Чи може підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року підтримати акції? Bank of America пояснює

2026/10/15 16:17:00

Підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року може потенційно підтримати акції США, згідно з незвичайним ринковим аргументом стратега Bank of America Майкла Хартнетта. Хоча вищі процентні ставки зазвичай тиснуть на оцінки акцій, Хартнетт вважає, що ще одне підвищення може допомогти стабілізувати довгострокові дохідності казначейських облігацій і запобігти більш шкідливій волатильності на ринку облігацій. ФРС підвищила свою базову ставку до 3,75%–4,00% у вересні, а нові дані про інфляцію, що показують, що ціни на споживчі товари зросли на 3,7% щорічно, відновили очікування подальшого стиснення. З урахуванням наступного засідання Федерального комітету відкритого ринку (FOMC), запланованого на 27–28 жовтня, інвестори оцінюють, чи може вирішуча дія проти інфляції в кінцевому підсумку принести користь S&P 500 та іншим ризикованим активам, незважаючи на негайні економічні витрати від вищих ставок позичання.

Чому Bank of America вважає, що підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року може підтримати акції

Стратег Bank of America Майкл Хартнетт вважає, що підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року може несподівано позитивно вплинути на акції США, сперечаючись зі звичайною думкою, що вищі відсоткові ставки є медвежими для акцій. Його аргумент базується на зростаючих ризиках, пов’язаних з зростанням довгострокових дохідностей казначейських облігацій, а не на ще одному помірному підвищенні витрат на короткострокове позичання. Проактивне рішення ФРС може посилити довіру до контролю інфляції, зменшити тиск на ринок облігацій і допомогти стабілізувати оцінки акцій. Оскільки дохідності казначейських облігацій вже високі, а інвестори стурбовані тривалою інфляцією, Хартнетт бачить потенційну перевагу у діях до того, як фінансові умови ще більше погіршаться. Однак користь залежатиме від того, як інвестори на ринку облігацій сприймуть це рішення, чи відповідатимуть довгострокові витрати на позичання сприятливо.

Чому Гартнет бачить більшу загрозу на ринку облігацій

Аналіз Гартнета вказує, що зростання довгострокових дохідностей казначейських облігацій може становити більшу загрозу для акцій, ніж додаткове підвищення ставок ФРС. Вищі дохідності урядових облігацій збільшують витрати на фінансування для бізнесу, роблять інвестиції з фіксованим дохідом більш конкурентними щодо акцій і зменшують поточну вартість очікуваних корпоративних прибутків. Ці тиски особливо значні для високозалучених компаній та акцій зростання, оцінка яких сильно залежить від майбутніх прибутків. Навіть коли основні акційні індекси залишаються відносно стабільними, зростання витрат на позичання може поступово погіршувати фінансові умови в усьому економічному середовищі. Компанії, які рефінансують існуючий борг, можуть стикатися з істотно вищими витратами на відсотки, що потенційно зменшує прибутки та обмежує майбутні інвестиції. Тривале зростання дохідностей казначейських облігацій також може спонукати інвесторів перенаправити капітал від ризикованих активів.

Стурбованість полягає в тому, що збереження короткострокових процентних ставок на незмінному рівні при високих очікуваннях інфляції може спонукати інвесторів вимагати вищої дохідності від довгострокових державних облігацій. Ця додаткова компенсація, відома як премія за термін, може піднімати дохідність казначейських облігацій незалежно від базової ставки ФРС. За аналізом Гартнетта, дозволення посиленню тиску на ринку облігацій може в кінцевому підсумку створити більш серйозні труднощі для американських акцій, ніж добре сплановане підвищення політичних ставок. Зростання премії за терміном також може підвищити процентні ставки по іпотеці, витрати на позичання корпораціями та витрати на фінансування уряду, що додає тиску на економічну активність. З погляду Гартнетта, вирішення проблем інфляції на ранньому етапі може допомогти запобігти тому, щоб ці фінансові тиски не стали важче керувати.

