Saat sonrası dönemde AI ağlarında büyük bir BİB şoku. Bloomberg, Marvell’in $MRVL, Lumentum’u $LITE satın almak üzere ilerleyen görüşmelerde olduğunu rapor ediyor; resmi anlaşma gelecek hafta içinde açıklanabilir. Saat Sonu Tepkisi: ▪️ $MRVL: $229,80 (-8,68% saat sonrası, kapanıştan önce +3,32% ile $251,65 seviyesinde) ▪️ $LITE: $990,00 (+8,32% saat sonrası, $913,95 kapanışından sonra $1.000’i geçerek sıçrayarak) Şu anda masada en büyük soru: Lumentum’un CEO’su bu ayın başlarında lazer kapasitesinin 2029 başlarına kadar tamamen rezerve edildiğini doğruladıktan sonra, neden şimdi şirketi satmak? Üç pratik neden: 1. Zirve Değerleme Kaldıracı: $LITE, uzun bir süre boyunca yoğun bir yükselişin ardından yaklaşık $83 milyarlık bir piyasa değeriyle duruyor. Yönetim, müşteri talebinin %70’inin karşılanamadığı durumda, en yüksek primi elde etmek için daha fazla müzakere gücüne sahip olamaz. 2. Sermaye Harcamaları ve Rekabet Riski: Kıtlık, arzı çeker. Coherent ($COHR) gibi rakipler, 2028’e kadar İndiyum Fosfür lazer üretimini agresif bir şekilde ikiye katlıyor. 2029 arka planını karşılamak için fabrikaları genişletmek milyarlarca dolarlık sermaye harcaması ve büyük yürütme riski gerektiriyor. 3. Tam Yığın Ölçeklendirme: Lumentum’un fotonik ve Optik Devre Anahtarlama (OCS) teknolojilerini Marvell’in DSP’leri ve özel silikonlarıyla birleştirmek, $AVGO ile doğrudan rekabet edebilecek $300 milyardan fazla değerinde dikey olarak entegre bir dev yaratır. Dikkat edilmesi gereken bir büyük detay: $NVDA, Mart ayında kendi optik tedarik zincirini güvence altına almak için Lumentum’a $2 milyar yatırdı. Marvell’in lazer tedarikçisini doğrudan satın almayı denemesi üzerine Jensen’in nasıl tepki vereceğini izleyin.

$MSFT Q1 FY27: Tüm alanlarda net bir başarı. Azure, yıllık bazda %48 artışla hedefi aştı. Gelir: 92,3 milyar $ (Tahmin: 90,69 milyar $) | Yıllık bazda %19 artış 🟢 Düzeltilmiş EPS: 4,89 $ (Tahmin: 4,73 $) | Yıllık bazda %18 artış 🟢 İşletme Karı: 45,9 milyar $ (Tahmin: 44,06 milyar $) | Yıllık bazda %21 artış 🟢 Azure: 33,2 milyar $ (Tahmin: 32,32 milyar $) | Yıllık bazda %48 artış, tahmin olan %45,2'nin üzerinde 🟢 Ajanlar ve Altyapı: 76,8 milyar $ (Tahmin: 75,6 milyar $) | 40,6 milyar $ İşletme Karı 🟢 Cihazlar ve Tüketici: 15,5 milyar $ (Tahmin: 15,0 milyar $) | 5,4 milyar $ İşletme Karı 🟢 Nakit Sermaye Harcamaları: 39,4 milyar $ (Tahmin: 46,59 milyar $) 🟢 Kurumsal RPO: 677 milyar $ (Tahmin: 705,6 milyar $) Azure, 33,2 milyar $ (yıllık bazda %48 artış) ile yıllık 132,8 milyar $ seviyesine ulaştı ve bu, geçen çeyrekteki %43 artış oranından daha hızlı bir ivme kazandı. Bu durum, nakit sermaye harcamalarının piyasa tahminlerinden 7,2 milyar $ daha düşük çıkması ve şirket genelinde neredeyse %50’ye yakın bir işletme marjiniyle birleştiğinde, hissenin saatler sonra 551 $ yıllık yüksek seviyesini aşmasının nedeni açıkça ortaya çıkar.

