27 Ekim'de ABD Hazine Bakanlığı, 2046-2056 yılları arasında vade biten 20-30 yıllık uzun vadeli tahvillerin 6 milyar dolarlık üst sınırına kadar likidite desteği geri alma operasyonu gerçekleştirdi. Bu, bu yıl Ağustos'ta ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in geri alma limitini 6 milyar dolara çıkardıktan sonra yapılan rutin bir harekettir. Dilerseniz şöyle açıklayayım: Hazine, yeni parayla eski borçları alıyor, kısa vadeli tahvillerle uzun vadeli tahvilleri finanse ediyor. Bu uzun vadeli tahvilleri kurumlardan geri almak için harcanan para, doğrudan finansal sisteme 6 milyar dolar nakit sağlıyor. Teorik olarak, bu serbest kalan nakit her zaman getiri arayacaktır; bu nedenle riskli varlıklar fayda görebilir. Hava yine $BTC için neşeli bir hava ile dolu.

DeepSeek’in hayranları arasında NEAR’in ortak kurucusu Illia @ilblackdragon da yer alıyor. Röportajında, ekibin DeepSeek’e özel bir araç zinciri sağlayarak son derece karmaşık kod formel doğrulamasını doğrudan tamamladığını belirtti. Yüksek zorluktaki matematiksel mantık çıkarımlarını gerçekleştirirken, onun titizlik seviyesi Claude 3.5 Sonnet ve en üst seviye ChatGPT ile tamamen yarışabiliyor. Daha da etkileyici olan, DeepSeek’in en üst düzey kapalı kaynak modellerinden 100 ila 200 kat daha ucuz olması. Daha önce birkaç bin dolarlık bir araştırma görevi şimdi birkaç yüz dolarla çözülebiliyor ve kapalı kaynak büyük şirketlerin kaba inceleme engellerinden tamamen kurtuluyor. Kapalı kaynaklı olmak maliyetli değil, açık kaynaklı olmak daha verimli 😏.

