Bitcoin dijital sermayedir ve ben, geleceğin küresel finans sisteminin artıktan artıka Bitcoin ağı üzerine kurulacağını düşünüyorum. Bu büyük bir iddia, ancak finans tarihinin en önemli dönüşümlerinden biri olabilecek şeyin erken aşamalarını görmeye başladığımızı düşünüyorum. Bu inançta yalnız değilim. Son yıllarda, dünyanın bazı en büyük finansal kurumlarının Bitcoin’e yaklaşımında önemli bir değişim gözlemledik. Fidelity, JPMorgan, BlackRock ve TD gibi şirketler, araştırmalar, yatırım ürünleri veya finansal hizmetler geliştirme yoluyla giderek daha fazla Bitcoin ile ilgileniyor. Bu dört kurumsal isim, bu hafta Bitcoin ile ilgili güncellemeler yayınladı. TD, TD Cowen araştırma birimi aracılığıyla, Bitcoin hazinesi şirketleri ve ortaya çıkan Dijital Kredi piyasası üzerine detaylı araştırmalar üretiyor. TD Cowen aynı zamanda uzun süredir Smarter Web’in araştırmasını yapıyor ve bu kalitedeki kurumların gerçekleştirdiği analiz derinliğinin özellikle teşvik edici olduğunu düşünüyorum. Bu, küresel sermaye piyasaları üzerinde devasa bir etkiye sahip organizasyonlar; ve artan katılımları, Bitcoin’in ne kadar ilerlediğinin başka bir göstergesi. Bu haftanın bazı vurgularına geçmeden önce, Bitcoin finans ekosisteminin nasıl geliştiğini ve Smarter Web’in geleceğiyle neden bu kadar ilgili olduğunu açıklamak istiyorum. Michael Saylor, Strateji Danışmanlık Başkanı, oldukça fazla zaman harcayarak açıkladığı Dijital Sermaye, Dijital Eşitlik, Dijital Kredi ve Dijital Para ifadelerini duymuş olabilirsiniz. Ben bunların, Bitcoin etrafında tamamen yeni bir finans sisteminin nasıl gelişebileceğini anlamak için mükemmel bir çerçeve sunduğunu düşünüyorum; farklı katmanlar farklı amaçlar ve farklı yatırımcı türleri için tasarlanmıştır. Başlangıç noktası Bitcoin kendisidir. Ben, Bitcoin’in şimdiye kadar yaratılan en iyi sermaye formu olduğuna inanıyorum. Bu dijital sermayedir. Bitcoin, geleneksel sermaye formlarından temel olarak farklı kılan birçok özelliğe sahiptir. Arzı 21 milyon coin ile sınırlıdır, çıkışı yaklaşık dört yılda bir azalacak şekilde programlanmıştır ve tek bir hükümet, şirket veya birey tarafından kontrol edilmeyen merkeziyetsiz küresel bir ağda çalışır. Dünya çapında aktarılabilir, çok küçük birimlere bölünebilir ve bağımsız olarak doğrulanabilir. Ben bu özelliklerin, artan kabul görmesi ve mutlak kıtlıkla birleşmesinin, Bitcoin’in giderek daha önemli bir değer saklama aracı ve küresel finans sisteminin temeli haline gelme potansiyeline sahip olduğuna inanıyorum. Sonraki katman Dijital Eşitliktir. Strategy ve Smarter Web gibi şirketler, büyük Bitcoin hazineleri kurmayı seçtiler. Bizim durumumuzda bu, SWC, normal hisselerimizdir. Dijital Eşitlik, sadece Bitcoin sahibi olmaktan farklıdır çünkü bir şirket, sermaye piyasalarını, finansmanı ve disiplinli sermaye tahsisi kullanarak işletmeyi büyüterek hisse başına düşen Bitcoin değerini zamanla artırabilir. Yönetimin iyi çalışması durumunda, Dijital Eşitliğin Bitcoin’in kendisinden daha iyi performans gösterme potansiyeli doğar. Aynı zamanda ekstra riskler de getirir; örneğin büyütme (amplifikasyon), Bitcoin fiyatındaki hareketlerin normal hisse sahiplerine atfedilen temel değeri daha büyük yüzde oranlarında