Чому проактивне підвищення відсоткової ставки ФРС може відновити довіру ринку

Підвищення процентних ставок ФРС у жовтні 2026 року може свідчити про більш сильну приверженість контролю над інфляцією, що потенційно заспокоїть інвесторів, які стурбовані тривалим тиском на ціни. Аргумент Гартнета вказує на те, що вирішуча монетарна стиснення може зменшити невизначеність щодо майбутньої інфляції та запобігти подальшому зростанню довгострокових дохідностей казначейських облігацій. Якщо інвестори стануть більш впевненими в здатності ФРС підтримувати цінову стабільність, вони можуть вимагати менше додаткової компенсації за тримання довгострокових облігацій, що зменшить один з джерел тиску на оцінки акцій. Така реакція може покращити умови на ринку казначейських облігацій, де витрати на позичання впливають на фінансові рішення в усьому економічному секторі. Це також може зменшити занепокоєння щодо необхідності введення центральним банком більш агресивних заходів з стиснення в майбутньому.

Для фондового ринку потенційна користь походила б із більш стабільних довгострокових витрат на позики, а не з високих процентних ставок як таких. Зниження волатильності на ринку облігацій могло б підтримати довіру інвесторів і зменшити тиск на бізнес, який залежить від зовнішнього фінансування. Більш передбачувані дохідності також могли б сприяти легшому оцінюванню корпоративних прибутків і визначенню обґрунтованих цінностей акцій. Однак підвищення ставки не призводило б автоматично до росту фондового ринку. Якщо інвестори сприймуть це рішення як доказ тривалої інфляції чи зростання ризиків рецесії, дохідності казначейських облігацій могли б залишатися високими, тоді як акції зазнавали б додаткового тиску продажу. Результат залежав би від очікувань щодо інфляції, економічних умов і супутніх політичних рекомендацій ФРС. У кінцевому підсумку аргумент Гартнетта ґрунтується на тому, чи може відновлення довіри до контролю над інфляцією компенсувати безпосередні фінансові витрати, пов’язані з жорсткішою грошово-кредитною політикою.

Як зростання дохідності казначейських облігацій і премія за термін впливають на акції США

Зростання дохідності облігацій казначейства США стало важливим фактором, що впливає на оцінку ринку акцій, витрати на позичання та попит інвесторів на ризиковані активи. Базова дохідність облігацій казначейства на 10 років становила 5,19% 14 жовтня 2026 року, за даними офіційного казначейства США, після різких внутрішньоденних коливань, спричинених занепокоєннями щодо інфляції. Хоча дохідність облігацій казначейства впливається політикою ФРС, вона також відображає очікування щодо майбутніх процентних ставок, економічного зростання та ризиків утримання державного боргу. Розуміння цих різних факторів є важливим, оскільки зростання дохідності не завжди має однакові наслідки для S&P 500, Nasdaq чи окремих акцій.

Що впливає на дохідність казначейських облігацій та премію за термін?

Доходність казначейських облігацій на 10 років має дві основні складові: очікувані майбутні короткострокові процентні ставки та премія за термін. Перша відображає те, куди інвестори вважають, що рухатимуться процентні ставки протягом наступного десятиріччя, тоді як друга представляє компенсацію за невизначеність, пов’язану з утриманням облігацій з довшим терміном. За даними Федеральної резервної банку Нью-Йорка, премія за термін не може бути спостерігана безпосередньо і повинна оцінюватися за допомогою фінансових моделей. Ця різниця має значення, оскільки довгострокові доходності можуть зростати навіть тоді, коли Федрезерв залишає свою базову процентну ставку незмінною. Інвестори можуть вимагати вищих дохідностей, якщо очікують тривалої інфляції, зростання волатильності процентних ставок або додаткової невизначеності щодо державних фінансів.

Постачання казначейських облігацій, фіскальні дефіцити та інституційний попит на інвестиції також можуть впливати на премію, яку вимагають інвестори. Наприклад, занепокоєння щодо значного державного позичання може спонукати власників облігацій шукати вищі дохідності, тоді як збільшення попиту на довгострокові цінні папери може мати протилежний ефект. Остання волатильність ринку казначейських облігацій також була вплинута хеджуванням, пов’язаним з іпотекою, що може призводити до додаткового продажу облігацій при зростанні дохідностей. Reuters повідомив у жовтні, що ці коригування сприяли тиску на довгостроковий державний борг. Ключова відмінність полягає в тому, чи зростають дохідності тому, що інвестори очікують сильнішого економічного зростання, чи тому, що вимагають більшої компенсації за фінансову невизначеність. Ці два розвитки можуть мати дуже різні наслідки для акцій.

