Момент DeepSeek 2.0 не відбувся: акції чипів пам’яті стабілізувалися, оскільки ринки США готуються до сезону звітності
2026/07/21 10:51:00
Вступ
Акції чипів пам’яті продемонстрували стійкість після запуску моделі Kimi K3 від Moonshot AI у липні 2026 року, що спростувало побоювання щодо повторення сценарію продажів у стилі DeepSeek, спричинених історіями про недорогий ШІ. SK Hynix трохи знизилася, тоді як такі конкуренти, як Micron і SanDisk, показали зростання, що свідчить про збереження попиту на пам’ять з високою пропускною здатністю (HBM) незважаючи на гіперболізацію відкритих моделей.
Акції чіпів залишилися на рівні, оскільки швидке перевантаження потужностей Kimi K3 підкреслило тривалу нестачу обчислювальних ресурсів, а не їх надлишок. Ця зміна підтверджує інвестиційну гіпотезу щодо інфраструктури ШІ, а не підриває її. З початком сезону звітності великих технологічних компаній у кінці липня 2026 року інвестори зараз зосереджені на тому, чи продовжать гіперскалери збільшувати капітальні витрати, щоб підтримувати попит на пам’ять та GPU, чи зіткнуться з тиском на маржу через зростання амортизації, витрат на електроенергію та оренду.
Що розкриває запуск Kimi K3 щодо економіки обчислень штучного інтелекту
Kimi K3, відкрита модель з 2,8 трильйона параметрів та вікном контексту в 1 мільйон токенів, була запущена в середині липня 2026 року з величезним попитом. За 48 годин Moonshot AI призупинила нові підписки для споживачів, оскільки її кластер GPU досяг межі ємності. Існуючим користувачам зберігся пріоритет, поки компанія намагалася розширити інфраструктуру.
На відміну від ранніх недорогих моделей DeepSeek, які викликали продажі через запитання щодо величезних потреб у обчислювальних ресурсах, Kimi K3 продемонстрував протилежне. Масштаб моделі вимагає значної кількості апаратного забезпечення — оцінки свідчать про десятки GPU H100/H200 на один екземпляр навіть з оптимізацією Mixture-of-Experts та квантуванням. Це підкреслює, що передові AI залишаються інтенсивними щодо апаратного забезпечення, підтримуючи попит на пам’ять та акселератори.
Реакція ринку підтвердила це: після початкової волатильності імена пам’яті стабілізувалися. Акції Micron і SanDisk відновилися помірно 21 липня 2026 року під час торгівлі, тоді як загальні занепокоєння щодо повторення «DeepSeek 2.0» — дешевих моделей, що знищують витрати на інфраструктуру — зменшилися. Аналітики зазначили, що моделі з відкритим ваговим коефіцієнтом все ще забезпечують навантаження на висновки, які сприяють налаштуванням з великою пам’яттю.
Чіп Google Frozen v2 підсилює історію про ефективність
Звіти про розробку Google чіпа «Frozen v2» додали стабільності настрою. Проект інтегрує фрагменти архітектури Gemini безпосередньо в напівпровідник, забезпечуючи в 6–10 разів більше токенів на одиницю потужності порівняно з поточними TPUs. Запуск планується на 2028 рік як спеціалізований доповнення до універсальних TPUs.
Цей спеціалізований чіп вирішує внутрішній дефіцит обчислювальних ресурсів Google, який, як повідомляється, змусив Google Cloud відмовляти клієнтам. Завдяки зменшенню обсягу переміщення даних та накладних витрат на обчислення, Frozen v2 відповідає галузевій тенденції гіпермасштабувальників створювати апаратне забезпечення, оптимізоване для висновків. Подібні зусилля з боку Amazon, Microsoft, Meta та навіть DeepSeek (який розробляє власний чіп для висновків) показують, що підвищення ефективності доповнює — а не замінює — масштабні капітальні витрати.
Новина підняла акції Alphabet приблизно на 3% 20–21 липня 2026 року, що допомогло компенсувати загальну слабкість сектору чіпів за попередній тиждень. Це підтверджує, що лідери в галузі ШІ продовжують активно інвестувати як у оптимізацію програмного забезпечення, так і у апаратне забезпечення.
Earnings Hyperscaler: Наступний критичний тест для витрат на ШІ
Великі технологічні компанії повинні продемонструвати, що дохід від ШІ та хмарних послуг зможе компенсувати зростаючі витрати під час майбутньої хвилі звітності. Alphabet, Meta, Microsoft та Amazon піддаються перевірці щодо стійкості капіталовкладень: оцінки споживання на 2026 рік у сукупності перевищують 700 мільярдів доларів США — значний стрибок порівняно з попереднім роком.
Ключові питання для інвесторів:
-
Чи призведе продовження закупівель GPU та пам’яті до пропорційного зростання доходів?
-
Чи можна керувати витратами на знос та енергію, не скорочуючи маржу?
