Yen, dolar başına 160 seviyesine yeniden yaklaşırken, Japon yetkilerinin yeni döviz müdahaleleri yapma riski yüksek kalıyor. Japonya'nın döviz rezervlerinin önemli bir kısmı ABD tahvillerinde tutulduğu için, dolar varlıklarının büyük ölçekli satışı teorik olarak UST piyasasına baskı uygulayabilir.

HATIRLATMA: 14:00 ET'de Federal Rezerv, 1992'den beri en çok bölünmüş faiz toplantısının tutanaklarını yayınlacak. Volatilite bekleniyor!

Kripto, Fed faiz keserse koşmaz. Kripto, enflasyon tekrar ısındığında Fed'in faiz artırmasını reddetmesi halinde koşar. Şu anda insanlar petrol gücünde çok odaklanmış, bir sonraki odak noktasının doların zayıflığı olacağını tahmin ediyorum.

Japonya, ülkeye erken dönemde yatırım fırsatını kaçıran yatırımcıları da artık çekiyor. 2020 yılında Buffett'ın Japonya'daki yatırım stratejisini az sayıda anladı. Japonya'daki yatırımları, son dönemdeki en iyi bilinen hamlelerinden biridir. 2020 yılında Berkshire Hathaway, Mitsui, Mitsubishi, Itochu, Marubeni ve Sumitomo olmak üzere beş büyük Japon ticaret şirketinde her birine %5'ten biraz fazla hisse alarak toplam yaklaşık 6,25 milyar dolarlık bir yatırım yaptı. Ödeme günü.

⚡️ HAZIR: ABD kredi kartı gecikmeleri 16 yıldaki en yüksek seviye olan %13,1'e ulaştı, öğrenci kredileri ise tüketicilerin borç yükünün %10,3'ünü oluşturuyor. Yüksek faizler ve artan yaşam maliyetleri altında tüketici ekonomisi çatlamaya başlıyor; bu, bankalar, harcamalar ve daha geniş ekonomi için artan bir risk oluşturuyor.

Tangier'de yaşayanlar, Ramazan Bayramı öncesinde yaşam maliyetindeki artışa karşı protesto düzenledi ve artan fiyatlar ile aileler üzerindeki artan ekonomik baskıyı kınayan sloganlar attı. Göstericiler, temel mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki sürekli artıştan dolayı birçok ailenin günlük harcamalara yetişemiyor olduğunu ifade etti. #Morocco #Tangier #CostOfLiving #Inflation #Protest #EconomicPressure

