Dar bir spread, bir DeFi ödünç verme piyasasını güvenli yapmaz.
Bunun iyi bir örneği, Monad ağındaki Morpho'daki $USDC/$AHYPER piyasasıdır.
Sayılar:
> Ödünç alma faizi: %7,67
> Ödünç verme faizi: %7,43
> Spread: ~%0,24
> Ödünç alınan: $31,65 milyon
> Likit: $5,2 milyon
> LLTV: %77
Verimli görünüyor ama spread, risk hakkında neredeyse hiçbir şey söylemez.
@Morpho'da ödünç verenler, yaklaşık ödünç alma faizi × kullanım oranını kazanır. ~%86 kullanım oranında temel ödünç verme faizi ~%6,6 olmalı, %7,43 değil. Bu fark, ödünç veren ödüllerini artırarak spreadi daraltan teşviklerden kaynaklanır.
Ancak önemli olan teminattır.
AHYPER, @hyperithm delta nötr kasa pay tokenidir. BTC veya ETH değil, bir stratejiye karşı ödünç veriyorsunuz.
Orak, piyasa fiyatını değil, kasanın kendi NAV'sini okur. Çoğu gün pürüzsüz ancak kayıplar adım adım veya gecikmiş şekilde ortaya çıkabilir.
Diğer riskler:
> ~$36,9 milyonun sadece $5,2 milyonu çekilebilir (~%14)
> %77 LLTV, likidasyon eşiğinden sonra ~%17 lik bir yedek bırakır
> Ödünç alanlar muhtemelen kasa getirisini döngüye alır ve birçok kullanıcı eşiğin hemen üzerinde kalır
> @monad daha yeni ve daha ince likidasyon kapasitesine sahiptir
Ödünç vermeden önce teminat kalitesini, orak türünü, likiditeyi, kullanım oranını ve çıkış yolunu kontrol edin.
%7,43, risk için adil bir ödeme mi yoksa bir uyarı işareti mi? Hangisi olduğunu bilin.