etkileyebilir. Bu durum her iki yönde de geçerlidir ve Dijital Eşitlik Bitcoin’in bir proxy’si değildir ve Bitcoin’ten çok daha volatil olabilir. Bu da bizi Dijital Kredi’ye getiriyor; bu kavram, Londra Borsası’nın Ana Pazarı’nda MORE Tercihli Hisse Senetleri’nin son dönemde piyasaya sürülmesiyle Smarter Web için özellikle ilgili hale geldi. Dijital Kredi, Dijital Eşitlikle ilişkili sermaye artışı potansiyelinden ziyade düzenli gelir ve daha düşük fiyat volatilitesi ilgilenen farklı bir yatırımcı türü için tasarlanmıştır. Bizim durumumuzda MORE, kümülatif değişken faizli tercihli temettüye sahiptir; şu anda yıllık %12 (100 £ referans fiyatı baz alınarak) olarak belirlenmiş ve haftalık ödenmektedir. SWC ile aynı iş ve Bitcoin hazinesi tarafından desteklenmektedir ancak farklı haklara ve sermaye yapımızda daha üst bir konuma sahiptir. Amaç, yatırımcılara cazip bir gelir sağlamak ve Smarter Web’e sürekli büyümemizi destekleyebilecek başka bir sermaye kaynağı sunmaktır. Elbette daha düşük volatilite bir amaçtır, garanti değildir; yatırımcılar her hisseyle ilişkili farklı riskleri anlamalıdır. TD Cowen’in bu hafta yeni Dijital Kredi Haftalık araştırma çerçevesini başlatması ilginçti. Rapor, farklı Bitcoin destekli kredi araçlarının nasıl karşılaştırılabileceğini inceliyor; bunlar arasında temettü verimleri, şirketin sermaye yapısındaki konumları, Bitcoin varlık kaplaması ve sürekli ödeme yüklerini karşılayabilme yetenekleri yer alıyor. Önemli olan, MORE’un Strategy ve Strive tarafından çıkarılan Dijital Kredi menkul kıymetleriyle birlikte yer alması; bu da Smarter Web’i bu piyasanın önde gelen şirketlerini kapsayan bir karşılaştırma çerçevesine dahil ediyor. TD Cowen, yatırımcıların bu araçların Bitcoin desteğini ve bunlarla ilişkili yükleri daha iyi anlamalarına yardımcı olmak için BTC Rating ve BTC Fixed Charge Coverage adlı iki ölçüm tanıttı. Ben bunun önemli bir gelişime olduğunu düşünüyorum çünkü Dijital Kredi daha çok yerleştiğinde, yatırımcılar artıktan artıka mevcut fırsatları değerlendirmek ve karşılaştırmak için tutarlı yöntemlere ihtiyaç duyacaktır. Bu sektör etrafında bu düzeyde bağımsız kurumsal araştırma ortaya çıkması teşvik edici; özellikle MORE’un gelişiminin çok erken aşamasında dahil edilmesi çok memnuniyet verici. Sonraki kavram Dijital Para; burada fırsatın potansiyel ölçeğinin özellikle ilginç hale geldiğini düşünüyorum. Dijital Para, Dijital Kredi kavramını bir adım daha ileri taşıyor; gelir üreten Dijital Kredi araçlarını nakit veya çok likit nakit eşdeğerleriyle birleştirerek nispeten kararlı bir değer korurken aynı zamanda gelir elde etmeyi amaçlayan ürünler yaratıyor. Amaç, insanların paradan beklediği bazı özellikler — kararlılık, likidite ve kolay aktarım — ile getiri elde etme potansiyelini birleştirmektir. Bu ürünler nihayetinde dijital tokenlar, fonlar veya hesaplar olarak var olabilir; böylece değer finans sistemi içinde daha verimli hareket edebilir. Önemli olan, Dijital Para’nın Bitcoin’in kendisini harcamayı gerektirmemesidir. Bunun yerine, nihayetinde Bitcoin destekli sermaye yapılarıyla desteklenen finansal araçları kullanarak günlük finansal kullanım için tasarlanmış bir şey yaratabilir. Düzenleme, likidite ve risk yönetimi konularında