Bugün, Galaxy araştırmalarının lideri Alex Thorn’un yazısı İngilizce bölgede büyük ilgi gördü; görüşü başlıkta açıkça belirtilmiş: Şu anda BTC’yi artırıp tutmak için en iyi zaman. Sadece duygusal değer ve öznel çağrılar yerine, makale hem şu anki hem de geçmiş döngülerden verileri listeliyor ve tipik bir “döngü tabanı onayı + birikim aşamasına” işaret ediyor; mantıklı ve kanıtlı. İşte özetlenmiş hali: Birinci, teknik açıdan: - 200 haftalık hareketli ortalamanın geçmiş熊市 desteği seviyesi korundu; bu, kripto tarihinin güvenilir熊市 desteği seviyesidir. 50 haftalık hareketli ortalama Eylül sonunda yeniden üstüne çıktı ve 5 haftadır üstünde kalmaya devam ediyor. - Geçmişte benzer “uzun süre altta kalıp yeniden üstüne çıkma” senaryoları, takip eden yıl güçlü performans gösterdi ve nadiren büyük bir kırılma yaşadı. - Azalma döngüsü gün sayısı geçmiş taban penceresini aştı (bu düşük nokta azalmadan yaklaşık 802 gün sonra, şu anda yaklaşık 916 gün; önceki düşük noktalar sırasıyla 777/889/912 gün civarındaydı). - Ayrıca, kaydedilen en hafif熊市 oldu; düşüş yaklaşık %53; önceki döngülerde %77 ve %93’e varan düşüşler oldu; 5 yıldan uzun süre hareketsiz kalan BTC adreslerinin satış hızı açıkça yavaşladı. İkinci, finansal açıdan, hızlı para ayrıldı: - Makro/ arbitraj yatırımcılarının ETF ve vadeli işlem marjları büyük ölçüde azaldı; varlık yöneticilerinin net uzun pozisyonları yaklaşık %57 azaldı, kaldıraçlı fonların net kısa pozisyonları da büyük ölçüde daraldı. - ETF tutarları tepe noktasından dip noktasına yaklaşık %11 düştü, ancak aynı dönemde bitcoin:native fiyatı daha fazla düştü; Haziran dip noktasından sonra hâlâ net satın alma yapılmaya devam ediliyor. Bildirilmeyen kurumların (danışmanlar, aile ofisleri, bireysel) tutarlarındaki düşüş sınırlı. Burada aslında bir yargıya işaret ediliyor: 2025 tepe noktasını iten “ziyaretçi paralarının” büyük bir kısmı ayrıldı ve kalan pozisyonlar daha çok yön bazlı/uzun vadeli. Aynı zamanda, bu yıl bazı piyasa şoklarının BTC’de büyük düşüşlere neden olmamasının nedenini de açıklıyor. Üçüncü, temel açıdan, para değer kaybı mantığı hâlâ güçleniyor: - ABD borcu yaklaşık 40 trilyon dolar, 2026 mali yılı açığı yaklaşıklık 2 trilyon dolar (GSYİH’nın yaklaşık %6,2’si), faiz giderleri yaklaşık 1,28 trilyon dolar; 10 yıllık tahvil getirisi %5’in üzerine çıktı. - AI altyapısı da kendi başına borçla finanse ediliyor; nihayetinde ya kredi genişlemesiyle ya da kayıpların toplumsallaştırılmasıyla sonuçlanacak; her ikisi de sabit arzlı sert varlıklara yararlı. Dördüncü, duygu açıdan, yine “Bitcoin yerine yenilikten bahsetme” aşamasına geldik: 2015–2016 --> “Bitcoin değil, blockchain”; 2018–2019 --> “Sadece zincir, kripto spekülasyonu değil”; 2026 --> “Bitcoin değil, stabil coin ve RWA” Bitcoin her büyük düşüşten sonra, ana akım kurumlar ve medya odak noktası “Bitcoin bu varlık”tan daha “güvenli, daha ciddi, daha korkutmayan” teknoloji uygulamalarına kayıyor ve bununla birlikte sabit bir yeni hikâye oluşuyor. - Arama ilgisi düşük, korku ve açgözlülük endeksi çok düşük oldu, ETF bu ay sadece sakin akış gösterdi, ancak fiyat dip noktadan yaklaşık %39 yükseldi. Stabil coin arzı büyük ölçüde arttı. Son olarak, yazar aynı zamanda riskleri de belirtiyor; aşağıdaki bir veya daha fazla durum ortaya çıkarsa görüşü geri çekmeyi düşünüyor: - Haftalık grafikte 50 haftalık hareketli ortalama altına düşüp hızlıca geri dönülmemesi - ETF tutarlarının önceki dip seviyesini aşması - Güvenilir bir kuantum tehdit yolu ortaya çıkması - ABD bütçesinde büyük bir düzenleme (Editörün görüşü: Bu göstergeleri bir AI izleme sistemiyle takip edebilirsiniz; araştırmalar için kolaylık sağlar 😏)

