Співвідношення bitcoin до золота наближається до 20: чи є BTC недооціненим щодо золота у 2026 році?

Співвідношення bitcoin до золота наближається до 20: чи є BTC недооціненим щодо золота у 2026 році?

Кастомне зображення
Один Bitcoin сьогодні може купити 19,8 унції золота. У лютому він купував лише 12. На своєму рекордному рівні він купував більше 40.
 
Це просте порівняння розповідає цікаву історію про bitcoin і золото у 2026 році. Золото стрімко зросло до рекордних $5 589 за унцію на початку року, але пізніше втратило більше п’ятої частини своєї вартості через зростання страхів щодо підвищення ставок. Bitcoin також різко впав, впав нижче $60 000 у лютому. Але з того часу він відновився, зростаючи на 44% у третьому кварталі і піднявшися вище $85 000 цього тижня.
 
Відновлення bitcoin виглядає міцним у термінах долара. Але порівняно з золотом, цього року він майже не зростав. Співвідношення BTC/XAU все ще нижче приблизно на 1% і залишається нижче половини свого рекордного максимуму.
 
Отже, чи наздоганяє bitcoin золото, чи його останній ріст втрачає імпульс?
 
Ця стаття досліджує, що впливає на співвідношення біткойн-до-золота, чому воно впало з понад 40 до 12, і чи зможе біткойн відновити позиції щодо золота у IV кварталі 2026 року.
 

Що таке співвідношення біткойн до золота і чому важливо 19,8?

Співвідношення біткойн-до-золота показує, скільки унцій золота можна купити за один біткойн. Це один із найчіткіших способів оцінити, чи набуває "цифрового золота" позицій чи втрачає їх порівняно з металом, на честь якого воно було назване. На рівні 19,8 воно знаходиться на рівні, який варто ретельно проаналізувати.
 

Як розрахувати співвідношення bitcoin до золота (формула BTC/XAU)

Формула проста: поділіть ціну біткойна на спот-ціну одного тройського унції золота. Торгові платформи часто відображають її як BTC/XAU.
 
Співвідношення біткойн-до-золота = ціна BTC ÷ ціна золота за унцію
З біткойном близько $85 200 і спот-золотом близько $4 308, розрахунки дають приблизно 19,8 унції на монету.
 
Напрямок важливіший за число. Коли співвідношення зростає, bitcoin показує кращі результати, ніж золото. Коли воно падає, золото виграє.
 
Торгівці використовують цей показник, бо він виключає долар США з порівняння. Багато аналітиків стверджують, що золото є кращим мірником для bitcoin, ніж фіат, оскільки обидва є дефіцитними. Bitcoin обмежений 21 мільйоном монет, і менше ніж 1 мільйон, менше 5%, залишилося видобути. У золота немає хардкапу, але видобуток додає лише близько 1,5% до 2% до його пропозиції щороку, що насправді швидше, ніж емісія bitcoin сьогодні. Тому цей відношення показує, який дефіцитний актив обирає ринок, не впливаючи на власну вартість долара.
 

Скільки унцій золота коштує один біткойн сьогодні?

Зараз один bitcoin коштує приблизно 19,8 унції золота, що вище за лютневе дно в 12. Для порівняння, bitcoin вперше досяг рівня однієї унції золота у березні 2017 року, коли його ціна становила близько $1 241. Рекорд був зафіксований у грудні 2024 року, коли bitcoin вперше перевищив $106 000, а ціна золота перебувала близько $2 650, що підняло співвідношення до 40.
 
Це робить сьогоднішнє відновлення на 65% від мінімуму, але все ще менше половини піку. Є ще одна деталь: співвідношення знизилося лише на 1% з початку року. Ралі біткойна у третьому кварталі виправив шкоду щодо золота, а не сформував перевагу. Щоб біткойн міг стверджувати, що обігнав золото у 2026 році, співвідношення має піднятися і триматися вище рівня, з якого воно почало рік.
 
Кастомне зображення
 

Як спав співвідношення біткойн-до-золота з 40 до 12 унцій?

Сталося дві речі одночасно, і відношення врахувало обидві. Золото показало свій найкращий рік майже за піввіку і продовжувало зростати до січня. Bitcoin, в той самий час, втратив більше половини своєї вартості. Відношення ділить одне на інше, тому воно впало сильніше, ніж будь-який з цих рухів окремо.
 