önemli hususlar vardır; kararlı bir değer korunması garanti edilemez ancak fırsatın muazzam olabileceğine inanıyorum. Bu gelişmekte olan ekosistemde Digital Yield gibi diğer kavramlar da vardır; genellikle ekstra finansal yapılandırma ve risk yoluyla daha yüksek getiri aramayı içerir. Ancak benim tanımladığım ana alanların, Bitcoin etrafında farklı amaçlara yönelik farklı finansal yapıların nasıl oluşturulabileceğini gösterdiğini düşünüyorum. Bitcoin temel Dijital Sermayeyi sağlar. Dijital Eşitlik, yatırımcılara Bitcoin değerini biriktirmeye çalışan şirketlere maruz kalma imkanı sunar. Dijital Kredi, gelire odaklı yatırım yapıları sunar ve bu şirketlere ek bir sermaye kaynağı sağlar. Dijital Para ise bu gelir üretme yeteneğini finans sistemi boyunca daha geniş kullanım için gerekli kararlılık ve likiditeyle birleştirebilir. Özellikle heyecan verici bulduğum şey, Smarter Web’in zaten bu ekosistemin geliştirilmesine katıldığıdır. İngiltere’nin en büyük kamu şirketi Bitcoin hazinesini kurduk, SWC’yi Dijital Eşitliğimiz olarak kurduk ve MORE’u Dijital Kredimiz olarak son olarak piyasaya sürdük. Hâlâ çok erken aşamadayız; özellikle İngiltere’de; ancak bu farklı sermaye formlarının geliştirilmesine devam etme fırsatının büyük olduğuna inanıyorum. Amacım, büyümeye devam eden, Bitcoin’i sürekli biriktiren, tamamen hisse başına düşen net Bitcoin değerini artıran ve uzun vadede işi güçlendirecek şekilde farklı sermaye havuzlarına erişen bir şirket inşa etmektir.MORE, bu stratejinin önemli bir parçasıdır ve ben bunun neye dönüşebileceğini sadece yeni keşfetmeye başladığımızı düşünüyorum. Bunun nasıl gelişebileceğini düşündüğümde, genellikle internete ve daha yakın zamanda yapay zekâya benzetiyorum. Bugün, internetin küresel ekonomiye olan önemini sorgulayan çok az insan var ve yapay zekânın yaşamımızı ve işlerimizi nasıl değiştirdiğini giderek daha iyi görüyoruz. Her iki teknoloji de devasa fırsatlar yaratmış olsa da, uzun vadeli önemi geniş kitlelerce tam olarak anlaşılmadığı dönemler oldu. Ben, bitcoin’in hâlâ birçok kişi tarafından sadece bir yatırım varlığı olarak, ya da diğerleri tarafından bir ödeme aracı olarak görüldüğü bir durumdan, giderek daha karmaşık bir finansal sistemin inşa edilebileceği bir temele dönüşmeye başladığında, benzer bir dönemde olduğumuzu düşünüyorum. Elbette bunların hiçbirisi kesin değildir ve herkesin farklı mali durumları, yatırım hedefleri ve risk tutumu vardır. Tam olarak bu sürecin ne kadar hızlı ilerleyeceğini veya on ya da yirmi yıl içinde finansal sistemin nasıl görüneceğini kesinlikle bilemiyorum. Ancak, yönün giderek daha netleştiğini ve bitcoin’in bugünkü öneminden çok daha önemli bir hale gelebileceğini düşünüyorum. Benim görüşüme göre, neler olduğunu anlamak ve bunun kendi geleceğiniz için ne anlama gelebileceğini düşünmek değerlidir. Çünkü eğer bitcoin, yeni bir küresel finansal sistemin temeli haline gelirse, sonuçlar olağanüstü olacak ve bunun yaygınlaşması için çok iyi bir şans olduğunu düşünüyorum. Açıklık açısından, Smarter Web, düzenlenmiş bir finansal hizmet firması değil, bir bitcoin hazinesine sahip bir işletmedir. Ancak SWC ve MORE aracılığıyla, bu ortaya çıkan finansal ekosistemde bizi konumlandırdığını