Points зазнає посилення конкуренції; обсяги торгівлі різко знижуються

Custom Image

Джерело даних:https://dune.com/kucoinventures/cexonchain

Таким чином, після досягнення рекордного максимуму у $2.038 мільярда 8 червня обсяги торгівлі на Binance Alpha 2.0 зазнали безперервного зниження протягом шести послідовних днів. 14 червня обсяги торгівлі впали до лише $988 мільйонів, що на понад 50% менше, ніж на піку, і приблизно на 12.6% нижче, ніж попереднього дня. Одночасно обсяги торгівлі на BNB Chain через Binance Wallet також різко знизилися. Парадоксально, але кількість трейдерів Binance Wallet продовжувала зростати протягом цього періоду, залишаючись стабільно високою та посилюючи конкуренцію.

Зростаючий поріг балів для Alpha airdrops/TGE разом із дедалі складнішими правилами участі та нарахування балів (наприклад, двофазовий розподіл airdrop та включення активів PancakeSwap LP у розрахунки балансу для балів) помітно охолодили ентузіазм звичайних роздрібних користувачів. Увага учасників, схоже, зміщується до стратегій "арбітражу без втрат", переважно організованих досвідченими операціями або "студіями".

Спостереження за фінансуванням на первинному ринку:

Custom Image

Джерело даних:https://cryptorank.io/funding-analytics

Минулого тижня загальне фінансування на первинному ринку склало $209.84 мільйона, що є помітним зниженням у порівнянні з попередніми періодами. Серед ключових інвестиційних подій варто відзначити:

Turnkey, компанія з інфраструктури криптогаманців (послугами якої користуються такі фірми, як Moonshot і Axiom), завершила раунд фінансування серії B на суму $30 мільйонів, очолюваний Bain Capital, за участю Sequoia Capital, Galaxy та Wintermute.
Гігант платежів Web2 Stripe планує придбати Privy, постачальника криптогаманців (раніше підтримуваного Paradigm і Sequoia Capital). Умови транзакції поки що не розкриті. Це сталося після попереднього придбання Bridge Stablecoin (постачальника платіжної інфраструктури), що додатково зміцнює можливості Stripe щодо переходу між Web2 та Web3.
a16z Crypto очолила раунд фінансування на $33 мільйони для Yupp і взяла участь у стратегічному раунді фінансування на $7 мільйонів для OpenTrade.

Yupp залучила $33 мільйони в раунді первинного фінансування для дослідження захоплення цінності з "даних переваг" у навчанні моделей AI.

a16z Crypto оголосила, що очолює раунд первинного фінансування на $33 мільйони для Yupp, платформи блокчейну AI. Yupp зосереджується на порівнянні багатомодельних даних та механізмах зворотного зв'язку з перевагами користувачів. Вона дозволяє користувачам одночасно запитувати понад 500 основних моделей AI і генерувати відповіді поруч. Користувачі обирають оптимальний результат, формуючи "пакет даних переваг" для подальшого навчання та оцінки моделей. Проєкт забезпечує прозорість процесу зворотного зв'язку через записи в блокчейні та включає механізм стимулювання, де користувачі отримують винагороду за свій зворотний зв'язок, а розробники моделей отримують доступ до перевірених даних для навчання.

Загалом Yupp дотримується типової траєкторії технологічного стартапу в районі затоки. Сам проєкт не представляє значного прориву, а скоріше є Web3-переосмисленням традиційних вимог до узгодження моделей та даних переваг. Засновник Джеремі Бернік раніше був віцепрезидентом з інженерії в Coinbase, а команда переважно складається з осіб з великих технологічних компаній, таких як Google та Microsoft, із сильними можливостями розробки продуктів. Платформа ще не оголосила конкретний механізм токенів, а її майбутній потенціал зростання залежить від фактичного залучення користувачів і розвитку екосистеми розробників.

OpenTrade залучила фінансування в розмірі $7 мільйонів для розширення послуг дохідності стабільних монет на ринках, що розвиваються.

Британська фінтех-компанія OpenTrade цього тижня завершила стратегічний раунд фінансування на суму 7 мільйонів доларів, співведений Notion Capital та Mercury Fund за участі a16z crypto, AlbionVC, CMCC Global та інших. Проєкт зосереджений на забезпеченні дохідної інфраструктури для стабільної криптовалюти в країнах з високою інфляцією (по суті, структуровані DeFi-продукти, засновані на реальних активах - RWA). Користувачі можуть депонувати стейблкоїни USD або EUR через партнерські платформи, отримуючи річну дохідність до 9%, що значно перевищує дохідність менше 0,4%, яку зазвичай пропонують традиційні банківські рахунки в таких країнах, як Аргентина та Колумбія.

Джерело даних: DeFiLlama

OpenTrade наразі управляє активами вартістю понад 42 мільйони доларів із сукупним торговим обігом, що наближається до 200 мільйонів доларів. Її B2B2C-модель, яка безпосередньо інтегрує дохідні продукти в партнерські платформи, знижує бар'єри входу для користувачів і підвищує ефективність потоків капіталу. Компанія прагне, щоб її модель API "Yield-as-a-Service" стала ключовим рішенням для фінансової інклюзії на основі стейблкоїнів, особливо демонструючи потенціал зростання на ринках із високою інфляцією, таких як Аргентина.