Borç, hisse ve altın üçlü saldırısı, sermaye nereye akıyor? Neden Wash henüz göreve başlamadan Trump'a yardım ettiğidir? ┈➤ Kısa vadeli ABD tahvili Yalnızca kısa vadeli ABD tahvilleri yükseliş gösteriyor (getiri düşüyor). 6 aylık ABD tahvil getirisi neredeyse sabit kalırken, 6 aydan kısa vadeli tahvillerin getirisi düşüyor; bu da sermayenin kısa vadeli ABD tahvillerine doğru aktığını gösteriyor. Piyasa, gelecekteki faiz artışı ve enflasyon beklentilerine sahip ancak önümüzdeki altı ay içinde faiz artırma olasılığının biraz daha düşük ve enflasyonun nispeten yumuşak olacağını öngörüyor. Bu nedenle, bazı sermayeler kısa vadeli ABD tahvillerine akıyor; 1, 2, 3 ve 4 aylık tahviller tercih ediliyor, fiyatlar yükseliyor, getiriler düşüyor. ┈➤ Dolar Diğer bir kısım sermaye dolaşımda para tutmanın daha güvenli olduğunu düşünerek dolar yönünde akıyor. Dolar endeksi Mayıs ayında 97 civarından 99,41’e yükseldi ve şu anda Nisan ayındaki en yüksek seviyeyi aştı. ┈➤ ABD Hazineye olumlu ABD tahvil getirileri yükseliyor, özellikle uzun vadeli ABD tahvillerinin getirisi daha büyük ölçüde artıyor. Bu durum, enflasyon ve faiz beklentileriyle, ABD tahvillerinin aşırı genişlemesiyle ilgili olmakla birlikte, Wash’in yakında göreve başlamasıyla da ilişkili. Daha önce Wash açıkça, önce tabloyu daraltıp sonra faizi düşürmek istediğini ifade etmişti. Tablo daraltma ise büyük olasılıkla uzun vadeli ABD tahvil faizlerini artırır. Ancak bu etki altında sermaye kısa vadeli ABD tahvillerine doğru akıyor ve kısa vadeli tahvil faizleri düşüyor. Herkes bilir ki, ABD Hazinesi “krediyle kredi” modelinin en büyük ustasıdır. Kısa vadeli ABD tahvillerine olan talep arttıkça getiri düşüyor. Hazine, daha düşük maliyetle finanse ederek vadesi dolan tahvilleri ödemek için 4, 6, 13 ve 17 haftalık tahvilleri artırabilir. Bu nedenle Wash henüz göreve başlamadan Trump’a yardım etti. ABD hisse senetleri ve tahvillerindeki çift çöküşün sermayenin kısa vadeli ABD tahvillerine yönlendirilmesi, Wash’in kasıtlı bir hareketi mi yoksa rastlantısal bir sonuç mu olduğu bilinmiyor. Wash’in göreve başlamasından sonra tabloyu daraltacak mı? Bee Kardeş’in görüşüne göre, tablo daraltma ihtimali var çünkü enflasyonla mücadelede tablo daraltma siyasi olarak doğru bir adım olabilir. Ancak dozdan söz etmeden toksisiteyi tartmak sadece sahtekârlıktır. Tablo daraltma miktarı çok küçük olabilir; aksi takdirde uzun vadeli ABD tahvil getirileri daha da yükselir. Bazı takipçiler soruyor: Merkez Bankası uzun vadeli ABD tahvillerini daha çok, kısa vadeli olanları daha az satın alamaz mı? Merkez Bankası, uzun vadeli ABD tahvillerinin satın alma oranını artırarak uzun vadeli tahvil getirilerinin yükselmesini engelleyebilir; ancak bu artış da fazla olmamalıdır çünkü uzun vadeli tahvil oranının çok yüksek olması, Merkez Bankası’nın QE/QT esnekliğini azaltır. Her neyse, Wash tabloyu daraltsa bile muhtemelen çok hafif bir daraltma yapar; bu da Trump için etkisi sınırlıdır ve spekülatif piyasalar için — özellikle hisse senetleri ve kripto para — olumsuz etkileri de nispeten daha azdır.

Orada en çok gözden kaçırılan göstergelerden biri bu. Şu anda 30 yıllık ABD tahvili getirisi %5,177 seviyesinde, hatta 2000'ler döneminden bile daha yüksek. ABD tahvilleri "risk-free" bir yatırım olarak tanımlanır. Kısaca, ABD hükümeti tarafından desteklenen, neredeyse sıfır riskle sabit bir getiri elde edersiniz. Sorun, risk-free yatırım yerine daha riskli bir yatırım seçmek için talep edilen ek getiri olan risk premium'da yatıyor. Çekilimleri olmayan risk-free oran, riskli varlıkların getirilerine sadece birazcık bile olsa yakınken, volatiliteye neden gerek duyulsun? Bu hem BTC hem de S&P 500 için geçerli. Özellikle şimdi, kripto piyasasının bear piyasa olduğu ve S&P 500'ün zirve seviyesinde olduğu dönemde, bu büyük satış baskısına neden olabilir. Trump ve Fed'in bununla ilgili bir şey yapıp yapmayacağını görelim.

Konsens: 'Warsh = hawkish, crypto için kötü.' Powell'ın Nisan FOMC'sinde 4 itiraz vardı — 1992'den beri en yüksek sayı. Fed zaten bölünmüştü. 54-45 onayı. Bir Fed Başkanı için hiç olmadığı kadar dar bir çoğunluk. Bölünmenin sürekliliği, kopuş değil. Hangisi daha ağırlıklı — ton mu, yoksa oylama farkı mı?