Bu, "Satıcı Yorgunluk İndeksi"'nin ikinci sinyal noktası olabilir. Bu yıl 11 Ağustos'ta, "BTC Satıcı Yorgunluk İndeksi", piyasa hareketinin başlamasından önce son kez tam olarak bir alım noktası sağladı. Aynı anda düşük dalgalanma ve yüksek kayıpları ölçer; iki koşul aynı anda karşılandığında sinyal tetiklenir. Tarihsel olarak, yalnızca döngü tabanlarında Satıcı Yorgunluk İndeksi, "aşırı yorgunluk bölgesine" (kırmızı alan) düşme şansına sahiptir. Taban yapısından çıktıktan sonra, tekrar ortaya çıkması zordur. Yani, fiyat daha düşük olsa bile, indeks daha düşük olmaz (şekilde 1 ve 2 olarak işaretlenmiş). Bu nedenle, bir döngüde "en düşük nokta 1"'i kaçırdıysanız, mümkün olduğunca "ikinci en düşük nokta 2"'yi yakalamalısınız. Bu yıl 11 Ağustos'taki tweet’imde şöyle demiştim: “2’nin kesinliği 1’den daha yüksek; ancak riski, 2’nin fiyatı 1’den daha yüksek olabilir.” Şimdi, “2” ortaya çıktı! Birkaç gün önce, BTC fiyatı $77.000 seviyesine çekildiğinde, Satıcı Yorgunluk İndeksi bu döngünün ikinci en düşük noktasını (bu yıl 8 aydan sonra en düşük seviye) oluşturdu. Elbette, gelecek haftalar veya aylar boyunca ne olacağını bilmiyorum, ancak şu anda böyle görünüyor. Soru şu: “Daha düşük bir 2 sinyali daha olacak” diye mi oynayacaksınız, yoksa bu seferin “ikinci en düşük nokta 2” olduğunu mu düşünüyorsunuz? Üzgünüm, size kesin bir öneri veya cevap veremiyorum. Çünkü “1” ortaya çıktığında, ben zaten şartsız olarak inandım; bu yüzden şimdi... bir seçim yapmama gerek yok. Sıra senin, kardeşim! 🔥

Haftalık olarak $61k-$65K aralığındaki çip yığını büyük ölçüde azaldı (210.000 BTC) ve $80K-$85K aralığına taşındı; düşük fiyattan yüksek fiyata geçiş, bu büyük kar elde eden pozisyonların kar alımı değil mi? Ancak aslında öyle değil; Xiao Bei, “bu BTC’lerin el değiştirmesi normal bir ekonomik davranış değil” diye düşünüyor — bu yargı çok deneyimli ve tamamen doğru! İki veri grubuna bakalım: Düşük fiyattaki çiplerin yüksek fiyata taşınması, zincir üzerinde büyük bir gerçekleşmiş kâr bırakacaktır. Bu nedenle 22 Ekim’de STH-SOPR (kısa vadeli sahiplerin harcama kâr oranı) gerçekten sıçradı. Ancak aynı gün, gerçekleşme kârı hesaplanırken aynı varlık içindeki transferler çıkarıldıktan sonra STH gerçekleşmiş kârı hiçbir tepki göstermedi. Bu, bu çiplerin hareketinin gerçek satış değil, muhtemelen bir kurumun iç pozisyon yeniden yapılandırması olduğunu kanıtlıyor; bu nedenle endişelenmenize gerek yok. ---------------------------------------------- X Türkçe bölgede nadir bulunan harika bir yazar olan Xiao Bei @market_beggar, yüzlerce takipçiden başlayarak kendi çabası ve kararlılığıyla bugüne kadar geldiğini gözlemledim. Yazıları net ve son derece profesyonel; sinyal verme veya duygusal ifade yerine “eğitici + sistematik” bir yaklaşım benimsemiştir. Özellikle likidite ve Stop Hunt gibi ticari açıdan piyasa hareketlerini yorumlama tarzı, benzersiz ve pratik açıdan çok etkilidir. Eğer yeni girdiğiniz biriyseniz ve fazla gürültüden uzak durmak istiyorsanız, size önerdiğim ikinci takip edilmesi gereken yazar budur. ---------------------------------------------- Son olarak, yarın tamamen yeni bir bakış açısıyla ancak yine çip yapısıyla ilgili bir yazı yayınlayacağım; bu yazı “bu döngünün düzeltme teorisi derinliği”ni ele alacak; ilgilenenler için bekleniyor.

