Ohio'da Kripto'nun En Büyük Bahsi Kaybedildi Kripto'nun süper PAC'i, Sherrod Brown'u Senato'dan uzak tutmak için yaklaşık 56 milyon dolar harcadı ve Salı günü, Demokratlar odanın kontrolünü ele geçirdiğinde o, kazandı. Çarşambaları Kazanın Hafta XXX (24 saatlik) board (ET): $BTC $78.372 (+1,4%) · $ETH $2.325,54 (+2,1%) · $SOL $93,51 (+0,6%) · hyperliquid:native $86,42 (+1,8%) · zcash:native $1.295,96 (+7,5%) · $UNI $7,43 (+2,3%) · $LINK $11,16 (-0,3%) · $LIT $3,50 (+11,8%) · $PUMP $4,38/1.000 (+5,5%) ETF'ler Salı: BTC -$116M, ETH -$85M Orta seçimler: Brown, Eylül'de CLARITY Yasası'nı ilerletmeyi oy veren Cumhuriyetçi Senatör Jon Husted'u yendi ve Demokratlar Senato'yu kazandı; AP'nin tahminlerine göre Ev temsilcileri odasını da ele geçirmeyi bekleniyor. Reuters'e göre kripto grupları 100'den fazla seçimde yaklaşık 176 milyon dolar harcadı; Fairshake'in Ohio'daki harcamaları yalnızca 56 milyon dolara ulaştı. Yasanın en iyi kalan şansı, tam olarak seçimi kaybeden bir Senato. 3 Ocak öncesi geçici oturumda, Eylül'de yasanın 49 oyuna sahip olduğu ve 60'a 11 oy eksik olduğu odanın üyeleri hâlâ yerinde. Bundan sonra yasa, Demokratların gündemi belirlediği ve Eylül'de hayır oyu veren Mark Warner'ın başkanlığı kapsayan etik kurallar belirlediği bir Senato'da yeniden sunulmalı. $HYPE: Hyperliquid'in ev kasanı HLP, Eylül'deki zirvesinden yaklaşık %20 düştü; yaklaşık 188 milyon dolardan 150 milyon dolara. Bu düşüşün hiçbir kısmı işlem kayıplarından değil. Zirveden bu yana net çekimler toplamda yaklaşık 38 milyon dolar; işlemde hafif bir kâr elde edildi. Bir adres Pazartesi ve Salı günü 16,5 milyon dolar çekti; tek gerçek zarar Cumartesi günü XPL çöküşündeki yaklaşık 554.000 dolar oldu. Bir kasa küçüldüğünde, paranın ayrıldığı mı yoksa kaybedildiği mi sorulmalı; çünkü başlık sayısı size bunu söyleyemez. Aynı zamanda Yardım Fonu, Pazartesi günü 15,9 milyon dolarlık getiri ödemesini yaklaşık bir günde harcadı ve Salı günü 17,4 milyon dolar HYPE aldı; Ekim'deki ödeme ise yaklaşık altı gün sürdü. Daha geniş haberlerde Zcash'in NU7 yükseltmesi Perşembe günü etkinleşecek ve $ZEC, bağış grubunun 98.000 ZEC'yi madencilere aktarmayı planladığını açıklamasının ardından %7,5 yükseldi. Yorumlar, tavsiye değil.

İdeal değil. -- OpenAI, bir ay önce $1,4T değerle $30B hedefini, şimdi $1,25T değerle yaklaşık $20B’ye düşürdü; ilk kapanış $20B’nin altında bekleniyor ve hedef, Anthropic aynı yatırımcılarla rekabet etmeden önce taahhütleri sabitlemek. SoftBank’ın marjin kredileri altında aynı değerlemeye sahip; arkasında üçte bir kadar yeni sermaye; Canary 2’ye dosya sunuldu.

S&P, Meta'nın AA- beklentisini negatife çevirdi ve Meta'nın AI'yi gelirleştirmek için "rekabetçilerinden daha sınırlı" bir yeteneğe sahip olduğunu, çünkü kiralamak için bir bulutu olmadığını belirtti ve 2027 yılına kadar kaldıraç oranının yaklaşık 0,1×'den daha yüksek seviyelere çıkacağını öngördü. Meta, yazılı olarak bu görüşe katılmadı. Ajansın mantığı, temel çerçevenin Temmuz'daki okumasıydı: tüketilen hesaplama gücü ile kiralanmış hesaplama gücü arasındaki fark ve bu, negatif serbest nakit akışı tetikleyicisi ateşlendikten üç gün sonra ortaya çıktı. Yorumlar, tavsiye değil.