Як вищі дохідності облігацій впливають на оцінку акцій та попит інвесторів

Доходність казначейських облігацій відіграє важливу роль у визначенні того, як інвестори оцінюють майбутні корпоративні прибутки. Коли довгострокові доходності зростають, дисконтні ставки, використовувані для розрахунку поточної вартості очікуваних прибутків, зазвичай збільшуються, що зменшує суму, яку інвестори можуть бути готові заплатити за ці прибутки. Ця залежність особливо важлива для технологічних та інших орієнтованих на зростання компаній, оцінка яких сильно залежить від прибутків, очікуваних на кілька років вперед. Тим часом вища доходність казначейських облігацій може зробити урядові облігації більш конкурентоспроможними порівняно з акціями, що платять дивіденди, та іншими інвестиціями з доходом. Інвестори можуть переглянути, який додатковий дохід вони вимагають, щоб прийняти невизначеність, пов’язану з акціями, особливо коли оцінки акцій вже високі.

Однак вплив зростання дохідності казначейських облігацій на акції США частково залежить від причин зростання. Якщо дохідність зростає разом із посиленням економічного зростання та покращенням корпоративних прибутків, компанії можуть компенсувати частину тиску на оцінку завдяки вищим прибуткам. Навпаки, зростання, спричинене переважно невизначеністю щодо інфляції або зростанням премії за термін, може негативно впливати на ціни акцій, не призводячи до відповідного покращення очікувань щодо прибутків. Вища дохідність також по-різному впливає на галузі: нерухомість та комунальні підприємства часто чутливі до витрат на фінансування, тоді як фінансові компанії стикаються з більш складним балансом між доходами від кредитування, витратами на депозити та оцінкою портфелю облігацій. Для інвесторів, які оцінюють зв’язок між дохідністю казначейських облігацій та акціями, зміни в інфляційно-скоригованій дохідності, очікуваннях щодо корпоративних прибутків та умовах на ринку кредиту можуть надати більш корисний контекст, ніж лише загальна дохідність 10-річних облігацій.

Як дані про інфляцію за вересень впливають на рішення ФРС щодо ставки у жовтні 2026 року

Рішення щодо процентних ставок Федеральної резервної системи у жовтні 2026 року стало більш невизначеним після публікації 14 жовтня даних про інфляцію в США, які виявилися сильнішими, ніж очікувалося. Ціни на споживчі товари прискорилися у вересні, що викликало занепокоєння щодо можливості тривало високої інфляції навіть на тлі недавнього підсилення грошово-кредитної політики ФРС. Центральний банк підвищив свою базову процентну ставку у вересні, але політики залишаються розбіжними щодо швидкості, з якою може знадобитися додаткове втручання. З урахуванням наступного засідання FOMC, запланованого на 27–28 жовтня, інвестори переоцінюють ймовірність ще одного підвищення на чверть відсоткового пункту, спостерігаючи за економічним зростанням, умовами на ринку праці та очікуваннями щодо інфляції.

CPI за вересень зростає до 3,7% через розширення інфляційного тиску

Згідно з Бюро статистики праці США, річний індекс інфляції в вересні 2026 року досяг 3,7%, зростання з 3,4% у серпні, тоді як ціни на споживчі товари зросли на 0,6% місяць до місяця. Основний індекс CPI, який виключає коливання цін на харчові продукти та енергетичні ресурси, збільшився до 2,6% на рік з 2,4%, перевищивши очікування економістів у 2,5%. Ціни на бензин стрибнули на 9,1% протягом вересня, що становить більше половини місячного зростання індексу інфляції, тоді як витрати на житло зросли на 0,4%. Зростання цін у таких категоріях, як автомобілі з пробігом, авіаквитки та розваги, свідчить про те, що інфляційний тиск не обмежувався лише енергетикою. Ці дані ускладнюють зусилля ФРС щодо відновлення цінової стабільності, хоча її офіційна ціль інфляції у 2% вимірюється за допомогою індексу цін персональних споживчих витрат (PCE), а не CPI.