Dünki bu düşüş, hafta sonu düşük likidite yararlanarak borsaya önceden yüklenen pozisyonların piyasa üzerinde baskı oluşturması olarak görünüyor. Ancak zincir üzerinde hiçbir duygu ifadesi yok. Gerçek kayıplar artmadı, aksine azaldı. Burada kritik bir faktör, hafta sonu gerçekleşmesi. Pazarı oluşturanlar, hedge fonlar gibi kurumsal varlıkların pozisyon ayarlamaları Pazartesi iş günlerine kadar ertelenir. Bu nedenle, dünki davranış basitçe borsanın “kuru çarpması” olarak anlaşılabilir. Bu hareketin kontrat patlaması için mi yapıldığı ya da başka bir amaç mı taşıdığı konusunda komplo teorilerine girmiyoruz. Ancak 14 Ekim'den beri sürekli kontrat açık pozisyonları (OI) artmaya devam ediyor; her düştüğünde pozisyon azalma göstermedi ve dünki düşüş de kaldırmayı tamamlayamadı. Şu anda piyasadaki hem uzun hem de kısa taraflarda yeni pozisyonlar oluştu. Sonraki süreçte büyük bir dalgalanma yaşanma olasılığı yüksek; hangi tarafın önce tetikleneceği bekleniyor.

Çok sayıda arkadaşın ETH’i pek sevmediğini biliyorum, çünkü önceki döngüdeki epik “yetersiz performansı” gerçekten unutulmaz. Ancak... Nesnel olarak bakıldığında, ETH belirli bir aşamada BTC’yi geçme potansiyeline sahiptir. Örneğin, resimde 1 ve 2 olarak işaretlediğim iki dönemde, göstergeler sinyal verdikten sonra ETH/BTC döviz kuru sırasıyla %13,3 ve %31,8 arttı. Şimdi ise “3” neredeyse geliyor gibi görünüyor... https://t.co/76Xu0HrSEa

İlkbahar yakında gelecek...... Günlük olarak farklı "varlıklar" arasında yapılan BTC transferlerini dolar cinsinden toplayın, aynı varlık içindeki adresler arasındaki nakliyeleri hariç tutun; kalan miktar, gerçek ekonomik anlam taşıyan bir ödeme tutarı olarak değerlendirilebilir. 30 günlük hareketli ortalama (kırmızı çizgi) ve 365 günlük hareketli ortalama (yeşil çizgi) ile karşılaştırın: Kırmızı çizgi, yeşil çizginin altında ise, zincir üzerindeki aktivitenin düşük olduğu, duygu durumunun olumsuz olduğu ve pazarın daralma/uyku halinde olduğu anlamına gelir. Bu genellikle ayı piyasasına girmenin bir işaretidir. Kırmızı çizgi, yeşil çizginin üzerindeyse, zincir üzerindeki aktivitenin yeniden canlandığını gösterir; duygu durumu tamamen iyileşmese bile, varlıkların fon hareketleri zaten bir trend dönüşümü aşamasındadır. Genişleme dönemine girerken, alttaki açık mavi çubuk 1 olarak gösterilir. Şu anda gördüğümüz gibi, en soğuk kış geçti ve her şey sessizce yeniden canlanıyor...

Şubat 2026: Faiz indirimleri durdu; Walsh, Powell'un yerine aday gösterildi ve uzun süredir enflasyon karşıtı biri olarak görülüyordu; piyasa, onun büyük ölçüde varlık satışını teşvik etmesinden endişe duydu; BTC düştü..... Mayıs 2026: Enerji enflasyonu artırdı, küresel tahvil piyasalarında satış dalgası yaşandı, ETF'ler 15 Mayıs'tan itibaren rekor düzeyde para çekimi yaşadı, MicroStrategy satışa başladı; BTC düştü..... Aslında, hangi düşüşün arkasında olumsuz bir faktör yoktu? MicroStrategy'nin çökmesi ve kuantum saldırısıyla ilgili tüm piyasanın endişelendiği zaman, tam olarak bu döngüde BTC'nin en fazla düşük değerli olduğu dönemdi. Yani, sadece olumsuz faktörler ve fikir ayrılıkları varken BTC daha "ucuz" hale gelebilir; tam bir fikir birliği varsa, küçük yatırımcılara nasıl bir fırsat kalır? Kısa vadeli dalgalanmalar uzun vadeli trendi değiştirmez. Geçtiğimiz 10 yılda, BTC her türlü itiraza karşı tedavi olmuştur.