Bugünün HyperLiquid:NATIVE hareketi, portföy dengesini gerçekten değiştirdi. Hedeflenen bir karışım içine DCA yapmanın nedenini güzel bir şekilde hatırlattı. https://t.co/ErecYB6Jgh

Bitcoin'te Bölümlerini Ödenen Bir Hisse Fonu En yeni bitcoin alıcısı, bitcoin'in fiyatını umursamıyor; hisse senedi bir temettü ödediğinde her zaman alıyor. Pazartesi 7:00 ET pazar (24 saat): $BTC $80.251 (-0,3%) · $ETH $2.324,48 (-0,5%) · $SOL $101,17 (düz) · $HYPE $76,94 (+0,6%) · $ZEC $1.226,02 (+0,8%) · $UNI $7,01 (+3,8%) · $LINK $11,42 (+0,2%) · $LIT $3,09 (-3,2%) · $PUMP $4,24/1.000 (+1,0%) Geçen hafta BTC ETF'leri: yaklaşık +305 milyon dolar. $BTC: Franklin Templeton, ABD hisselerini tutan ve temettüleri daha fazla hisse satın almak yerine bitcoin'e yönlendiren iki ETF olan FBEQ ve FIBT için Nasdaq onayı aldı. Her biri %95 hisse ve %5 bitcoin ile başlıyor ve bu bitcoin payı Franklin'in kendi bitcoin ürünlerinden aracılığıyla tutuluyor; bitcoin payı fon yeniden dengelemeden önce %20'ye kadar büyüyebilir. Ücret %0,09. Normal bir endeks fonu temettüleri aynı hisselerin içine yeniden yatırır. Bu fonlar ise bunları yönlendirir. Altta yatan şirketler yıl boyunca temettü ödedikçe, bu nakit bitcoin'in o ay yükselişte mi yoksa düşüşte mi olduğu önemli olmaksızın bitcoin satın alır. Fon içinde kimse bitcoin satın alma kararı almaz; temettü takvimi karar verir. Bitcoin yükseldiğinde bu pay kendi kendine büyür; bu da %20 üst sınırının nedeni. Bu talebin büyüklüğü, haberler değil varlıklarla belirlenir. Hiçbir para içermeyen bir fon hiçbir bitcoin satın almaz; bu nedenle listelenme tek başına hiçbir şeyi harekete geçirmez. İzlenmeye değer kılan, bu fonun ulaşacağı kişilerdir; varsayılan olarak bir ABD büyük kapitalizasyon endeksi olan ve hiçbir zaman spot bitcoin ETF için bir talep açmayacak olan yatırımcılar. Bu varlıklar gelirse, bitcoin, fiyatı takip etmeyen ve paniklemeyen bir alıcı kazanır; bu da genellikle onu harekete geçiren momentum para ile tamamen zıttır. — Çarşamba, haftanın gerçek testidir. Fed, 2:00 ET'de Eylül'deki 12-0 çeyrek noktalı artıştan bu yana ilk toplantısını yapacak; bu artışla faiz oranları %3,75'ten %4,00'e çıkarılmıştı. Eylül ayı tutanları, yıl sonuna kadar başka bir artış beklediğini gösterdi. Beklendiği gibi sabit kalınması bekleniyor; bu yüzden tepki, kararın kendisinden ziyade açıklamada Aralık ayı hakkında ne denildiğine bağlı. Daha geniş haberlerde: stablecoin arzı, 22 Mayıs'taki zirvesinden 12,7 milyar dolar düşerek 300,4 milyar dolara indi; son 30 günde USDC 4,7 milyar dolar düştü (DefiLlama). Bu düşüş, paranın kripto para birimlerinin nakit hatlarından yavaşça ayrıldığını gösteriyor. Ancak bu stablecoin'lerin çöküşü anlamına gelmiyor. Yönlendirme değil, gözlemler.