Son zamanlarda NEAR'in GitHub sayfasını gezarken ilginç bir şey keşfettim: NEAR AI ekibi, Çin'in açık kaynaklı büyük modeli DeepSeek'i kullanarak 672 adet son derece zor matematiksel ispat sorusunu başarıyla çözdü. AI'ya sorduğumda, bu soruların Kuzey Amerika'nın en üst düzey üniversite matematik yarışması olan PutnamBench soruları olduğunu öğrendim. Kısacası, bu testi geçmek, AI'nın son derece titiz bir mantıksal çıkarım yeteneğine sahip olduğunu gösterir. @MSBIntel'e göre, NEAR'in bu çözümü tüm 672 soruyu tamamlamak için her bir soru başına ortalama sadece 0,17 dolar, toplamda 110 doların biraz üzerinde maliyetle tamamladı. Karşılaştırma olarak, aynı mükemmel puanı elde eden diğer çözümlerde OpenAI modeli kullanılarak her bir sorunun ortalama maliyeti 44,5 dolar, Claude ise 3,52 dolar oldu. Bir blockchain bu kadar yüksek seviyeli matematik sorularını neden çözmek istiyor? Aslında AI'nın matematiksel mantık ispatları yapmasını zorlamak, teknik olarak formel doğrulama olarak bilinen akıllı sözleşmelerin güvenlik denetimini hedefliyor. Örneğin, matematiksel mantıkla kodun her satırını hata yok mu diye kontrol etmek; eğer düşük maliyetli açık kaynaklı AI hesaplama gücüyle kod doğrulama maliyetini birkaç on kuruşa kadar düşürebilirsek; gelecekte projeler hatta sıradan geliştiriciler de kendi sözleşmelerini çok düşük maliyetlerle güvenlik açısından denetleyebilir. Bu durumun near:native'in fiyatıyla doğrudan bir ilişkisi olmasa da, proje ekibinin gerçekten bir şeyler yaptığının bir göstergesi.

Solana, Asya-Pasifik'teki yayılımını hızlandırmaya devam ediyor. Shanghai'da geliştiricilere yönelik web sitesi Hongqiao ve Lujiazui binalarında yerleştirildikten ve SOLANA etiketi aydınlatıldıktan sonra, yakın zamanda Nasdaq'ta listelenen bir Solana ilgili şirket, Hong Kong Hükümeti'nden resmi onay aldı. Bu şirket, Solana Company ($HSDT) adını taşıyor ve SOL tutumu, stake doğrulama ve kurumsal danışmanlıkla ilgilenen bir halka açık şirket. Hong Kong Hükümeti, öncelikli şirketleri çekme mekanizması aracılığıyla bu şirketi stratejik şirketler listesine dahil etti; halka açık verilere göre, bu yıl Hong Kong listesine giren blok zinciri altyapı şirketi yalnızca bu şirket. Şirket, Asya-Pasifik bölgesel merkezini Hong Kong'a kurdu ve bölgedeki düşük gecikmeli ağını inşa etmenin bir parçası olarak yerel düzeyde Solana doğrulama düğümleri kurmayı planlıyor. Daha önce Tokyo'daki düğüm zaten faaliyete geçti; Hong Kong muhtemelen bir sonraki adım olacak. Bu nedenle şu anki ritim, Çin ana karasında fonlar ve ekosistem takımlarının AI, robotik ve geliştirici araçlarına odaklandığı, hareketlerini ve hikayelerini kasıtlı olarak token ticaretinden uzak tuttuğu şekilde; Hong Kong tarafında ise halka açık şirketin merkezini ve düğüm operasyonlarını içine alması şeklinde. İki tarafın yaklaşımları farklı olsa da, ekosistem faaliyetlerinden altyapıya kadar tüm süreçler aktif şekilde ilerliyor.

Tüm varlığınızı kaybettiyseniz McDonald's'te çalışmayın, çünkü McDonald's bir牛市 sinyalidir 🤡 The USA Today'a göre, McDonald's "McRib" ürününü yakında bazı belirli ABD şehirlerinde sınırlı süreli olarak yeniden sunacak ve doğrulanmış şehirler: Los Angeles, Chicago, Miami, Atlanta, Philadelphia ve Dallas. Tarihsel olarak, McDonald's McRib'in her dönüşünde Bitcoin ciddi şekilde yükselmektedir; bazı kripto topluluk üyeleri yatırımcılara "McRib'e kısa pozisyon almayın" diye çağrıda bulunuyor.