Що показують підвищення процентної ставки ФРС у вересні та протоколи FOMC

Федеральна резервна система підвищила свою базову процентну ставку на 25 базисних пунктів 16 вересня 2026 року, що привело цільовий діапазон федеральних фондів до 3,75%–4,00%. Рішення отримало єдиноголосну підтримку 12 членів ФОМК, що відображає занепокоєння щодо того, що інфляція залишається вище цільового показника центрального банку, незважаючи на стійку економічну активність. Мініти, опубліковані 7 жовтня, вказували, що більшість політиків вважали за доцільне ще одне підвищення до кінця 2026 року, хоча вони не зобов’язалися діяти на зустрічі у жовтні. Офіційні особи продовжували оцінювати баланс між тривалою інфляцією та потенційним слабким ростом економічної активності. Губернатор Федеральної резервної системи Крістофер Воллер пізніше підкреслив гнучкість щодо термінів подальших підвищень, запропонувавши, що політикам не обов’язково підвищувати ставки на послідовних зустрічах. Обговорення свідчать про те, що додаткове пожорстчення залишається можливим, але рішення у жовтні не є передбаченим.

Очікування підвищення ставки ФРС у жовтні змінилися після звіту про інфляцію

Випуск індексу споживчих цін за вересень спонукав інвесторів переглянути ймовірність ще одного підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року. До оголошення ф'ючерси на процентні ставки вказували на приблизно 22% шанс підвищення, що відображало очікування, що політиків можуть чекати до грудня, перш ніж здійснювати додаткове звуження. Після сильніших показників інфляції ймовірності, виведені ринком, на деякі моменти торгів 14 жовтня наблизилися до 50%. Пізніше того ж дня Reuters повідомив про приблизно 37% ймовірність, а оновлення азійського ринку від 15 жовтня оцінило її близько 32%. Тим часом президент ФРС Сан-Франциско Мері Делі зазначила, що подальше підвищення ставок може бути необхідним, але не є терміновим на зустрічі у жовтні. Її коментарі підсилили можливість того, що політики можуть чекати на додаткові дані, перш ніж діяти. Ці змінні ймовірності відображають очікування ринку, а не підтверджений рішення ФРС, і можуть знову змінитися до 28 жовтня.

Що може вплинути на рішення ФРС 27–28 жовтня?

Наступна зустріч FOMC вимагатиме від політиків знайти баланс між тривалою інфляцією та можливістю того, що додаткове підвищення ставок може ослабити економічну активність. Дані щодо зайнятості за вересень показали лише 29 000 нових робочих місць та рівень безробіття 4,2%, що надає чиновникам ще одну причину оцінити, чи необхідні послідовні підвищення. Індекс цін виробників (PPI) за вересень, який має бути опублікований 15 жовтня о 8:30 ранку за східним часом, може надати додаткові докази щодо інфляційного тиску на оптовому рівні. Політики також розглядають, чи поширюються високі енергетичні витрати на ціни для споживачів і чи залишається бізнес-активність достатньо сильною, щоб витримати жорсткіші фінансові умови. Звичайне підвищення на 25 базисних пунктів підвищить цільовий діапазон до 4,00%–4,25%, тоді як пауза залишить існуючий діапазон без змін. Супутнє політичне заявлення та коментарі голови ФРС Кевіна Варша можуть бути такими ж важливими, як і саме рішення, у формуванні очікувань щодо грудня і далі.

Чи може індекс S&P 500 зростати після підвищення процентних ставок ФРС?