3. Проєкт Spotlight

Ентузіазм щодо розвитку стейблкоїнів залишається високим, кілька провідних компаній Web2 досліджують стейблкоїн-бізнес, плазмові переддепозити досягають 1 мільярда доларів

Стейблкоїни стали ключовою точкою входу для TradFi у криптопростір, поступаючись лише Bitcoin. Ринкова капіталізація криптостейблкоїнів перевищила 255 мільярдів доларів. Окрім відомих USDT та USDC, USD1, запущений проєктом WLFI родини Трампа, займає п’яте місце серед найбільших стейблкоїнів, тоді як PYUSD від PayPal займає сьоме місце. Традиційні фінанси та компанії Web2 все активніше проникають у сектор криптостейблкоїнів. Гіганти Web2, такі як Bank of America, U.S. Bank, Ant Group, Walmart та Amazon, досліджують і розвивають ініціативи у сфері стейблкоїнів у юрисдикціях із відносно чіткими регуляторними рамками, включаючи США, Сінгапур та Гонконг. Передбачувано, що більше традиційних галузевих гігантів увійдуть до секторів криптостейблкоїнів і RWA у майбутньому.

У країнах, що розвиваються, стейблкоїни відіграють критичну роль у боротьбі з інфляцією, спрощенні платежів та слугуванні засобом збереження вартості. У 2024 році обсяг транзакцій стейблкоїнів досяг 32,8 трильйона доларів, що більш ніж удвічі перевищує обсяг транзакцій Visa, за участі понад 1 мільярда переказів і майже 200 мільйонів адрес. Використання USDT саме по собі конкурує з PayPal.

На тлі бурхливого зростання ринку стейблкоїнів та IPO компанії Circle, Plasma (XPL), протокол платежів стейблкоїнів, очолюваний сестринською компанією Tether – Bitfinex, та підтримуваний Пітером Тілем, став центром уваги цього тижня завдяки продажу токенів на Echo. Plasma залучила $1 мільярд протягом двох раундів емісії токенів (план продажу: 10% токенів продано при $500 мільйонів FDV), причому обидва раунди були повністю підписані за короткий час. Після запуску Beta-версії основної мережі Plasma XPL токени будуть розподілені, а користувачі зможуть вивести USDT, які не були використані в продажу. Загалом у депозиті на $1 мільярд взяли участь 3,083 адреси, в середньому $324.6 тисячі на адресу. Зокрема, 157 адрес інвестували від $1 мільйона до $10 мільйонів, а 22 адреси перевищили $10 мільйонів, з найбільшим одиничним депозитом у $50 мільйонів. Ажіотаж навколо депозитів Plasma також викликав війну комісій за Газ в Ethereum, де один "кит" заплатив понад $100 тисяч комісій за Газ, щоб забезпечити депозит у $10 мільйонів до закриття раунду.

Джерело даних:https://dune.com/seoul/plasma

Plasma є високопродуктивним блокчейном рівня 1, розробленим спеціально для стейблкоїнів (USDT), який орієнтований на низьковартісні транскордонні та миттєві платіжні сценарії, вирішуючи проблеми існуючих мереж розрахунків, таких як високі комісії Ethereum та проблеми довіри Tron. Основні технічні переваги Plasma включають безкомісійні перекази USDT через механізм пріоритетного відкладеного сортування, сумісність з EVM як сайдчейн Bitcoin із частковим успадкуванням безпеки Bitcoin, а також підтримку DeFi екосистем. Крім того, зі зростанням регуляторної ясності завдяки таким нормативним рамкам, як європейська MiCA та закон GENIUS у США, Plasma забезпечує відповідність за допомогою таких функцій, як перевіряємі резерви на ланцюжку та механізми чорного/білого списків, вбудовані в смарт-контракти — можливості, яких немає в існуючих публічних блокчейнах. В операційній діяльності Plasma доповнює Tether, причому Tether управляє емісією та зберіганням USDT, тоді як Plasma займається обігом, розрахунками, переказами та платежами. Разом вони забезпечують мережу стейблкоїнів на ланцюжку та поза ним із відкритими API для інтеграції з торговими підприємствами.

Про KuCoin Ventures

KuCoin Ventures - провідний інвестиційний підрозділ біржі KuCoin, яка входить до топ-5 криптобірж у світі. Спрямований на інвестування у найбільш революційні крипто- та блокчейн-проєкти епохи Web 3.0, KuCoin Ventures підтримує будівельників крипто- та Web 3.0 як фінансово, так і стратегічно, пропонуючи глибокі інсайти та глобальні ресурси. Як інвестор, орієнтований на спільноту та дослідження, KuCoin Ventures тісно співпрацює з портфельними проєктами протягом усього життєвого циклу, приділяючи особливу увагу інфраструктурам Web 3.0, AI, споживчим додаткам, DeFi і PayFi.

Застереження:Цей контент надається виключно для загальної інформації, без будь-яких заяв чи гарантій, і не повинен розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin Ventures не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які наслідки, що виникають в результаті використання цієї інформації. Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ (на базі GPT). Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.