Basmayı uzun tutun, gelip bakmanıza bekliyorum. Musk, X'e uzun basarak beğeni ve hediye fonu özelliği ekleneceğini açıkladı; bu özellik, X Money üzerinden 1 dolar göndermeyi destekleyecek. Kaliteli içerik üreticileri için, "görülme" ile "gerçek para ile desteklenme" arasındaki mesafe daha da kısalmış oldu. Normal beğeni neredeyse maliyetsizken, uzun basmak doğrudan 1 dolar gönderiyor; bu düşük bir eşik ve "gerçekten sevmek" kavramına gerçek bir değer katıyor. Küçük içerik üreticileri ve ara sıra viral içerik üretenler için daha uygun hale geliyor. Çünkü abonelik açmalarına gerek yok ve platformun pay dağıtım döngüsünü beklemelerine gerek kalmadan uzun basma beğeni gelirlerini alabiliyorlar. Daha da ileriye gidersek, bu, X Money için sık tekrarlanan sosyal eylemlerle alışkanlık kazandırma stratejisinin bir parçası. X Money, ABD'de hizmet veriyor (öncelikle uygun koşullara sahip ABD vatandaşlarına yönelik; anında P2P, mevduat faizi ve Visa borç kartı gibi özellikler destekleniyor). Musk, X'i WeChat benzeri bir tümleşik uygulamaya dönüştürmeyi birkaç kez açıkça ifade etti; uzun basma beğeni özelliği bu planın bir parçası gibi görünüyor. Ancak bu özellik, Çince dil bölgesi için şu anda avantajlı değil; X Money öncelikle ABD sakinlerine yönelik ve ABD dışındaki kullanıcılar ya da hesap açmamış kullanıcılar şu anda katılamıyor.

Son bir yıl içinde böyle bir haber gördünüz mü? Bazı kripto madencilik şirketleri, hesaplama gücü sağlama işine geçerek AI sektörüne yöneldi. Madencilik şirketlerinin dönüşümü gerçekten bir trend, ancak şu yanlış izlenimi yaratabilir: Bu büyük madencilerin ayrılması, bitcoin ağına kimse madencilik yapmayacak gibi görünüyor. Ancak veriler, siz madencilik yapmasanız bile, başka kişilerin madencilik yapmaya devam edeceğini ve oldukça yoğun bir şekilde yaptığını gösteriyor. Look Into Bitcoin verilerine göre, bitcoin’in 7 günlük ortalama hesaplama gücü, 2026年3月3日以来 en yüksek seviye olan yaklaşık 1 ZH/s (yani 1000 EH/s) seviyesine yeniden ulaştı. Ayrıca, turuncu çizginin hesaplama gücü eğrisinin son yıllarda sürekli büyük bir artış gösterdiğini görebilirsiniz; son dalgalanmadan sonra tekrar yükseliş eğilimine girmiş ve genel madencilik eğilimi, erken dönemlere kıyasla çok daha güçlü. Ayrıca, madencilik zorluğu 16 Ekim’de yaklaşık %5,92 artırıldı ve bir sonraki ayda tekrar artış bekleniyor; iki dalgada toplam artış yaklaşık %11,4 olabilir. Bazı halka açık madencilik şirketleri AI dönüşümü nedeniyle gerçek hesaplama gücünde yaklaşık %23 azalma yaşadı; AI ile ilgili gelirler mevsimsel olarak belirgin şekilde arttı, ancak BTC ağı toplam hesaplama gücü, Temmuz’daki en düşük seviyeden önemli ölçüde geri döndü (yaklaşık %45). Birçok kişi büyük madencilerin ayrılmasıyla kalan madencilerin daha kolay yaşayacağını düşünüyor, ancak zorluk hâlâ artıyor. Kalan madencilerin kar marjı belirgin bir şekilde hafiflememiş; bu da yeni giren veya üretimini genişleten madencilerin aktif bir şekilde rekabet ettiğini ve durumun giderek daha da rekabetçi hale geldiğini gösteriyor. İyi bir yön olarak düşünürsek, hâlâ kalan az BTC’leri kazmaya ve ağı korumaya yönelik blok ücretlerini kazanmaya devam ediliyor. Fiyat dalgalanmaları olsa bile, madenciler hâlâ daha fazla hesaplama gücü kurmaya istekli. AI’nın kriptografiyi aşması gibi bir değişken olana kadar, bitcoin ağı yeterince güçlü ve açık kalma yeteneğini gösterdi.

