🧭 DeFi Loop Radar - สัปดาห์ที่ 31: PRIME / CASH Multiply บน @kamino 🫡 PRIME เคยอยู่บนเรดาร์นี้มาก่อน ครั้งแรกในฐานะรายการติดตามในสัปดาห์ที่ 13 ด้วยวอลเล็ตเต็ม แต่ไม่มีสภาพคล่องเลย จากนั้นกลับมาอีกครั้งเมื่อเปิดใหม่ด้วยทุน $14 ล้าน ในสัปดาห์นี้ PRIME พบคู่ที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมี PRIME / CASH ผลตอบแทน 23.46% APY สภาพคล่อง $4.10 ล้าน ณ ขณะนี้ 🧠 โครงสร้างการลงทุน PRIME เป็นโทเค็นที่ให้ผลตอบแทนจาก Hastra, Figure และ Provenance ผลตอบแทนมาจากการแปลงสิทธิ์ในสินเชื่อเชิงทรัพย์สิน (Home Equity Lines of Credit) เป็นโทเค็น สินเชื่อ HELOC จริงที่ให้โดย Figure มีมูลค่าการปล่อยสินเชื่อบนโซ่มากกว่า $22 พันล้านจนถึงปัจจุบัน CASH เป็น Stablecoin หลักของ Phantom รองรับ 1:1 ด้วยดอลลาร์สหรัฐ สร้างขึ้นด้วย Open Issuance โดย Stablecoin และ Stripe โดยเปิดตัวครั้งแรกบน Solana วอลเล็ตของ Phantom โครงสร้างพื้นฐานของ Stripe และเป็นโซลานาเนทีฟตั้งแต่วันแรก บนตลาด PRIME ของ Kamino ยืม CASH โดยใช้ PRIME เป็นหลักประกัน รับผลตอบแทนจากเครดิตอสังหาริมทรัพย์ ปล่อยออกเป็น Stablecoin ที่เป็นของ Solana โดยแท้จริง พารามิเตอร์หลัก: เลเวอเรจสูงสุด: 8.3× APY สูงสุด: 23.46% LTV สูงสุด: 88% เลเวอเรจเฉลี่ยที่ใช้: 6.01× ⚙️ วิธีการทำงาน เพียงคลิกเดียว Kamino จะจัดการทุกอย่างให้คุณ ฝาก PRIME → ยืม CASH → เปลี่ยนเป็น PRIME เพิ่ม → ฝากใหม่ → ทำซ้ำจนถึงเป้าหมายเลเวอเรจ ยังคงมีการเปิดรับความเสี่ยงต่อ PRIME 100% อัตราดอกเบี้ยในตลาด PRIME ทำให้ต้นทุนการยืม CASH ต่ำกว่าผลตอบแทนของ PRIME โดยโครงสร้างอยู่แล้ว เพื่อรักษาช่องว่างผลตอบแทนภายใต้เงื่อนไขปกติ 📊 เหตุใด CASH จึงเปลี่ยนสมการนี้ ทุกวอลเล็ต PRIME ที่เคยกล่าวถึงในซีรีส์นี้ใช้ PYUSD หรือ USDS เป็นหนี้ CASH เปิดโอกาสให้มีช่องว่างผลตอบแทนกว้างขึ้น PRIME/PYUSD: 18.78% APY, เต็ม, สภาพคล่อง $0 PRIME/USDS: 21.47% APY, สภาพคล่อง $36K, เข้าถึงได้ยาก PRIME/CASH: 23.46% APY, สภาพคล่อง $4.10 ล้าน, เปิดเต็มที่ หลักประกันเหมือนกัน เทคนิคเดียวกัน CASH ให้ APY สุทธิสูงสุดของคู่ PRIME ทั้งหมดบนแพลตฟอร์มนี้ โดยมีสภาพคล่องจริงรองรับ Stablecoin ที่ออกแบบมาเพื่อ Solana ทำให้วงจร RWA แบบโซลานาเนทีฟมีประสิทธิภาพมากขึ้น ⚠️ ความเสี่ยง ความเสี่ยงเครดิต HELOC — ผู้ถือ PRIME มีความเสี่ยงต่อผลประกอบการของพอร์ตสินเชื่อของ Figure อัตราการยืม CASH เพิ่มขึ้น — การใช้งานที่สูงขึ้นอาจบีบหรือกลับด้านช่องว่างผลตอบแทน ตัวป้องกันการชำระบัญชี 3 จุด (88% → 91%) — มีความหมายแต่ไม่กว้างขวางเมื่อใช้เลเวอเรจสูง ความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะในหลายชั้น: Kamino + Figure/Hastra + Phantom/Stripe ระยะเวลาการถอนตัวของ RWA — การชำระบัญชีทรัพย์สินจริงแตกต่างจากหลักประกันแบบคริปโตเนทีฟ ผลตอบแทนจากทรัพย์สินที่รองรับด้วยอสังหาริมทรัพย์ — ไม่ใช่ความเสี่ยงศูนย์ 🎯 เหตุใดวงจรนี้จึงเหมาะในตอนนี้ APY 23.46% — ผลตอบแทนที่เข้าถึงได้สูงสุดบน Kamino Multiply ในขณะนี้ สภาพคล่อง $4.10 ล้าน — เปิดเต็มที่วันนี้ CASH: Stablecoin ของ Phantom สร้างด้วย Stripe เปิดตัวครั้งแรกบน Solana Figure มีการปล่อยสินเชื่อ HELOC เกิน $22 พันล้าน — ธีซิสยังคงเติบโต เลเวอเรจเฉลี่ย 6.01× — การยอมรับของตลาดอย่างต่อเนื่องในทุกเวอร์ชันของ PRIME โปรโตคอลสองตัวจาก Solana เดียววงจรเดียว เคยกล่าวถึง PRIME มาหลายครั้งในซีรีส์นี้ ทุกครั้งที่สินทรัพย์หนี้เปลี่ยนไป ช่องว่างผลตอบแทนก็ดีขึ้น PRIME/CASH เป็นเวอร์ชันที่ดีที่สุดของการเทรดนี้ที่เราเคยนำเสนอ นี่คือวงจรที่กำลังเป็นเทรนด์ในสัปดาห์นี้ 🧭🫡