S&P 500 може відновитися після підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року, але результат залежатиме від очікувань щодо інфляції, прибутків корпорацій та того, як інвестори сприймуть наступний крок центрального банку. Останні ринкові показники підкреслюють невизначеність. 14 жовтня S&P 500 закрився з падінням на 1,11%, а Nasdaq Composite впав на 1,88%, оскільки вища, ніж очікувалося, інфляція посилила занепокоєння щодо подальшого пожорсточення грошово-кредитної політики, а акції технологічного сектору зазнали додаткового тиску продажу. Незважаючи на цю негативну реакцію, майбутнє підвищення ставки може призвести до іншого результату, якщо інвестори вважатимуть, що ФРС здатна утримати інфляцію під контролем, не погіршуючи економічний рост. Реакція ринку також залежатиме від того, чи було рішення вже враховано в цінах акцій до оголошення 28 жовтня. Напрямок ФРС щодо майбутніх процентних ставок у кінцевому підсумку може мати більше значення, ніж розмір корекції у жовтні.

Що може підтримати ріст фондового ринку або спричинити додаткові втрати?

Сприятлива реакція ринку, ймовірно, вимагатиме стабільних дохідностей казначейських облігацій, стійких корпоративних прибутків та ознак того, що інфляція наближається до цільового рівня ФРС. Технологічні та інші акції, орієнтовані на зростання, можуть вигодувати, якщо інвестори стануть більш впевненими щодо майбутніх умов фінансування, тоді як менші компанії можуть позитивно відреагувати на зменшення невизначеності на ринку кредитів. Однак сильніший, ніж очікувалося, сигнал щодо пожорстшання може знизити ціни на акції, якщо інвестори передбачають слабші витрати споживачів, повільніші інвестиції бізнесу або додатковий тиск на прибутки компаній. Виконання S&P 500 також залежатиме від результатів прибутків його найбільших компаній, що ускладнює ізоляцію впливу грошово-кредитної політики від інших ринкових подій. Інвестори можуть оцінити реакцію ринку, спостерігаючи за дохідністю 10-річних казначейських облігацій, кредитними спредами корпорацій, прогнозами прибутків та чи зростання поширюється за межі невеликої групи великих технологічних акцій. Ці індикатори допоможуть визначити, чи є загальне покращення впевненості інвесторів або тимчасове відновлення, спричинене короткостроковою торговою активністю.

🔥 Поза заголовками: що означає KuCoin 5.0 для вас

Новини ринку рухаються швидко — але те, де ви дієте з ними, має таке саме значення. Цього жовтня KuCoin запускає KuCoin 5.0, перетворюючи KuCoin на відновлену платформу. Ось що насправді змінюється для вас:

Один акаунт для всього. Старі платформи розділяли ваші кошти між окремими акаунтами «спот», «маржа» та «ф'ючерси» і очікували, що ви зрозумієте чому. Єдиний акаунт KuCoin 5.0 повністю видаляє це — зробіть депозит один раз, і все буде просто там (наразі доступно лише для VIP).
Акції, індекси та товари. KuCoin 5.0 розширюється за межі криптовалют на глобальні ринки. Коли криптовалюти рухаються бічно, а акції ростуть (або навпаки), ви переключаєтеся за хвилини, замість того щоб відкривати брокерський акаунт і чекати днів на фіатні канали.
Реальні активи (RWA). Токенізоване виставлення на традиційні активи, такі як сировина, прямо в вашому крипто-акаунті. Один із найшвидше розрастаючих сегментів у світовій фінансовій сфері більше не є виключною привілеєю інституцій — ви отримуєте до нього доступ з того ж балансу, з яким торгуете.
Заробляйте, поки вчитеся. Ще не готові торгувати? KCUSD дозволяє вашим стейблкоїнам заробляти щоденні автокомпаундні відсотки. Найменш стресовий спосіб використати ваші неактивні депозити для отримання 4% дохідності.
AI-асистент простою мовою. Задавайте питання, отримуйте контекст ринку, розумійте, що ви бачите — інтегровано в платформу, без жаргону.
Додаток, який не перевантажує. Швидший, чистіший і послідовний — інтуїтивний з першого дотику, а не після навчання.
Безпека, яку ви можете перевірити, а не просто вірити. ЕС-суб’єкт із ліцензією MiCAR, Proof of Reserves, який ви можете перевірити самостійно, та міжнародно сертифікована безпека (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Створіть акаунт за хвилини — і почніть працювати на платформі, створеній для майбутнього криптовалют, а не минулого.