Bugün tam 18 yaşındaysanız, AI dalgasına nasıl karşı çıkarsınız? a16z lideri Marc Andreessen, en son görüşmesinde bilim kurgu yazarı Douglas Adams'ın ünlü "teknoloji üç yasası"nı şöyle aktardı: “15 yaşınızdan önce ortaya çıkan her teknoloji, dünyanın doğal işleyişinin bir parçasıdır; 15 ile 35 yaşlarınız arasında ortaya çıkan her teknoloji, tutkulu bir ön plana sahiptir ve bunu yaşam boyu bir kariyer haline getirebilirsiniz; 35 yaşınızdan sonra ortaya çıkan her teknoloji, eski nesil tarafından geleneksel olanı sarsan bir sapma olarak görülür. Bugün 18 yaşındaki gençler, teknolojiyi benimsemenin altın çağındadır. Eski nesil hâlâ bulutu eleştiriyor ve okullar büyük modelleri engellemeye çalışıyor; ancak okullar ne kadar yasaklarsa, AI o kadar genç neslin gizli süper gücü oluyor.” Aynı zamanda Chris Dixon ve Ben Horowitz de görüşmelerinde sert tavsiyelerde bulundu: İnsanlık, kumdan zeka yaratma sırrını keşfetti ve silikonu akıllı hale getirdi. Olgun ve güvenli yolların yoğunlaşmasından ziyade, gerçek devrimler her zaman disiplinler arası bilinmeyen kenarlarda gerçekleşir. Bu da a16z'nin kripto fonunu resmen “a16z Frontier” olarak genişletme kararının temel nedenidir: Tüm yolların engellerini ortadan kaldırarak, bilinmeyen derinlikleri keşfetmeye çalışan maceraperestlere tam destek vermek.

Dün, medya a16z'nin kripto fonlarının adından "Crypto" kelimesini kaldırma planını haber yaptı; Bugün a16z'nin kripto iş biriminin kurucusu ve son yıllarda bu kurumun Web3 alanında en önemli dış yüzü olan Chris Dixon, bu değişikliğe dair resmi olarak uzun bir yazı yayımladı. Dixon, bu değişikliğin kriptodan çekilme değil, genişleme olduğunu düşünüyor. a16z'nin fonları, yeni teknolojiler geliştiren, yeni pazarlar açan ve yıllarca olgunlaşmak için zaman gerektiren şirketleri kapsayacak; bu nedenle isim a16z Crypto'dan a16z Frontier'e değiştirildi. Dixon, kriptonun erken dönemlerinde nispeten bağımsız bir dünya olduğunu, ancak blockchain'in daha geniş çapta kullanılmaya başlamasıyla altyapının arka plana çekildiğini açıkladı. Şimdi Wall Street ve fintech şirketleri de blockchain tabanlı ürünler geliştiriyor; bu durumda "bir şirketin kripto şirketi olup olmadığı" ayrımının önemi azaldı. Kripto, stabil coin'ler, programlanabilir finans ve makine-arası işlemler gibi alanlarda hâlâ rol oynayacak, ancak artık ayrı bir ana hedef olarak öne çıkarılmayacak. Ayrıca, Dixon bu değişikliği kendi sürekli yatırım mantığına dahil ediyor: 2013'te a16z'ye katıldıktan sonra hem yeni hesaplama cihazları hem de kripto üzerinde çalıştı; şimdi ise AI dalgası var; bu nedenle geleceğin en değerli fırsatları, kriptoyu ayrı ayrı vurgulamak yerine, kripto ile daha geniş teknoloji dalgalarının kesişiminde ortaya çıkabilir.