Чому золото досягло рекордних $5 589 у січні 2026 року?

Золото з’явилося в 2026 році з серйозним імпульсом. Цей метал зростав приблизно на 65% протягом 2025 року — найсильніший річний зростання з 1979 року, що було спричинено покупками центральними банками, зниженням ставок ФРС, дедоларизацією та попитом з боку інвесторів, що шукають безпечного притулку.
 
Дані про попит пояснюють стійкість. Загальний попит на золото, включаючи позабіржову торгівлю, у 2025 році вперше перевищив 5 000 тонн, досягнувши 5 002,3 тонни. Центральні банки купили 863,3 тонни, ETF поглинули 801,2 тонни, а інвестиційний попит зростився на 84% до 2 175,3 тонни. Середня ціна за рік становила $3 431,50.
 
Тоді січень стиснув місяці купівлі в кілька днів. Спот-золото вперше подолало $5 000 26 січня і досягло рекордного рівня $5 589,38 28 січня. Goldman Sachs щойно підвищила свій прогноз на грудень 2026 року до $5 400, оцінивши, що центральні банки купують близько 60 тонн на місяць проти середнього показника до 2022 року в 17 тонн. Золото перевищило цей річний цільовий показник вже через два дні після його публікації.
 

Чому bitcoin упав до $60 000 у лютому 2026 року?

Bitcoin рухався у протилежному напрямку. Після досягнення піку близько $126 200 6 жовтня 2025 року він впав приблизно до $60 000 до 6 лютого, що становить зниження на 52% за чотири місяці і призвело до знищення понад $1 трильйона вартості ринку криптовалют.
 
Жоден окремий тригер не пояснює цього. Інституційні кошти вже виводилися: США спот біткоїн-ETF втратили майже 4,5 млрд доларів за перші вісім тижнів 2026 року, включаючи 434 млн доларів лише 5 лютого, і кожен викуп змушував реальні продажі на спот-ринку. Деривативи завершили це: опціони на IBIT BlackRock торгувалися приблизно в десять разів вище середнього обсягу, а плечові позиції автоматично закривалися під час падіння. Фундаментальні показники біткоїна не погіршилися. Просто його база власників стала достатньо фінансовизованою, щоб передавати шок з фондового ринку безпосередньо.
 
Те, що відбулося далі, перекрило шлях назад. 21 лютого Трамп підвищив глобальні тарифи з 10% до 15% з негайним ефектом, і акції закрилися значно нижче. Це знищило очікування подальшого зниження ставок ФРС — основного джерела росту bitcoin у 2025 році.
 
Результатом стало зменшення чисельника до рекордно високого знаменника. Аналітик Міхаель ван де Поппе назвав це «найважчим у історії bitcoin», зазначивши, що співвідношення знизилось на 66% за п’ять місяців.
 

Історія співвідношення bitcoin до золота: ключові віхи

Дата
Співвідношення (унцій золота на BTC)
Що відбувалося
Грудень 2024
~40
Рекордний показник, оскільки BTC вперше подолав $106 000
Вересень 2025
~36
Фінальний пік, за місяць до власного піку ціни bitcoin
Лютий 2026
~12
Циклова низька точка: золото трохи нижче рекорду січня, BTC нижче $60 000
Березень 2026
~16
Найдовший серія втрат золота за століття
Вересень 2026
19,8
BTC зростав на 44% за квартал
 

Чому біткойн знову перевершує золото у 3-му кварталі 2026 року?

Оскільки гроші змістилися. Bitcoin зростав на 44% у третьому кварталі порівняно зі золотом, яке зросло на 8,7%, і розрив відкрився, коли інституційні потоки повернулися до Bitcoin саме в той момент, коли зростання ставок зменшило привабливість золота.
 
Обидва активи зросли. Лише один з них змінив співвідношення.
 

Чому золото падає, а біткоїн зростає?

Золото падає, оскільки ринок у 2026 році перепризначив ціни для Федрезерву, який підвищуватиме ставки, а не знижуватиме їх. Золото не приносить дохід, тому кожен крок у бік підвищення ставок збільшує вартість його утримання.
 