düşündüğüm iki ayrı hisse senedine sahibiz. Tartıştığım bazı kavramlar, özellikle Dijital Para ile ilgili olanlar, düzenlenmiş finansal kurumların katılımı ve dünyanın farklı düzenleyici çerçevelerine uygun ürünlerin geliştirilmesini gerektirecektir. Odak noktamız, daha güçlü bir işletmeyi inşa etmek, bitcoin hazinemizi büyütmek ve bu ekosistem gelişirken giderek daha önemli bir rol oynayabileceğini düşündüğüm bir sermaye yapısı geliştirmektir. Haftaya dönersek, Pazartesi günü Alex ve Will, işletmelerimizin sunduğu web tasarımı paketlerinde bazı değişiklikler başlattı. Bitcoin hazinemizin yanı sıra işletmelerimize sahip olmanın önemini birçok kez yazdım ve bu, Smarter Web’in bu tarafında gerçekleşen çalışmaların başka bir örneğidir. Eğer bir işe sahipseniz ya da çevrimiçi pazarlamadan sorumluysanız, sunduğumuz web tasarımı hizmetlerine göz atmanızı öneririm. Hizmetin kalitesini ve yerleşik bir ekip ile çalışmanın sağladığı huzurunu göz önünde bulundurursanız, fiyatlandırmayı oldukça şaşırtıcı bulabilirsiniz. İşletmelerimiz 500’den fazla müşteri sitesini hizmet veriyor ve bu sayının artmaya devam etmesini görmek istiyorum. Salı günü, ilk haftalık MORE temettü duyurusunu yayınladık ve temettünün ve hissedarlar için önemli tarihlerin doğrulandığını bildirdik. 23 Ekim Cuma günü sona eren haftaya ait temettü, mevcut yıllık Tercihli Temettü Oranı %12’ye dayanarak her Tercihli Hisse başına £0,2301’dir. Temettüden sonra hisse senedi alım satımı tarihi 22 Ekim Perşembe, kayıt tarihi 23 Ekim Cuma ve ödeme tarihi 9 Kasım Pazartesi’dir. Bu duyuruları düzenli olarak Salı günleri yapmayı planlıyoruz ki MORE yatırımcıları kendileri için önemli olan tarihleri net şekilde görebilsinler. Yeni bir hisse senedi türünü İngiltere piyasasına tanıtmakta tutarlı iletişim özellikle önemlidir ve MORE’un nasıl çalıştığını yatırımcıların anlamasını mümkün olduğunca kolaylaştırmak istiyoruz. Salı gününün sonunda Gary ve İngiltere BTC Spotlight ekibiyle bir X Spaces录制 gerçekleştirdim. Konuşma gerçekten çok keyifliydi. Geçtiğimiz 18 ayda oldukça fazla podcast’e ve Space’lere katıldım ama nispeten az sayısı İngiltere merkezli bitcoin toplulukları tarafından organize edildi. İngiltere’de bitcoin farkındalığını ve anlayışını artırmaya yardımcı olan insanlarla konuşmak her zaman keyifli oluyor. Özellikle bitcoin hazinesi şirketleri ve Dijital Kredi geliştirme konularında hâlâ çok fazla eğitim yapılması gerekiyor ve bu tür konuşmaların daha geniş kitlelere ulaşmada önemli bir rol oynadığını düşünüyorum. Çarşamba günü Tim Kotzman, ilk Dijital Kredi Dijital Konferansını düzenledi ve ben de konuşmak için katıldım. Bu, MORE hakkında, neden geliştirdiğimiz hakkında ve neden Dijital Kredi’nin Smarter Web’in geleceği için çok önemli bir parçası olabileceğine dair konuşmak için başka harika bir fırsattı. Yatırımcılara tercihli hissenin geleneksel sıradan hisse ve bitcoin hazinesi stratejileriyle nasıl uyumlu olduğunu anlamalarında çok fazla çalışma yapılması gerekiyor. Farkındalığı artırmak, yatırımcıları eğitmek ve tutarlı uygulamayı göstermek, MORE’u benim inandığım kadar önemli bir sermaye kaynağı haline getirmek için önemlidir. Perşembe günü en son ATM güncellememizi yayınladık; bu güncelleme hem