Висновок

Підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року може потенційно підтримати американські акції, але аргумент стратега Bank of America Майкла Хартнетта залежить від того, чи зможе жорстка грошово-кредитна політика зменшити тиск на довгострокові дохідності казначейських облігацій. Більш сильні інфляційні дані за вересень зробили майбутнє рішення ФРС більш невизначеним, тоді як останнє ослаблення S&P 500 та Nasdaq свідчить про ризики, пов’язані з вищими витратами на позики. Інвестори будуть стежити за зустріччю FOMC 27–28 жовтня, шукаючи докази того, що політикам вдасться утримати інфляцію, не завдаючи серйозної шкоди економічному зростанню. У кінцевому підсумку, стійке відновлення ринку акцій залежатиме від покращення фінансових умов та корпоративних прибутків, а не лише від рішення щодо ставки.

ЧАСТІ ПИТАННЯ

Що означає, коли підвищення ставки ФРС вже враховано в акціях?

Підвищення ставки вважається врахованим, коли інвестори в основному налаштували оцінки акцій, щоб відобразити очікуване рішення. Якщо Федеральна резервна система діятиме так, як очікувалося, миттєва реакція ринку може бути обмеженою. Однак непередбачені зміни в економічному прогнозі ФРС або майбутніх рекомендаціях щодо процентних ставок все ще можуть спричинити значні коливання цін.

Як інвестори можуть перевірити ймовірність підвищення ставки ФРС у жовтні 2026 року?

Інвестори можуть відстежувати інструмент CME FedWatch, який розраховує ймовірності, вбудовані на ринку, за допомогою цін ф'ючерсів на федеральні фонди на 30 днів. Ці оцінки показують, як трейдери позиціонуються щодо можливих рішень щодо політики. Однак ймовірності FedWatch не є офіційними прогнозами Федеральної резервної системи і можуть значно змінюватися після публікації економічних звітів, виступів центральних банків або несподіваних ринкових подій.

Чи спричинить підвищення процентної ставки ФРС на 25 базисних пунктів миттєве зростання ставок по іпотеці?

Не обов’язково. Підвищення на 25 базисних пунктів дорівнює 0,25 відсоткових пункта, але ставки іпотечних позик не зростають автоматично на ту саму величину. Фіксовані іпотечні ставки суттєво залежать від дохідності довгострокових облігацій, очікувань інфляції та умов на ринку іпотечних позик. Якщо інвестори вже передбачають жорстку грошово-кредитну політику, частина її впливу може вже бути відображена у ставках позичання до оголошення.

Як підвищення відсоткової ставки ФРС у жовтні може вплинути на долар США та прибуток корпорацій?

Вищі процентні ставки США можуть приваблювати іноземні інвестиції та підсилювати долар, хоча ця залежність не є гарантованою. Посилення долара може зменшити вартість зарубіжного доходу у доларах для транснаціональних компаній. Він також може зробити американські експортні товари дорожчими для міжнародних клієнтів, що створює потенційний тиск на прибуток компаній S&P 500 із значними зарубіжними доходами.

Чи можуть акції малих капіталізацій по-різному реагувати на підвищення ставок порівняно з S&P 500?

Так. Менші компанії часто мають менше можливостей для фінансування і можуть більше залежати від банківських позик або боргу зі змінною процентною ставкою. Вищі витрати на відсотки можуть тому більш безпосередньо впливати на їхню прибутковість. Індекс Russell 2000, який широко слідкується як індекс малих капіталізацій, може реагувати інакше, ніж великий капіталізаційний індекс S&P 500, залежно від доступності кредитів, внутрішніх економічних умов та очікувань корпоративного прибутку.

Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Криптоактиви можуть бути дуже волатильними, а ринкові умови, ліквідність токенів та розвиток проектів можуть швидко змінюватися. Читачам слід провести власне дослідження та оцінити свій рівень схильності до ризику перед прийняттям фінансових рішень.

Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.