Bu sabah Vertiv'den devasa bir çeyreklik sonuç geldi. $VRT, Q3'te fiziksel veri merkezi talebinin gerçekten ne kadar güçlü olduğunu gösterdi: ▪️​Hasılat: 4,31 milyar $ (+61% Yıllık, 550 milyon $ tahminleri aştı) ▪️​Düzeltilmiş EPS: 2,21 $ (+78% Yıllık, 0,38 $ tahminleri aştı) ▪️​Organik Siparişler: Yıllık bazda %100+'a yükseldi ▪️​Amerika Hasılatı: 3,0 milyar $ (+75% Yıllık) ▪️​Düzeltilmiş İşletme Marjini: %25,2 (+290 bp Yıllık), Q4'te %25,3–%26,3 aralığında artış hedefleniyor Vertiv, tam yıl 2026 için tahminlerini hasılat açısından 14,65 milyar $ (ortanca değer) ve düzeltilmiş EPS açısından 7,10–7,20 $ seviyesine çıkardı ve 2,6 milyar $–2,8 milyar $ serbest nakit akışı elde etmeyi planlıyor. Bu rakamlarla dün yapılan 1,45 milyar $ tutarındaki UtilityInnovation Group satın alımını birleştirin; bu satın alma, Vertiv'e ölçüm sonrası güç ve mikro şebeke mimarisi kazandırıyor ve stratejisi net: Şebekeden direkt rafa kadar tüm zinciri kapatıyorlar. $VRT, piyasa öncesi dönemde %15 yükseldi.

OpenAI, $GOOGL TPUs satın almayı planlıyor gibi görünüyor, tam olarak $ORCL, bu TPUs’u dışarıda kiralamak için ilk bulut sağlayıcısı olmak üzere bir anlaşma imzalarken. Google’un özel çipleri artık Google Cloud içinde kilitli değil. Hiç kimse $NVDA’dan ayrılmıyor, ancak öncü laboratuvarlar artık tek bir donanım tedarikçisine bağımlı kalmak maliyetini ödeyemiyor. Tüm hesaplama gücünü elde etmeye ve daha ucuz çıkarım yapmaya ihtiyaçları var. Özel ASIC’ler için büyük bir doğrulama ve çok çipli çağa doğru büyüdükçe $AVGO için büyük bir kuvvet. Bu tam olarak neden, son dönemde $AVGO’yu ($320–$330 aralığında) biriktirdiğim. Basit mantık: Her teknoloji devi, hesaplama maliyetlerini düşürmek için özel çipler inşa etmeye koşarken, özel çipleri oluşturan şirketi satın alırsınız. Geçen hafta destek seviyesini koruyup bugün $340’ı yeniden ele geçiren bu yapı, yıl sonuna kadar $400’e doğru bir yükseliş için hazır görünüyor.

SK Hynix, $SKHY, üç aylık gelirinin $78,9 milyarında %80 operasyonel marjin açıkladı. Bu, ağır yarı iletken üretimi üzerindeki yazılım marjileri. Q3’26 Sayıları: • Gelir: $78,9 milyar (+328% yıllık, +32% çeyreklik) - $4,1 milyar fazla gerçekleşti • Operasyonel Kar: $62,8 milyar (+632% yıllık, +38% çeyreklik) - $4,3 milyar fazla gerçekleşti • Brüt / Operasyonel Marjin: %85,7 / %80,0 • Nakit vs. Borç: $86,3 milyar nakit, $11,9 milyar borç Piyasa geçen ay 2027–2028 hafıza düşüşü konusunda endişelendi. Yönetim bugün gerçekten ne sundu: 1. 5 Yıllık Uzun Vadeli Anlaşmalar: 14 büyük müşteriyle (küresel CSP'ler dahil) imzalandı; 2027–2028 kapasitesinin %50'sinden fazlası şu anda garanti altına alındı. 2. HBM4 Geçişi: HBM4, Q4'te hem sevkiyat hem de gelir payı açısından HBM3E'yi geçti; 2027 HBM sözleşmeleri zaten tamamlandı ve geleneksel DRAM marjileri hızla farkı kapatıyor. 3. Q4 Çeyreklik Hızlanma: Q3'te %20'nin üzerinde ASP artışı sonrası, DRAM bit büyümesini çeyreklik bazda orta-20%'ye kadar yükseltmeyi yönlendirdi. 4. Devasa Nakit Geri Ödemesi: $15,08/sh Q3 temettüsü (Kioxia kazançları ile artırıldı) + Q3'te $15,1 milyar hisse senedi alımı; 2026 tam yıl hissedar getirilerini ₩100 trilyon ($75 milyar) seviyesine çıkardı. Net kar, $24,6 milyar operasyonel dışı bir zarar nedeniyle $30,0 milyar olarak gerçekleşti ($17,3 milyar yatırım değerlemesi kaybı ve $8,8 milyar kuvvetli won nedeniyle döviz çevirimi kaybı). Operasyonel olarak, çeyreklik nakit akışı $41,3 milyara ulaştı ve yönetim, hafıza talebinin 2030 yılına kadar arzı aşacağını bekliyor.