Ücret Artırma, Hırsızı Ödedi Bir Bitcoin cüzdanı hatası, kripto dünyasında en sıradan onarımı — takılı bir ödeme için ücret artırma — hırsızlığa dönüştürdü. Pazar 7:00 ET (24 saat): $BTC $80.189 (-0,4%) · $ETH $2.323,72 (-1,6%) · $SOL $100,64 (-0,7%) · $HYPE $75,62 (dengeli) · $ZEC $1.185,34 (+2,7%) · $UNI $6,67 (-2,0%) · $LINK $11,30 (-2,5%) · $LIT $3,18 (+3,0%) · $PUMP $4,20/1.000 (-1,1%) BTC ETF'leri: Cuma -$138M, haftada +$305M (SoSoValue) $BTC: Elektrum, en eski Bitcoin cüzdanlarından biri, saldırganların zaten kullandığı bir açıklığı kapatmak için Cumartesi günü 4.8.3 sürümünü yayınladı. Çoğu Elektrum kullanıcısı doğrudan Bitcoin ağına bağlanmaz. Cüzdan, herkesin çalıştırabileceği genel sunuculardan işlem geçmişini, ücret tahminlerini ve yayınları ister. Eski sürümler, bu sunuculardan gelen bazı bekleyen işlemleri imzalarını kontrol etmeden kabul ederdi. Bu boşluk tamamen saldırının kendisiydi. Kötü niyetli bir sunucu, gerçek bir ödemenin gönderilmesini engelleyebilir, onu iletmeyebilir ve gerçek ödeme adresinin son dört karakteriyle eşleşen bir saldırgan adresine aynı miktarı gönderen, gerçek ödemeyle aynı görünümlü bir işlemi cüzdan geçmişine sokabilirdi. En az bir sahte işlemin ücreti sıfır olduğundan, ödeme takılıymış gibi görünüyordu. Takılı bir ödemenin standart çözümü, Ücreti Değiştir (Replace-By-Fee) butonudur. Bu butona basmak, cüzdanın sahte işlem yerine şimdi gerçek bir imza ile yeni bir işlem oluşturmasını ve bu işlemle varlıkların saldırganın adresine gitmesini sağlıyordu. Kullanıcılar 11 Ekim'de bu değişimi bildirdi ve ücret artırma sonrası bir kayıp 18 Ekim'de rapor edildi. Toplam kayıp henüz açıklanmadı. Elektrum, kötü niyetli sunucuların düzeltme yayınından önce saldırıyı gerçekleştirdiğini belirtti. Kullanıcıların kendi sunucularına yönlendirildiği cüzdanlar asla maruz kalmadı. Düzeltme, Elektrum'un kendi varlıklarını harcayan bekleyen işlemlerin imzalarını geçmişe girmeden önce doğrulamasını sağlıyor. Bu asla bir Bitcoin hatası değildi. Zincir, geçerli bir imza ile imzalanmış bir işlemi onayladı; bu tamamen görevidir. Zayıf nokta, bir yabancı sunucunun bir ödemenin ne olduğunu tanımlamasına izin vermek ve bu tanımı yeterince güvenerek üzerine imza atmaktı. Yalnızca https://t.co/5XziRCdC7L adresinden 4.8.3 sürümüne güncelleyin, her şeyi imzalamadan önce tam adresi okuyun — ücret artırma dahil — ve anlamlı miktar tutan herkes kendi çalıştırdığı bir node veya sunucuda olmalıdır. Pazar fiyatları hafta içi fiyatlarından daha hafif bir okuma gerektirir. CME vadeli işlemler Mayıs'tan beri hafta sonları boyunca işlem görmüş olsa da, spot ETF'ler — yeni paranın en büyük düzenlenmiş kanalı — sadece hisse senedi borsaları açıkken hareket eder. Cuma günkü ETF toplamı, son fonların raporunu verirken Pazar günü hâlâ tamamlanıyor olabilir. Bu tür sessiz kırmızı bir hafta sonu, Pazartesi akışlarının onayı veya reddi gelene kadar çok az şey ifade eder. Daha geniş haberlerde: Fed Çarşamba günü 14:00 ET'de karar verecek. Bu, Eylül'de %3,75 ila %4,00 aralığına çeyrek puan artışından bu yana ilk toplantı; 2023'ten beri ilk artıştır. Açıklamanın Aralık ayına kadar başka bir artışın mümkün olup olmadığını koruyup korumayacağı, bu haftanın riskli varlıklara yönelik makro testidir. Yönerge değil, gözlemler.

