🚨 Elon Musk, 200’ün üzerinde AI bulut şirketinin yok olacağını söyledi. Borç piyasasına baktım; zaten onunla aynı fikirde.
Bu hafta sonu, borç piyasalarının AI veri merkezleri dışında gerçek geliri olmayan herkes için "neredeyse tamamen" para akışını durdurduğunu yazdı. Sonra bunu ekledi:
“200’ün üzerinde neobulut, balıkçıl seviyesinde ölüm ve birleşme görecektir. Bazıları hayatta kalabilecek, ama az sayıda.”
Neobulutlar, Nvidia GPU’larını satın alıp AI laboratuvarlarına kiralamak için milyarlarca dolar ödünç alıyor.
En büyükleri CoreWeave. Yaklaşık 50 milyar dolar borç. Bu ay, 2032 tahvilleri rekor %15 getiriyle kapanırken, 2031 tahvilleri %16’nın üstüne çıktı. Varsayılan risk sigortası, beş yıl içinde varsayılan olma ihtimalinin %60’ın üzerinde olduğunu gösteriyor. Bir yıl önce bu oran yaklaşık %30 idi.
Tahvillerin çatladığı gün, CoreWeave %15’ten fazla düştü, Oracle %9, Nebius %10 ve Dell %11.
CoreWeave’in CEO’su, müşteri yedeklerinin tüm borcunu karşıladığını söylüyor. Belki haklı, ama belki de bu önemli değil.
Nvidia’nın her yıl daha hızlı bir çiple değiştirdiği bir çipi %15 faizle ödünç alıyorsunuz. Güç bağlantısı gecikirse, faizler devam ederken çip bir kutuda kalır. Musk, kısmen tamamlanmış veri merkezlerinde “çok sayıda mahsur kalan hesaplama kapasitesi” göreceğimizi söylüyor.
En çılgın kısmı şu: CoreWeave kapasitesini satabilirse, Nvidia 2032’ye kadar onu satın almayı kabul etti. Çipleri satan şirket, çipleri satın alan şirketi destekliyor.
Lucent ve Nortel 2000’de bunu yaptı. Telekom startup’larına Lucent ve Nortel ekipmanları almak için para veriyorlardı. Sonuç ne oldu biliyorsunuz.
Gartner şimdi, 2030’a kadar neobulutların %80’inin bağımsız olmayacağını tahmin ediyor.
Bunun arasında SpaceX, GPU’lar için 40 milyar dolar borç kapattı. Musk’ın nedeni: yatırım seviyesi, Starlink ve fırlatma geliri. Sonra şöyle ekledi: “SpaceX hiçbir neobulut satın almıyor. Anlamsız.”
Her neobulutun müşterileri var. Hiçbirinin Starlink’i yok.