$SOFI, Q3 performansını büyük ölçüde aştı ve 2027 için ilk bakışı sundu. Wall Street, bu ay boyunca hisse hedeflerini $15’e düşürürken, şirket sessizce rekor ölçekler elde ediyordu. Q3’26 Sayıları: • Gelir: $1,4 milyar karşı tahmin $1,25 milyar (+44% yıllık bazda) • EPS: $0,18 karşı tahmin $0,16 (+64% yıllık bazda) • Düzenlenmiş EBITDA: $469,8 milyon (+70% yıllık bazda — %34 marjin) • GAAP Net Kar: $241 milyon • Üyeler: 17,1 milyon (+35% yıllık bazda | Q3’te rekor 1,2 milyon yeni üye eklendi) • Ürünler: 26,7 milyon (+44% yıllık bazda | Q3’te rekor 2,2 milyon yeni ürün eklendi) FY26 Tahminleri Yükseltildi: • Düzenlenmiş Gelir: ~$5,04 milyar karşı tahmin $4,87 milyar (+40% yıllık bazda) • Düzenlenmiş EPS: ~$0,61 karşı tahmin $0,59 • Düzenlenmiş EBITDA: ~$1,66 milyar | Net Kar: ~$840 milyon Tamamen Yeni FY27 Tahminleri: • Düzenlenmiş Gelir: ~$6,4 milyar karşı tahmin ~$5,9–$6,0 milyar (+27% yıllık bazda) • Düzenlenmiş EPS: ~$0,90 karşı tahmin $0,82 • Düzenlenmiş EBITDA: ~$2,24 milyar | Net Kar: ~$1,28 milyon (~%20 net marjin) $SOFI, $51,3 milyar yatırma ile %6,14 NIM ve $570,6 milyon dönemsel ücret bazlı gelirle 2027 EPS için yaklaşık 17x değerlemeye sahip. Tahminleri 8 ardışık çeyrek boyunca aştı. Temel veriler, YTD hisse senedi grafiğinden tamamen ayrıldı.

“Alea iacta est” Telekomünikasyon alanında resmen savaş hatları çizildi. SpaceX’in 80.000 yer istasyonu ile dördüncü bir operatör kurma çabası, ASTS’in temel tezini doğruluyor: 15.000 uyduya sahip olsanız bile, perakende piyasasını hizmet etmek için büyük bir yer tabanlı altyapıya hâlâ ihtiyacınız var. Kendi dördüncü operatörünü kurma kararı alan $SPCX, AT&T ve Verizon’ı kendi alanlarını korumak için $ASTS’i ticari olarak hızla piyasaya sürmeye zorlayacak. Uzay tabanlı hücresel ağlar mobil ağ operatörlerini ortadan kaldırmayacak, onları kurtaracak.