Це переоцінювання тривало весь рік. Золото показало найгірший квартал за 13 років у другому кварталі через жорстку позицію ФРС, і до моменту, коли ФОМК 16 вересня голосував 12–0 за підвищення ставок на 25 базисних пунктів до цільового діапазону 3,75%–4,00% — першого підвищення з 2023 року — цей рух вже був закладений у ціні. Ціна на золото на спот-ринку 22 вересня становила близько 4 308 доларів США, що на 7% менше, ніж на початку місяця, і приблизно на 23% нижче рекордного рівня у січні, хоча ціни зберігалися в вузькому діапазоні після рішення ФРС.
 
Сам попит нікуди не зник. Імпорт золота в Китай через серпень перевищив 1 000 тонн — більше, ніж за весь 2025 рік, причому сильний інвестиційний попит утримує ціни на території країни на рівні премії щодо світових показників і приваблює більше металу, за словами аналітика Jinrui Futures Цзіє Ву. Ціни на золото залишаються вищими майже на 14% порівняно з попереднім роком. Що змінилося, так це не попит на золото. А те, що bitcoin знайшов сильніший попит.
 

Чому приток коштів у Bitcoin ETF досяг $999 мільйонів за один день?

Ралі біткойна до восьмимісячного максимуму привернуло знову інституційні кошти, через кілька днів після новин, які мали б їх відогнати.
 
Спот-ETF на bitcoin у США поглинули $998,95 млн у понеділок, 21 вересня, найбільший добовий притік з дня встановлення bitcoin рекорду у жовтні 2025 року, при цьому найбільшу частку зайняв IBIT від BlackRock.
 
Більш значущим, ніж розмір, був рівень, який було переборото. Bitcoin відновив середню ціну витрат американських спот ETF — $82 225, вперше з січня, повернувши типового покупця ETF у зону прибутку.
 
За ними слідували корпоративні скарбниці. Стратегія завершила трижидневну паузу закупівлею BTC на $75,7 мільйона, а Strive додала ще $107,7 мільйона.
 
Саме час цього робить його помітним. Все це відбулося протягом тижня після того, як Сенат заблокував закон CLARITY Act, а ФРС підвищила ставки.
 

Чи є биткоїн-ралі коротким сqueeze чи реальним попитом?

Обидва. Стиснення надало іскру, а гроші з ETF надали паливо, і різниця має значення, бо лише один з них залишає когось із монетами після цього.
 
Сквіз змушує трейдерів, які ставили на падіння bitcoin, купити його за будь-яку ціну. Потік коштів у ETF — це свідоме розподілення, яке хтось планує зберігати. Перше — механічне і закінчується, коли кредитне плече зникає. Друге — це рішення.
 
21 вересня приніс багато механічних рухів. За 24 години на майже 135 000 трейдерів було ліквідовано позицій на суму близько 750 мільйонів доларів США, причому короткі позиції становили 86% загальної суми та 96% останньої години — це свідчить про те, що сценарій зростання прискорювався, а не вичерпувався.
 
Наступним було попередження. Трейдери додали більше $2 млрд у ф'ючерсні ставки після пробиття $82 000, що вивело відкритий інтерес понад $31 млрд умовної вартості, за даними Coinalyze. Ніколай Сондергаард з Nansen та Джаспер Де Маере з Wintermute вважають, що наступним тестом буде $90 000, але Сондергаард попереджає, що якщо попит на спот не зможе поспівати за зростанням кредитного плеча на деривативах, рух може різко змінитися на протилежний.
 

Чи є біткойн недооціненим порівняно зі золотом? Аргументи «вовків» і «віслюків»

Щиро кажучи, це залежить від того, який покупець, на вашу думку, встановлює ціну. Моделі оцінки, побудовані на ринковому розмірі золота, роблять біткойн історично дешевим, а співвідношення знаходиться на рівні, який раніше передував величезними стрибками.
 

Чому аналітики вважають, що bitcoin недооцінений порівняно зі золотом?

Бичий сценарій ґрунтується на тому, наскільки екстремальним виглядає сьогоднішній показник у порівнянні з історією.
 
