Çünkü fiziksel kıtlık olmadığı sürece kağıt, fiyatı belirler. Fiziksel kıtlıklar başladığında, siyah pazar koşulları hakim olacak ve fiyat dikey olarak yükselecek. Fiziksel kıtlığın ne zaman başlayacağını bilmiyoruz. Tahminler, Hormuz kuşatma altında kalırsa, Temmuz'dan Eylül'e kadar değişiyor.

Kelvin Warsh, Cuma günü resmen FED Başkanı Powell'ın yerini alacak.

Yarın saat 14:00 ET: 28-29 Nisan toplantısının FOMC tutanakları yayınlanacak. Bu, Powell'ın Fed Başkanı olarak *son* toplantısı. Piyasa, Kevin Warsh'in 16-17 Haziran toplantısında devralacağı para politikası yolunu gösteren herhangi bir sinyal için bu tutanakları inceleyecek. CME FedWatch şu anda Haziran'da durma olasılığını %99,2 olarak fiyatlandırıyor. Dovish sürprizler beklemeyin. Fiyat tepkileri bekleyin.

Faiz oranlarını artırmaya gerek yok. Şu anki enflasyon gaz fiyatlarından kaynaklanıyor. Bu sadece geçici bir yapısal enflasyon. Faiz indirimi ekonomi için daha iyi olurdu.

Enflasyon döneminde aynı gıda ürünlerini almaya devam ederseniz gerçek anlamda fakirleşir, gıda harcamalarınızı azaltırsanız yaşam kaliteniz ciddi şekilde düşer. Yani... hiçbir şey yapmayanlar zorlu bir dönemde fakirlik katmanına düşer.

İnsanlar, fiatın sonsuza dek değersiz ve devalüe edildiğinden bahsediyorlar, ardından tahvil piyasaları nihayet biraz çökmeye başladığında tüm varlıklarını satmak için koşuyorlar.

Erişilebilirlik krizi, prensip olarak küresel para sisteminin bir krizidir. Enflasyon, çok az ürün için çok fazla doların peşinde koşmasının bir sonucudur. Bu, sağlam bir para sistemine dönülmesiyle çözülebilir.

Açıkça görülüyor ki, Warsh, oranları sabit tutarak enerji şokunun sisteme yayılmasını sağlayacaktı. Henüz tam gecikmeyi görmedik. Petrol şokları önce enflasyona, sonra marjinlere, ardından tüketicilere, ardından krediye ve nihayet işgücüne etki eder. Bu sıraya doğru faiz artırımı yapmak, normal bir makro ekonomik panoda reckless gibi görünecektir. Ancak coğrafi politik bir satranç tahtası açısından, hawkish bir Warsh Fed, enflasyon güvenliğini yeniden kurmak, küresel talep yok etmesini hızlandırmak, daha zayıf yabancı bakiyeleri baskı altına almak ve sermayenin dolar teminatına doğru geri çekilmesini zorlamak için bir kez daha sıkılaştırma impulsu kullanabilir. Bu senaryoda, faiz artırımı sadece CPI ile ilgili değil; enflasyon psikolojisini kırmak, doları güçlendirmek, küresel finansal koşulları sıkıştırmak ve nihayetinde Tahvillere güvenli liman talebi yaratmakla ilgili. Risk açıkça görülüyor. Tahvil talebi gelmeden önce iç krediye aşırı darbe verebilirsiniz. Ancak stratejik soru sormak değer. ABD, daha zayıf küresel ekonomileri önce acıya sokarak, sermayeyi Tahvillere çekerek ve Fed'in daha sonra kesim yapmak için daha temiz bir örtü elde ederek, kısa vadeli büyüme kaybını kabul edebilir mi?

Getiriler daha yüksek büyümeyle tüketiliyor, daha yüksek enflasyonla değilse ne olur? Yapay zeka, hızlı çıktı ile enflasyonu dengeleme potansiyeline sahip. FinTwit doğrusal düşünüyor. Küresel ekonomi altta derin değişiklikler yaşıyor.