Bu Token 2049 haftasındaki “Xiao Ni’nin Karides Yemeği” etkinliği, Çince toplulukta en kalabalık etkinliklerden biri olmalı. 400’den fazla kişi katıldı, 88 Singapur doları fiyatlı buzla dondurulmuş karidesler yüzlerce kilo tüketildi ve bu da arka plandaki sponsor @NeoSoulAI’yi X üzerinde bir dizi yorumla sardı. NeoSoul nedir? Sadece bir AI işlem robotu yapmakla kalmaz. AI Agent’ların sadece analiz etmeyi ve çalıştırmayı değil, gerçek ekonomik faaliyetlere dayanarak deneyim biriktirmeyi, hataları düzeltmeyi ve sürekli iyileştirmeyi de sağlar. Örneğin: Bir Agent, 1 Ekim’de BTC’nin yükselişini tahmin eder ve 10 Ekim’de bu tahmin doğrulanır. Normal sistemler sadece “Tahmin doğru çıktı” olarak kaydeder. Ancak NeoSoul, daha da ileri gider: 1 Ekim’de Agent hangi bilgileri gördü? O anda likidite ve piyasa ortamı neydi? Tahmin olasılığı kaçtı? Hangi kanıtlara dayanıyordu? Hangi koşullar tahmini geçersiz kılardı?... Zaman damgalarıyla işaretlenmiş bilgi anlık görüntüleri ve kanıt sıralamalarını kaydeder; “gelecekteki bilgilerle geçmişteki doğru tahminleri açıklamak” gibi yaygın araştırma hatalarını önler. Bu, finansal AI için özellikle önemlidir. Şu anda NeoSoul’a ait verileri şu şekilde görüyorum: Ölçek: Yaklaşık 4,75 milyon zincir üstü Agent oluşturuldu, 4,56 milyondan fazla cüzdan adresini kapsıyor ve toplamda 24,28 milyondan fazla etkileşim gerçekleşti. Aktivite: Geçen 30 günde 227.400 aktif cüzdan vardı; BNB Chain’de aynı dönemde yaklaşık 1,41 milyon etkileşim gerçekleşti ve bu, zincirin tarihsel toplam etkileşimlerinin %35,6’sını oluşturuyor. Ticarileştirme: NeoTrade toplamda 493.300 kez indirildi, 32.600 ödeme yapan cüzdan var ve zincir üstü toplam yüklemeler 418.600 ABD dolarını aştı. Resmi açıklamaya göre, kurumsal gelir ve abonelik ARR sırasıyla 4,78 milyon ve 1,08 milyon ABD dolarıdır. AI Agent’ların gelecekteki en büyük değeri, sürekli birikimle bir sonraki tahminin öncekinden daha güvenilir hale gelmesidir. Ancak veri döngüsünün tam olarak ne kadar etki yaratacağı, daha uzun vadeli gerçek performansla kanıtlanmalıdır. Bir karides yemeği, bir projeyi piyasanın hafızasında kalıcı hale getirebilir; ancak projenin ne kadar uzun süre hayatta kalacağı, nihayetinde ürün, kullanıcı ve sürekli değer yaratma yeteneğine bağlıdır.

Kim korkuyor, kim direniyor? Veriler cevabı veriyor. Kısa vadeli sahipler (STH), 4 saat içinde saatte ortalama 2.200 BTC transfer etti ve bu veri, diğer dönemlerden belirgin şekilde daha yüksek bir iğne şeklinde bir formasyon oluşturdu. Bu tepe, bu yılın Ağustos'taki harekete başlamasından beri dördüncü en yüksek seviye. Önceki iki tepe, yükseliş sırasında oluşmuşken, 8 ve 15 Ekim'deki tepe düşüşler sırasında oluştu. Ancak dün, 8 Ekim'den daha düşük seviyede oldu — bu çok önemli! Kısa vadeli olarak en önemli görev, tüm "salınan varlıklar"ın tamamen temizlenmesi. Gerçekten alt seviyelerde elde edilen varlıklar, burada "terk etme" veya "kaçma" gibi bir düşünme olasılığı bile taşımayabilir. Uzun vadeli sahipler (LTH) bakıldığında, dünki davranışları tamamen farklı bir senaryo: 4 saat içinde ortalama saatte sadece 480 BTC交易所'ye transfer edildi, bu STH'nin beşte biri. Bu, LTH'nin böyle bir düşüşe tamamen aldırmadığını gösteriyor, hatta makro düzeyde daha karamsar olumsuz beklentiler ortaya çıkmış olsa da. Elbette, 8 Ekim'de LTH'nin saatte 3.700 BTC'ye ulaşan büyük bir transferi oldu. Bazı kullanıcılar bunun, yakın zamanda donanımsal cüzdanlarda sorunlar yaşanması nedeniyle uzun süre cüzdanlarda tutulan BTC'lerin geçici olarak borsalara aktarılmasıyla ilgili olduğunu düşünüyor. Bu ihtimal tamamen dışlanamaz. Ancak o gün hem LTH hem de STH'nin büyük ölçüde transfer yaptığı ve BTC'nin hızlıca düştüğü gözlemlendiğinde, bu sadece riskten kaçış değil, gerçek bir satış baskısı olduğunu gösteriyor. Sonuç olarak, LTH hareketsiz kaldı; düşüş sırasında交易所'ye transfer edilenler çoğunlukla STH'lerdi, ancak bu sefer önceki seviyeye göre açıkça azaldı. Bu, mevcut BTC katılımcı yapısının sağlam ve kararlı olduğunu gösteren gerçek bir göstergedir. "İnanç", söylenerek değil, "davranışlarla" kanıtlanır. Kim stresli, kim kaçmak istiyor — hemen belli olur.