Модель JPMorgan, розроблена командою Ніколаоса Панігірцоглу, оцінює bitcoin на $266 000 щодо золота. Вона оцінює приватні золоті запаси близько $8 трильйонів і запитує, якою повинна бути ринкова капіталізація bitcoin, щоб забезпечити еквівалентну експозицію зберігання вартості після корекції на вищу волатильність bitcoin. У вересні банк зазначив, що волатильність bitcoin щодо золота досягла рекордно низьких рівнів, що покращило його ризиково-скоригований аргумент. Модель не передбачає терміну.
 
Чарлі Морріс з ByteTree робить аргумент на основі графіка. Один BTC вперше перевищив унцію золота в березні 2017 року, потім встановив вищі мінімуми на рівні 2,7 унцій у 2019 році, 3,4 під час краху 2020 року, 9,1 після FTX та 12,4 у лютому 2026 року. Кожен рівень підтримки був вищим за попередній.
 
Міхаель ван де Поппе додає статистичний аспект. Співвідношення досягло рівня в дві стандартні відхилення нижче в квітні 2026 року, що спостерігалося лише три рази раніше: на дні Mt. Gox у 2015 році, під час краху у березні 2020 року та FTX. Ван де Поппе оцінює медіанну дохідність біткойна за дванадцять місяців після цих подій на рівні 370%.
 

Чому центральні банки все ще обирають золото замість bitcoin?

Варіант медведя полягає в тому, що найбільші та найменш емоційні покупці на землі все ще обирають метал.
 
Центральні банки здійснили чисті покупки 288,9 тонни золота у другому кварталі 2026 року, що на 62% більше, ніж рік тому, і найвищий показник за другий квартал у історії Всесвітньої ради золота. Вони зробили це в той самий квартал, коли ціна золота зазнала найгіршого падіння з 2013 року. Це покупки з впевненістю на тлі слабкості, і це попит, якого біткойн не здатен захопити.
 
Власні потоки bitcoin слабші, ніж підказує один заголовок. Навіть після дня у вересні з майже мільярдом доларів США, спот-ETF у США залишаються з чистим виведенням близько 450 мільйонів доларів за рік, а bitcoin майже весь 2026 рік перебував нижче рівня собівартості.
 
Глибша проблема полягає в поведінці. Bitcoin упав разом із акціями у лютому і зростав разом із ними у вересні. Актив, який слідує за ризиковою угодою, ще не виконує функцію, яка б обґрунтовувала заміну золота.
 

Прогноз bitcoin проти золота: що може змусити співвідношення перевищити 20?

На це впливають три фактори: що зробить ФРС наступним, чи збережеться настрій ризику та чи триватиме інституційний попит на біткойн довше, ніж його кредитне плече.
 

Що може вплинути на співвідношення біткойн-до-золота у IV кварталі 2026 року?

ФРС спочатку, двічі. FOMC зустрічається 27 і 28 жовтня, а потім знову 8 і 9 грудня з новим комплектом проекцій. Оскільки 16 із 18 чиновників вже передбачають ще одне підвищення ставки цього року, ці два рішення вплинуть більше на золото, ніж на bitcoin.
 
Енергія — це другий важіль. Ціни на нафту сортів Brent падали протягом чотирьох послідовних сесій до 21 вересня — найдовший серійний спад за три місяці, оскільки Вашингтон і Тегеран розглядали можливість переговорів. Дешевша енергія полегшує інфляційні тенденції, зберігаючи жорстку позицію ФРС, що підтримує ризиковані активи та разом з ними біткойн.
 
Два календарні події завершують список. Трамп і Сі Цзіньпін зустрінуться в Білому домі 24 вересня, на зустрічі плануються обговорення торгівлі, ШІ та експортного контролю. А регуляція SEC щодо криптоактивів, запропонована 18 серпня, закриває вікно для коментарів 20 жовтня. Це тепер живий регуляторний шлях, оскільки закон CLARITY Act застопорився, хоча закриття коментарів лише розпочинає процес розгляду, а не прийняття правил.
 

Як торгувати співвідношенням bitcoin до золота?

Більшість трейдерів виражають це як пару, а не прогноз, утримуючи один актив проти іншого, щоб долар вибув із рівняння.
 