Mqrket, son hafta Neutron'un 2027'e doğru itişini takiben $RKLB'yi $51'e düşürmek için harcadı. Bununla birlikte, çekirdek işin tamamen farklı bir sorunu var: büyük bir ödeme yapan müşteri listesini temizlemek. Rocket Lab'ın şu anki darboğazı, talep değil, test ve fırlatma platformu verimliliği. Bu yeni test tesisinin arkasındaki gerçek rakamlara bakın: ▪️ Arka planda 100+ fırlatma (30 Eylül'de kapanan 20 fırlatmalık ▪️Synspective anlaşmasıyla artırıldı) ▪️ Şu ana kadar 97 görev tamamlandı, 2026 için zaten 18 görev rezerve edildi ▪️ Toplam arka plan tutarı $2,36 milyar (+137% yıllık bazda) ve bilançoda $2,13 milyar nakit Electron ve HASTE için statik ateşleme kapasitesini genişletmek, daha hızlı dönüş süreleri, daha yüksek yıllık fırlatma hızı ve Neutron 1. Aşama testlerinin Q1'de tamamlanmasını beklerken daha hızlı gelir dönüşümü anlamına gelir. Q3 gelir raporu 9 Kasım'da gelecek ($250 milyon–$265 milyon gelir rehberi), çekirdek motor sıcak çalışıyor. https://t.co/dpatqsEUXy

$BE, enerji sektöründe en güçlü büyüme çeyreklerinden birini ilan ettikten sonra bugün %8,7 düştü ve ek olarak ~%3 AH'da ~$210 seviyesine indi: ​🔹 Hasılat: $1,24 milyar (+138% YoY) / tahmin $1,06 milyar 🟢 🔹 Düzenlenmiş EPS: $0,94 (+527% YoY) / tahmin $0,68 🟢 🔹 Düzenlenmiş Brüt Marjin: %34,5 (+412 bp YoY) 🟢 🔹 FY26 Hasılat Tahmini: $4,4 milyar–$4,6 milyar / tahmin $4,1 milyar (bu yılın 3. yükseltmesi) 🟢 🔹 FY26 EPS Tahmini: $3,10–$3,40 / tahmin $2,71 🟢 ​Tek eksiklik? Hiper ölçekli veri merkezi siparişlerine ayak uydurmak için üretme kapasitesini agresif şekilde genişletmeleri nedeniyle $27,1 milyon işletim nakit akışı. ​Üç basamaklı hasılat büyümesi, genişleyen marjlar, $2,49 milyar nakit ve şebeke gücüne yönelik açıkça görülen bir darboğaz. Piyasa, Sermaye Harcaması zamanlaması nedeniyle bunu satmak isterse, bu doğrudan dip alma listesinin en üstüne çıkar.

SpaceX $SPCX, büyük 3 telekom operatörüne doğru geliyor. Bloomberg'a göre, SpaceX, ABD boyunca en az 80.000 hücresel kule sitesi kiralamak için görüşmelerde. Bu sayede tamamen yeni bir ulusal kablosuz operatör kurmayı planlıyor. Parçalar hızla yerine oturuyor: ▪️ Kule Altyapısı: Crown Castle gibi büyük kule operatörleriyle milyarlarca dolarlık anlaşmalar üzerinde görüşülüyor. Dün yapılan Q3 toplantısında, $CCI CEO'su Chris Hillabrant, terk edilmiş DISH ağı sitelerini devralmanın pazar hızı için "endüstrideki hile kodu" olduğunu söyledi. ▪️ Spektrum: 8 Ekim'de, Grain Management'den ulusal 800 MHz düşük bant spektrumu edinmek için anlaşma sağlandı (bu, $17 milyarlık EchoStar orta bant anlaşmasının üzerine ekleniyor). ▪️ Uzay Katmanı: 7 Ekim'de, doğrudan hücresel hizmet için 15.000 VLEO uydu dağıtımı konusunda FCC onayı alındı. Elon Musk, bu hafta yapılan Q3 gelir bildiriminde, Starlink Mobile'u büyük bir ABD operatörü haline getirmek amacıyla Starlink'in yanı sıra yerel ağlar inşa ettiğini doğruladı. Hemen ardından gerçekleşen piyasa tepkisi tüm hikayeyi anlatıyor: 🔹️ Kule REIT'leri patlıyor: $CCI, 78,83 dolara kapandı (+0,23%) ve after-hours'ta +10,33% artışla 86,97 dolara yükseldi. $AMT %3,55 arttı ($188,02) ve $SBAC %1,46 arttı ($181,00). 🔹️ Geleneksel operatörler düşüyor: $T (-5,85%), $VZ (-4,62%) ve $TMUS (-4,52%) tümü bugünün düzenli oturum kazançlarını dakikalar içinde geri verdi.