Sıradan Hisse hem de Tercihli Hisse altyapılarımızdaki faaliyetleri kapsıyordu. Toplam brüt gelir olarak yaklaşık £592.679 topladık. Sıradan Hisse fiyatımız beklentilerim kadar güçlü göstermedi ve bu doğal olarak ATM aracılığıyla bize sunulan fırsatları etkiledi. Ancak ATM ortağımızın, bizim için makul kabul ettiğimiz mNAV’de bazı sermaye toplama fırsatını değerlendirmekle birlikte, ideal olarak istediğimden daha düşük bir değerlemeye sahip hisse senedi çıkarmaktan kaçınma konusunda iyi bir iş çıkardığını düşünüyorum. Daha fazla bitcoin satın almak için esnekliği korumak istiyoruz ancak aynı zamanda Sıradan Hisse senetlerini çıkardığımız fiyata disiplinli davranmamız da gerekiyor. Sermaye toplamak kendisi bir amaç değildir. Mevcut hissedarlar için değeri artıracak şekilde sermayeyi toplamak ve tahsis etmek önemlidir. Ayrıca Tercihli Hisse ATM Altyapısı aracılığıyla yaklaşık 100 £ başına birkaç adet MORE Tercihli Hisse satıldı. Bu aşamada bu oldukça küçük bir faaliyet miktarıdır ancak altyapının çalışmaya başlamasını görmek memnuniyet vericidir. Yeni listelenmiş bir hisse senediyle normalde olduğu gibi, piyasanın gelişmesi, likiditenin artması ve yatırımcıların yapının farkına varması zaman alabilir. UMUT ediyorum ki MORE, 100 £ referans miktarının etrafında işlem gören bir hisse senedi haline gelir; ancak bu kesinlikle garanti edilebilir bir şey değildir. Farkındalığı geliştirmeye, yatırımcıları çekmeye ve yapıyı sorumlu bir şekilde yönetebileceğimizi göstermeye devam etmemiz gerekiyor. MORE’un neye dönüşebileceğinden inanılmaz derecede heyecanlıyım ancak başarılı bir piyasa inşa etmenin zaman aldığını da kabul ediyorum. Cuma günü haftanın üçüncü duyurusu olarak 20 bitcoin satın alındı ve hazinemiz toplamda 2.850 bitcoin’e ulaştı. Bu son iki haftada elde ettiğimiz bitcoin tutarında %3,75 artıştır ve bu çeyrek itibarıyla bitcoin getirisi %2,41’dir. Bu çeyrek boyunca hazinemizi akıllıca ve disiplinli bir şekilde büyütmeye devam etmek için büyük fırsatlar olduğunu düşünüyoruz. Son olarak, Mayıs 2027’de tekrar İngiltere Bitcoin Hazinesi Konferansını düzenleyeceğimizi lütfen unutmayın. Bu yılki etkinliğin başarılı olduğunu düşünüyorum; bitcoin hazinesi endüstrisinden, sermaye piyasalarından ve daha geniş bitcoin topluluğundan insanları bir araya getirdi. Gelecek yılki etkinliği daha iyi hale getirmek istiyoruz ve herkesi tekrar ağırlamaktan heyecanla bekliyorum.Ayrıntılar için web sitemizi ziyaret edebilir, bu yılki konferansın fotoğraflarını ve videolarını inceleyebilirsiniz. Erken bilet fiyatları Ekim ayının sonunda artacaktır; bu nedenle gelecek yıl bizimle birlikte olmak istiyorsanız, web sitemizi ziyaret edip fiyat artışından önce biletinizi rezerve etmenizi öneririm. Her zaman olduğu gibi, Smarter Web’i desteklemeye devam eden hissedarlarımıza ve herkese teşekkür ederiz. Son aylarda sermaye yapımızı geliştirmede önemli ilerlemeler kaydettik, ancak daha çok şey başarabileceğimize inanıyorum. Odak noktamız, işletmelerimizi güçlendirmek, bitcoin hazinemizi büyütmek ve hissedarlar için uzun vadeli değer yaratmaya devam edebilecek bir şirket kurmaktır. Önümüzde çok iş var ve bunu bekliyorum. LSE: #SWC #MORE | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8