-
Чи забезпечують спеціалізовані чіпи та ефективність програмного забезпечення вимірювану віддачу?
Постачальники пам’яті, такі як SK Hynix, Micron і SanDisk, підкреслять, як витрати гіпермасштабних операторів впливають на ціноутворення та обсяги HBM. Аналітики стежать не лише за абсолютним рівнем капітальних витрат, а й за тим, чи перевищує прогноз очікування, оскільки ринок вже врахував агресивне розширення інфраструктури для ШІ.
Останні дані показують, що акції пам’яті вже увійшли в зону корекції на початку липня після сильного зростання, з деякими назвами, що впали більше ніж на 20% від піків на тлі перерозподілу та фіксації прибутку. Однак подія з Kimi K3 та новини про чіпи Google свідчать про те, що фундаментальні показники попиту залишаються стабільними.
Ризики та можливості в циклі інфраструктури ШІ
Короткострокова волатильність зберігається навколо результатів та макроекономічних факторів, таких як витрати на енергію та геополітика. Проте структурні сприятливі умови — зростання впровадження ШІ, агентні робочі процеси та будівництво центрів обробки даних — підтримують тривалий попит на чіпи.
Поширеними міфами є припущення, що відкриті моделі призведуть до зменшення витрат на пропрієтарну інфраструктуру. Дані з Kimi K3 показують протилежне: моделі з високим параметричним розміром збільшують потребу у обчислювальних ресурсах. Іншим міфом є недооцінка інновацій у ефективності; Google’s Frozen v2 та спеціалізоване обладнання інших компаній продовжують життєздатність масштабних розгортань.
Для трейдерів на платформах, таких як KuCoin, це середовище створює можливості для криптоактивів, пов’язаних з технологічним настроєм, таких як bitcoin та токени, пов’язані з ШІ, оскільки волатильність акцій часто перетікає в цифрові ринки.
Чи варто торгувати акціями чіпів або пов’язаними криптовалютами на KuCoin перед оголошенням фінансових результатів?
KuCoin пропонує торгові пари зі залученням коштів та ф'ючерси на основні індекси та криптоактиви, які відстежують технологічну динаміку. Слідкуйте за актуальними новинами щодо витрат на капітальні вкладення та цін на пам'ять.
Розмір позиції повинен враховувати потенційні коливання — перевищення прибутку від доходів від ШІ може відновити рост акцій пам’яті та GPU, тоді як обережні коментарі можуть продовжити ротації. Диверсифікуйте з криптовалютною експозицією, оскільки сила історії про ШІ часто підтримує блокчейн-проекти в секторах децентралізованого обчислення та даних.
-
Якщо ви хвилюєтесь через недавню волатильність, ви можете скористатися хабом copytrading від KuCoin або кампанією TraderPro, щоб слідкувати за стратегіями лідируючих трейдерів або зареєструватися як лідируючий трейдер.
Висновок
Відсутність зменшення, подібного до DeepSeek 2.0, після Kimi K3 підкреслює постійну вимогу штучного інтелекту до апаратного забезпечення. Дефіцит обчислювальних ресурсів та інновації у ефективності, такі як Google’s Frozen v2, підтримують попит на чіпи, незважаючи на короткостроковий фіксацію прибутку. Під час сезону звітності здатність гіпермасштабувальників перетворювати величезні капітальні витрати на стійкий дохід і прибуток визначить наступний етап для акцій пам’яті та напівпровідників.
Інвестори та трейдери повинні залишатися гнучкими. Фундаментальні показники вказують на продовження росту інфраструктури ШІ, але ризики щодо виконання щодо витрат і прибутків залишаються. На KuCoin це перетворюється на тактичні можливості впродовж криптовалютних продуктів, пов’язаних з акціями, а також прямих спот/ф’ючерсних угод на тлі зростання волатильності. Цикл ШІ далеко не завершений — результати діяльності нададуть наступний набір даних, що підтвердять його траєкторію. (Кількість слів: 2 248)
ЧАСТІ ПИТАННЯ
1. Чи спричинив Kimi K3 масштабний селл-оф на акції чипів пам’яті?
Ні. Перевантаження попиту призвело до призупинення підписок, а не до зменшення потреб у обчислювальних ресурсах, що допомогло стабілізувати такі назви, як Micron і SanDisk.
2. Що таке чіп Google Frozen v2 і коли він буде запущений?
Це спеціалізований чіп сервера з архітектурою Gemini, що забезпечує підвищення ефективності у 6–10 разів; призначений для 2028 року як доповнення до TPU.
3. Чому прибутки гіпермасштабних провайдерів зараз так важливі?
Вони розкриють, чи вкриває дохід від ІЧ/хмарних послуг зростання амортизації, енергії та капітальних витрат, підтверджуючи або спростовуючи тезу про інвестування в інфраструктуру.
Відмова від відповідальності: Для вашої зручності цю сторінку було перекладено за допомогою технології ШІ. Для отримання найточнішої інформації дивіться оригінальну англійську версію.