ETH ve SOL (ve tüm L1'ler) ekosistemlerinin büyümesiyle ilişkili para birimi varlıkları olmadığı için nihayetinde değer kaybedecek. Uygulamalar önemli, zincirler değil.
- Geçmiş döngülerde bu böyleydi, ekosistemlerinizle işlem yapmak için ETH ve SOL tutuyordunuz. NFT'ler ETH cinsinden ifade ediliyordu, memecoin kazançlarınızı SOL'a çeviriyordunuz, PnL Kartları SOL cinsinden tanımlanıyordu.
- Bu döngüde artık böyle değil. FOMO ve PUMP uygulamaları ile işlemler dolar cinsinden yapılıyor. Fonlar belirli bir zincirde tutulmak zorunda değil, USDC'yi her yerde tutabilir ve değiştirmek istediğiniz miktarı yalnızca köprüleyip bir token almak için kullanabilirsiniz. FOMO'da en iyi trader olabilir ve hiçbir zaman bir tek dolarlık ETH veya SOL tutmayabilirsiniz.
- 2026'da zincirler arasındaki fark önemsiz olacak. Her zincir hızlı, her zincir ucuz, her zincirde uygulamalar var, köprüleme sürtünmesi neredeyse sıfır.
- Kullanıcılar fırsatları takip eder, insanlar zincirlerden çok uygulamalara akar. Benim inancım, herhangi bir uygulama herhangi bir zincirde olabilirdi ve bunun sıradan bir kullanıcı için hiçbir fark yaratmazdı. Eğer BNB'nin yeni bir hikayesi olsaydı ve her gün 100 milyon dolarlık kazananlar üretseydi, hepimiz orada olurduk. Zincirin önemi yok.
- Bu döngüde tüm değerleri uygulamalar kazandı. Hyperliquid ücretleri yakalıyor ve tokenleri geri alıyor. Pump, yağma yöntemini para kazanma haline getirip bunu kendi tokenine aktarıyor. Ayrıca operasyonlarını finanse etmek için milyonlarca dolarlık SOL sattılar. Pons, RH sezonundan yarım milyar dolara ulaştı. Zincirler hacim ve TVL'lerini pazarlıyorlar, bu DEX'ler için harika ama blok zinciri tokeni ne değer kazanıyor?
- Peki tüm değer uygulamalara gidiyorsa ETH, SOL ve diğer L1 tokenlerinin amacı nedir? Eğer L1 tokenlerini sadece gaz olarak değerlendirmek gerekirse, değerlemeler %99 düşmelidir.
- Ancak aynı zamanda yönetim tokenidir. Yönetim gücü, ağı oluşturan değeri token sahiplerinin etkileyebileceği veya kazanabileceği ölçüde değerlidir. Örneğin, ağ değeri artarsa onu yönetmek daha değerli olur, aksine durumda azalır. (Bu konuda düşüncelere açığım)
Saf, süzülmemiş düşünceler. Sanırım çok fazla kişi hâlâ 2021 L1Trade zihniyetine sahip; zincirlerin en iyi yatırım aracı olduğuna inanıyor. 2026'dayız, şimdi daha iyi bir yatırım sınıfına sahibiz: Gerçekten para kazanan işletmeler, sadece token yaymakla kalmayanlar.