DCA bir alışkanlıktır. Değer avantajdır. Dolar ortalama maliyet stratejisi, belirli bir zaman aralığında aynı miktarı yatırmak, yatırım dünyasının en sıkıcı stratejisi olup, bu sıkıcılık tam da amacını taşır. Bu strateji, fiyatlar düşükken daha fazla, yüksekken daha az satın alır ve kimse dip noktasını tahmin etmek zorunda kalmaz. Matematik basittir. Bir haftada birim fiyatı $100 iken $100 yatırırsanız 1 birim alırsınız. Bir sonraki hafta fiyat $80 olursa, aynı $100 ile 1,25 birim satın alırsınız. İki haftada toplam $200 yatırarak 2,25 birim elde edersiniz: Bu durumda ortalama maliyetiniz $88,89, ortalama fiyat ise $90'dır. Sabit dolarlar, otomatik olarak daha ucuz haftalara doğru sizi yönlendirir. Basit DCA aynı zamanda kördür. Her hafta aynı karışımı satın alır, bir varlığın daha ucuz hale gelip gelmediğini veya daha pahalılaştığını hesaba katmaz. Para eşit şekilde dağıtılır ve portföyün hangi kısmının aslında indirimde olduğunu asla sormaz. Geliştirilmiş versiyon, haftalık parayı hedefe odaklamaktır. Hedef ağırlığının altına en çok düşen varlığa doğru yönlenin. Bir karede, $10.000’lik bir portföyde bir token %20 düşüş yaşar. Basit bir tutma stratejisi, sonraki $100’ün %30’unu bu tokene ayırır; ancak bir dengeleyici %49’unu oraya yönlendirir ve haftanın sonunda daha fazlasına sahip olur, daha düşük fiyattan satın alınmış olur. Bu yalnızca düşüşün sona ermesi durumunda kazanç sağlar ve bu kazanç yavaş olur. Doğru karşılaştırma, hiç işlem yapmayan ve hiçbir ücret ödemeyen basit bir tutma stratejisidir; bu nedenle küçük bir negatif durum normal durumdur. Token yeniden yükseliyorsa, ek birimler ücreti daha da aşar. Düşüş devam ediyorsa, dengeleyici daha fazla kaybeden bir varlığa sahip olur ve geride kalır. Sadece fiyata dayalı yeniden dengeleme, varlığın daha ucuz hale gelip olmadığını ya da sadece değerini kaybettiğini ayırt edemez, çünkü fiyat düşüşü her iki durumda da aynı görünür. İşte tam burada değer bakış açısı değerini kanıtlar. Sonraki iki paragraf, kendiniz yapmak isteyen finans meraklıları içindir; diğerleri son paragrafa geçebilir. Fikir basittir, ancak işi öyle değildir. Varlığın aslında ne ürettiğini başlangıç noktası olarak alın: kazandığı ücretler, bunların alıcılar veya yakma yoluyla sahiplere ne kadarının ulaştığı ve yeni arzın ne hızla üretildiği. Gelecek birkaç yıl için kötü senaryo, normal senaryo ve iyi senaryo çizin, her birinin gerçekleşme olasılığını belirleyin ve risk için bir indirim uygulayarak bugün için tek bir değer sayısı oluşturun. Ardından bu sayıyı her gün yeni gelir ve akış verileriyle karşılaştırın ve kanıt ortaya çıkmadan önce yazılı kurallara göre yalnızca kanıt değiştiğinde değiştirin. Bu sayı, dengeleyicinin yaptığı işi değiştirir. Her varlığın fiyatını değerine karşı karşılaştırın. Değerin altında işlem yapıyorsa indirim anlamına gelir; bu nedenle hedef ağırlıkların daha büyük bir kısmını alır. Değerin üzerinde işlem yapıyorsa premium anlamına gelir; bu nedenle daha küçük bir pay alır. Şimdi “ağırlığı düşük olanı satın al” ifadesi sessizce “değeriyle kıyaslandığında ucuz olanı satın al” haline gelir. Değeri sabit kalan bir şeyin düşüşü, daha fazla indirim anlamına gelir ve haftalık para daha da yoğunlaşır. Değer gerçekten düştüğünde düşüş ise, bir sonraki kontrolde tespit edilir çünkü değer sayısı düşer, hedef ağırlık da düşer ve dengeleyici düşen bıçağa para akışını durdurur. Kendi başına DCA disiplindir, avantaj değildir. Avantaj paranın nereye gittiğidir. Düzenli katkılar piyasa zamanlamasını yapmanıza engel olur; değer dengesi ise bu düzenli paraların yanlış düşüşlere gitmesini önler. Ve eğer değer bakış açısı yanlış çıkarsa, her haftalık satın alma miktarı o kadar küçüktür ki erken olmak az maliyetli olur, tüm varlığı kaybetmezsiniz. Tavsiye değil, gözlemler.

Elon Musk'ın, Tesla'nın büyümesini başlatmak için Silicon Valley'e orijinal Roadster'ı sunarken çekilmiş eski bir videosu dolaşıyor. Burada da benzer bir durum var.