Токенізований золото робить це практичним у блокчейні. PAX Gold (PAXG) та Tether Gold (XAUT) кожен підтримується один до одного золотими слитками на зберіганні і разом становлять приблизно 90% ринку вартістю близько $5–6 млрд. Пара будь-якого з них з BTC дозволяє безпосередньо відстежувати співвідношення, і обидва торгуються круглосуточно, на відміну від фізичного золота та золотих ETF.
 
Застосовується звичайна обережність. Співвідношення є відносною мірою, тому обидва активи можуть падати, тоді як воно зростає. Це не є інвестиційною порадою.
 

Висновок

Відновлення співвідношення біткойн-золото з 12 до 19,8 унцій показує, що біткойн відновив позиції щодо золота, але ще не відновив свою вихідну точку 2026 року чи не викликав попередніх максимумів. Його наступний рух залежатиме від політики ФРС, інституційного попиту та здатності поточного росту триматися поза короткими сценаріями та торговельними операціями з плечем.
 
Для інвесторів, які порівнюють bitcoin зі золотом, цей співвідношення дає зручний спосіб оцінити відносну продуктивність, не покладаючись виключно на ціни в доларах. Чи є bitcoin недооціненим, залежить від того, як його майбутнє прийняття, волатильність і роль як зберігача вартості порівнюються з встановленим інституційним попитом на золото. З наближенням IV кварталу обидва активи стикаються зі змінними макроекономічними умовами, які можуть перетворити їхню відносну продуктивність.
 

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Новини ринку рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має таке саме значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що змінюється саме для вас:
 
  • Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там (наразі доступно лише для VIP).
  • Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтеся за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
  • Реальні активи (RWA). Токенізоване володіння традиційними активами, такими як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидшо розростаючихся сегментів глобальної фінансової сфери більше не є виключною привілеєю інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
  • Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденні автокомпаунд-відсотки. Найбільш спокійний спосіб використати ваші неактивні депозити для отримання 4% дохідності.
  • AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — інтегровано в платформу, без жаргону.
  • Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після навчання.
  • Безпека, яку ви можете перевірити, а не просто вірити. ЕС-суб’єкт із ліцензією MiCAR, Proof of Reserves , який ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Створіть акаунт за хвилини — і почніть працювати на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.
 

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Яка співвідношення bitcoin до золота?

Співвідношення bitcoin до золота вимірює, скільки тройських унцій золота можна купити за один bitcoin. Воно обчислюється шляхом ділення ціни bitcoin на ціну золота за унцію.

Скільки унцій золота коштує один bitcoin у 2026 році?

На 22 вересня 2026 року один bitcoin коштує приблизно 19,8 унцій золота, що більше, ніж його лютневе дно у 12 унцій.

Чому знизився співвідношення біткойн-до-золота у 2026 році?

Співвідношення знизилося, оскільки біткойн різко впав, а золото досягло рекордних висот. Падіння біткойна нижче $60 000 та зростання золота у січні знизили співвідношення приблизно до 12.

Чи є біткоїн недооціненим порівняно зі золотом?

Деякі аналітики вважають, що bitcoin недооцінений порівняно зі золотом на основі історичних співвідношень та моделей оцінки. Однак інституційний попит на золото та волатильність bitcoin створюють протилежні фактори.

Чи зможе bitcoin перевершити золото у 4-му кварталі 2026 року?

Продуктивність bitcoin щодо золота залежатиме від політики Федеральної резервної системи, попиту на інституційні ETF, настроїв на ринку та кредитного плеча. У статті не встановлюється, чи перевищить bitcoin золото у IV кварталі.
 
 

Відмова від відповідаль

Інформація, надана на цій сторінці, може походити зі сторонніх джерел і не обов’язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент призначений виключно для загальних інформаційних цілей і не повинен розглядатися як фінансова, інвестиційна або професійна порада. KuCoin не гарантує точність, повноту чи надійність інформації та не несе відповідальності за будь-які помилки, пропуски або наслідки, що виникли через її використання. Інвестування в цифрові активи супроводжується власними ризиками. Будь ласка, уважно оцініть свій рівень схильності до ризику та фінансову ситуацію перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Для отримання додаткових відомостей будь ласка, ознайомтеся з Умовами використання та Сповіщенням про ризики KuCoin.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.