Korku pozisyonları yavaş yavaş zorlanarak dışarı itiliyor. Daha doğrusu, bu henüz gerçek bir “korku pozisyonu” sayılmaz; sadece kısa vadeli fiyat hassasiyeti gösteren bazı pozisyonların zararla çıkış yaptığı “salınım pozisyonları”dır. Grafikte işaretlenen 1/2/3 numaraları, sırasıyla 9 Ekim, 12 Ekim ve 15 Ekim’de benzer fiyat seviyelerine düşüşlerle oluşan gerçekleşmiş zarar miktarlarını (gerçek veri temelinde) temsil eder. Bu üç veri arasındaki ilişki şöyledir: 2, 1’den küçük; 3, 2’den büyük ancak 1’den küçük (analiz sistemimde göre, göreli değerler mutlak değerlere çok daha önemlidir). Bu, 9 Ekim’deki düşüşün bu tür salınım pozisyonlarının yoğun bir şekilde terk ettiği zaman olduğunu gösteriyor; şu ana kadar en büyük ölçekli olanıdır. 12 Ekim’de ikinci kez 80 bin seviyesine yaklaşıldığında psikolojik durum kararsız kaldı ve işlem yapılmadı. Dün ise üçüncü kez, enflasyon verilerinin olumsuz olması ve faiz artışı beklentisinin yeniden güçlenmesiyle birlikte ABD hisse senedi piyasalarında büyük düşüşler yaşandı... Bu tüm olumsuz etkiler, salınım pozisyonlarını tekrar dışarı itti. Ancak ilk kez kadar çok sayıda değil. Peki daha sonra da olacak mı? Benim kişisel görüşüme göre olabilir. Çünkü şu anda STH’nin zararlı pozisyon oranı sadece %31 iken, geçmişteki ortalama birikimli değer %42,7’dır; bu da hâlâ yeterince “sert” bir baskı yapılmadığını gösteriyor. İki gün daha gözlemleyebiliriz; ancak bir nokta kesindir: Gerçekleşmiş zarar miktarı yavaş yavaş daralmaya başladığında, bu aşamalı düzeltmenin dibine yaklaşıldığının göstergesidir.

Piyasa, size düşünme için belki sadece 2 ay bırakıyor. Grafikteki kırmızı çizgi STH-RP (kısa vadeli sahiplerin maliyet çizgisi), yeşil çizgi ise TMMP (piyasa gerçek ortalama maliyeti); kırmızı çizgi yeşil çizginin üzerindeyse, bu牛市ın kurulduğunu gösterir; tam tersine, kırmızı çizgi yeşil çizginin altında ise bu bear piyasanın kurulduğunu gösterir. Şu anda STH-RP yaklaşık $74.500 seviyesinde ve BTC fiyatı bu seviyenin üzerinde; bu nedenle herhangi bir anki varlık devirleri ortalama maliyeti, yani STH-RP’yi yavaş ama sürekli bir şekilde yukarı doğru itiyor. BTC fiyatı STH-RP’nin altına düşmedikçe, maliyet ortalamasının yukarı doğru eğilimi değişmeyecek. STH-RP’nin son bir aydaki artış oranı %4,6, TMMP ise yaklaşık $77.500 seviyesinde; yani mevcut hız korunursa, 30 gün sonra STH-RP TMMP’yi geçecektir. Bu süre içinde fiyatların yatayda kalması ve varlık devirlerinin yavaşlaması göz önünde bulundurulursa, beklenti süresini 2 aya kadar uzatabilirsiniz. Özetle, hâlâ bull ya da bear piyasa olup olmadığı konusunda tereddüt eden, ciddi fiyat temizlik tutkusu nedeniyle hiç giriş yapmaya cesaret edemeyen arkadaşlar için... Piyasa, size 1-2 ay daha karar verme şansı bırakıyor (yeni bir süper siyah kuğu gelmediği sürece). Bu süre içinde fırsatı kaçırmayın, zaman geçtikçe fırsat kapanır! STH-RP’nin bir sonraki TMMP aşımı, 1000+ gün sonra olacak.