S&P 500’un yarısı bir tek işlem S&P 500’u 100 kare olarak çizin ve bunların 49’u aynı bahis. Yirmisi kürek satıyor, yirmisi alıyor, dokuz daha fazlası Apple ve kısa kuyruk. Herkesin çeşitlendirilmiş dediği endeks, AI harcamalarının tempoyu koruması üzerine tek bir bahistir. Bu maruziyet, her 401(k), her hedef-tarih fonu ve her "sadece endeksi al" planının içinde yer alır. Yukarı doğru ilerlerken harika işledi. Aşağı doğru ilerlerken matematik basit: Dot-com şeklindeki geri çekilme, bu 49 kareyi yarıya indirir ve endeksten yaklaşık dörtte birini siler. Ekim ayının ilk iki haftası, kredi piyasasının zaten kürek satanları stres altında fiyatlandırırken, hisse senedi piyasasının umursamadığını gösterdi. Bu nedenle buradaki popüler olmayan hamle, dijital varlıklara hisse senedi pozisyonunu azaltarak yönlendirmektir; bu çerçeve, değerinin düşük olduğunu işaret eder. Kripto para birimi olarak bir kategori değil. Spot ve sabit adil değer arasındaki boşluğun, zamanlamada hata yapma riskini atlatmak kadar geniş olduğu birkaç isim. Her sabah canlı gelir ve akış verilerine göre yeniden test edilir. Sorun şu ki, bunlar birbirinden bağımsız değil. Bu hafta Bitcoin, AI işlemiyle birlikte düştü. Hedge’in amacı, yarın farklı hareket etmeleri değil; endeks rekor düzeyde yoğunlukla başlarken, bunlar indirimli başlıyor. Bir tarafın içinde bir güvenlik marjı var. Diğer taraf ise aynı bahis üzerine 49 kareye sahip. Atamaları izlemek için kimseyle aynı fikirde olmanıza gerek yok; @milogoodboy_bot faturaları tutuyor. Öneri değil, gözlemler.

Eski Katman Bitcoin fonları üç günde 1,08 milyar dolar satın aldı, ardından bir günde 635 milyon dolar sattı. Fiyat, başlangıçtaki neredeyse tam olarak aynı seviyede kapandı. Snap (07:00 ET): $BTC $81.589 (−0,1%) · $ETH $2.395 (−0,1%) · $SOL $103,94 (−0,4%) · $HYPE $77,42 (−1,2%) · $ZEC $1.206 (−3,6%) · $PUMP $4,54/1.000 (−5,4%) · $ZRO $1,79 (−3,5%). ETF'ler Perşembe: BTC −635 milyon ABD Doları, ETH −111 milyon ABD Doları. $BTC: Pazartesi ile Çarşamba arasında spot bitcoin fonları sırasıyla 527 milyon ABD Doları, 23 milyon ABD Doları ve 528 milyon ABD Doları aldı. Perşembe günü 635 milyon ABD Doları geri verdi. Dört oturum boyunca net yaklaşık +443 milyon ABD Doları. Bitcoin, Pazartesi sabahı $82.310'dan bu sabah $81.589'a düştü, %0,9 azalış. ETF akışlarının çoğu yeni bir inanç değil; danışmanların portföy yenilemesi, trader'ların aynı hedged pozisyonu açıp kapatması ve sahiplerin ambalaj değiştirmesi. Bunların hepsi, kimse gerçekten ne kadar bitcoin sahip olmak istediğini değiştirmeden akış olarak kaydedilir. Büyük bir girdi günü talep olarak yorumlanır, büyük bir çıktı günü panik olarak. Fiyatın sabit kaldığı dört gün boyunca hem girdi hem çıktı, ikisinin de olmadığını gösteriyor. Akışlar paranın nerede durduğunu gösterir, ne düşündüğünü değil. Akış çizgisi sinyal değil, fiş. Yan not: $ZEC: Son iki işlem gününde listelenen tek spot ZEC fonu her gün yaklaşık 15 milyon ABD Doları, yani yaklaşık 23.000 ZEC aldı ve ZEC hâlâ %3,6 düştü; aynı zamanda vadeli pozisyon açık ilgi %12 düştü. Küçük bir piyasada aynı ders: fon alıyor ama başka biri daha sert bir şekilde satıyor. Daha geniş haberlerde: HSBC, Hong Kong doları stablecoin’ine RedCoin adını verdi ve bu coin’i PayMe uygulamasının 3,3 milyon kullanıcısına yönelik hedefliyor. Yorumlar, tavsiye değil.